久期財經(jīng)訊，8月21日，上周iBoxx中資美元債投資級指數(shù)下跌0.92，投機(jī)級下跌1.53;iBoxx中資美元債投資級到期收益率上漲0.15%，投機(jī)級上漲0.84%。中資美元債二級市場仍延續(xù)跌勢，投資級板塊承壓，受部分房企不利消息影響小幅下挫。
(資料圖片僅供參考)
今日上午，央行公布了最新的貸款市場報價利率(LPR)，1年期LPR下調(diào)10個基點(diǎn)至3.45%，5年期以上LPR為4.2%。上周，央行下調(diào)1年期MLF利率15基點(diǎn)至2.5%，下調(diào)7天逆回購利率10基點(diǎn)至1.80%。市場此前普遍預(yù)期，隨著MLF的下調(diào)，LPR也會隨之下調(diào)，特別是5年期LPR，市場預(yù)期將下調(diào)15個基點(diǎn)或以上。此次LPR的非對稱下調(diào)低于市場的普遍預(yù)期。
分析師表示，此次央行下調(diào)1年期LPR，主要是為了支持實體經(jīng)濟(jì)，1年期LPR的下調(diào)，將推動企業(yè)融資成本的下降，有助于促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而5年期LPR并未出現(xiàn)下調(diào)，其實也有跡可循。
早在8月初的2023年下半年工作會議上，央行就提出了“指導(dǎo)商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個人住房貸款利率”。降息影響的不僅僅是購房群體的成本，對銀行的息差也會產(chǎn)生影響。在央行上周發(fā)布的2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告中，央行強(qiáng)調(diào)：堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力，推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
“穩(wěn)中求進(jìn)”是當(dāng)下的主旋律，因此央行在對LPR這種與居民房貸深度綁定的貨幣政策工具進(jìn)行調(diào)整時，也會相對謹(jǐn)慎。但也有不少機(jī)構(gòu)分析師表示，本輪降息周期并未結(jié)束，后續(xù)的貨幣政策仍有很大的操作空間，包括降準(zhǔn)、降息、調(diào)降存量房貸利率等。
中資離岸債方面，上周一級市場發(fā)行規(guī)模再度降溫，共有九筆新發(fā)行以及一筆增發(fā)，新發(fā)債券中，五筆為美元計價債券，三筆為離岸人民幣債，僅一筆以港元計價。二級市場方面，投資級市場趨于穩(wěn)定，高收益市場再度走弱，碧桂園公布境內(nèi)債展期方案，相關(guān)美元債小幅反彈。
投資級名字趨于穩(wěn)定，唯地產(chǎn)板塊表現(xiàn)不佳，萬科、龍湖等延續(xù)跌勢;城投板塊受政策利好影響，整體表現(xiàn)相對突出;產(chǎn)業(yè)板塊，國際原油期貨終結(jié)周線七連漲，石油及化工相關(guān)美元債收跌。
高收益名字受地產(chǎn)板塊影響，整體表現(xiàn)不佳。碧桂園仍為市場焦點(diǎn)，周末市場傳聞碧桂園賬面資金僅能滿足保交樓，同時碧桂園還公布了境內(nèi)債的展期方案，相關(guān)美元債周中小幅反彈，隨后回落;龍湖集團(tuán)CFO稱近期公司參與了央行及證監(jiān)會組織的調(diào)研會，監(jiān)管層支持優(yōu)秀民營企業(yè)的融資需求，相關(guān)美元債觸及階段新低;遠(yuǎn)洋集團(tuán)三筆美元債票息展期方案正式通過，相關(guān)美元債低位震蕩。
公司公告及新聞方面，龍湖集團(tuán)(00960.HK)提前將17億元撥入境內(nèi)債券兌付專戶;恒大汽車(00708.HK)獲得由阿聯(lián)酋國家主權(quán)基金持股的上市公司NWTN集團(tuán)首筆5億美元戰(zhàn)略投資;中國恒大在美國紐約曼哈頓法庭申請破產(chǎn)保護(hù);金地集團(tuán)(600383.SH)向債權(quán)人表示，已經(jīng)于8月11日劃轉(zhuǎn)1190萬美元的利息款項;中梁控股(02772.HK)占計劃債務(wù)約71%的持有人已加入重組支持協(xié)議;綠城中國(03900.HK)接盤合景泰富集團(tuán)(01813.HK)位于杭州及蘇州3個項目的股權(quán)，合計代價約為20.72億元;萬達(dá)商業(yè)向持有人表示，“20萬達(dá)01”9月份票息的兌付資金已準(zhǔn)備好，將如期兌付;遠(yuǎn)洋集團(tuán)(03377.HK)SINOCE 6 07/30/24、SINOCE 5.95 02/04/27以及SINOCE 4.75 08/05/29票息展期方案正式通過;碧桂園(02007.HK)公布“16碧園05”的展期方案，本金展期三年;方圓地產(chǎn)終止交換要約。
