(資料圖)
來源：一瑜中的
核心觀點(diǎn)
當(dāng)前失業(yè)率存在三個(gè)結(jié)構(gòu)特征。即，小城市失業(yè)率低于大城市。 25-59歲就業(yè)主體人群失業(yè)率低于16-24歲青年人群失業(yè)率。農(nóng)民工失業(yè)率低于全國整體失業(yè)率。從這些結(jié)構(gòu)特征來看，“消費(fèi)下沉”的邏輯或仍會(huì)繼續(xù)演繹。即中低收入者的消費(fèi)、中低端商品的消費(fèi)、中小城市的消費(fèi)今年可能更好。
報(bào)告摘要
一、失業(yè)率如何統(tǒng)計(jì)？
首先明確定義，即什么是失業(yè)率？什么是就業(yè)人口、失業(yè)人口、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口？其次，進(jìn)行抽樣調(diào)查，哪些人會(huì)被納入調(diào)查？最后，評(píng)估調(diào)查結(jié)果的置信區(qū)間。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局介紹，“按現(xiàn)有抽樣設(shè)計(jì)，在 90% 的置信度下，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率的相對(duì)誤差在 2% 以內(nèi)，即如果推算的城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為 5%，則真實(shí)失業(yè)率有 90% 的把握在 4.9%-5.1% 之間?！?/STRONG>
二、當(dāng)前失業(yè)率的三個(gè)結(jié)構(gòu)特征
（一）分地區(qū)看：小城市失業(yè)率<； 大城市失業(yè)率
比較兩個(gè)數(shù)據(jù)，31個(gè)大城市調(diào)查失業(yè)率與全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率。5月，31個(gè)大城市調(diào)查失業(yè)率為5.5%，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.2%。大城市失業(yè)率高于全國整體，意味著，大城市失業(yè)率高于小城市。
31個(gè)大城市有多少城鎮(zhèn)就業(yè)人口？根據(jù)《2020年城市統(tǒng)計(jì)年鑒》，31個(gè)大城市城鎮(zhèn)就業(yè)總?cè)丝趨R總數(shù)是1.3億人，全國城鎮(zhèn)就業(yè)總?cè)丝趨R總數(shù)是3.9億人，占比在33.4%。這意味著，小城市就業(yè)人口要多于大城市。（注：該年鑒上部分城市有數(shù)據(jù)缺失，匯總的全國數(shù)可能低估全國城鎮(zhèn)就業(yè)總?cè)丝凇＃?/P>
（二）分年齡段看：25~59歲失業(yè)率<； 16~24歲失業(yè)率
5月，16~24歲青年失業(yè)率繼續(xù)上行，達(dá)20.8%，比上月高0.4%。5月，25~59歲就業(yè)主體人群達(dá)4.1%，為有調(diào)查數(shù)據(jù)以來的最低水平。
青年就業(yè)人口有多少？根據(jù)6月15日統(tǒng)計(jì)局的發(fā)言，“16~24歲青年人總量大概有9600多萬，其中很多是在校學(xué)生，未真正進(jìn)入到勞動(dòng)力市場，進(jìn)入到勞動(dòng)力市場尋找工作的有3300多萬，這3300多萬當(dāng)中有2600多萬已經(jīng)找到工作，大概有600多萬目前還在尋找工作?！?/P>
青年就業(yè)人口占全國比重有多少？約在5.7%左右，比重并不高。如果算上失業(yè)，青年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口占全國比重有多少？約為4.2%左右。
（三）分群體看：農(nóng)民工失業(yè)率 <； 本地戶籍、外來城鎮(zhèn)戶籍失業(yè)率
5月，城鎮(zhèn)外來農(nóng)業(yè)戶籍（注：即農(nóng)民工）調(diào)查失業(yè)率為4.9%，比上月下降0.2%。城鎮(zhèn)外來戶籍人口調(diào)查失業(yè)率為5.4%，與上月持平。本地戶籍人口調(diào)查失業(yè)率為5.1%，與4月及3月持平。
