6 月 26 日，穆迪投資者服務公司已維持深圳農村商業(yè)銀行股份有限公司 (深圳農商行)Baa3/P-3 的長期和短期本外幣存款評級。
【資料圖】
此外，穆迪維持該行 ba1 的基礎信用評估 (BCA) 和調整后 BCA、Baa2(cr)/P-2(cr) 的長期/短期交易對手風險評估以及 Baa2/P-2 的長期/短期本外幣交易對手風險評級。
該行的長期存款評級展望仍為穩(wěn)定。
評級理據(jù)
維持深圳農商行的評級和穩(wěn)定展望反映了穆迪的以下預期：未來 12-18 個月該行將維持穩(wěn)定的財務狀況，并且同期中國政府 (A1/穩(wěn)定) 向其提供支持的意愿將維持不變。
深圳農商行 ba1 的 BCA 反映該行資本水平充足、盈利能力和資金結構良好，且流動性狀況強勁。但該行貸款增速較快，且房地產(chǎn)行業(yè)和小微企業(yè)敞口相對較大，因此削弱了上述信用優(yōu)勢。
2020 年至 2022 年，在較低的基數(shù)之上深圳農商行的貸款以每年 20.3%的速度增長，高于其所在地深圳 10.7%的貸款增速。貸款快速增長令該行面臨資產(chǎn)未經(jīng)景氣周期檢驗的風險。該行對房地產(chǎn)業(yè)的貸款 (含對公房地產(chǎn)貸款和個人住房抵押貸款) 突破了區(qū)域性銀行房地產(chǎn)業(yè)貸款在其貸款總額中的占比不得超過 22.5%的監(jiān)管上限。但該行有望在 2026 年底過渡期結束前滿足該監(jiān)管要求。截至 2022 年底，房地產(chǎn)相關貸款在該行貸款總額中的占比已從2020 年底的 28.7%降至 24.8%。小微企業(yè)貸款占深圳農商行貸款總額的26.7%，此類貸款更易受宏觀經(jīng)濟復蘇不均衡帶來的沖擊的影響。
不過，穆迪預計未來 12-18 個月深圳農商行的資產(chǎn)質量仍將保持穩(wěn)定，因為該行 98%的貸款在深圳，而深圳是中國經(jīng)濟發(fā)達城市。截至 2022 年底，該行的不良貸款率為 0.90%，高于 2021 年底的 0.84%，但低于 2020 年底的1.13%。截至 2022 年底該行的撥備覆蓋率從 2021 年底的 365.05%降至318.50%。
穆迪預計深圳農商行的資本充足率將受到其貸款增速較快的制約，但仍將持續(xù)高于受評同業(yè)。截至 2022 年底，該行核心一級資本充足率從 2021 年底的13.20%下降至 12.65%，主要由該行風險加權資產(chǎn)增長 15%驅動。但其較高的政府債券占比緩解了資本壓力。自 2019 年底以來，該行風險加權資產(chǎn)/總資產(chǎn)比率保持在 60%左右的較低水平。
雖然在中國利率下行背景下該行的凈息差面臨壓力，但穆迪預計受其具有韌性的貸款定價能力以及相對較低的資金成本支撐，未來 12-18 個月深圳農商行的平均資產(chǎn)回報率仍將高于同業(yè)。雖然未來 12-18 個月深圳農商行的信貸成本可能會上升，但該行信貸成本較低也是其平均資產(chǎn)回報率較高的原因之一。但該行的手續(xù)費收入能力仍有待改善。2022 年深圳農商行的手續(xù)費收入在其營業(yè)收入中的占比僅為 1.7%。2022 年深圳農商行的平均資產(chǎn)回報率從 2021 年的 1.01%降至 0.94%，但與同業(yè)相比仍較高。
深圳農商行的流動性強勁，體現(xiàn)了其作為擁有深圳最大銀行業(yè)務網(wǎng)絡的一家深圳社區(qū)銀行的地位。截至 2022 年底，該行 77.4%的資產(chǎn)由存款支持，其中56.7%是零售存款。因存款競爭加劇，該行對市場資金的依賴度呈上升趨勢。不過深圳農商行的市場資金/銀行有形資產(chǎn)比率為 11%，仍保持在非常低的水平。其流動資產(chǎn)的質量較高，此類資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金及存放央行款項及政府債券投資。穆迪預計，雖然資產(chǎn)配置中貸款上升，未來 12-18 個月該行將保持充足的流動資源以覆蓋其市場資金。
深圳農商行的評級以中國“中等+”的銀行體系宏觀因素為基礎。該行 ba1 的調整后 BCA 不包含關聯(lián)方支持，與其 BCA 一致。雖然星展銀行有限公司 (星展銀行，Aa1，穩(wěn)定，BCA a1) 是深圳農商行的最大股東，但 13%的持股比例并不高。因此，與星展銀行其他全資子公司相比，深圳農商行對星展銀行的戰(zhàn)略重要性較低。中國沒有運營中的銀行處置機制，因此穆迪在對深圳農商行的債務證券進行評級時采用基本解困損失方法。穆迪對深圳農商行存款的初步評級評估和其調整后 BCA 一致。
深圳農商行 Baa3 的存款評級包含政府支持帶來的一個子級的評級提升，依據(jù)是穆迪認為必要時深圳農商行有望獲得政府中等水平支持，原因包括：(1)該行在深圳有一定的存款和貸款市場份額，截至 2022 年底分別為 5.1%和4.3%;(2) 截至 2022 年底，深圳本地社區(qū)企業(yè)合計持有深圳農商行 19.08%股權。
可引起評級上調或下調的因素
若中國政府向深圳農商行提供支持的能力或意愿增強，或星展銀行提高其在深圳農商行的持股比例且該行對前者的戰(zhàn)略重要性增強，或深圳農商行的BCA 上調，則穆迪可能上調其存款評級。
若能實現(xiàn)以下幾項，則穆迪可能上調深圳農商行的 BCA：該行在資產(chǎn)負債表擴張方面節(jié)制有度，且其貸款資產(chǎn)周期性下降，房地產(chǎn)相關貸款占比符合監(jiān)管限制，同時維持良好的財務指標，包括不良貸款率持續(xù)低于 0.9%，核心一級資本充足率持續(xù)高于 13.0%，平均資產(chǎn)回報率持續(xù)高于 1%。此外，該行必須保持強勁的流動性和資金狀況。
若中國政府向該行提供支持的意愿減弱，或該行 BCA 下調，則穆迪可能會下調深圳農商行的評級。
若發(fā)生下列情況，穆迪可能考慮下調深圳農商行的 BCA：(1) 該行資產(chǎn)質量惡化，不良貸款率大幅上升，或其周期性行業(yè)敞口擴大;(2) 盈利能力轉弱，平均資產(chǎn)回報率持續(xù)低于 0.8%;(3) 資本水平下降，核心一級資本充足率持續(xù)低于 8.5%，或 (4) 該行資金結構惡化，市場資金/銀行有形資產(chǎn)比率持續(xù)高于 20%。
深圳農商行總部位于深圳，2022 年底披露總資產(chǎn)為人民幣 6,713 億元。
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