6月16日，惠譽(yù)評(píng)級(jí)已確認(rèn)中國建設(shè)銀行(亞洲)股份有限公司(建行亞洲)的長期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)為"A"，展望穩(wěn)定。
惠譽(yù)同時(shí)確認(rèn)建行亞洲股東支持評(píng)級(jí)為‘a(chǎn)’，短期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)為"F1+"，生存力評(píng)級(jí)為‘bbb+’。完整評(píng)級(jí)行動(dòng)列表請(qǐng)見下文。
(資料圖)
關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素
發(fā)行人違約評(píng)級(jí)受股東支持驅(qū)動(dòng)：建行亞洲的長期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)受股東支持驅(qū)動(dòng)，且反映了惠譽(yù)認(rèn)為該行在需要時(shí)及時(shí)獲得其母行中國建設(shè)銀行股份有限公司(建行，A/穩(wěn)定)支持的可能性很高。建行亞洲穩(wěn)定的評(píng)級(jí)展望是基于建行和中國政府(A+/穩(wěn)定)穩(wěn)定的評(píng)級(jí)展望。
經(jīng)營環(huán)境持穩(wěn)：惠譽(yù)評(píng)定香港特區(qū)銀行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境持穩(wěn)考慮了香港特區(qū)與內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。得益于中國防疫措施的解除，惠譽(yù)預(yù)期，2023年香港特區(qū)GDP增長率為4%。香港特區(qū)銀行業(yè)"a"的經(jīng)營環(huán)境評(píng)分低于惠譽(yù)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)下‘a(chǎn)a’類別的隱含評(píng)分，反映出香港特區(qū)與中國內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)互聯(lián)性。
建行最大的境外子公司：建行亞洲在建行的境外資產(chǎn)中占有很大比重，因此該行對(duì)建行在內(nèi)地以外地區(qū)執(zhí)行擴(kuò)張戰(zhàn)略不可或缺。建行亞洲是香港特區(qū)的一家中型銀行，2022年末其資產(chǎn)市場份額約1.7%，存款市場份額約2.3%。建行亞洲與建行高度融合，但在業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、客戶覆蓋、流動(dòng)性管理及風(fēng)險(xiǎn)偏好方面具有一定自主性。
內(nèi)地風(fēng)險(xiǎn)敞口集中度較高：惠譽(yù)對(duì)建行亞洲風(fēng)險(xiǎn)狀況的評(píng)估結(jié)果捕捉了該行更側(cè)重雙邊貸款及銀團(tuán)貸款，加之其內(nèi)地風(fēng)險(xiǎn)敞口(2022年末內(nèi)地業(yè)務(wù)占總資產(chǎn)的60%;系統(tǒng)均值為26%)高于同業(yè)，所帶來的集中度風(fēng)險(xiǎn)。鑒于建行亞洲在促進(jìn)內(nèi)地客戶海外擴(kuò)張方面所發(fā)揮的作用，惠譽(yù)認(rèn)為，中期內(nèi)該行內(nèi)地風(fēng)險(xiǎn)敞口集中度或會(huì)維持在該水平。
減值貸款比率升高：惠譽(yù)預(yù)期，建行亞洲的資產(chǎn)質(zhì)量惡化仍然可控，盡管其減值貸款比率從2021年末的0.6%升至2022年末的1%。惡化主要源于內(nèi)地商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)的減值。信貸成本與平均貸款總額的比率升至45個(gè)基點(diǎn)(2021年為21個(gè)基點(diǎn))?；葑u(yù)授予建行亞洲"bbb"的資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)分，低于"a"評(píng)級(jí)類別的隱含評(píng)分，反映該行的內(nèi)地風(fēng)險(xiǎn)敞口集中度所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
經(jīng)營利潤改善：盡管信貸成本提高導(dǎo)致建行亞洲的經(jīng)營利潤有所下滑，但是，由于貸款縮減導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)減少，2022年末，該行的經(jīng)營利潤與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率穩(wěn)定在1%左右。得益于利率上調(diào)，以及邊境重新開放帶來更高的手續(xù)費(fèi)收入，惠譽(yù)預(yù)期，2023年建行亞洲的經(jīng)營利潤將改善。改善幅度料將超過減值損失計(jì)提的潛在增幅。