根據(jù)6月15日統(tǒng)計(jì)局的發(fā)言，“從國際上看，非農(nóng)就業(yè)更受關(guān)注，從我國情況看，農(nóng)民工是我國一支重要的就業(yè)大軍，農(nóng)民工絕大多數(shù)都是在城鎮(zhèn)地區(qū)非農(nóng)就業(yè)，是統(tǒng)計(jì)到城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率中的。農(nóng)民工返鄉(xiāng)的影響在城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率中也有體現(xiàn)。（農(nóng)民工失業(yè)率）連續(xù)3個(gè)月下降，農(nóng)民工就業(yè)總體向好?！?/P>
農(nóng)民工有多少人？農(nóng)民工就業(yè)占城鎮(zhèn)就業(yè)比重有多少？詳見正文。
每周經(jīng)濟(jì)觀察：
景氣向上：1）水泥發(fā)運(yùn)率增幅繼續(xù)回升。2）韓國6月前10日出口轉(zhuǎn)正。3）地鐵客運(yùn)量本周小幅回升。4）螺紋價(jià)格持續(xù)反彈。
景氣向下：1）華創(chuàng)宏觀WEI指數(shù)連續(xù)7周回落。2）汽車零售增速轉(zhuǎn)負(fù)。3）商品房銷售繼續(xù)走弱。
風(fēng)險(xiǎn)提示：失業(yè)率上行超預(yù)期。
報(bào)告目錄
報(bào)告正文
一、失業(yè)率如何統(tǒng)計(jì)？
首先明確定義，根據(jù)2023年1月1日統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)的文章，《什么是調(diào)查失業(yè)率》“調(diào)查失業(yè)率指根據(jù)抽樣調(diào)查推算的城鎮(zhèn)失業(yè)人口占就業(yè)人口與失業(yè)人口之和的百分比?！备鶕?jù)6月15日統(tǒng)計(jì)局的發(fā)言，“我國按照國際勞工組織的標(biāo)準(zhǔn)，將16歲及以上人口劃分成三類，一類是就業(yè)，一類是失業(yè)，還有一類是非勞動(dòng)力。”
一些細(xì)節(jié)是，如何認(rèn)定就業(yè)、失業(yè)、非勞動(dòng)力？根據(jù)6月15日統(tǒng)計(jì)局的發(fā)言，“就業(yè)人口是指在調(diào)查參考期內(nèi)，通常為一周，為了取得勞動(dòng)報(bào)酬或經(jīng)營收入而工作一小時(shí)及以上和因休假、臨時(shí)停工等暫時(shí)離崗的人?！薄?STRONG>失業(yè)人口是指沒有工作，在近期尋找工作，而且立即能去工作的人。這些人有工作能力、工作意愿?！薄?STRONG>非勞動(dòng)力是指16歲及以上既不屬于就業(yè)人口也不屬于失業(yè)人口的人。比如，沒有工作意愿或失去勞動(dòng)能力的人，這些不在就業(yè)和失業(yè)統(tǒng)計(jì)范圍之中?！?/P>
其次，進(jìn)行抽樣調(diào)查。根據(jù)6月15日統(tǒng)計(jì)局的發(fā)言，“國家統(tǒng)計(jì)局每月在全國范圍內(nèi)抽取34萬個(gè)住戶開展勞動(dòng)力調(diào)查，……大概有25萬戶是在城鎮(zhèn)抽取，約9萬戶是在鄉(xiāng)村抽取。”“抽中的村委會(huì)或者居委會(huì)范圍內(nèi)的所有有人居住的永久性建筑物、臨時(shí)性建筑物，比如工棚，都在調(diào)查樣本范圍內(nèi)。對(duì)于抽中住戶中在調(diào)查時(shí)點(diǎn)居住的人口，不受地域、戶籍、年齡等限制，都要接受調(diào)查。調(diào)查對(duì)象包含小微企業(yè)員工、個(gè)體工商戶、靈活就業(yè)人員等在內(nèi)的所有人群，既包括本地戶籍人口，也包括外來人口，比如進(jìn)城務(wù)工和尋找工作的農(nóng)民工?！?/P>
最后，評(píng)估調(diào)查結(jié)果的置信區(qū)間。根據(jù)2023年1月1日統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)的文章，《什么是調(diào)查失業(yè)率》，“按現(xiàn)有抽樣設(shè)計(jì)，在 90% 的置信度下，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率的相對(duì)誤差在 2% 以內(nèi)，即如果推算的城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為 5%，則真實(shí)失業(yè)率有 90% 的把握在 4.9%-5.1% 之間?！?/P>
二、當(dāng)前失業(yè)率的三個(gè)結(jié)構(gòu)特征
（一）分地區(qū)看：小城市失業(yè)率<；大城市失業(yè)率
我們把大城市定義為31個(gè)省會(huì)城市（含直轄市），小城市為其他城市。
