在繼“美國(guó)大選”和“意大利公投”事件之后，本周密切關(guān)注的歐洲央行決議落下帷幕，歐洲央行一方面縮減QE，另一方面卻延長(zhǎng)了購(gòu)債期限，而購(gòu)債總規(guī)模超預(yù)期，此后德拉基發(fā)表了相對(duì)鴿派的言論，歐元承壓跳水，美元趁機(jī)反彈回歸101美元關(guān)口，而作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的金銀承壓回落。近期金銀初見(jiàn)多頭反攻的時(shí)候卻慘遭歐銀決議挫敗，依舊維持弱勢(shì)整理。目前市場(chǎng)的重心也將轉(zhuǎn)移到下周二以及周三美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦將公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)靚麗以及美聯(lián)儲(chǔ)官員相繼發(fā)表鷹派言論，對(duì)于12月加息已接近事實(shí)。雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息不斷升溫施壓金銀，但這個(gè)過(guò)程逐漸消耗殆盡。若下周加息成功的話，金銀會(huì)有進(jìn)一步回落的風(fēng)險(xiǎn)，至于何時(shí)觸底還是根據(jù)美元走勢(shì)以及經(jīng)濟(jì)政策來(lái)決定的。
加息是什么?
加息是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的中央銀行提高利息的行為，從而使商業(yè)銀行對(duì)中央銀行的借貸成本提高，進(jìn)而迫使市場(chǎng)的利息也進(jìn)行增加。加息的目的包括減少貨幣供應(yīng)、壓抑消費(fèi)、壓抑通貨膨脹、鼓勵(lì)存款、減緩市場(chǎng)投機(jī)等等。加息也可作為提升本國(guó)或本地區(qū)貨幣對(duì)其它貨幣的幣值(匯率)的間接手段。1992年9月16日，英格蘭銀行一天之內(nèi)兩度提升英鎊的利率，是近代金融史上加息的典型事例。在中國(guó)，加息也是國(guó)家宏觀調(diào)控的輔助手段之一。央行2011年內(nèi)已經(jīng)3次加息以應(yīng)對(duì)高企膨脹。
在告別了歐洲央行利率決議之后，金銀市場(chǎng)迎接下一個(gè)風(fēng)暴口--美聯(lián)儲(chǔ)，雖然市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將于下周加息的消息已大部分消化。但金銀仍舊保持在相對(duì)較窄的成交價(jià)區(qū)間之內(nèi)、歐洲央行的上述決定推動(dòng)美元走強(qiáng)，從而導(dǎo)致金銀價(jià)格承壓。這意味著，市場(chǎng)還在等待下周美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議，此次會(huì)議也將對(duì)金銀造成影響。在這些央行政策決定之前，金銀將受到美元和美國(guó)國(guó)債收益率的壓制。
從目前趨勢(shì)來(lái)看市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)下周加息的概率已達(dá)到了95%，盡管目前的金銀已經(jīng)反映了這種預(yù)期，但是如果美聯(lián)儲(chǔ)真的加息，中期來(lái)看12月之后至明年金銀仍將受到打擊。
特朗普政策對(duì)金銀影響——
此外，特朗普上臺(tái)后將導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)加息次數(shù)提速，還會(huì)導(dǎo)致人民幣貶值，進(jìn)而可能引發(fā)中國(guó)限制金銀進(jìn)口。特朗普更多的財(cái)政刺激措施將迫使美聯(lián)儲(chǔ)更快加息，同時(shí)債券收益率上升也施壓金價(jià)。不過(guò)，利好因素是，財(cái)政刺激同時(shí)也會(huì)帶來(lái)通脹，如果通脹失控，金銀也會(huì)獲得提振。
