美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息：黃金受壓較高點(diǎn)下跌7% 貴金屬板塊領(lǐng)跌
夜盤美聯(lián)儲(chǔ)利率決議維持現(xiàn)有利率決議不變。美聯(lián)儲(chǔ)如期維持利率不變，決策者預(yù)計(jì)年底前還將小幅加息兩次，最新預(yù)測(cè)為周三的利率決定增添了鷹派色彩。黃金受到可能繼續(xù)加息的影響，出現(xiàn)了明顯回調(diào)，國(guó)際金價(jià)(截至北京時(shí)間6月15日14點(diǎn))一度跌至1930.2美元/盎司，相比5月30日的高點(diǎn)2076.2美元/盎司，下調(diào)了146美元/盎司，即7%。黃金ETF的持倉(cāng)也出現(xiàn)下滑，全球最大的黃金ETF—SPDR最新的持倉(cāng)為929.7噸，隔夜減少1.94噸，相比高點(diǎn)943.89噸，下降則超過14噸。
(資料圖)
黃金ETF倉(cāng)位下降14.2噸
中國(guó)國(guó)際期貨股份有限公司高級(jí)研究員湯林閩在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示：隔夜公布的美國(guó)6月政策會(huì)議結(jié)果既符合預(yù)期又超出預(yù)期。符合預(yù)期的是美聯(lián)儲(chǔ)6月暫停加息，并發(fā)表鷹派聲明，描述未來將繼續(xù)加息的前景；超出預(yù)期的是，美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示年內(nèi)還有兩次加息(假設(shè)每次25個(gè)基點(diǎn))。會(huì)議前市場(chǎng)普遍預(yù)期年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)僅會(huì)在7月或者9月再加息一次，該點(diǎn)陣圖明顯較預(yù)期更加鷹派。從而，黃金喪失所有之前因美國(guó)PPI超預(yù)期回落的漲幅并走弱。目前來看，美聯(lián)儲(chǔ)6月政策會(huì)議超預(yù)期鷹派影響較大，短期內(nèi)或?qū)е率袌?chǎng)的預(yù)期重構(gòu)，除非接下來出現(xiàn)美國(guó)通脹、就業(yè)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)明顯走軟等重大變化或沖擊，黃金可能需要在新的市場(chǎng)預(yù)期基礎(chǔ)上重新定價(jià)。
根據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)7月維持利率在5.00%-5.25%不變的概率為29.5%，加息25個(gè)基點(diǎn)至5.25%-5.50%區(qū)間的概率已升至69.6%(此前為59.1%)；到9月維持利率在5.00%-5.25%不變的概率為23.3%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)至5.25%-5.50%的概率為60.8%，累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)至5.50%-5.75%的概率為16.2%。
黃金的持倉(cāng)也出現(xiàn)下降，全球最大的黃金ETF—SPDR的持倉(cāng)已經(jīng)降至929.7噸，相較5月的高點(diǎn)943.89噸，已經(jīng)下降14.2噸。
中金公司研報(bào)指出，2023上半年，黃金價(jià)格持續(xù)位于歷史高位，利率預(yù)期驅(qū)動(dòng)的投機(jī)交易主導(dǎo)金價(jià)中樞抬升，超預(yù)期的金融風(fēng)險(xiǎn)事件也觸發(fā)了短時(shí)避險(xiǎn)買需。當(dāng)前來看，市場(chǎng)對(duì)于黃金趨勢(shì)性上行的敘事邏輯主要集中于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策周期轉(zhuǎn)向?qū)捤?、美?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或陷衰退，以及國(guó)際貨幣體系長(zhǎng)期“去美元化”三條主線。站在2023年中，中金公司認(rèn)為在投機(jī)性交易或已一定程度上對(duì)降息和衰退預(yù)期提前定價(jià)之際，未來6個(gè)月內(nèi)，市場(chǎng)或?qū)⒕劢褂谌龡l定價(jià)主線的邊際變化。例如，或?qū)⒑笠频睦使拯c(diǎn)和衰退時(shí)點(diǎn)，已經(jīng)有所轉(zhuǎn)弱的央行購(gòu)金需求或也顯示持續(xù)且漸近的貨幣體系變遷在今年并不特殊。中金公司認(rèn)為短期內(nèi)黃金價(jià)格或?qū)⑹苤朴谕稒C(jī)溢價(jià)出清，隨著避險(xiǎn)東風(fēng)于年底漸至，金價(jià)中樞或?qū)⒂兴?/p>
黃金板塊當(dāng)日領(lǐng)跌
金價(jià)調(diào)整也拖累黃金股走弱，今日貴金屬板塊重挫2.52%，位居板塊跌幅榜第一。山東黃金、赤峰黃金的跌幅超過4%，其中山東黃金領(lǐng)跌，全日跌幅達(dá)到5.8%。
面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)“放鷹”，瑞銀稱黃金價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步下跌至約每盎司1870美元(目前為每盎司1963美元)，因?yàn)槭袌?chǎng)推遲了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。
花旗則對(duì)黃金的態(tài)度較為樂觀，花旗表示黃金交易價(jià)格可能在2023年年底或2024年上半年達(dá)到每盎司2200美元，明年平均價(jià)格將超過2000美元/盎司。
各國(guó)央行對(duì)黃金的熱度不減。6月7日，據(jù)中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)，中國(guó)5月末黃金儲(chǔ)備6727萬盎司，4月末為6676萬盎司，為連續(xù)第7個(gè)月增加黃金儲(chǔ)備。
今年以來，我國(guó)黃金儲(chǔ)備不斷攀升。中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)1月末、2月末、3月末、4月末、5月末的黃金儲(chǔ)備分別為6512萬盎司、6592萬盎司、6650萬盎司、6676萬盎司、6727萬盎司?？梢钥吹?，5月末黃金儲(chǔ)備環(huán)比上升51萬盎司。
5月30日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布了《2023年中央銀行黃金儲(chǔ)備調(diào)查》，該調(diào)查顯示，24%的中央銀行打算在未來12個(gè)月內(nèi)增加其持有的準(zhǔn)備金。同時(shí)，中央銀行對(duì)美元未來作用的看法比之前的調(diào)查更為悲觀。相比之下，他們對(duì)黃金未來作用的看法變得更加樂觀，62%的人表示黃金將在總儲(chǔ)備中占據(jù)更大的份額，而在去年這一比例為46%。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，近年來，逆全球化趨勢(shì)有所抬頭，全球“去美元化”進(jìn)程也已經(jīng)悄然開始。我國(guó)央行選擇增持黃金，一方面因?yàn)閾?dān)憂美元安全性、尋求多元化外匯儲(chǔ)備，也減少了美元在外匯儲(chǔ)備中占比過高所帶來的信用貨幣風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，這也降低了美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策大起大落對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面和金融市場(chǎng)的沖擊，并有助于維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
(作者：葉麥穗 編輯：方海平)
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