比較兩個(gè)數(shù)據(jù)，31個(gè)大城市調(diào)查失業(yè)率與全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率。5月，31個(gè)大城市調(diào)查失業(yè)率為5.5%，與4月及3月持平。5月，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.2%，與上月持平。大城市失業(yè)率高于全國整體，意味著，大城市失業(yè)率高于小城市。
31個(gè)大城市指哪些城市？根據(jù)2018年4月17日《國家發(fā)展改革委副主任、國家統(tǒng)計(jì)局局長就發(fā)布城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率有關(guān)問題答記者問》，“2009年，為了及時(shí)反映國際金融危機(jī)對(duì)我國的影響，又建立了31個(gè)大城市月度勞動(dòng)力調(diào)查制度，每月在31個(gè)省會(huì)（首府）城市開展調(diào)查。”
31個(gè)大城市有多少城鎮(zhèn)就業(yè)人口？根據(jù)《2020年城市統(tǒng)計(jì)年鑒》，31個(gè)大城市城鎮(zhèn)就業(yè)總?cè)丝趨R總數(shù)是1.3億人，全國城鎮(zhèn)就業(yè)總?cè)丝趨R總數(shù)是3.9億人，占比在33.4%。這意味著，小城市就業(yè)人口要多于大城市。（注：該年鑒上部分城市有數(shù)據(jù)缺失，匯總的全國數(shù)可能低估全國城鎮(zhèn)就業(yè)總?cè)丝?。?/P>
（二）分年齡段看：25~59歲失業(yè)率<； 16~24歲失業(yè)率
分年齡段看，當(dāng)前16~24歲青年失業(yè)率有所上升，但25~59歲就業(yè)主體人群失業(yè)率持續(xù)下降，青年失業(yè)率遠(yuǎn)高于就業(yè)主體人群失業(yè)率。5月，16~24歲青年失業(yè)率繼續(xù)上行，達(dá)20.8%，比上月高0.4%。5月，25~59歲就業(yè)主體人群達(dá)4.1%，為有調(diào)查數(shù)據(jù)以來的最低水平。
青年就業(yè)人口有多少？根據(jù)6月15日統(tǒng)計(jì)局的發(fā)言，“16~24歲青年人總量大概有9600多萬，其中很多是在校學(xué)生，未真正進(jìn)入到勞動(dòng)力市場，進(jìn)入到勞動(dòng)力市場尋找工作的有3300多萬，這3300多萬當(dāng)中有2600多萬已經(jīng)找到工作，大概有600多萬目前還在尋找工作。”
青年就業(yè)人口占全國比重有多少？根據(jù)《2022年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，“截至2022年底，我國城鎮(zhèn)就業(yè)人員45931萬人?！睋?jù)此推算，現(xiàn)階段16~24歲青年就業(yè)人口占我國城鎮(zhèn)總就業(yè)人口約為5.7%左右，比重并不高。
如果算上失業(yè)，青年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口占全國比重有多少？根據(jù)《2022年國家統(tǒng)計(jì)年鑒》，“2021年我國勞動(dòng)力為7.8億?！薄皠趧?dòng)力，指年滿16周歲，有勞動(dòng)能力，參加或要求參加社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人口。包括就業(yè)人員和失業(yè)人員?！睋?jù)此推算，現(xiàn)階段16~24歲青年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口占總經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口比約為4.2%左右。
（三）分群體看：農(nóng)民工失業(yè)率 <；本地戶籍、外來城鎮(zhèn)戶籍失業(yè)率
分群體看，農(nóng)民工失業(yè)率<；本地戶籍、外來城鎮(zhèn)戶籍失業(yè)率。5月，外來農(nóng)業(yè)戶籍（注：即農(nóng)民工）調(diào)查失業(yè)率為4.9%，比上月下降0.2%。我國城鎮(zhèn)外來戶籍人口調(diào)查失業(yè)率為5.4%，與上月持平。本地戶籍人口調(diào)查失業(yè)率為5.1%，與4月及3月持平。
