美聯(lián)儲褐皮書顯示經(jīng)濟增長放緩，英國CPI增幅超預期。本周三美聯(lián)儲于銀行業(yè)危機后首次公布經(jīng)濟狀況褐皮書，其內容顯示近期經(jīng)濟增長放緩;盡管價格上漲速度似乎正在放緩，但總體價格水平仍呈溫和上升趨勢。英國3月CPI年率繼續(xù)堅挺，同比增長10.1%，高于預期的9.80%。金融市場周二顯示，英國央行下個月加息的可能性約為80%。英國利率掉期完全定價英國央行利率將在11月達到5%。
中國一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，GDP增速超預期。本周二，國家統(tǒng)計局召開新聞發(fā)布會公布一季度國民經(jīng)濟運行情況。數(shù)據(jù)顯示，一季度GDP同比增長4.5%，超出市場預期的4%，環(huán)比為增長2.2%。一季度我國固定資產(chǎn)投資同比增長5.1%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3%;3月當月，社會消費品零售總額同比大幅增長10.6%，工業(yè)增加值同比增長3.9%。一季度居民人均可支配收入10870元，比上年名義增長5.1%，扣除價格因素，實際增長3.8%。
本周一級市場發(fā)行規(guī)模回升，金融及城投板塊發(fā)行為主。二級市場上行乏力，投資級市場相對穩(wěn)定，華融曲線漲幅明顯;高收益市場表現(xiàn)疲軟，負面新聞影響萬達曲線大跌。
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中資美元債
境內外債券價差
境外美元債市
美國國債本周震蕩微跌，6月加息預期略微升高。周一，受此前發(fā)布的4月紐約州制造業(yè)指數(shù)超出預期影響，美國國債盤前遭到拋售，收益率升至一個月高位。隨后兩日，美國國債交投淡靜，不同期限漲跌不一。周四，在高于預期的申領失業(yè)救濟人數(shù)和弱于預期的費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)推動下，美國國債早盤上漲，短期和中期品種領漲。截至周四收盤，2年期美債收益率全周上行4.34bps，報4.1423%，5年期美債收益率全周上行2.08bps，報3.6264%，10年期美債收益率全周上行1.90bps，報3.5318%，2年-10年美債收益率之差拉寬2.44bps，報-61.05bps。
本周一級市場發(fā)行規(guī)?；厣?，金融及城投板塊發(fā)行為主。截至周四，本周共有離岸債新發(fā)14筆，其中美元計價2筆，人民幣計價12筆。長江和記實業(yè)發(fā)行2筆美元債，規(guī)模總計25億美元，為本周融資規(guī)模最大發(fā)行人。人民幣離岸債定價位于3.15-6.00%區(qū)間，中信建投發(fā)行2筆人民幣計價債券，其中2年期債券定價3.15%，為本周定價最低債券;內江投資發(fā)行人民幣債券定價6.00%，為本周定價最高債券。
本周中資美元債二級市場三大指數(shù)漲跌不一。截至周四，中資美元債總回報指數(shù)最新價報217.2499，周跌0.21%;投資級回報指數(shù)最新價報209.2961，周漲0.11%;高收益回報指數(shù)最新價報226.3757，周跌2.34%。
本周投資級市場相對穩(wěn)定，華融曲線漲幅明顯。全周來看，國企、科技板塊持穩(wěn)，標桿名字利差在+/-3bps范圍波動。金融板塊，華融曲線在上周五微跌后本周表現(xiàn)較好，周漲1-4pt;租賃名字不變到收窄5bps;AT1價格微漲0.25pt。地產(chǎn)板塊，龍湖微跌1pt，其余名字基本持穩(wěn)。城投板塊整體堅挺，青島城投曲線受新發(fā)提振上漲0.5pt左右。近期新發(fā)方面，長江和記實業(yè)新發(fā)兩筆美元債首日收窄7-8bps。
本周高收益市場表現(xiàn)疲軟，負面新聞影響萬達曲線大跌。萬達本周為市場焦點，周一受境內信托展期傳言影響曲線下挫4-5pt，隨后又有傳言貸款觸發(fā)提前還款，全周來看23年到期短券走低3-5pt，曲線其余部分走低10-20pt不等;周五尾盤消息稱萬達集團表示已獲足額貸款人同意，可確保不觸發(fā)香港IPO相關提前兌付條款，關注下周價格表現(xiàn)。地產(chǎn)板塊其余標桿名字受影響走勢疲軟，碧桂園、路勁曲線周跌3-7pt，長端跌幅明顯;新城長端跌2-4pt。此前表現(xiàn)不佳的建業(yè)曲線本周持穩(wěn)。遠洋受傳聞影響曲線周跌6-8pt。困境名字不變到走低1pt不等。產(chǎn)業(yè)板塊，復星評級遭撤銷后，本周短端基本不變，長端跌1-2pt。
國內債市
