7月4日，穆迪投資者服務(wù)公司已維持重慶農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司(重慶農(nóng)商行)Baa2/P-2的長(zhǎng)期/短期本外幣存款評(píng)級(jí)。
此外，穆迪維持該行ba1的基礎(chǔ)信用評(píng)估(BCA)、ba1的調(diào)整后BCA、Baa2/P-2的長(zhǎng)期/短期本外幣交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，以及Baa2(cr)/P-2(cr)的長(zhǎng)期/短期交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。
評(píng)級(jí)展望（如有）仍為穩(wěn)定，反映穆迪認(rèn)為：未來(lái)12-18個(gè)月政府支持重慶農(nóng)商行的意愿和能力將保持不變，同時(shí)該行的資本充足率、盈利能力和流動(dòng)性將保持穩(wěn)定，資產(chǎn)質(zhì)量不會(huì)顯著惡化。
【資料圖】
評(píng)級(jí)理?yè)?jù)
維持重慶農(nóng)商行評(píng)級(jí)反映了中國(guó)重慶運(yùn)營(yíng)環(huán)境嚴(yán)峻的情況下，該行業(yè)績(jī)穩(wěn)定。雖然由于經(jīng)濟(jì)調(diào)整，重慶農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力面臨壓力，但因其已建立了充足的緩沖，穆迪預(yù)計(jì)未來(lái)12-18個(gè)月該行財(cái)務(wù)指標(biāo)將保持穩(wěn)定。該行將適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化，保持資產(chǎn)增長(zhǎng)與重慶GDP增長(zhǎng)同步(超過(guò)全國(guó)平均水平)，同時(shí)擴(kuò)大零售業(yè)務(wù)。
重慶農(nóng)商行ba1的BCA反映該行強(qiáng)勁的資本水平、穩(wěn)定的資產(chǎn)質(zhì)量和充足的流動(dòng)性。
因經(jīng)濟(jì)調(diào)整不確定性新形成的不良貸款仍對(duì)重慶農(nóng)商行的資產(chǎn)質(zhì)量構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。但是，穆迪預(yù)計(jì)未來(lái)12-18個(gè)月重慶農(nóng)商行的資產(chǎn)質(zhì)量不會(huì)顯著惡化，原因是該行建立了強(qiáng)大的緩沖保護(hù)。截至2022年12月31日，貸款損失準(zhǔn)備金覆蓋了該行不良貸款的357.7%。房地產(chǎn)對(duì)公貸款在該行貸款總額中的占比不到1%。為響應(yīng)政府支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的措施，未來(lái)12-18個(gè)月重慶農(nóng)商行的資產(chǎn)和貸款增速料將加快。2022年該行總資產(chǎn)增長(zhǎng)6.8%，而2021年其資產(chǎn)增速為11.4%。
在重慶農(nóng)商行發(fā)展零售業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略下，其風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)將適度增長(zhǎng)，因此穆迪預(yù)計(jì)重慶農(nóng)商行的核心以及資本充足率將保持在12.0%以上，高于中型銀行水平。截至2022年12月31日，含其他一級(jí)資本和二級(jí)資本在內(nèi)，采用標(biāo)準(zhǔn)化方法計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)得出該行的監(jiān)管資本充足率為15.6%。
未來(lái)12-18個(gè)月重慶農(nóng)商行以?xún)衾麧?rùn)/有形資產(chǎn)比率衡量的盈利能力可望趨穩(wěn)在2022年0.8%的水平左右。重慶農(nóng)商行凈息差的收窄可能放緩，這將可支持占總收入87.6%的凈利息收入。得益于其在當(dāng)?shù)卮婵顦I(yè)務(wù)的深度，較低的融資成本會(huì)在一定程度上緩解資產(chǎn)收益率下降帶來(lái)的壓力。重慶農(nóng)商行的信貸成本可能仍將保持在較高水平，但貸款損失準(zhǔn)備金可以為盈利能力波動(dòng)提供緩沖。