根據(jù)6月15日統(tǒng)計(jì)局的發(fā)言，“從國際上看，非農(nóng)就業(yè)更受關(guān)注，從我國情況看，農(nóng)民工是我國一支重要的就業(yè)大軍，農(nóng)民工絕大多數(shù)都是在城鎮(zhèn)地區(qū)非農(nóng)就業(yè)，是統(tǒng)計(jì)到城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率中的。農(nóng)民工返鄉(xiāng)的影響在城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率中也有體現(xiàn)。比如，在沿海打工的農(nóng)民工返鄉(xiāng)回到中西部地區(qū)后，如果他還是在附近的縣區(qū)、城區(qū)或者鎮(zhèn)就業(yè)，也還會(huì)包括在城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率中；如果他回到鄉(xiāng)村，可能會(huì)帶來城鎮(zhèn)就業(yè)人數(shù)的減少，對(duì)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率會(huì)有影響，但這部分會(huì)在鄉(xiāng)村調(diào)查失業(yè)率中有所反映?！?/P>
“從群體看，進(jìn)城務(wù)工農(nóng)民工失業(yè)率繼續(xù)降低。5月份，外來農(nóng)業(yè)戶籍勞動(dòng)力失業(yè)率為4.9%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月下降，農(nóng)民工就業(yè)總體向好?！薄胺?wù)業(yè)就業(yè)容量相對(duì)于工業(yè)來講是比較大的，尤其是今年以來，接觸型服務(wù)業(yè)快速恢復(fù)，交通運(yùn)輸、住宿餐飲、旅游等行業(yè)較快增長，對(duì)就業(yè)的帶動(dòng)作用明顯增強(qiáng)?！?/P>
農(nóng)民工有多少人？根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局《2022年農(nóng)民工監(jiān)測調(diào)查報(bào)告》，“2022年全國農(nóng)民工總量29562萬人，其中，本地農(nóng)民工12372萬人，外出農(nóng)民工17190萬人。年末在城鎮(zhèn)居住的進(jìn)城農(nóng)民工13256萬人?！?/P>
農(nóng)民工就業(yè)占城鎮(zhèn)就業(yè)比重有多少？根據(jù)《2022年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，“截至2022年底，我國城鎮(zhèn)就業(yè)人員45931萬人?！比绻豢紤]進(jìn)城農(nóng)民工，則這一比重達(dá)到28.9%。
全部農(nóng)民工就業(yè)占全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口比重有多少？根據(jù)《2022年國家統(tǒng)計(jì)年鑒》，“2021年我國勞動(dòng)力為7.8億?！边@意味著，農(nóng)民工占比達(dá)到37.9%。
三、每周經(jīng)濟(jì)觀察
（一）華創(chuàng)宏觀WEI指數(shù)：連續(xù)7周回落
截至2023年6月11日，華創(chuàng)宏觀中國周度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)為4.50，相對(duì)于6月4日回落了2.08。主要是因?yàn)槌擞密囦N量、商品房成交面積以及秦皇島煤炭吞吐量同比增速的回落幅度超過了石油瀝青裝置開工率以及汽車半鋼胎開工率同比增速的回升幅度。過去七周，華創(chuàng)宏觀周度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)總體呈現(xiàn)持續(xù)回落的趨勢(shì)。
從驅(qū)動(dòng)因素來看，2023年1月至2月，波羅的海干散貨指數(shù)、乘用車銷量以及汽車半鋼胎開工率等成為華創(chuàng)宏觀周度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)的主要驅(qū)動(dòng)因素；3月至今，石油瀝青裝置開工率、電影票房和商品房成交面積成為華創(chuàng)宏觀周度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)的主要驅(qū)動(dòng)因素。
（二）生產(chǎn)：水泥發(fā)運(yùn)率繼續(xù)回升
貨運(yùn)物流：根據(jù)G7數(shù)據(jù)，6月前17日，該指數(shù)平均為97.8，同比-3.1%；5月該指數(shù)平均為92.5，同比-3.1%。
