久期財經(jīng)訊，6月23日，穆迪已確認中信銀行(國際)有限公司(China CITIC Bank International Limited，簡稱“中信銀行國際”)的外幣和本幣長期和短期存款評級為“A3/P-2”。
穆迪同時確認中信銀行國際的基礎(chǔ)信用評估(BCA)和調(diào)整后BCA為“baa2”，長期/短期交易對手風險評估為“A2(cr)/P-1(cr)”，長期/短期本外幣交易對手風險評級為“A2/P-1”。
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同時，穆迪確認該行的長期和短期外幣和本幣存款票據(jù)/存單評級為“(P)A3/(P)P-2”，外幣高級無抵押中期票據(jù)(MTN)計劃評級為“(P)A3”，外幣次級評級為“Baa2(hyb)”，外幣次級MTN計劃評級為“(P)Baa2”，外幣非積累優(yōu)先股評級為“Ba2(hyb)”。
中信銀行國際的長期存款評級展望為穩(wěn)定。
評級理據(jù)
確認中信銀行國際的評級和穩(wěn)定展望反映了穆迪的預期，即未來 12-18 個月該行將維持穩(wěn)定的財務(wù)狀況，因為該行良好的流動性狀況緩解了該行資產(chǎn)質(zhì)量中等和盈利能力較弱的壓力?？紤]到銀行的初級資本工具提供的保護，銀行存款在破產(chǎn)情況下的預期損失將保持在較低水平。同時，銀行對母公司中信銀行股份有限公司(China CITIC Bank Corporation Limited，簡稱“中信銀行”，00998.HK，601998.SH，Baa2/穩(wěn)定/ba2)的戰(zhàn)略重要性將保持不變，并且同期中國政府 (A1/穩(wěn)定) 提供支持的意愿和能力將維持不變。
中信銀行國際的“baa2”的BCA反映出，盡管該行在在中國香港特區(qū)(Aa3/穩(wěn)定)擁有少量存款特許經(jīng)營權(quán)，但其資本充足、流動性良好、資金結(jié)構(gòu)健全，抵消了其資產(chǎn)質(zhì)量中等和盈利能力較弱的影響。
穆迪預計，中信銀行國際對內(nèi)地房地產(chǎn)開發(fā)商的敞口將繼續(xù)對該行的資產(chǎn)質(zhì)量構(gòu)成壓力，這是該行減值貸款比率從2021年底的0.9%降至2022年底的1.7%的主要原因。盡管此類貸款大多由企業(yè)和抵押品提供擔保，但由于這些風險敞口的不良貸款覆蓋率仍然很低，銀行的信貸成本可能會繼續(xù)上升。
穆迪預計，在凈息差(NIM)擴大和非利息收入增長(這將緩解信貸成本上升)的支撐下，中信銀行國際的盈利能力將在2023年大致保持穩(wěn)定，平均資產(chǎn)回報率將維持在0.5%的水平。由于該行貸款收益率的改善高于存款成本的增加，本行NIM將得到支持。中國內(nèi)地政策優(yōu)化將促進理財產(chǎn)品和保險產(chǎn)品的銷售。
中信銀行國際將在未來12-18個月保持充足的資本規(guī)模，穆迪預計該銀行中個位數(shù)的貸款增長將支撐其資本規(guī)模。
在未來12-18個月，中信銀行國際將保持良好的資金狀況和流動性。該行對市場資金的依賴程度較低，截至2022年底，該行在香港特區(qū)的存款市場份額為2.2%。該銀行的市場風險很低，因為該行持有充足的流動資產(chǎn)，且其99%以上的投資通過其他綜合收益以公允價值計算，這些投資產(chǎn)品大多是由主權(quán)國家、銀行和其他金融機構(gòu)發(fā)行的。截至2023年3月31日止季度，該行的流動性覆蓋率為188%。
考慮到中信銀行國際對母公司的戰(zhàn)略重要性，穆迪評估母公司中信銀行在支持中信銀行國際方面的關(guān)聯(lián)支持水平非常高。然而，穆迪并未將子公司支持提升納入中信銀行國際評級的考慮中，因為母公司的獨立信用狀況弱于中信銀行國際，因此其支持能力有限。這體現(xiàn)在母公司“ba2”的BCA與中信銀行國際“baa2”的BCA上。因此，中信銀行國際“baa2”的調(diào)整后的BCA與其BCA處于同一水平。
由于該行在香港特區(qū)注冊成立，穆迪采用高級解困損失(LGF)框架來分析本行的負債情況，穆迪認為這是一種運營解決機制。穆迪的高級LGF分析顯示，鑒于該行的初級資本工具處于從屬地位，其存款和高級無抵押債務(wù)的解困損失較低，導致該行調(diào)整后的BCA水平上調(diào)一個子級。穆迪的高級LGF分析顯示，考慮到該行次級債務(wù)解困損失適中，優(yōu)先股解困損失較高，該行的“baa2”調(diào)整后的BCA分別為持平和下調(diào)三個子級。穆迪的高級LGF分析顯示，由于該銀行的CR和CRRs解困損失極低，該行的“baa2”調(diào)整BCA上調(diào)了3個子級。
穆迪將該行的存款評級和高級無抵押評級上調(diào)了一個子級，因為穆迪預計中國政府將通過該銀行的母公司提供適度的間接支持。這是因為銀行對母公司的戰(zhàn)略重要性，以及母公司在中國金融業(yè)的系統(tǒng)重要性。穆迪認為，政府支持初級資本工具的可能性很低，因此，這些評級沒有任何提升。
可能引起評級上調(diào)或下調(diào)的因素
考慮到兩家實體之間的業(yè)務(wù)和聲譽聯(lián)系，以及來自母公司的潛在傳遞風險，中信銀行國際的BCA不太可能在母公司中信銀行評級持平的情況下得到上調(diào)。
如果中國政府支持中信銀行國際的能力增強(即中國主權(quán)評級上調(diào))，該銀行的存款評級可能被上調(diào)。
如果次級債務(wù)的發(fā)行導致次級負債增加，并導致解困損失降低，穆迪也可能調(diào)高該銀行的存款評級。
如果出現(xiàn)以下情況，穆迪可能會上調(diào)該行的BCA：母公司的BCA上調(diào)，并且銀行的資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，減值貸款形成降至與香港特區(qū)同業(yè)銀行一致的水平，資本化改善，有形普通股權(quán)益/風險加權(quán)資產(chǎn)(TCE/RWA)持續(xù)高于14%，盈利能力增強，凈收入/有形資產(chǎn)保持在0.8%以上。
如果出現(xiàn)以下情況，穆迪可能會下調(diào)該行的存款評級：(1)穆迪下調(diào)該銀行的BCA;(2)中國政府對該銀行的間接支持減少;或者(3)次級債務(wù)的發(fā)行減少，導致次級債務(wù)的從屬地位降低，導致解困損失增加。
如果出現(xiàn)以下情況，穆迪可能會下調(diào)該行的BCA：該行的資產(chǎn)質(zhì)量惡化，減值貸款率超過3.0%;或市值下降，TCE/RWA保持在12.5%以下;或者流動性減弱，流動銀行資產(chǎn)/有形銀行資產(chǎn)低于25%。
中信銀行國際有限公司總部位于中國香港特別行政區(qū)，截至2022年12月31日，其總資產(chǎn)為4517億港元。
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