我們預(yù)計(jì)未來(lái)12-18個(gè)月重慶農(nóng)商行將繼續(xù)持有充足的流動(dòng)性，流動(dòng)銀行資產(chǎn)高于有形銀行資產(chǎn)的35.0%，并可覆蓋市場(chǎng)資金?？蛻?hù)存款是該行最主要的資金來(lái)源，截至2022年12月31日占總負(fù)債的66.7%。零售存款占存款總額的82.1%。
重慶農(nóng)商行的評(píng)級(jí)以中國(guó)“中等+”的銀行體系宏觀(guān)因素為基礎(chǔ)。重慶農(nóng)商行的BCA為ba1，無(wú)關(guān)聯(lián)方支持的調(diào)整后BCA與其BCA相同。中國(guó)沒(méi)有運(yùn)營(yíng)中的銀行處置機(jī)制，因此穆迪采用基本解困損失對(duì)重慶農(nóng)商行的負(fù)債情況進(jìn)行評(píng)級(jí)。穆迪對(duì)重慶農(nóng)商行存款的初步評(píng)級(jí)評(píng)估和其調(diào)整后BCA一致。
穆迪假設(shè)該行在必要時(shí)獲得中國(guó)政府支持的可能性極高，考慮因素包括該行作為國(guó)內(nèi)最大上市農(nóng)商行以及中國(guó)西南地區(qū)最大的區(qū)域性銀行的地位。此外，截至2022年12月31日，重慶市屬?lài)?guó)企共持有該銀行24.7%的股份。因此，重慶農(nóng)商行的存款評(píng)級(jí)、交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)和交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估均得到兩個(gè)子級(jí)的提升，分別達(dá)到Baa2、Baa2和Baa2(cr)。
可引起評(píng)級(jí)上調(diào)或下調(diào)的因素
如果中國(guó)政府發(fā)行人評(píng)級(jí)所體現(xiàn)的政府支持能力，以及提供支持的意愿增強(qiáng)，或重慶農(nóng)商行的BCA得到上調(diào)，則穆迪可能上調(diào)該行的存款評(píng)級(jí)。
若發(fā)生以下情況，穆迪可能會(huì)上調(diào)重慶農(nóng)商行的BCA：在中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的情況下，其資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)穩(wěn)定；以資產(chǎn)回報(bào)率衡量的盈利能力持續(xù)高于1.00%；資本和流動(dòng)性指標(biāo)維持在目前水平或進(jìn)一步改善。
另一方面，若重慶農(nóng)商行的BCA下調(diào)，則該行的存款評(píng)級(jí)可能下調(diào)。
若發(fā)生以下情況，則穆迪可能下調(diào)重慶農(nóng)商行的BCA：運(yùn)營(yíng)環(huán)境大幅轉(zhuǎn)弱，如重慶經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，或企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿大幅上升。
若發(fā)生以下情況，重慶農(nóng)商行的BCA也會(huì)面臨下調(diào)壓力：該行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大，問(wèn)題貸款占比高于3%；資本比率下降，核心一級(jí)資本比率低于9.5%；以資產(chǎn)回報(bào)率衡量的盈利能力降至0.6%以下；或市場(chǎng)資金比率升至35%以上或超過(guò)其流動(dòng)資源比率。
重慶農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司(重慶農(nóng)商行)于2008年在對(duì)其前身重慶市農(nóng)村信用社實(shí)施重組的基礎(chǔ)上成立，而重慶市農(nóng)村信用社成立于1951年。重慶農(nóng)商行于2010年成為首家在香港聯(lián)交所上市的中國(guó)農(nóng)商行，截至2022年12月31日，其貸款和存款總額分別相當(dāng)于重慶市貸款和存款的12.6%和16.6%。重慶農(nóng)商行是中國(guó)最大的上市農(nóng)商行，截至2022年12月31日其總資產(chǎn)和股東權(quán)益分別為人民幣13,519億元和人民幣1,150億元。
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