核心一級(jí)資本充足率較高：截至2023年3月末，建行亞洲的核心一級(jí)資本充足率達(dá)18.7%，在惠譽(yù)授評(píng)的香港特區(qū)銀行中處于高位?；葑u(yù)認(rèn)為，建行亞洲該比率應(yīng)會(huì)下滑，尤其是若該行在中期內(nèi)可捕捉更多貸款機(jī)會(huì)。由于建行亞洲專注于銀團(tuán)貸款，該行‘a(chǎn)-’的資本水平和杠桿率評(píng)分低于"aa"評(píng)級(jí)類別的隱含評(píng)分。盡管如此，核心一級(jí)資本充足率仍然是該行生存力評(píng)級(jí)的重要支撐因素之一。
流動(dòng)性緩沖水平持穩(wěn)：建行亞洲的融資和流動(dòng)性狀況持穩(wěn)——2022年末該行的貸存比為78%，與其同業(yè)的貸存比水平相當(dāng)?；葑u(yù)預(yù)期，若該行貸款增長，其存款亦會(huì)錄得相似增幅。2022年末該行活期賬戶與儲(chǔ)蓄賬戶比率維持在37%(2021年為36%)。
股東支持評(píng)級(jí)和短期評(píng)級(jí)：建行亞洲"a"的股東支持評(píng)級(jí)反映了建行向其提供支持的能力及很高的可能性。惠譽(yù)認(rèn)為建行亞洲是建行的一家核心子公司且是執(zhí)行建行海外擴(kuò)張戰(zhàn)略的重要平臺(tái)，因此將其發(fā)行人違約評(píng)級(jí)與建行的發(fā)行人違約評(píng)級(jí)等同?；葑u(yù)認(rèn)為，建行亞洲若違約將嚴(yán)重?fù)p害建行的聲譽(yù)。
惠譽(yù)授予建行亞洲的短期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)，是其受股東支持評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)的發(fā)行人違約評(píng)級(jí)對(duì)應(yīng)的兩種可能評(píng)級(jí)中的較高者，因?yàn)榛葑u(yù)認(rèn)為短期內(nèi)建行向建行亞洲提供支持的意愿更加確定。
評(píng)級(jí)敏感性
可能單獨(dú)或共同導(dǎo)致惠譽(yù)采取負(fù)面評(píng)級(jí)行動(dòng)/下調(diào)評(píng)級(jí)的因素包括：
惠譽(yù)若下調(diào)建行的長期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)，則亦將下調(diào)建行亞洲的長期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)。
若惠譽(yù)評(píng)定建行支持建行亞洲的能力或意愿有所減弱，或中國政府及時(shí)向建行提供特別支持且在必要時(shí)將支持傳導(dǎo)給建行亞洲的意愿有所減弱，則惠譽(yù)可能下調(diào)建行亞洲的股東支持評(píng)級(jí)并進(jìn)而下調(diào)該行的長期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)。但惠譽(yù)認(rèn)為中期內(nèi)不會(huì)發(fā)生這種情況，原因在于，建行亞洲對(duì)于集團(tuán)具有重要性。此外惠譽(yù)認(rèn)為，鑒于建行的系統(tǒng)重要性，中國政府向其提供支持的意愿強(qiáng)烈。
惠譽(yù)若下調(diào)建行的短期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)或認(rèn)為建行亞洲獲得建行流動(dòng)性支持的可能性有所下降，則惠譽(yù)可能下調(diào)建行亞洲的短期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)。
若惠譽(yù)認(rèn)為建行亞洲的風(fēng)險(xiǎn)偏好已顯著上升，但未增加損失吸收緩沖資本來緩釋風(fēng)險(xiǎn)，則惠譽(yù)可能會(huì)下調(diào)該行的生存力評(píng)級(jí)。具體情況可能包括，貸款快速增長但未保持嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制，以致下列財(cái)務(wù)指標(biāo)持續(xù)惡化：
- 減值貸款與貸款總額的比率高于3.5%(截至2022年末的四年均值為0.8%)
- 經(jīng)營利潤與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率降至0.75%以下(截至2022年末的四年均值為1.1%)
- 核心一級(jí)資本充足率持續(xù)低于14%(2022年為18%)
可能單獨(dú)或共同導(dǎo)致惠譽(yù)采取正面評(píng)級(jí)行動(dòng)/上調(diào)評(píng)級(jí)的因素包括：
建行亞洲的短期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)是惠譽(yù)所能授予的最高評(píng)級(jí)，已無上調(diào)空間。
