報告要點
數(shù)據(jù)要點：
(資料圖片僅供參考)
本周，42個主要城市新房成交面積環(huán)比下降30%，2023年累計成交面積同比下降1%。其中一線環(huán)比下降較多城市為上海、廣州，環(huán)比下降42%、25%。一線城市累計成交面積同比上升11%，二、三線城市累計成交面積分別同比下降4%、2%。2023年累計交易量下降較多城市包括蕪湖、莆田、寶雞，分別下降39%、31%、32%。
截至8月11日，13個主要城市可售面積(庫存)環(huán)比上升 1%;平均去化周期27.1個月，環(huán)比上升7%。東營和上海去化周期環(huán)比上升較多，分別上升38%和19%，去化周期分別由上期的25.3個月和4.9個月變動至34.9月和5.9個月。
本周，15個主要城市二手房交易建面上升 7%。其中環(huán)比上升較多城市為南寧、寶雞，分別環(huán)比上升65%、38%。2023年累計成交面積同比上升40%。2023年累計同比下降較多城市為寶雞，同比下降45%。
本周觀點：
本周，多數(shù)重點城市成交環(huán)比下跌，一、二、三線新房成交環(huán)比分別下降31%、20%、47%。分區(qū)域來看，鶴壁、泰安分別成交環(huán)比下降34%、44%，帶動北部區(qū)域成交面積環(huán)比下降較多，環(huán)比下降40%。二手房成交方面，上周成交下滑的部分城市本周成交環(huán)比有所回升，如蘇州、寶雞分別成交環(huán)比上升34%、38%，帶動重點城市二手房成交面積環(huán)比增速回正，環(huán)比上升7%。
庫存方面，重點城市去化周期環(huán)比增速繼續(xù)提升，增速較上周放緩16pct。一線城市中，北上環(huán)比進一步上升，共同帶動一線城市去化周期環(huán)比上升7%;其他城市中，東營等城市環(huán)比持續(xù)上升驅(qū)動重點城市去化周期環(huán)比上升。
投資建議:
二線城市進一步優(yōu)化落戶條件，地方保障房政策密集出臺。隨著各地會議的開展，當前不同能級城市在促進住房銷售方面的政策傾向有所區(qū)分。從一線及重點二線城市來看，地方政策聚焦優(yōu)化城市落戶限制，如江蘇擬全面取消落戶限制政策(除南京、蘇州市區(qū)外)、惠州進一步優(yōu)化惠城區(qū)等4個區(qū)域的落戶條件等。目前全國商貸利率已有所下降，頂層會議亦已明確表態(tài)推動地方進一步滿足合理住房需求，未來地方住房銷售或有望依托購房內(nèi)需增加而實現(xiàn)相應增長。三四線城市上，地方政策更落實于給予購房資金支持，如池州公積金金額可用于支付首付款、六盤水已結清首次貸款的家庭再次申領可按首貸確定首付比、貴州貴安支持首套公積金貸款既提又貸等，公積金等政策優(yōu)化范圍進一步擴大或有望激發(fā)新一輪的購房需求釋放，進而帶動住房銷售提升。另外，近期多地政策涉及提高公積金租房提取額度等保障房相關政策，同時，本周央行杭州支行會議強調(diào)將針對城中村改造、保障性住房等重大基礎設施項目加大金融支持，部分長期深耕該領域的企業(yè)或有望持續(xù)受益。維持行業(yè)“強于大市”評級。
風險提示：調(diào)控政策存不確定性;公司銷售結算或出現(xiàn)波動。
報告正文
1. 行業(yè)表現(xiàn)
1.1 地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)表現(xiàn)
本周，中國金茂本周漲幅居前。綠景中國、深圳控股、越秀地產(chǎn)年初至今漲幅居前。
圖 1：中國金茂本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
圖 2：綠景中國、深圳控股、越秀地產(chǎn)年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
圖 3：碧桂園、雅居樂集團、合景泰富集團本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
1.2 物業(yè)管理行業(yè)表現(xiàn)
本周，弘陽服務、銀城生活服務、祈福生活服務本周漲幅居前。濱江服務、中海物業(yè)、祈福生活服務年初至今漲幅居前。
圖 4：弘陽服務、銀城生活服務、祈福生活服務本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
圖 5：濱江服務、中海物業(yè)、祈福生活服務年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達證券研究
圖 6：碧桂園服務、合景悠活、恒大物業(yè)本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達證券研究
2. 主要城市成交表現(xiàn)
2.1 新房成交數(shù)據(jù)
表 1：主要城市交易量情況，本周新房成交環(huán)比下降
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/8/11
表 2：主要城市新房庫存與去化周期情況，本周主要城市平均去化周期約27.1個月
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/8/11;平均環(huán)比及平均同比為各城市變動平均值
2.2 二手房成交及價格數(shù)據(jù)
表 3：主要城市二手房成交量情況，東莞本年至今漲幅較大
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/8/11
圖 7：二手房掛牌出售價格指數(shù)近期穩(wěn)中有降
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/8/6
圖 8：一線城市二手房價格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/8/6
圖 9：二線城市二手房價格指數(shù)有所下降
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/8/6
圖 10：三線城市二手房價格指數(shù)有所下降
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/8/6
圖 11：四線城市二手房價格指數(shù)小幅下滑
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/8/6
3. 重要政策及動態(tài)
3.1 本周重要行業(yè)政策與新聞
表 4：本周要聞：江蘇除南京、蘇州市區(qū)外，擬全面取消落戶限制政策
數(shù)據(jù)來源：Wind，政府網(wǎng)站，中達證券研究
3.2 本周重點公司新聞及公告
表 5：本周公司動態(tài)：世茂集團收購項目公司50%股權，代價約為人民幣7.55億元
數(shù)據(jù)來源：Wind，公司公告，中達證券研究
3.3 重點公司7月銷售情況一覽
表 6：2023年前7月，保利置業(yè)集團、越秀地產(chǎn)等累計銷售額增速居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，公司公告，中達證券研究
風險提示：
1.行業(yè)調(diào)控及融資政策或存在一定不確定性，影響上市公司銷售業(yè)績;
2.宏觀經(jīng)濟波動可能對行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營造成一定影響。
關鍵詞：
