久期財(cái)經(jīng)訊，8月14日，上周iBoxx中資美元債投資級(jí)指數(shù)下跌0.67，投機(jī)級(jí)下跌6.46;iBoxx中資美元債投資級(jí)到期收益率上漲0.12%，投機(jī)級(jí)上漲0.45%。上周碧桂園負(fù)面消息頻傳，中資美元債高收益板塊繼續(xù)遭遇重挫，拖累二級(jí)市場(chǎng)整體下滑。
上周，央行公布最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，7月份人民幣貸款增加3459億元，同比少增3498億元;7月份社會(huì)融資規(guī)模增量為5282億元，比上年同期少2703億元;7月末，廣義貨幣(M2)余額285.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.7%，增速分別比上月末和上年同期低0.6個(gè)和1.3個(gè)百分點(diǎn)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局也公布了最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，7月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比下降0.3%，環(huán)比上漲0.2%;7月份全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降4.4%，環(huán)比下降0.2%。
(資料圖片)
分析師表示，7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)放緩，部分原因是6月的政策性降息導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提前上漲，7月的融資需求在一定程度上被提前透支。同時(shí)疊加周期性因素，以及暴雨洪水等自然災(zāi)害的影響，7月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)放緩也在預(yù)期內(nèi)。受益于過(guò)去幾年的穩(wěn)定貨幣政策，當(dāng)下貨幣政策的調(diào)整空間較大，市場(chǎng)預(yù)期的“降準(zhǔn)降息”或許可以在下半年實(shí)現(xiàn)。
中資離岸債方面，上周一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模維持低位，發(fā)行人以城投和金融為主。二級(jí)市場(chǎng)方面，投資級(jí)市場(chǎng)持續(xù)保持穩(wěn)定;高收益市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，碧桂園負(fù)面新聞再次“發(fā)酵”。
投資級(jí)名字較為穩(wěn)定，地方債發(fā)行有望得到加速，城投板塊情緒回暖，短端債券交投活躍;地產(chǎn)板塊近期表現(xiàn)欠佳，龍湖、萬(wàn)科、金茂均小幅下跌;產(chǎn)業(yè)板塊，國(guó)際原油價(jià)格連續(xù)第七周上漲，石油及化工相關(guān)美元債小幅上漲。
高收益名字并無(wú)回暖跡象，碧桂園帶動(dòng)地產(chǎn)板塊集體走弱。市場(chǎng)持續(xù)聚焦碧桂園，媒體報(bào)道，碧桂園兩筆美元債利息未付，有30天的寬限期，同時(shí)市場(chǎng)還傳聞碧桂園將進(jìn)行債務(wù)重組，相關(guān)美元債集體下跌至歷史新低;萬(wàn)達(dá)集團(tuán)內(nèi)部反腐，相關(guān)美元債下跌;遠(yuǎn)洋集團(tuán)未在寬限期內(nèi)付息，導(dǎo)致違約事件，相關(guān)美元債下跌。