惠譽(yù)上調(diào)建行亞洲生存力評(píng)級(jí)的可能性不大，除非該行能夠顯著提升其業(yè)務(wù)強(qiáng)度和多元化程度，同時(shí)降低集中度風(fēng)險(xiǎn)。上述舉措將強(qiáng)化建行亞洲提升其財(cái)務(wù)狀況的前景;若該行的減值貸款比率維持在1.5%以下，經(jīng)營利潤與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)比率持續(xù)改善至2%以上，并維持當(dāng)前的資本水平，則惠譽(yù)或?qū)⑸险{(diào)其生存力評(píng)級(jí)。
其他債務(wù)和發(fā)行人評(píng)級(jí)：關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素
高級(jí)債券：惠譽(yù)基于建行亞洲的發(fā)行人違約評(píng)級(jí)以及惠譽(yù)的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)該行的高級(jí)無抵押中期票據(jù)計(jì)劃及該計(jì)劃下發(fā)行的高級(jí)債券進(jìn)行評(píng)級(jí)。建行亞洲的高級(jí)債券構(gòu)成該行的無抵押、非次級(jí)債務(wù)。
不含政府支持評(píng)級(jí)：建行亞洲的長期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)(xgs)與其生存力評(píng)級(jí)一致，因?yàn)檫@兩項(xiàng)評(píng)級(jí)高于基于建行長期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)(xgs)進(jìn)行子級(jí)調(diào)整后得出的評(píng)級(jí)。
其他債務(wù)和發(fā)行人評(píng)級(jí)：評(píng)級(jí)敏感性
惠譽(yù)若下調(diào)建行亞洲的發(fā)行人違約評(píng)級(jí)，則可能會(huì)下調(diào)其高級(jí)無抵押債券的長期及短期評(píng)級(jí)。相似地，惠譽(yù)若上調(diào)建行亞洲的發(fā)行人違約評(píng)級(jí)，則可能會(huì)上調(diào)前述評(píng)級(jí)。
惠譽(yù)若下調(diào)建行亞洲的生存力評(píng)級(jí)，則會(huì)下調(diào)該行的長期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)(xgs)。除非惠譽(yù)將建行亞洲的生存力評(píng)級(jí)下調(diào)至‘bbb’以下，或惠譽(yù)若下調(diào)建行亞洲的生存力評(píng)級(jí)至‘bbb’且該行的融資與流動(dòng)性評(píng)分同時(shí)降至‘bbb+’以下，否則惠譽(yù)不太可能下調(diào)建行亞洲的短期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)(xgs)。若惠譽(yù)下調(diào)建行亞洲的長期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)(xgs)，則惠譽(yù)會(huì)下調(diào)該行的高級(jí)無抵押長期不含政府支持評(píng)級(jí)。
若惠譽(yù)上調(diào)建行亞洲的生存力評(píng)級(jí)，則惠譽(yù)會(huì)上調(diào)該行的長期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)(xgs)。若建行亞洲的融資與流動(dòng)性評(píng)分上調(diào)至‘a(chǎn)’以上，則惠譽(yù)會(huì)上調(diào)該行的短期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)(xgs)?；葑u(yù)若上調(diào)建行亞洲的長期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)(xgs)，則惠譽(yù)會(huì)上調(diào)該行的高級(jí)無抵押長期不含政府支持評(píng)級(jí)。
生存力評(píng)級(jí)調(diào)整
惠譽(yù)授予建行亞洲"a"的經(jīng)營環(huán)境評(píng)分，低于"aa"評(píng)級(jí)類別的隱含評(píng)分，調(diào)整原因如下：香港特區(qū)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)(負(fù)面)。
惠譽(yù)授予建行亞洲"bbb’的資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)分，低于"a"評(píng)級(jí)類別的隱含評(píng)分，調(diào)整原因如下：業(yè)務(wù)集中度(負(fù)面)。
惠譽(yù)授予建行亞洲"a-"的資本水平與杠桿率評(píng)分，低于"aa"評(píng)級(jí)類別的隱含評(píng)分，調(diào)整原因如下：風(fēng)險(xiǎn)狀況與業(yè)務(wù)模式(負(fù)面)。
關(guān)鍵詞：