央行超量續(xù)作MLF，本周公開市場全口徑凈投放1380億元。本周，央行共開展2120億元7天期逆回購操作，因本周有540億元逆回購到期，因此本周央行公開市場通過逆回購凈投放1580億元。此外，上周六有1500億元MLF到期，本周一央行續(xù)作1700億元;周三有900億元1個月期國庫現(xiàn)金定存到期，央行續(xù)作500億元。下周，公開市場將有2120億元逆回購到期。
稅期影響消退緩慢，隔夜加權利率漲至高位。周初兩日，因稅期來臨，且4月MLF續(xù)做規(guī)模不及預期，資金面出現(xiàn)收斂，主要回購加權利率均走高。周三，由于稅期近尾聲，隔夜回購加權利率小漲不足10bps，升破2.1%。臨近周末資金仍偏緊，不過市場整體預期尚屬平穩(wěn)。截至本周五，隔夜及7天期回購加權利率位于2.27%附近。
LPR如預期持穩(wěn)，30年期國債期貨首日表現(xiàn)亮眼。本周國內債市震蕩偏強，GDP數(shù)據(jù)超預期及稅期資金面收斂均未對債市形成壓制。全周來看，10年期主力合約漲0.15%，5年期主力合約漲0.09%，2年期主力合約漲0.03%。30年期國債期貨上市首日收盤全線飄紅，6月合約漲0.37%，9月合約漲0.18%，12月合約漲0.09%。
本周一級市場發(fā)行小幅回落。本周一級市場共發(fā)行1453只債券，規(guī)?？傆?6689.69億元，較上周18588.80億元小幅回落。其中利率債112只，規(guī)模約為4919.86億元;同業(yè)存單660只，規(guī)模約為7916.00億元;信用債共681只，規(guī)模約為3853.82億元。信用債中，金融債41只，規(guī)模約為344.00億元;公司債211只，規(guī)模約為651.70億元。
宏觀市場
本周美股窄幅波動，利潤不及預期特斯拉股價跳水。周一，美國股市小幅走高，投資者在銀行業(yè)績發(fā)布期保持觀望態(tài)度。隨后兩日，美股三大股指基本不變。周四，經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國勞動力市場及樓市走軟，美股隨之下跌。特斯拉成為本周市場關注焦點，財報顯示其降價行動導致利潤率受損，且公司表示仍將堅持降價以刺激需求，股價全周下跌11.63%。截至周四收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)周跌0.29%，報33786.62點，納斯達克指數(shù)周跌0.53%，報12059.56點，標普500指數(shù)周跌0.19%，報4129.79點。
強勁經(jīng)濟數(shù)據(jù)提振作用有限，本周A股先揚后抑。周一，在中國經(jīng)濟一季度繼續(xù)回升的預期中，A股主要股指收漲，滬深300指數(shù)創(chuàng)逾六周最大漲幅，能源類表現(xiàn)最佳。周二，消費支出激增提振中國第一季度經(jīng)濟反彈，A股延續(xù)漲勢。周三起，市場情緒轉向，A股連續(xù)三日下跌;受拜登關于到美國部分產(chǎn)業(yè)對華投資的限制的發(fā)言，周五跌幅擴大。截至周五收盤，上證指數(shù)周跌1.11%，報3301.26點，深證成指周跌2.96%，報11450.43點，創(chuàng)業(yè)板指周跌3.58%，報2341.19點。
人民幣匯率本周波動不大，外管局表示人民幣匯率彈性增強。全周來看，美元指數(shù)持穩(wěn)于101上方，在岸及離岸人民幣基本于6.88-6.89一線波動，暫無明顯方向。截至周五亞市收盤，離岸人民幣兌美元周跌239個基點，報6.8969;人民幣兌美元中間價調貶146個基點，報6.8752。國家外匯管理局新聞發(fā)言人本周表示，年初至今人民幣匯率雙向波動，小幅升值，在全球表現(xiàn)是相對穩(wěn)健的。
金價于2000美元左右徘徊，日內波動較大。全周來看，金價震蕩微跌，于歷史高位略有回落，且日內多次波動幅度逾1%。截至周五亞市收盤，COMEX黃金期貨周跌0.89%，報1997.9美元/盎司。匯豐分析認為，黃金價格正在見頂，因為銀行業(yè)危機所帶動的避險需求已被削弱，預計2023年黃金的交投區(qū)間為1775-2050美元/盎司。但如果通脹仍高于正常水平，那么黃金的下行空間可能也會受到限制。
需求疲軟擔憂再起，本周油價大幅下挫。全周來看，對未來全球需求前景的擔憂主導了原油投資人情緒，美聯(lián)儲褐皮書揭示了貨幣政策緊縮的經(jīng)濟放緩效應，同時勞動力及費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)等均顯示經(jīng)濟疲軟，國際油價基本維持連續(xù)五日下行走勢，跌至OPEC+宣布減產(chǎn)前的價格水平。截至周五亞市收盤，WTI原油周跌6.09%，報77.41美元/桶，布倫特原油周跌5.99%，報81.14美元/桶。
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