公司公告及新聞方面，卓越商業(yè)管理計(jì)劃于8月底發(fā)行10億元人民幣公司債，由中債增提供擔(dān)保;萬(wàn)達(dá)集團(tuán)高級(jí)副總裁劉海波已被公安機(jī)關(guān)帶走;碧桂園(02007.HK)債券持有人表示，尚未收到兩筆合計(jì)2250萬(wàn)美元的美元債利息，傳聞碧桂園將進(jìn)行債務(wù)重組;海倫堡中國(guó)2023年3月票據(jù)已被明確排除在相關(guān)違約事件條款之外;中國(guó)奧園(03883.HK)現(xiàn)有票據(jù)本金金額75.89%的債權(quán)人已正式簽署或同意重組支持協(xié)議;正榮地產(chǎn)(06158.HK)披露境外債重組的最新進(jìn)展;遠(yuǎn)洋集團(tuán)(03377.HK)SINOCE 6 07/30/24未能在寬限期內(nèi)支付利息，導(dǎo)致違約事件;綠地控股集團(tuán)宣告未能按時(shí)在寬限期內(nèi)支付GRNLGR 5.875 07/03/26利息。
美國(guó)國(guó)債方面，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月PPI同比增長(zhǎng)0.8%，結(jié)束連續(xù)12個(gè)月下降，市場(chǎng)預(yù)期0.7%，前值為0.1%。美國(guó)7月PPI環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，為2023年1月以來(lái)最大增幅。美國(guó)7月核心PPI環(huán)比增長(zhǎng) 0.3%，預(yù)期0.20%，前值0.10%。美國(guó)7月核心PPI同比增長(zhǎng) 2.4%，預(yù)期2.30%，前值2.40%。
截至發(fā)稿，美國(guó)二年期國(guó)債收益率為4.899(上周同期為4.810)，美國(guó)十年期國(guó)債收益率為4.168(上周同期為4.058)。
中美10年期國(guó)債利差：
數(shù)據(jù)來(lái)源：tradingeconomics
一級(jí)發(fā)行
上周11家公司共發(fā)行12筆離岸債，其中8筆為美元計(jì)價(jià)債券，離岸人民幣債和港元計(jì)價(jià)債券各2筆，總發(fā)行規(guī)模較此前一周明顯恢復(fù)。城投板塊新發(fā)4筆債券，規(guī)模折合逾5.4億美元(此前一周為0.47億美元);受益于中國(guó)人壽海外發(fā)行大額點(diǎn)心債推動(dòng)，金融板塊發(fā)行規(guī)模大幅躍升至近26億美元，環(huán)比增加約48%;產(chǎn)業(yè)板塊，魯商集團(tuán)發(fā)行1筆4.85億人民幣(折合約0.67億美元)的高級(jí)債券，息票率3.9%;地產(chǎn)板塊僅香港置地發(fā)行1筆離岸債券，規(guī)模3億港元(約合0.38億美元)，息票率4.85%。
云南能投集團(tuán)發(fā)行7000萬(wàn)美元高級(jí)綠色債券，最終定價(jià)5.75%，較初始指導(dǎo)價(jià)收窄55個(gè)基點(diǎn)，開證行為郵儲(chǔ)銀行昆明分行，該筆債券為今年以來(lái)首單備證結(jié)構(gòu)綠色債券，并創(chuàng)下今年以來(lái)全國(guó)SBLC結(jié)構(gòu)美元債最低收益率;攀枝花城建交通集團(tuán)發(fā)行約2.57億人民幣離岸債券，息票率4.65%，由天津銀行提供SBLC，創(chuàng)2023年以來(lái)于香港掛牌的西部地區(qū)點(diǎn)心債最低票面利率。
中國(guó)人壽海外發(fā)行20億美元次級(jí)資本債券，息票率5.35%，較初始價(jià)格指引大幅收窄45個(gè)基點(diǎn)，最終認(rèn)購(gòu)超3倍，99%的投資者來(lái)自亞洲地區(qū)，本次項(xiàng)目為今年以來(lái)發(fā)行規(guī)模最大的中資美元債券之一;臨沂城投集團(tuán)發(fā)行一筆3年期美元債，規(guī)模3.1億美元，最終定價(jià)7.40%，為本周定價(jià)最高債券。
評(píng)級(jí)變動(dòng)
上周共有7家企業(yè)評(píng)級(jí)發(fā)生變動(dòng)。
