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貝殼財(cái)經(jīng)訊(記者王雨晨)4月10日，瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)發(fā)表機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)稱，中國100大開發(fā)商3月住房銷售同比及環(huán)比分別增長28%和42%，超市場預(yù)期。帶動(dòng)一季度銷售同比溫和增長2%，優(yōu)于瑞銀對全年銷售下降5%-10%的預(yù)期。
其中，住房銷售仍同比下降7%，由于樓市由一、二線城市領(lǐng)漲，故銷售額超預(yù)期。個(gè)別低線城市的開發(fā)商3月應(yīng)占銷售額同比下降50%，一季度銷售額降幅達(dá)38%。瑞銀估計(jì)，今年二季度同比住房銷售增長應(yīng)更強(qiáng)勁，全年增長或優(yōu)于預(yù)期。
大部分國企開發(fā)商在公布去年財(cái)報(bào)時(shí)，對今年銷售提出了積極的目標(biāo)。瑞銀估計(jì)，今年國企開發(fā)商占據(jù)市場約60%的份額?！拔覀児烙?jì)大部分開發(fā)商將業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)到‘開發(fā)和物業(yè)管理’模式，逐步增加租金和服務(wù)費(fèi)等經(jīng)常性收入?！比疸y指出，此外，大多數(shù)擁有商業(yè)物業(yè)的開發(fā)商或會(huì)嘗試通過中國房地產(chǎn)投資信托基金來降低杠桿率。3月24日，發(fā)改委宣布將擴(kuò)大中國房地產(chǎn)投資信托基金的試點(diǎn)范圍，納入百貨公司和購物中心等消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施。
債券市場在過去6周盤整過后，投資級(jí)房企債指數(shù)目前的收益率為6.9%，比10年均值高一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)偏差以上。瑞銀最新調(diào)高部分主要開發(fā)商投資級(jí)債券的觀點(diǎn)，有關(guān)債券平均收益率達(dá)7.4%、久期2.7年。與此同時(shí)，瑞銀關(guān)注以下的下行風(fēng)險(xiǎn)：住房銷售延后復(fù)蘇、對開發(fā)商的信貸寬松弱于預(yù)期、房企違約率高于預(yù)期，以及現(xiàn)房銷售制度改革大于預(yù)期。
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