美國國債方面，美聯(lián)儲會議紀(jì)要公布，紀(jì)要顯示，由于通貨膨脹仍遠(yuǎn)高于目標(biāo)，可能需要進(jìn)一步收緊貨幣政策。美國10年期國債收益率逼近2007年以來的最高水平。
截至發(fā)稿，美國二年期國債收益率為4.966(上周同期為4.920)，美國十年期國債收益率為4.296(上周同期為4.184)。
中美10年期國債利差：
數(shù)據(jù)來源：tradingeconomics
一級發(fā)行
上周香港特區(qū)政府發(fā)行總值15億港元的1年期港元隔夜平均指數(shù)掛鉤債券，息票率O/N HONIA+38，債券的投標(biāo)申請總額達(dá)58.25億港元，投標(biāo)對發(fā)行額比例為3.88。
上周共有7家公司發(fā)行10筆債券(包括1筆增發(fā))，主要為金融板塊發(fā)力，其中6筆以美元計價，3筆為離岸人民幣計價債券，僅1筆港元債券發(fā)行。金融板塊仍為發(fā)行主力，上周共有6筆新發(fā)，規(guī)模約為8.2億美元，盡管較前一周的近26億美元大幅減少，但仍是本周發(fā)行規(guī)模最大的板塊;城投板塊有2筆債券發(fā)行，總規(guī)模折合僅為0.9億美元(前一周為5.4億美元)，其中，濱州國投集團(tuán)對BZSOCI 7.5 04/20/26增發(fā)5000萬美元，目前債券總發(fā)行規(guī)模為1億美元;產(chǎn)業(yè)板塊，港鐵公司發(fā)行2筆債券，其中人民幣計價債券的息票率僅為2.85%，為上周點(diǎn)心債中票面利率最低的債券。
金融板塊，珠海農(nóng)商銀行首次進(jìn)行境外融資，發(fā)行1筆5億人民幣的綠色蓮花債券，息票率3.50%，該筆債券為全國首單境內(nèi)銀行主體蓮花債，也是澳門特區(qū)首單境內(nèi)主體高級無抵押綠色債券;進(jìn)出口銀行發(fā)行合計4.48億美元高級債券，其中1筆為固定利率，最終價格4.75%，其余2筆為浮動利率債券，息票率分別為SOFRINDEX+67及掛鉤O/N SOFR，比其高67個基點(diǎn)。
城投板塊，宿遷裕豐產(chǎn)投首次發(fā)行境外債，發(fā)行2.9億人民幣備證結(jié)構(gòu)債券，息票率3.98%，由南京銀行宿遷分行提供SBLC。
評級變動
上周共有6家企業(yè)評級發(fā)生變動。
穆迪授予碧桂園服務(wù)“Ba1”公司家族評級，展望下調(diào)至“負(fù)面”，同時撤銷其“Baa3”發(fā)行人評級。評級公司表示，由于碧桂園的信用狀況惡化，且兩家實體共享控股股東和品牌名稱，因此對碧桂園服務(wù)的風(fēng)險傳遞可能增加。該公司42%的物業(yè)管理服務(wù)收入來自碧桂園在2022年開發(fā)的項目，母公司的財務(wù)困境給碧桂園服務(wù)的收入增長和經(jīng)營性現(xiàn)金流前景帶來了不確定性，因此，穆迪將2023-2024年的收入增長預(yù)測從之前的10%-11%下調(diào)至6%左右。碧桂園的信用壓力也可能延長碧桂園服務(wù)的營運(yùn)資金周期，截至2022年12月，碧桂園服務(wù)約11%的應(yīng)收賬款與碧桂園相關(guān)。此外，穆迪預(yù)計該公司的調(diào)整后毛利率將在未來12-18個月內(nèi)繼續(xù)下降，從2022年的29%降至27%左右。
穆迪還授予Syngenta AG“Baa3”發(fā)行人評級，展望調(diào)整至“穩(wěn)定”。評級上調(diào)反映了該公司在全球作物保護(hù)和種子市場的穩(wěn)固地位，作為先正達(dá)集團(tuán)和中國中化的重要運(yùn)營子公司，該公司自2017年以來一直保持良好的融資渠道。2022年，該公司銷售額同比增長加速至19%，穆迪調(diào)整后的EBITDA同比增長15%，杠桿率改善至3.5倍。
債券要約