發(fā)電耗煤：仍維持高位。根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，上周（6月2日至6月8日）納入統(tǒng)計(jì)的燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量同比24.1%，前五周（4月28日-6月1日）同比平均為+16.9%；上周（6月2日至6月8日）電廠日均耗煤量同比+23.0%，前五周（4月28日-6月1日）同比平均為+18.8%。
螺紋鋼：產(chǎn)量變化不大。近兩周（6月3日-16日，下同），主要鋼廠螺紋產(chǎn)量平均為269萬噸，同比-12%，此前5周（4月29日-6月2日，下同）同比為-10.2%。表觀消費(fèi)降幅收窄，近兩周螺紋表觀消費(fèi)平均為300萬噸，同比+5.3%，較2021年-15.4%，此前5周同比為-2.2%，較2021年-26.2%。庫存，連續(xù)17周去庫，近兩周平均去庫31萬噸，此前5周平均去庫37萬噸。
水泥：發(fā)運(yùn)率增幅連續(xù)三周回升。6月3日至6月9日，水泥發(fā)運(yùn)率同比增幅為+12.3pcts，5月前五周（4月29日-6月2日）平均為+7.5pcts，4月前4周（4月1日-28日）平均為+5.9pcts。
開工率：行業(yè)開工率走勢(shì)分化。環(huán)比來看，截至6月9日，我們統(tǒng)計(jì)的9個(gè)行業(yè)中，汽車全鋼胎、PVC等4個(gè)行業(yè)開工率有所回落， PTA、螺紋鋼、江浙織機(jī)等5個(gè)行業(yè)開工率回升或持平。同比來看，PVC、焦化、唐山高爐、螺紋鋼等5個(gè)行業(yè)低于去年，PTA、石油瀝青裝置等4個(gè)行業(yè)高于去年。
（三）需求：汽車零售增速轉(zhuǎn)負(fù)
出行：1）地鐵：近一周客運(yùn)量小幅回升。6月第二周，29城地鐵出行量平均為7241萬人次，第一周為7054萬人次。6月前兩周，地鐵客運(yùn)同比+45%，5月、4月、3月全月同比分別為+89%、+92%、+54%。2）航班：6月前17日，國內(nèi)日均執(zhí)行航班數(shù)為1.28萬架次，恢復(fù)至2021年的97%。據(jù)6月16日民航局月度例行發(fā)布會(huì)信息：預(yù)計(jì)暑運(yùn)期間，日均保障航班和運(yùn)輸旅客數(shù)恢復(fù)至疫情前同期水平；日均保障國內(nèi)客運(yùn)航班、運(yùn)輸國內(nèi)旅客數(shù)較疫情前2019年分別增長11%、7%。
地產(chǎn)：商品房銷售繼續(xù)走弱。6月前16日，67城商品房成交面積較去年同期-25.9%，較2021年同期-48.8%。5月全月累計(jì)同比為+1.5%，較2021年同期-41%。4月、3月、2月全月同比分別為+6.2%、+20.4%、+7%。房價(jià)方面，5月新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比整體漲幅回落，一、二、三線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比分別上漲0.1%、0.2%、0%，漲幅比上月分別回落0.3、0.2、0.2個(gè)百分點(diǎn)。
土地：成交仍偏弱。最近兩周（5月29日-6月11日），百城住宅類土地成交面積同比-20.4%，5月、4月同比為+23%、-41%。土地成交溢價(jià)率變化不大，最近兩周（5月29日-6月11日）平均在5%左右，5月為5.06%，4月、3月分別為6.28%、5.55%。
汽車：零售增速轉(zhuǎn)負(fù)。6月前11日，汽車日均零售同比增速為-9.7%，5月同比為+28.6%。據(jù)乘聯(lián)會(huì)信息，由于去年6月車購稅減稅拉動(dòng)月初銷量轉(zhuǎn)移，而今年是正常銷售時(shí)間，因此月初的下滑很正常。6月全月也是正常的較大幅度負(fù)增長。
快遞：受618電商促銷活動(dòng)影響，近兩周（5月29日-6月11日）快遞攬收量維持高位，較去年同期+17%；5月前四周較去年同期+15%。
（四）物價(jià)：螺紋價(jià)格持續(xù)反彈，動(dòng)力煤港口價(jià)小幅回升
果蔬價(jià)格小幅上漲，肉蛋價(jià)格下跌。本周，蔬菜批發(fā)價(jià)繼續(xù)上漲1.2%，水果批發(fā)價(jià)上漲1.9%。受供給充足而需求季節(jié)性疲軟的影響，肉蛋價(jià)格走勢(shì)低迷，豬肉平均批發(fā)價(jià)收于19.14元/千克，下跌0.8%，全國豬糧比價(jià)為5.25，上周為5.28；雞蛋批發(fā)價(jià)下跌2.7%。
港口動(dòng)力煤價(jià)小幅回升，焦煤價(jià)格持平。本周，山西產(chǎn)動(dòng)力末煤 （Q5500） 秦皇島港平倉價(jià)收于795元/噸，上漲2.6%。京唐港山西主焦煤庫提價(jià)收于1770元/噸，持平上周。隨著旺季電煤需求提升，煤價(jià)或有階段性回升，但受限于高庫存和非電需求偏弱，上行幅度可能比較有限。