穆迪連續(xù)兩周下調(diào)碧桂園評(píng)級(jí)，目前該公司評(píng)級(jí)為“Caa1”，展望“負(fù)面”。據(jù)報(bào)道，該公司未能于8月6日如期支付兩筆美元債券的票息，雖然有30天的寬限期，但上述情況反映了公司流動(dòng)性疲弱且財(cái)務(wù)靈活性受限，也將進(jìn)一步打擊市場(chǎng)信心并影響其融資渠道。據(jù)公司披露，截至2022年12月底，該公司持有無(wú)限制用途現(xiàn)金1,280億元人民幣(包括410億元人民幣的監(jiān)管賬戶現(xiàn)金)，但穆迪預(yù)計(jì)公司及時(shí)調(diào)用這些資源用于償債(特別是境外債務(wù))的能力存在高度不確定性，2024年底之前公司將有310億元人民幣左右的境內(nèi)外債券到期或可回售。因市場(chǎng)對(duì)該公司流動(dòng)性和財(cái)務(wù)健康狀況的擔(dān)憂加劇，穆迪已將碧桂園2023年合約銷售額預(yù)測(cè)從人民幣2,100億元下調(diào)至人民幣1,800億元。
穆迪首予中建國(guó)際“A3”發(fā)行人評(píng)級(jí)，展望“穩(wěn)定”。該公司隸屬于中國(guó)建筑集團(tuán)有限公司，鑒于公司2021和2022年訂單增長(zhǎng)強(qiáng)勁，穆迪預(yù)計(jì)其2024-2025年承包業(yè)務(wù)收入有望實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，到2025年，該公司管理的收入將達(dá)到人民幣500億元。
債券要約
遠(yuǎn)洋集團(tuán)發(fā)布有關(guān)三筆美元票據(jù)同意征求更新公告，因未在寬限期內(nèi)兌付SINOCE 6 07/30/24利息而觸發(fā)違約，該票據(jù)的未償余額為7億美元，目前發(fā)行人已收到足夠的同意指示以達(dá)成將于2023年8月17日舉行的會(huì)議所需的法定人數(shù)以及足夠的贊同特別決議案的同意指示以于會(huì)議上通過(guò)有關(guān)特別決議案，若同意征求予以執(zhí)行，上述違約事件將得以豁免。同時(shí)公司將延長(zhǎng)SINOCE 4.75 08/05/29同意征求投票截止日期至8月15日，SINOCE 5.95 02/04/27截止時(shí)間不變，同意指示占比逾75%。
新增違約
無(wú)
二級(jí)市場(chǎng)
城投類美元債估值上行幅度前10：
城投類美元債估值下行幅度前10：
地產(chǎn)類美元債估值上行幅度前10：
地產(chǎn)類美元債估值下行幅度前10：
金融類美元債估值上行幅度前10：
金融類美元債估值下行幅度前10：
產(chǎn)業(yè)類美元債估值上行幅度前10：
產(chǎn)業(yè)類美元債估值下行幅度前10：
公司新聞
據(jù)澎湃新聞報(bào)道，碧桂園(02007.HK)表示，“佛山市副市長(zhǎng)帶隊(duì)的工作組進(jìn)駐碧桂園”傳言不屬實(shí)。
據(jù)媒體報(bào)道，碧桂園(02007.HK)的部分債券持有人表示，截至8月8日，尚未收到兩筆(COGARD 4.2 02/06/26及COGARD 4.8 08/06/30)合計(jì)2250萬(wàn)美元的美元債利息。碧桂園方面表示，由于可用現(xiàn)金減少，銷售及再融資條件受限，同時(shí)還受到了資金監(jiān)管規(guī)定的影響，公司未能按時(shí)償付利息，公司正在積極籌備資以支付利息。據(jù)悉，上述債券有30天的寬限期。
碧桂園(02007.HK)發(fā)布盈利警告內(nèi)幕消息公告，預(yù)期今年上半年最高凈虧損550億元。公司將與各持份者溝通，并考慮采取各種債務(wù)管理措施，以保障公司的未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，目前集團(tuán)凈資產(chǎn)充足、土儲(chǔ)充裕，截至2022年年底，凈資產(chǎn)約人民幣3,096億元。
