全球最大養(yǎng)老基金日本政府年金投資基金今年第二季度投資巨虧，當(dāng)季虧損額比上財(cái)年還高。該基金將此歸咎于英國(guó)公投退歐的結(jié)果導(dǎo)致日元升值。截至今年六月末的二零一六財(cái)年第一財(cái)季，該基金投資虧損五百二十億美元，比上一財(cái)年五百一十億美元的虧損額還高。而去年財(cái)年已經(jīng)是金融危機(jī)以來(lái)日本政府該機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)最差的財(cái)年。
日本政府年金投資基金(簡(jiǎn)稱基金)虧損一千億美元，這份報(bào)告在日本參議院選舉以后才發(fā)布，如果提前公布，明顯不利于日本的修憲派取得參議院選舉中獲得成功。按照日本目前這種神操作，預(yù)計(jì)到今年年底日本養(yǎng)老金整體虧損將接近一千五百億美元。2014年的時(shí)候日本政府就通過(guò)這個(gè)基金大量購(gòu)買(mǎi)美元資產(chǎn)，當(dāng)時(shí)直接投入了一千八百億美元。這一千八百億美元是日本人將來(lái)的養(yǎng)老福利，被日本拿出來(lái)投資以后已經(jīng)虧損掉了絕大部分。
在這個(gè)新聞中比較有趣的地方在于，日本自民黨政府將日本養(yǎng)老金的巨額虧損歸咎于英國(guó)退歐。但是報(bào)告提到的是截止六月末日本半年虧損五百二十億，英國(guó)退歐是在六月中旬。按照自民黨的說(shuō)法，日本人在英國(guó)退歐后的半個(gè)月內(nèi)虧損了一千億美元。退一萬(wàn)步講，今年的上半年的虧損受到英國(guó)退歐的影響，那么一五財(cái)年虧損的五百億美元難道也是英國(guó)退歐造成的?這明顯就是安倍政府厚顏無(wú)恥的假借英國(guó)退歐的名義來(lái)忽悠國(guó)民。實(shí)際上日本養(yǎng)老金投資損失完全是安倍政府倒行逆施，違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律只為政治利益的賣(mài)國(guó)政策造成的。根本原因是日本央行的量化寬松政策。
我們先來(lái)看日本養(yǎng)老金主要都購(gòu)買(mǎi)了什么。國(guó)內(nèi)方面日本養(yǎng)老金主要購(gòu)買(mǎi)日本國(guó)債和股票。日本債市目前是國(guó)際公認(rèn)的處于絕對(duì)高位的債券市場(chǎng)，日本國(guó)債規(guī)模已經(jīng)是其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的兩倍，但為什么日本債市沒(méi)有崩潰呢?原因在于日本央行的超級(jí)寬松，基金大量購(gòu)買(mǎi)日本國(guó)債。也就是說(shuō)日本央行成為日本國(guó)債最大持有者，通過(guò)不斷的印錢(qián)買(mǎi)入自己的國(guó)債。雖然日本央行實(shí)行的負(fù)利率和超級(jí)寬松政策短期內(nèi)提高了基金所持國(guó)債的價(jià)值，但卻壓低了收益。
負(fù)利率如果持續(xù)下去，基金的收益不僅會(huì)消失而且還要倒貼利息。日本政府公開(kāi)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債會(huì)使得國(guó)債的供應(yīng)枯竭，最后導(dǎo)致流動(dòng)性緊張，結(jié)果國(guó)債價(jià)格下跌，導(dǎo)致的后果就是虧損。為了應(yīng)對(duì)國(guó)債流動(dòng)性枯竭，并且解決日本國(guó)債短期到期造成的資金壓力，日本人推出了五十年期國(guó)債，原因就在于此。也就是將這部分國(guó)債的兌現(xiàn)時(shí)間大幅拉長(zhǎng)，為日本央行擠出騰挪的空間。