遠(yuǎn)洋集團(tuán)發(fā)布公告，三筆美元票據(jù)(SINOCE 6 07/30/24、SINOCE 5.95 02/04/27以及SINOCE 4.75 08/05/29)的特別決議案已于8月17日舉行的相關(guān)會議上獲正式通過，并已于8月18日支付各系列同意費(fèi)及不合資格票據(jù)持有人付款，由于有關(guān)SINOCE 6 07/30/24的建議修訂及豁免于簽訂相關(guān)補(bǔ)充信托契據(jù)后生效，故該等票據(jù)自修訂生效日期起不再違約，并于今日復(fù)牌。
方圓地產(chǎn)發(fā)布公告稱，鑒于最近的市場情況，已決定終止涉及GZFYRE 13.6 07/27/23的交換要約，所有根據(jù)交換要約投標(biāo)的現(xiàn)有債券將返還給各自的持有人。據(jù)悉，該要約開始時間為8月2日，原定于8月18日下午4時屆滿。
新增違約
上周新增1筆票據(jù)違約。旭輝控股集團(tuán)發(fā)布公告，CIFIHG 5.85 08/19/23的所有未償本金以及應(yīng)計和未付利息已于2023年8月19日到期應(yīng)付，未按時兌付本息已構(gòu)成該筆債券以及公司在交易所上市的其他債務(wù)證券的違約事件。
二級市場
城投類美元債估值上行幅度前10：
城投類美元債估值下行幅度前10：
地產(chǎn)類美元債估值上行幅度前10：
地產(chǎn)類美元債估值下行幅度前10：
金融類美元債估值上行幅度前10：
金融類美元債估值下行幅度前10：
產(chǎn)業(yè)類美元債估值上行幅度前10：
產(chǎn)業(yè)類美元債估值下行幅度前10：
公司新聞
碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)有限公司發(fā)布公告，“19碧地03”、“20碧地03”、“20碧地04”將自8月18日起按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓并繼續(xù)停牌。當(dāng)前公司債券兌付存在重大不確定性，為保障債券持有人權(quán)益，公司將嚴(yán)格按照相關(guān)債券《募集說明書》及《債券持有人會議規(guī)則》等文件約定落實償債保障措施。
碧桂園(02007.HK)公布“16碧園05”的展期方案，本金展期三年。到期后的前3個月支付6%的本金、第12個月支付10%的本金、第24個月支付15%的本金、30個月支付25%本金、第36個月支付剩余44%的本金。
泛?？毓?/strong>(000046.SZ)發(fā)布公告，經(jīng)與民生銀行友好協(xié)商，民生銀行同意對17.8億元融資在原到期日的基礎(chǔ)上延長1年，融資金額、融資成本、風(fēng)險保障措施等核心條件不變。
據(jù)財聯(lián)社報道，龍湖企業(yè)拓展已將17億元款項撥入“18龍湖04”債券兌付專戶，目前龍湖年內(nèi)境內(nèi)到期債務(wù)僅余11月到期的1.19億元。據(jù)悉，龍湖2024年1月到期的153億港幣銀團(tuán)貸款，目前已提前償還72億港幣，其計劃在年內(nèi)全部提前償還。此外，據(jù)媒體報道，龍湖集團(tuán)(00960.HK)首席財務(wù)官趙軼在該公司的中期業(yè)績發(fā)布會上表示，近期公司參與了央行及證監(jiān)會組織的調(diào)研會，監(jiān)管層明確提出要強(qiáng)化金融市場，支持優(yōu)秀民營企業(yè)的融資需求。
重慶龍湖企業(yè)發(fā)布公告稱，為積極維護(hù)公司債券(企業(yè)債券) 價格的穩(wěn)定，增強(qiáng)投資者信心，重慶龍湖企業(yè)拓展有限公司(以下簡稱“龍湖拓展”或“公司”) 董事、監(jiān)事將按照交易場所交易規(guī)則，以市場化方式在二級市場購買不超過2000萬元龍湖拓展公司債券 (企業(yè)債券)。
中南建設(shè)(000961.SZ)發(fā)布公告，暫緩清盤呈請已被駁回，聯(lián)合清盤人此后已采取措施控制發(fā)行人的資產(chǎn)和事務(wù)。
榮盛發(fā)展(002146.SZ)回復(fù)第二輪問詢函，發(fā)行人已承諾：在2023年9月30日前完成相關(guān)美元債重組;在2024年12月31日之前完成相關(guān)商業(yè)票據(jù)的清償。本次發(fā)行募集資金已有明確用途，將全部用于成都時代天府項目、長沙錦繡學(xué)府項目、唐山西定府邸項目以及補(bǔ)充流動資金，公司不會使用本次再融資募集資金償還相關(guān)債務(wù)。