據(jù)媒體報(bào)道，部分碧桂園債券持有人在看到媒體關(guān)于中金參與碧桂園債務(wù)重組的報(bào)道后，與該機(jī)構(gòu)進(jìn)行了接觸。中金表示，其團(tuán)隊(duì)正在參與研究，持有人還表示，碧桂園正在考慮將部分即將到期的債券進(jìn)行展期。據(jù)悉，該房企有一筆39億元人民幣的債券將于9月2日到期。
碧桂園(02007.HK)發(fā)布公告，公司及附屬的11只境內(nèi)債自2023年8月14日開市起停牌，復(fù)牌時(shí)間另行確定。
遠(yuǎn)洋集團(tuán)(03377.HK)發(fā)布關(guān)于SINOCE 6 07/30/24的電子同意結(jié)果的公告。截至電子同意截止日期并未達(dá)成以電子同意方式通過(guò)特別決議案所需的大多數(shù)票，故此特別決議案將提呈于2023年8月17日舉行的會(huì)議予以審議。于電子同意截止日期，同意指示占當(dāng)時(shí)尚未償還的票據(jù)本金總額逾75%。
遠(yuǎn)洋集團(tuán)(03377.HK)發(fā)布公告，延長(zhǎng)SINOCE 4.75 08/05/29同意征求投票截止日期至8月15日。為避免疑義，SINOCE 5.95 02/04/27同意征求投票截止日期保持不變，即2023年8月11日，SINOCE 5.95 02/04/27的同意指示占當(dāng)時(shí)尚未償還的票據(jù)本金總額逾75%。
遠(yuǎn)洋集團(tuán)(03377.HK)發(fā)布公告，SINOCE 6 07/30/24未能在寬限期內(nèi)支付利息，導(dǎo)致違約事件。倘有關(guān)票據(jù)的特別決議案根據(jù)同意征求予以執(zhí)行，則上述違約事件將獲得豁免。
據(jù)媒體報(bào)道，卓越商業(yè)管理計(jì)劃于8月底發(fā)行10億元人民幣公司債，由中債增提供擔(dān)保。
據(jù)媒體報(bào)道，惠譽(yù)旗下研究機(jī)構(gòu)CreditSights表示，禹洲集團(tuán)(01628.HK)的債務(wù)重組方案尚存在不確定性，該公司雖然提供了增信選項(xiàng)，但其所質(zhì)押的海外資產(chǎn)及項(xiàng)目缺乏細(xì)節(jié)。據(jù)悉，該公司于8月6日公布了初步重組方案，持有優(yōu)先票據(jù)未償還本金約29%的持有人組成的債權(quán)人小組已詳細(xì)審閱初步重組方案，但是債權(quán)人小組并未就最新條款與公司達(dá)成一致。
據(jù)澎湃新聞報(bào)道，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)高級(jí)副總裁劉海波已被公安機(jī)關(guān)帶走，被帶走的具體原因目前不詳。劉海波分管萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的投資業(yè)務(wù)，2010年加入萬(wàn)達(dá)集團(tuán)。
據(jù)媒體報(bào)道，香港置地計(jì)劃以約160億港元的價(jià)格出售位于中環(huán)的交易廣場(chǎng)三期。隨后該公司向媒體表示，并無(wú)相關(guān)處置計(jì)劃。
海倫堡中國(guó)發(fā)布公告，2023年3月票據(jù)已被明確排除在相關(guān)違約事件條款之外。此前附屬公司收到的清盤呈請(qǐng)將不會(huì)導(dǎo)致票據(jù)條款項(xiàng)下的違約事件。于本公告日期，高等法院并無(wú)就本公司或相關(guān)附屬公司發(fā)出清盤令。
世茂集團(tuán)(00813.HK)發(fā)布公告，公司的間接全資附屬公司以7.55億元收購(gòu)杭州茂國(guó)悅盈置業(yè)余下50%股權(quán)?，F(xiàn)時(shí)由買方擁有50%股權(quán)，于收購(gòu)事項(xiàng)完成后，項(xiàng)目公司將由集團(tuán)全資擁有。
富力地產(chǎn)(02777.HK)發(fā)布關(guān)于商票逾期公告，截至2023年6月30日，公司及下屬子公司有兩筆金額達(dá)到1,000萬(wàn)元的商票為逾期狀態(tài)，前述商票逾期金額合計(jì)為3,072.74萬(wàn)元。本次商票逾期預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)本公司其他債務(wù)償付構(gòu)成重大不利影響。