國際油價(jià)小幅上漲。價(jià)格方面，截至6月16日，美油和布油期價(jià)分別收于71.78和76.61美元/桶，分別上漲2.3%、2.4%；庫存方面，6月9日當(dāng)周美國商業(yè)原油庫存增加791.9萬桶至4.6712億桶，環(huán)比增加1.72%，同比增長11.6%。
螺紋價(jià)格繼續(xù)反彈。螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)收于3820元/噸，上漲2.4%；中國鐵礦石價(jià)格指數(shù)收于905.63元/噸，上漲0.3%。其他地產(chǎn)相關(guān)價(jià)格，水泥價(jià)格下跌2%，重質(zhì)純堿市場價(jià)持平，玻璃價(jià)格上漲2.7%。
（五）貿(mào)易：韓國6月前10日出口轉(zhuǎn)正
BDI指數(shù)本周環(huán)比+6.1%，上一周為+2.5%；中國進(jìn)口干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)本周環(huán)比+2.6%，前兩周分別為+0.7%、-6.1%；中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)本周環(huán)比+0.6%，此前兩周為-1.0%、-0.8%，其中美東航線與歐洲航線運(yùn)價(jià)指數(shù)本周環(huán)比+2.4%/-0.8%；CRB現(xiàn)貨指數(shù)本周環(huán)比+0.8%，其中工業(yè)原料指數(shù)本周環(huán)比+0.2%。
韓國6月前10日出口增速轉(zhuǎn)正至+1.2%，3月至5月同期同比降幅均在10%以上。
（六）利率債：專項(xiàng)債發(fā)行有所加速
地方債周度發(fā)行計(jì)劃更新：6月19日當(dāng)周計(jì)劃發(fā)行新增地方債1394億，其中一般債302億，專項(xiàng)債1092億。6月累計(jì)發(fā)行新增地方債（含已公布未發(fā)行）3547億，其中一般債544億，專項(xiàng)債3003億。
地方債月度發(fā)行計(jì)劃更新：已披露7月發(fā)行計(jì)劃的2個(gè)省市看，云南、四川分別計(jì)劃發(fā)行506、400億。
國債、證金債周度發(fā)行計(jì)劃更新：截至6月18日，已公布6月19日當(dāng)周國債待發(fā)1364億/凈發(fā)964億，證金債待發(fā)0億/凈發(fā)-1067億。
政策方面，6月16日，國家發(fā)改委舉行6月份新聞發(fā)布會(huì)，要求加快推進(jìn)充電樁、儲(chǔ)能等設(shè)施建設(shè)和配套電網(wǎng)改造，大力推動(dòng)新能源汽車下鄉(xiāng)；加快實(shí)施“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程，推動(dòng)能源、水利、交通等重大基礎(chǔ)設(shè)施以及新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；積極推進(jìn)居住區(qū)、公共區(qū)域等重點(diǎn)區(qū)域充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；統(tǒng)籌通過中央預(yù)算內(nèi)投資以及推薦納入地方政府專項(xiàng)債券準(zhǔn)備項(xiàng)目清單等方式，支持基地范圍內(nèi)符合條件的項(xiàng)目建設(shè)；持續(xù)推動(dòng)新型儲(chǔ)能高質(zhì)量發(fā)展。
（七）資金：降息之后資金利率中樞的新常態(tài)
截至6月16日，DR001收于1.9317%，DR007收于1.9416%，R007收于2.0416%，較6月9日環(huán)比分別變化+67.65bps、+12.41bps、+12.86bps。本周央行逆回購?fù)斗艃敉斗刨Y金770億，下周到期資金500億。央行本周進(jìn)行了10bp的降息操作。隨著周五DR007超過1.9%，央行加大逆回購?fù)斗拧?/P>
截至6月16日，1年期、5年期、10年期國債收益率分別報(bào)1.8817%、2.4543%、2.6626%，較6月9日環(huán)比分別變化+1.81bps、+2.03bps、-0.77bps。降息之后，十債收益率周內(nèi)呈現(xiàn)V形走勢(shì)，需關(guān)注當(dāng)下債市止盈盤拋售的影響。
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