給企業(yè)租賃IT設(shè)備和服務(wù)，想輕松掙錢很難。5月15日，易點(diǎn)云發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)5月25日在港交所上市，擬全球發(fā)售5857.5萬股股份，發(fā)行價(jià)10-12港元。如果易點(diǎn)云最終定在發(fā)行價(jià)下限，那與停牌數(shù)月的小熊U租母公司凌雄科技的股價(jià)相當(dāng)。巧合不止這些，這兩家公司都選擇在港交所上市，主營業(yè)務(wù)均是向企業(yè)租賃IT設(shè)備和服務(wù)，招股書中援引的行業(yè)第一名也都是自己。從企業(yè)辦公I(xiàn)T服務(wù)市場復(fù)合增長率看，這一賽道的天花板不低，但重資產(chǎn)、單一業(yè)務(wù)依賴嚴(yán)重，外加客戶回款的不穩(wěn)定性，讓行業(yè)苦惱不已。
(資料圖)
擬全球發(fā)售5857.5萬股股份，發(fā)行價(jià)10-12港元……易點(diǎn)云在5月15日發(fā)布的公告中披露了一系列上市時(shí)間點(diǎn)和量化數(shù)據(jù)。在此之前，易點(diǎn)云曾兩次遞表，眼看著老前輩凌雄科技上市、股價(jià)高漲、停牌，這次終于輪到自己登場。
由于企業(yè)辦公I(xiàn)T服務(wù)是剛需，這一行業(yè)的前景被普遍看好。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中國的中小企業(yè)數(shù)量由2017年的3030萬家增長到2021年的4880萬家，預(yù)計(jì)在2026年達(dá)到8400萬家。企業(yè)辦公I(xiàn)T服務(wù)的市場規(guī)模由2017年的1466億元增長到2021年的1560億元，預(yù)計(jì)在2026年達(dá)到2139億元。
在這一賽道，凌雄科技是公認(rèn)的前輩，旗下IT辦公設(shè)備一站式租賃品牌小熊U租2004年上線。易點(diǎn)云于2014年開始運(yùn)營，主要以訂閱方式為企業(yè)客戶提供一站式辦公I(xiàn)T服務(wù)，營收主要來自于隨用隨還辦公I(xiàn)T綜合解決方案、設(shè)備銷售、SaaS（軟件即服務(wù)）及其他服務(wù)三部分，營收大頭是辦公I(xiàn)T綜合解決方案，且營收占比越來越高。
2020-2022年，隨用隨還辦公I(xiàn)T綜合解決方案分別給易點(diǎn)云貢獻(xiàn)了79.1%、84.3%、84.9%的營收，該業(yè)務(wù)主要是在一個(gè)服務(wù)包內(nèi)提供硬件以及處理軟件安全、設(shè)備/工程師部署、運(yùn)行及維護(hù)支持等服務(wù)，客戶可靈活訂閱或取消辦公I(xiàn)T服務(wù)。
營收占比第二的是設(shè)備銷售，在2020-2022年的營收占比分別是19.3%、14.6%、14.1%，這一板塊的營收額逐年上漲，但毛利率從2020年的9.4%降到2021年的8.5%，到了2022年易點(diǎn)云設(shè)備銷售業(yè)務(wù)毛利率轉(zhuǎn)虧，成了-13%。
SaaS及其他服務(wù)的亮點(diǎn)在毛利率方面，在上述時(shí)間段內(nèi)，毛利率分別是83.8%、77.2%、86.7%，但營收占比不足2%。未來，這種依賴辦公I(xiàn)T綜合解決方案的營收結(jié)構(gòu)會(huì)是常態(tài)嗎？截至北京商報(bào)記者截稿，易點(diǎn)云方面未予回應(yīng)。
“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一般都是輕模式，易點(diǎn)云和凌雄科技涉及設(shè)備租賃，模式更重，企業(yè)會(huì)面臨更多的資金面壓力。正在嘗試的SaaS類業(yè)務(wù)，模式更輕，毛利率更高，但形成獨(dú)立的商業(yè)閉環(huán)很難，如不基于租賃業(yè)務(wù)本身，競爭力也要打折扣”，比達(dá)分析師李錦清表示。
回到宏觀，2020-2022年，易點(diǎn)云營收分別是8.13億元、11.84億元、13.72億元，較凌雄科技的體量略有差距。2020年、2021年，凌雄科技營收分別是10.22億元、13.3億元，2022年上半年?duì)I收8.54億元，營收也來自于三部分，但無法與易點(diǎn)云直接對(duì)標(biāo)，分別是設(shè)備回收、設(shè)備訂閱、IT技術(shù)訂閱服務(wù)，2019年到2022年上半年，設(shè)備回收始終是凌雄科技最大的營收來源，具體到2022年上半年，以上三個(gè)板塊的營收占比分別是74%、17.6%、8.4%。
更高的營收額，并不能讓凌雄科技高枕無憂，2019年到2022年上半年，凌雄科技毛利率最高時(shí)，是2019年的16%，2022年上半年最低，到11.7%，不到易點(diǎn)云的一半。
北京商報(bào)記者 魏蔚
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