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久期財(cái)經(jīng)訊，8月28日，惠譽(yù)評級已將Mongolian Mining Corporation(簡稱“蒙古焦煤”，00975.HK)的“B”長期外幣發(fā)行人違約評級(IDR)及其于2024年4月到期的美元債券的評級列入負(fù)面評級觀察名單(RWN)。與此同時(shí)，惠譽(yù)授予蒙古焦煤擬發(fā)行的美元高級可交換票據(jù)以及新發(fā)行的債券“B(EXP)”的預(yù)期評級，回收評級為“RR4”。最終評級取決于惠譽(yù)收到的最終文件與已獲得信息的一致程度。
擬發(fā)行的票據(jù)將于票據(jù)交割日后第三年到期，并將由蒙古焦煤及其全資子公司Energy Resources LLC共同及分別發(fā)行。
盡管蒙古焦煤現(xiàn)有的3.5億美元高級有抵押票據(jù)的到期日已延長至2024年4月，但惠譽(yù)不認(rèn)為擬發(fā)行的債務(wù)交換交易是為了規(guī)避違約，因?yàn)榛葑u(yù)相信即使沒有擬發(fā)行票據(jù)，蒙古焦煤也能夠籌集足夠的現(xiàn)金以償還票據(jù)。
RWN是考慮到償還2024年到期票據(jù)后，如果交換要約失敗，可用于管理經(jīng)營環(huán)境差異的現(xiàn)金緩沖較低。還款后現(xiàn)金狀況的內(nèi)在波動(dòng)性和缺乏可預(yù)測性符合低一子級的評級水平。如果交易按溝通的條款完成，惠譽(yù)會將評級移出RWN，并確認(rèn)評級及穩(wěn)定展望。
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