長(zhǎng)期來(lái)看，特朗普的政策可能會(huì)使得人民幣大幅貶值，中國(guó)投資者將會(huì)買(mǎi)入美元、金銀避險(xiǎn)，這將促使人民幣進(jìn)一步貶值，最終政府可能不得不采取措施限制金銀進(jìn)口。接下來(lái)的幾個(gè)月金銀還會(huì)遭到重挫，因?yàn)樘乩势丈吓_(tái)后將增加財(cái)政支出，促發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)更多的加息，同時(shí)可能引發(fā)人民幣大幅貶值，這些意味著金銀的下跌可能只是開(kāi)始。唯一需要警惕的是通脹是否超過(guò)預(yù)期。
美聯(lián)儲(chǔ)加息前瞻——
關(guān)于未來(lái)指引，美聯(lián)儲(chǔ)將保持2017年加息多次的可能性，除預(yù)期明年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)穩(wěn)健之外，候任總統(tǒng)特朗普最近宣布的政策方針也令美聯(lián)儲(chǔ)看到經(jīng)濟(jì)增速和通脹的良好前景。美聯(lián)儲(chǔ)其中一個(gè)重要考慮是，特朗普更為積極的財(cái)政政策將為加速貨幣政策正常化提供多大動(dòng)力，尤其是特朗普的生產(chǎn)性基礎(chǔ)設(shè)施支出計(jì)劃。
另外，與以往不同的是，這次顯示各聯(lián)儲(chǔ)主席對(duì)短期和長(zhǎng)期聯(lián)邦基金利率預(yù)期的“點(diǎn)陣圖”將不會(huì)出現(xiàn)大幅下移。相反，這一次的加息“點(diǎn)陣圖”將大體保持不變，而市場(chǎng)加息預(yù)期將繼續(xù)升高。不過(guò)本人認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于收緊貨幣政策的信號(hào)料將出現(xiàn)細(xì)微變化。美聯(lián)儲(chǔ)官員們將愿意等待特朗普政府的經(jīng)濟(jì)政策更加明確之后，再對(duì)未來(lái)的利率指引做出重大調(diào)整，目前將依然主要“依賴(lài)數(shù)據(jù)”。
金銀后市解析——
從日線技術(shù)圖上看本周黃金收取四陰一陽(yáng)，依舊維持弱勢(shì)箱體震蕩，特別是周一在意大利公投失敗之后，金價(jià)瞬間跳水跌破1170美元關(guān)口觸及下方1150美元關(guān)口支撐，不過(guò)在市場(chǎng)逐漸消化公投影響之后，金價(jià)企穩(wěn)1160美元關(guān)口;周二、周三在美元暫時(shí)性走軟的情況下金價(jià)維持窄幅震蕩;而周四以及周五在歐洲央行決議的打壓下，美元強(qiáng)勢(shì)回歸101美元關(guān)口，金價(jià)再度跳水至10個(gè)月低位1156.19美元一線。從消息面來(lái)看在歐銀會(huì)議余溫未消退之前，美元走強(qiáng)以及美聯(lián)儲(chǔ)加息迫在眉睫黃金空頭會(huì)持續(xù)進(jìn)一步下挫，而金價(jià)二度試探1150美元關(guān)口支撐，對(duì)其甚是岌岌可危。而從技術(shù)面而言所有技術(shù)指標(biāo)都偏向弱勢(shì)，黃金仍有下行空間。同時(shí)，市場(chǎng)也在全面關(guān)注下周的美聯(lián)儲(chǔ)加息事件，雖然12月加息不斷升溫，金銀在承壓的同時(shí)也漸在消化，但靚麗的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美元強(qiáng)勢(shì)攀升依舊給與金銀沉重打擊，若宣布加息成功的話，本人認(rèn)為黃金會(huì)跌至1130美元附近，對(duì)于下周的行情走勢(shì)以空頭對(duì)待。相對(duì)于白銀的行情來(lái)說(shuō)，黃金和白銀的走勢(shì)以及影響相差無(wú)幾，所以下周對(duì)于金銀的走勢(shì)是看空的，反彈就是給你做空的機(jī)會(huì)!如果說(shuō)“美國(guó)大選”與“減產(chǎn)協(xié)議”是本年內(nèi)影響力最勁爆的熱文，那么下周的美聯(lián)儲(chǔ)加息影響也不會(huì)遜色，金融市場(chǎng)必定腥風(fēng)血雨。在這撿錢(qián)的行情里，機(jī)會(huì)往往就是嚇?biāo)滥懶〉?，撐死膽大的，如何把握行情趨?shì)請(qǐng)單線聯(lián)系筆者周弘煜。
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