中譽(yù)集團(tuán)(00985.HK)發(fā)布公告，子公司立天已簽立契據(jù)，同意接受中國(guó)恒大協(xié)議安排，同意解除、豁免及免除中國(guó)恒大現(xiàn)有票據(jù)及景程現(xiàn)有票據(jù)項(xiàng)下的所有申索，代價(jià)為中國(guó)恒大將向立天發(fā)行新票據(jù)。于本公告日期，根據(jù)現(xiàn)時(shí)市價(jià)計(jì)算，立天持有的中國(guó)恒大現(xiàn)有票據(jù)的市值總額約為849萬(wàn)美元及立天持有的景程現(xiàn)有票據(jù)的市值總額約為75萬(wàn)美元。
中國(guó)奧園(03883.HK)發(fā)布公告，持有奧園現(xiàn)有票據(jù)本金金額75.89%的債權(quán)人已正式簽署或同意重組支持協(xié)議，部分非ICA債權(quán)人已簽署或同意重組支持協(xié)議。因應(yīng)債權(quán)人的要求，公司已決定延長(zhǎng)重組支持協(xié)議費(fèi)用截止時(shí)間至8月31日。
正榮地產(chǎn)(06158.HK)披露境外債重組的最新進(jìn)展。公司于過(guò)去數(shù)月一直協(xié)助債權(quán)人特別小組進(jìn)行的盡職調(diào)查，已于近期完成。公司已就其境外整體債務(wù)管理建議方案的主要條款與債權(quán)人特別小組展開討論。
據(jù)媒體報(bào)道，根據(jù)司法機(jī)構(gòu)公布的文件顯示，蘇寧易購(gòu)相關(guān)實(shí)體在香港特區(qū)被提起清盤呈請(qǐng)。據(jù)悉，相關(guān)呈請(qǐng)的聆訊日期為10月25日。
華夏幸福(600340.SH)發(fā)布公告，截至2023年7月31日，公司累計(jì)未能如期償還債務(wù)金額合計(jì)為人民幣248.99億元。重組計(jì)劃中金融債務(wù)通過(guò)簽約等方式實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組的金額累計(jì)約為人民幣1864.59億元(含公司及下屬子公司發(fā)行的境內(nèi)公司債券及境外間接全資子公司發(fā)行的境外美元債券重組)。
中梁控股(02772)發(fā)布盈警，目前預(yù)計(jì)集團(tuán)可能于截至2023年6月30日止六個(gè)月取得減值損失和公平值虧損前的稅后利潤(rùn)約人民幣12.05億元，較截至2022年6月30日止六個(gè)月同比下降約12%。
綠地控股集團(tuán)公告稱，債券GRNLGR 5.875 07/03/26于14/8/2023上午九時(shí)正起暫停買賣，這是因?yàn)榘l(fā)行人未于2023年8月2日前(為債券項(xiàng)下利息支付30天寬限期的最后一天)支付2023年1月3日(含)至2023年7月3日(不含)期間債券的應(yīng)計(jì)未付利息。
泛?？毓?/strong>(000046.SZ)公告稱，經(jīng)與民生銀行友好協(xié)商，民生銀行同意對(duì)17.8億元融資在原到期日的基礎(chǔ)上延長(zhǎng)1年，融資金額、融資成本、風(fēng)險(xiǎn)保障措施等核心條件不變。公司與該行按上述協(xié)商后的方案簽訂了《借款變更協(xié)議》。
重慶龍湖企業(yè)發(fā)布公告，“18龍湖04”將于2023年8月17日開始支付自2022年8月17日至2023年8月16日期間的最后一個(gè)年度利息和本期債券本金。據(jù)媒體報(bào)道，8月14日龍湖已將17億元款項(xiàng)撥入“18龍湖04”債券兌付專戶，目前龍湖年內(nèi)境內(nèi)到期債務(wù)僅余1.19億元。重慶龍湖企業(yè)還公告稱，“20龍湖05”將于8月16日本息兌付并提前摘牌。
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