國(guó)債收益減少情況下，基金只能增持股票。但是我們知道日本股市的基本面取決于日本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。實(shí)際上自從美元走強(qiáng)以來(lái)制造業(yè)國(guó)家都面臨通縮問(wèn)題。日本經(jīng)濟(jì)自然也不例外，這也是日本央行將通脹拉升至百分之二的原因所在，中國(guó)經(jīng)濟(jì)五年間經(jīng)受了巨大的通縮壓力，日本也一樣。美元走強(qiáng)的五年時(shí)間，日本企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況愈加惡化，國(guó)內(nèi)不少大企業(yè)已經(jīng)倒閉，只有中國(guó)境內(nèi)的日資企業(yè)能夠保持盈利。日本不斷的印錢(qián)，但是錢(qián)卻沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體制造業(yè)，而是進(jìn)入日本國(guó)內(nèi)和美國(guó)資本市場(chǎng)。日本企業(yè)面臨通縮經(jīng)營(yíng)困難，又得不到銀行資金的支持，不倒閉才是怪事了。
退一步講，即使日本企業(yè)得到資金，面臨日本狹窄的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)其結(jié)果還是一樣。市場(chǎng)目前是日本目前急需的，超發(fā)貨幣并不是沒(méi)有成本，基金要想取得更高回報(bào)其實(shí)投資中國(guó)是最好的。但是日本經(jīng)濟(jì)界拓展中國(guó)市場(chǎng)的要求卻被安倍政府的政策所葬送，從釣魚(yú)島爭(zhēng)端到現(xiàn)在日本訪華的經(jīng)濟(jì)界代表團(tuán)一個(gè)接著一個(gè)，乘興而來(lái)敗興而歸。
中國(guó)口頭表示歡迎日本企業(yè)投資，但是在關(guān)鍵的貨幣互換領(lǐng)域卻始終無(wú)法松口。只有實(shí)現(xiàn)了貨幣互換，日本印出來(lái)的錢(qián)才可以大量投資中國(guó)獲利，日本政府甚至包括安倍本人雖然都厚著臉皮要求恢復(fù)中日貨幣互換，但一直遭到拒絕。我們不會(huì)允許一個(gè)在軍事外交全方位領(lǐng)域與中國(guó)敵對(duì)的國(guó)家用自己印刷出來(lái)的廢紙到中國(guó)境內(nèi)套利。這也是我們?cè)谪泿艖?zhàn)爭(zhēng)中的原則。貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)從微觀領(lǐng)域看更能體現(xiàn)國(guó)與國(guó)之間的真實(shí)現(xiàn)狀。
我們?cè)賮?lái)看下基金投資外國(guó)市場(chǎng)的情況，安倍政府已經(jīng)提高了基金中的外國(guó)資產(chǎn)的占比。從2013年到現(xiàn)在日本一直在大量的買(mǎi)入美股和美債。但是從2014年十月份開(kāi)始開(kāi)始加速買(mǎi)入，與美國(guó)退出量化寬松的時(shí)間同步。也就是說(shuō)日本大量印錢(qián)是在為美國(guó)頂缸，美國(guó)通過(guò)安倍政府的寬松，實(shí)現(xiàn)了美元假手如愿的貨幣寬松。在日本買(mǎi)入美股美債的同時(shí)，中國(guó)卻在大量的拋售美股和美債。
從2014年到現(xiàn)在中國(guó)外匯儲(chǔ)備降低了七千八百億美元，日本通過(guò)每年三十萬(wàn)億的量化寬松正好印刷了七十五萬(wàn)億日?qǐng)A約七千三百億美元。也就是說(shuō)中國(guó)在拋售美股美債，被日本大量買(mǎi)入。同期中國(guó)將日本國(guó)債清倉(cāng)，毫無(wú)疑問(wèn)接盤(pán)的自然也是日本人。中美在分道揚(yáng)鑣，日本做了接盤(pán)俠。和以前明遠(yuǎn)預(yù)測(cè)的一樣，美元強(qiáng)勢(shì)即將于今年年末結(jié)束，市場(chǎng)又一致看空美國(guó)股市，未來(lái)日本投資美國(guó)的錢(qián)會(huì)遭受更大損失，目前虧損的一千億美元不過(guò)是濕濕碎而已。
明遠(yuǎn)經(jīng)常專注研究國(guó)際形勢(shì)以及各國(guó)之間的動(dòng)態(tài)對(duì)于不管之前在現(xiàn)貨(現(xiàn)貨黃金、現(xiàn)貨銀、現(xiàn)貨銅、原油以及天然氣)方面操作不理想，或是虧損太多以及手上還套著單子、鎖倉(cāng)了的朋友，都值得去好好把握行情;我知道被套的朋友心里無(wú)比焦急，朋友們一定要記住，心態(tài)才是解套的唯一良藥，迷茫的你可以試著和明遠(yuǎn)(V信公眾號(hào):明遠(yuǎn)論金)交流一下，沒(méi)有誰(shuí)能陪你走到天涯海角，也許哪一天你就需要我了呢?
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