中達(dá)證券研究團(tuán)隊(duì)，原標(biāo)題《【中達(dá)研究|周報(bào)】成交環(huán)比平穩(wěn)回升，供需政策改善延續(xù)》。
【資料圖】
報(bào)告要點(diǎn)
數(shù)據(jù)要點(diǎn)：
本周，42個(gè)主要城市新房成交面積環(huán)比上升11%，2023年累計(jì)成交面積同比上升12%。其中一線環(huán)比上升較多城市為上海、廣州，分別環(huán)比上升38%、38%。一、二、三線城市累計(jì)成交面積同比分別上升26%、14%、2%。2023年累計(jì)交易量下降較多城市包括蕪湖、莆田、寶雞，分別下降38%、29%、22%。
截至4月28日，13個(gè)主要城市可售面積(庫存)環(huán)比上升1%;平均去化周期14.1個(gè)月，環(huán)比上升11%。寧波和莆田去化周期環(huán)比上升較多，分別上升76%和29%，去化周期分別由上期的6.7個(gè)月和29.3個(gè)月變動(dòng)至11.7月和37.7個(gè)月。
本周，15個(gè)主要城市二手房交易建面上升6%。其中環(huán)比上升較多城市為揚(yáng)州、蘇州，分別環(huán)比上升22%、20%。2023年累計(jì)成交面積同比上升73%。2023年累計(jì)同比下降較多城市為寶雞，同比下降18%。
本周觀點(diǎn)：
本周，新房成交面積環(huán)比平穩(wěn)增長，其中，海門、揚(yáng)州等地成交面積環(huán)比增速較快，帶動(dòng)三線城市新房成交面積環(huán)比有所回升，環(huán)比上升21%。同時(shí)，成都、柳州成交環(huán)比分別上升64%、23%，帶動(dòng)西部區(qū)域新房成交面積環(huán)比上升50%。二手房成交方面，揚(yáng)州、蘇州等地成交環(huán)比回升較多，廈門成交環(huán)比降幅收窄30pct，共同帶動(dòng)周內(nèi)重點(diǎn)城市二手房成交面積環(huán)比增速回正。
庫存方面，本周，除福州、深圳、東營去化周期環(huán)比下滑外，其他重點(diǎn)城市環(huán)比皆有所上升;其中，寧波、莆田、溫州去化周期環(huán)比上升較快，推動(dòng)重點(diǎn)城市去化周期環(huán)比持續(xù)上升5pct。
投資建議:
不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記全面落地，熱點(diǎn)城市銷售及開發(fā)投資持續(xù)改善。本周，自然資源部發(fā)布稱我國已實(shí)現(xiàn)不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記，針對(duì)市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)稅推進(jìn)的擔(dān)憂，我們認(rèn)為仍需觀察房地產(chǎn)市場(chǎng)的綜合情況。從近期銷售、開發(fā)投資情況來看，銷售端及投資端正在宏觀環(huán)境的變化和供需政策的推動(dòng)下穩(wěn)步復(fù)蘇。銷售方面，截至4月28日，我們重點(diǎn)關(guān)注的45個(gè)城市本年至今累計(jì)成交面積同比增速維持正增長，重點(diǎn)城市新房成交面積同比上升12%、二手房成交面積同比上升73%，二手房市場(chǎng)復(fù)蘇先于新房市場(chǎng)。投資方面，熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)開發(fā)投資復(fù)蘇優(yōu)于其他城市，一季度上海開發(fā)投資增長13.6%、深圳開發(fā)投資增長19.6%、南京開發(fā)投資增長3.6%。政策上，近期政策環(huán)境仍較為友好，剛需剛改支持政策延續(xù)，如周內(nèi)合肥明確可使用本人及配偶公積金支付首套首付款、湖南承德提高三孩家庭公積金貸款最高限額、紹興新昌推出房票安置、武漢經(jīng)開區(qū)出臺(tái)人才租購房補(bǔ)貼等，短期內(nèi)政策端或?qū)⒕S持邊際放松的趨勢(shì)。隨著銷售逐步復(fù)蘇，深耕熱點(diǎn)城市的頭部優(yōu)質(zhì)房企基本面有望率先企穩(wěn)。維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：調(diào)控政策存不確定性;公司銷售結(jié)算或出現(xiàn)波動(dòng)。
報(bào)告正文
1. 行業(yè)表現(xiàn)
1.1 地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)表現(xiàn)
本周，正榮地產(chǎn)、恒盛地產(chǎn)、中國新城鎮(zhèn)本周漲幅居前。中國海外宏洋集團(tuán)、綠景中國、越秀地產(chǎn)年初至今漲幅居前。
圖 1：正榮地產(chǎn)、恒盛地產(chǎn)、中國新城鎮(zhèn)本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究
圖 2：中國海外宏洋集團(tuán)、綠景中國、越秀地產(chǎn)年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究
圖 3：融創(chuàng)中國、越秀地產(chǎn)、合景泰富集團(tuán)本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究
1.2 物業(yè)管理行業(yè)表現(xiàn)
本周，正榮服務(wù)、保利物業(yè)、弘陽服務(wù)本周漲幅居前。濱江服務(wù)、越秀服務(wù)、中海物業(yè)年初至今漲幅居前。
圖 4：正榮服務(wù)、保利物業(yè)、弘陽服務(wù)本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究
圖 5：濱江服務(wù)、越秀服務(wù)、中海物業(yè)年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達(dá)證券研究
圖 6：保利物業(yè)、碧桂園服務(wù)、合景悠活本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達(dá)證券研究
2. 主要城市成交表現(xiàn)
2.1 新房成交數(shù)據(jù)
表 1：主要城市交易量情況，本周新房成交環(huán)比上升
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達(dá)證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/4/28
表 2：主要城市新房庫存與去化周期情況，本周主要城市平均去化周期約14.1個(gè)月
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達(dá)證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/4/28;平均環(huán)比及平均同比為各城市變動(dòng)平均值
2.2 二手房成交及價(jià)格數(shù)據(jù)
表 3：主要城市二手房成交量情況，揚(yáng)州本年至今漲幅較大
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達(dá)證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/4/28
圖 7：二手房掛牌出售價(jià)格指數(shù)近期有所回升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/4/23
圖 8：一線城市二手房價(jià)格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/4/23
圖 9：二線城市二手房價(jià)格指數(shù)有所回升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/4/23
圖 10：三線城市二手房價(jià)格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/4/23
圖 11：四線城市二手房價(jià)格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/4/23
3. 重要政策及動(dòng)態(tài)
3.1 本周重要行業(yè)政策與新聞
表 4：本周要聞：我國全面實(shí)現(xiàn)不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記;武漢經(jīng)開區(qū)出臺(tái)人才租房補(bǔ)貼政策
數(shù)據(jù)來源：Wind，政府網(wǎng)站，中達(dá)證券研究
3.2 本周重點(diǎn)公司新聞及公告
表 5：本周公司動(dòng)態(tài)：萬科A成功發(fā)行規(guī)模為人民幣20億元2023年度第一期中期票據(jù)
數(shù)據(jù)來源：Wind，公司公告，中達(dá)證券研究
風(fēng)險(xiǎn)提示：
1.行業(yè)調(diào)控及融資政策或存在一定不確定性，影響上市公司銷售業(yè)績;
2.宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)可能對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營造成一定影響。
關(guān)鍵詞：