恒大汽車(00708.HK)發(fā)布公告，獲得由阿聯(lián)酋國家主權(quán)基金持股的上市公司NWTN集團(tuán)首筆5億美元戰(zhàn)略投資，另有6億人民幣過渡資金將自公告后5個工作日開始陸續(xù)到賬。所有戰(zhàn)投資金全部用于恒大汽車天津工廠，確保恒馳5的正常生產(chǎn)和恒馳6、7的陸續(xù)量產(chǎn)。中國恒大(03333.HK)隨后發(fā)布公告，茲涉及紐頓集團(tuán)認(rèn)購恒大汽車股份事宜，為讓恒大協(xié)議安排下的債權(quán)人有時間考慮擬議認(rèn)購及其對恒大協(xié)議安排債權(quán)人的影響，公司決定將恒大協(xié)議安排會議延期至8月28日。
據(jù)財聯(lián)社報道，針對日前市場指中國恒大在美國紐約曼哈頓法庭申請破產(chǎn)保護(hù)事宜，相關(guān)知情人士向記者表示，此舉確由恒大主動申請，并表示此舉為恒大進(jìn)行美元債重組的正常程序，即美元債務(wù)重組需申請破產(chǎn)保護(hù)。
據(jù)媒體報道，金地集團(tuán)(600383.SH)向債權(quán)人表示，已經(jīng)于8月11日劃轉(zhuǎn)1190萬美元的利息款項。據(jù)部分債權(quán)人表示，尚未收到相關(guān)款項，資金劃轉(zhuǎn)仍需幾個工作日后才能到賬。
協(xié)鑫新能源(00451.HK)發(fā)布公告，已回購并注銷約5532萬美元GCLNE 10 01/30/24。
中梁控股(02772.HK)發(fā)布公告，于重組支持協(xié)議費(fèi)用截止期限，占計劃債務(wù)約71%的持有人已加入重組支持協(xié)議及╱或已提供加入重組支持協(xié)議的指示。公司已將重組支持協(xié)議費(fèi)用截止期限延長至2023年9月1日。
陽光100中國(02608.HK)發(fā)布公告，海通國際已向香港特別行政區(qū)高等法院提出針對公司控股股東樂升控股有限公司的清盤呈請，理據(jù)為樂升未能向呈請人償還3.87億港元的款項。于本公告日期，高等法院尚未向樂升作出清盤令。呈請將于2023年10月18日上午9:30于高等法院進(jìn)行聆訊。
綠城中國(03900.HK)發(fā)布公告，公司附屬分別與合景泰富集團(tuán)(01813.HK)杭州附屬及蘇州附屬簽署協(xié)議，擬收購合景泰富集團(tuán)位于杭州及蘇州3個項目的股權(quán)，合計代價約為20.72億元。
雅居樂集團(tuán)(03383.HK)發(fā)布公告，完成先舊后新配售3.46億股股份。凈籌約3.872億港元，擬用作償還現(xiàn)有債項及一般企業(yè)用途。
據(jù)媒體報道，根據(jù)法院文件顯示，有關(guān)遠(yuǎn)洋資本的清盤呈請聆訊將于11月8日舉行。據(jù)悉，長城國際投資有限公司于2023年3月30日在香港特別行政區(qū)高等法院針對遠(yuǎn)洋資本提出清盤呈請。
遠(yuǎn)洋資本發(fā)布公告，現(xiàn)定于8月30日至8月31日召開“20遠(yuǎn)資01”2023年第一次債券持有人會議，審議關(guān)于豁免本次債券持有人臨時提案等期限及監(jiān)票相關(guān)程序的議案和關(guān)于調(diào)整“20遠(yuǎn)資01”本息兌付安排及變更增信措施的議案。
據(jù)澎湃新聞報道，遠(yuǎn)洋集團(tuán)(03377.HK)旗下境內(nèi)債券“15遠(yuǎn)洋03”在8月17日匯出了應(yīng)該于8月19日支付的利息7500萬元。該公司子公司巨智環(huán)球有限公司發(fā)布有關(guān)SINOCL 6 10/24/23公告稱，發(fā)行人宣布，截至延期截止日期(2023年8月17日倫敦時間下午4時)，已有效交付給信息和制表代理人贊成書面決議的電子指令占比超過未償票據(jù)合格票據(jù)持有人持有本金的75%。書面決議已獲通過，且合資格條件已滿足，書面決議于2023年8月17日簽署。
遠(yuǎn)洋集團(tuán)(03377.HK)發(fā)布公告，SINOCE 6 07/30/24、SINOCE 5.95 02/04/27以及SINOCE 4.75 08/05/29票息展期方案正式通過，三筆美元債票息均獲得了2個月展期。遠(yuǎn)洋資本也發(fā)布公告稱，SINOCL 6 10/24/23書面決議于2023年8月17日簽署，擬議修訂和擬議豁免自簽署之日起生效。此外，公司已支付SINOCE 6 07/30/24、SINOCE 5.95 02/04/27以及SINOCE 4.75 08/05/29同意征求的同意費(fèi)用，SINOCE 6 07/30/24的建議修訂及豁免于簽訂相關(guān)補(bǔ)充信托契據(jù)后生效，故票據(jù)自修訂生效日期起不再違約。
