筆者觀點(diǎn)
本期一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模持續(xù)冷淡，美元債無(wú)新發(fā)中資美元債。二級(jí)市場(chǎng)方面，Bloomberg Barclays中資美元債總回報(bào)指數(shù)本期上行0.30%;Markit iBoxx中資美元債回報(bào)指數(shù)上行0.29%，投資級(jí)回報(bào)指數(shù)漲幅為0.34%，高收益回報(bào)指數(shù)本期下跌0.02%，高收益表現(xiàn)整體弱于投資級(jí)。
(資料圖)
一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行信息
本期一級(jí)發(fā)行規(guī)模持續(xù)冷淡，無(wú)新發(fā)中資美元債。
二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)概覽
Bloomberg Barclays中資美元債總回報(bào)指數(shù)于4月7日?qǐng)?bào)123.7084，本期上行0.30%，新興市場(chǎng)美元債總回報(bào)指數(shù)回升0.76%收?qǐng)?bào)1099.587。截至4月7日，Markit iBoxx中資美元債回報(bào)指數(shù)、中資美元債投資級(jí)回報(bào)指數(shù)以及中資美元債投機(jī)級(jí)回報(bào)指數(shù)分別為217.9963、209.4458和231.3804，3月24日以來(lái)的漲跌幅分別為+0.29%、+0.34%和-0.02%。
圖表1：中資美元債、投資級(jí)、高收益回報(bào)指數(shù)變動(dòng)
資料來(lái)源：Bloomberg，華創(chuàng)證券，美元債觀察;
注：以2021年1月1日為基點(diǎn)
收益率角度，中資美元債最差收益率6.2899%，較期初下行8.78bp;投資級(jí)最差收益率本期下行5.32bp至5.3673%;高收益最差收益率報(bào)17.6277%，本期跌幅為55.74bp。近一周投資級(jí)名字普遍上漲，A等級(jí)上漲，收益率下行26.975bps，BBB等級(jí)上漲，收益率下行約19.134bps;高收益名字漲跌互現(xiàn)，BB等級(jí)上漲，收益率下行103.195bps，B等級(jí)下跌，收益率上行1181.139bps;無(wú)評(píng)級(jí)名字下跌，收益率上行幅度約34.136bps。行業(yè)方面，通訊和非必需消費(fèi)板塊位于漲幅前列，房地產(chǎn)及金融板塊位于跌幅前列。通訊板塊受百度等名字影響，收益率下行22.243bps;非必需消費(fèi)板塊受財(cái)星BVI有限公司等名字影響，收益率下行18.866bps;房地產(chǎn)板塊受中國(guó)恒大、中梁控股等名字下跌的影響，收益率上行240663.07bps左右;金融板塊主要因河南航空港投資集團(tuán)有限公司等名字下跌承壓，收益率上行幅度為124331.37bps。
圖表2：中資美元債分等級(jí)與行業(yè)收益率
資料來(lái)源：Bloomberg，美元債觀察
注：評(píng)級(jí)為彭博綜合評(píng)級(jí)
評(píng)級(jí)調(diào)整追蹤
圖表3：近期中資美元債評(píng)級(jí)調(diào)整
資料來(lái)源：Bloomberg，穆迪，標(biāo)普，惠譽(yù)、久期財(cái)經(jīng)，仁和資本
基準(zhǔn)數(shù)據(jù)情況
截至4月7日，2年期美國(guó)國(guó)債到期收益率報(bào)3.8309%，較期初上行6.42bp;3年期美債收益率報(bào)3.6010%，本期上行2.31bp;5年期美債收益率報(bào)3.3755%，區(qū)間下行3.20bp;10年期美債收益率報(bào)3.3050%，本期下行7.12bp。匯率方面，4月7日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.8838，本期上漲464bp;在岸人民幣兌美元收盤(pán)(16:30)報(bào)6.8754，本期累漲99bp。美元指數(shù)報(bào)102.1192，下行0.97%。
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