筆者觀點
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本期一級市場發(fā)行規(guī)模持續(xù)低迷，美元債新發(fā)4只，總規(guī)模8.57億美元，以工業(yè)和金融發(fā)行為主。二級市場方面，Bloomberg Barclays中資美元債總回報指數(shù)本期下行0.75%;MarkitiBoxx中資美元債回報指數(shù)下行0.79%，投資級回報指數(shù)跌幅為0.22%，高收益回報指數(shù)本期下跌5.59%，高收益表現(xiàn)整體弱于投資級。
一級市場發(fā)行信息
本期一級發(fā)行規(guī)模較為低迷，新發(fā)4只，總規(guī)模為8.57億美元。第一周以工業(yè)板塊發(fā)行為主：金融板塊新發(fā)2只，總規(guī)模約為4.07億美元;攀枝花城建交通(集團)有限公司發(fā)行2.57億美元債券，為當周最大發(fā)行規(guī)模。第二周以金融板塊和工業(yè)板塊發(fā)行為主：金融板塊新發(fā)1只，總規(guī)模約為1.4億美元，工業(yè)板塊新發(fā)1只，總規(guī)模約3.1億美元;臨沂城市建設投資集團有限公司發(fā)行3.1億美元債券，為當周最大發(fā)行規(guī)模。此外，臨沂城市建設投資集團有限公司發(fā)行單筆3.1億美元債券，定價為7.4%，為本期定價最高的新發(fā)債券。
新發(fā)債券：
圖表1：一級市場新發(fā)美元債信息概況
資料來源：Bloomberg，華創(chuàng)證券，美元債觀察，仁和資本
二級市場表現(xiàn)概覽
Bloomberg Barclays中資美元債總回報指數(shù)于8月11日報120.988，本期下行0.75%，新興市場美元債總回報指數(shù)回升0.24%收報1122.365。截至8月11日，Markit iBoxx中資美元債回報指數(shù)、中資美元債投資級回報指數(shù)以及中資美元債投機級回報指數(shù)分別為212.9118、209.7797和186.4177，7月28日以來的漲跌幅分別為-0.79%、-0.22%和-5.59%。
圖表2：中資美元債、投資級、高收益回報指數(shù)變動
資料來源：Bloomberg，華創(chuàng)證券，美元債觀察;
注：以2021年1月1日為基點
收益率角度，中資美元債最差收益率7.0946%，較期初上行6.12bp;投資級最差收益率本期上行10.80bp至6.02%;高收益最差收益率報19.6%，本期跌幅為39.42bp。近一周投資級名字漲跌互現(xiàn)，A等級上漲，收益率下行9.145bps，BBB等級下跌，收益率上行約32.071bps;高收益名字漲跌互現(xiàn)，BB等級上漲，收益率下行4.626bps，B等級下跌，收益率上行414.683bps;無評級名字下跌，收益率上行幅度約827.342bps。行業(yè)方面，能源板塊和通訊塊位于漲幅前列，金融及房地產板塊位于跌幅前列。
圖表3：中資美元債分等級與行業(yè)收益率
資料來源：Bloomberg，美元債觀察
注：評級為彭博綜合評級
評級調整追蹤
圖表4：近期中資美元債評級調整
資料來源：Bloomberg，穆迪，標普，惠譽，久期財經，仁和資本
基準數(shù)據(jù)情況
截至8月11日，2年期美國國債到期收益率報4.8417%，較期初下行3.27bp;3年期美債收益率報4.51%，本期下行0.64bp;5年期美債收益率報4.2321%，區(qū)間上行5.47bp;10年期美債收益率報4.1055%，本期上行15.48bp。
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