萬科A(000002.SZ)在投資者互動平臺回復(fù)投資者有關(guān)股份回購問題時表示，公司回購方案于2022年6月30日屆滿后，目前未披露新的方案。當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)正在發(fā)生深刻變化，我們會做好資金的統(tǒng)籌規(guī)劃和利用，最大程度的維護(hù)公司和股東利益。
萬達(dá)酒店發(fā)展(00169.HK)發(fā)布中期業(yè)績，該集團(tuán)期內(nèi)取得收益4.64億港元，同比增加30.53%;股東應(yīng)占溢利1.4億港元，同比增加119.7%。公告稱，酒店營運(yùn)及管理服務(wù)收益于本期間增至約3.357億港元，而2022年同期則約為2.087億港元。
據(jù)澎湃新聞報道，記者從投資人處獲悉，大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)在與他們溝通時，非正式地表示，公司“20萬達(dá)01”9月份票息的兌付資金已準(zhǔn)備好，將如期兌付。
旭輝集團(tuán)發(fā)布公告，“21旭輝03”回售金額約為9.9億元，回售資金兌付日為2023年9月14日，發(fā)行人決定對本次回售債券不進(jìn)行轉(zhuǎn)售。本次回售兌付存在不確定性。
旭輝控股集團(tuán)(00884.HK)發(fā)布公告，公司正在尋求有關(guān)其離岸債務(wù)的整體解決方案，并已根據(jù)集團(tuán)的若干離岸融資安排暫停付款，因此，CIFIHG 5.85 08/19/23預(yù)計不會在到期日付款。未能在到期時支付該筆債券本金將構(gòu)成該筆債券以及公司在交易所上市的其他債務(wù)證券的違約事件。
融創(chuàng)中國(01918.HK)發(fā)布公告，為了解決集團(tuán)對相關(guān)項目債務(wù)的償還，融創(chuàng)中國與榮豐公司簽署相關(guān)協(xié)議，以約12.29億元出售了三個項目。出售所得主要用于沖抵集團(tuán)債務(wù)及用于支付項目建設(shè)。
金科股份(000656.SZ)發(fā)布公告，公司于8月17日召開股東大會，并審閱通過了《關(guān)于對部分參股房地產(chǎn)項目公司增加擔(dān)保額度的議案》及《關(guān)于擬向法院申請重整及預(yù)重整的議案》。
方圓地產(chǎn)發(fā)布公告，鑒于最近的市場情況，本公司特此宣布，已決定終止交換要約，所有根據(jù)交換要約投標(biāo)的現(xiàn)有債券將返還給各自的持有人。本公司正積極評估有關(guān)現(xiàn)有票據(jù)的替代解決方案，以尋求與所有利益相關(guān)方達(dá)成共識的解決方案。
首控集團(tuán)(01269.HK)發(fā)布公告，于2023年8月16日，本金額為550萬港元的公司債券的一位債券持有人根據(jù)香港法例第32章公司(清盤及雜項條文)條例的條文就將公司清盤向香港特別行政區(qū)高等法院原訟法庭提出清盤呈請。呈請與債券的未償還本金及應(yīng)計利息有關(guān)。呈請將于2023年10月25日上午9時30分在高等法院進(jìn)行聆訊。
金輝股份發(fā)布公告表示，2023年度第一期中期票據(jù)已向中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊。票據(jù)基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模為人民幣0億元，發(fā)行金額上限為人民幣8.00億元，期限為3年期，由中債信用增進(jìn)投資股份有限公司提供全額無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。本期中期票據(jù)募集資金不低于 5.60 億元擬用于項目建設(shè)、購回及償還金輝控股 (集團(tuán))有限公司及發(fā)行人合并范圍內(nèi)境外子公司金輝資本投資有限公司發(fā)行境外債券的本息。
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