報告要點
【資料圖】
數(shù)據(jù)要點：
本周，42個主要城市新房成交面積環(huán)比下降30%，2023年累計成交面積同比上升20%。其中一線環(huán)比上升較多城市為北京、深圳，環(huán)比上升24%、6%。一、二、三線城市累計成交面積同比分別上升34%、15%、20%。2023年累計交易量下降較多城市包括蕪湖、莆田、寶雞，分別下降36%、25%、24%。
截至6月9日，13個主要城市可售面積(庫存)環(huán)比上升0.4%;平均去化周期16.4個月，環(huán)比上升7%。廈門和杭州去化周期環(huán)比上升較多，分別上升38%和14%，去化周期分別由上期的9.6個月和2.3個月變動至13.3月和2.7個月。
本周，15個主要城市二手房交易建面下降4%。其中環(huán)比下降較多城市為金華、杭州，分別環(huán)比下降56%、15%。2023年累計成交面積同比上升67%。2023年累計同比下降較多城市為寶雞，同比下降32%。
本周觀點：
本周，重點城市新房及二手房成交面積環(huán)比有所下滑。新房成交方面，多數(shù)城市成交環(huán)比明顯回落，其中青島、福州等城市成交環(huán)比下降較多，帶動二線城市新房成交面積環(huán)比下降39%;另外，由于韶關(guān)、渭南等地成交環(huán)比增速較快(韶關(guān)環(huán)比+104%、渭南環(huán)比+369%)，帶動三線城市新房成交環(huán)比降幅小于其他能級城市，降幅較上周擴大10pct。從區(qū)域上看，在武漢、寶雞分別環(huán)比下降69%、23%的影響下，中部城市成交面積環(huán)比下降63%，為周內(nèi)成交下滑較多的區(qū)域。二手房成交方面，我們重點關(guān)注的13個城市中超半數(shù)地區(qū)成交環(huán)比下降，杭州、廈門等沿海城市成交環(huán)比下降較多，帶動重點城市二手房成交面積環(huán)比維持負增長;但在青島、江門等地的驅(qū)動下(青島環(huán)比+36%、江門環(huán)比+27%)，13城整體成交環(huán)比降幅較上周收窄4pct。
庫存方面，重點城市去化周期環(huán)比有所回升。一線城市中，廣州、深圳分別去化周期環(huán)比上升13%、4%，帶動一線城市環(huán)比上升4%，較上周增速加快9pct;同時，受銷售影響，廈門、杭州環(huán)比上升較快，共同帶動重點城市去化周期環(huán)比增速回升，環(huán)比上升7%。
投資建議:
市場需求影響銷售有所回落，規(guī)模房企銷售分化延續(xù)。近期，在需求端有限釋放的影響下，銷售端出現(xiàn)一定程度的波動，如本周新房及二手房成交面積環(huán)比同步下滑;另一方面，部分房企退市風險暴露亦對市場信心產(chǎn)生了一定影響。不過，從5月各規(guī)模房企銷售表現(xiàn)來看，部分房企的銷售依然維持復蘇趨勢，保利置業(yè)、越秀地產(chǎn)累計銷售增速居前，華潤置地、招商蛇口等國企央企憑借資金、資源優(yōu)勢，單月銷售表現(xiàn)較好。目前，銷售端全面企穩(wěn)仍需地方政策的進一步支撐，如蘭州調(diào)整提取住房公積金時限延長至3年、南通通州購買首套或二套住房最高補貼房款總額的1.5%等，地方公積金優(yōu)化調(diào)整等政策或有望持續(xù)落地。短期內(nèi)，銷售端或延續(xù)分化格局，資金流動性及拿地能力或依然是房企的核心競爭力。維持行業(yè)“強于大市”評級。
風險提示：調(diào)控政策存不確定性;公司銷售結(jié)算或出現(xiàn)波動。
報告正文
1. 行業(yè)表現(xiàn)
1.1 地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)表現(xiàn)
本周，合景泰富集團、時代中國控股、銀城國際控股本周漲幅居前。中國海外宏洋集團、深圳控股、綠景中國年初至今漲幅居前。
圖 1：合景泰富集團、時代中國控股、銀城國際控股本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
圖 2：中國海外宏洋集團、深圳控股、綠景中國年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
圖 3：合景泰富集團、遠洋集團、碧桂園本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
1.2 物業(yè)管理行業(yè)表現(xiàn)
本周，浦江中國、第一服務(wù)控股、時代鄰里本周漲幅居前。中海物業(yè)、濱江服務(wù)年初至今漲幅居前。
圖 4：浦江中國、第一服務(wù)控股、時代鄰里本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
圖 5：中海物業(yè)、濱江服務(wù)年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達證券研究
圖 6：合景悠活、碧桂園服務(wù)、雅生活服務(wù)本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達證券研究
2. 主要城市成交表現(xiàn)
2.1 新房成交數(shù)據(jù)
表 1：主要城市交易量情況，本周新房成交環(huán)比下降
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/6/9
表 2：主要城市新房庫存與去化周期情況，本周主要城市平均去化周期約16.4個月
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達證券研究;
注：數(shù)據(jù)截至2023/6/9;平均環(huán)比及平均同比為各城市變動平均值
2.2 二手房成交及價格數(shù)據(jù)
表 3：主要城市二手房成交量情況，青島本年至今漲幅較大
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/6/9
圖 7：二手房掛牌出售價格指數(shù)近期有所回升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/6/4
圖 8：一線城市二手房價格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/6/4
圖 9：二線城市二手房價格指數(shù)有所回升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/6/4
圖 10：三線城市二手房價格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/6/4
圖 11：四線城市二手房價格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/6/4
3. 重要政策及動態(tài)
3.1 本周重要行業(yè)政策與新聞
表 4：本周要聞：蘭州調(diào)整購買住房提取住房公積金時限延長至3年
數(shù)據(jù)來源：Wind，政府網(wǎng)站，中達證券研究
3.2 本周重點公司新聞及公告
表 5：本周公司動態(tài)：榮盛發(fā)展管理層擬增持金額合計不低于7565萬元人民幣
數(shù)據(jù)來源：Wind，公司公告，中達證券研究
3.3 重點公司5月銷售情況一覽
表 6：2023年前5月，保利置業(yè)集團、越秀地產(chǎn)累計銷售額降幅較小
數(shù)據(jù)來源：Wind，公司公告，中達證券研究
風險提示：
1.行業(yè)調(diào)控及融資政策或存在一定不確定性，影響上市公司銷售業(yè)績;
2.宏觀經(jīng)濟波動可能對行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營造成一定影響。
關(guān)鍵詞：
