【資料圖】
4月9日，惠譽(yù)評(píng)級(jí)將建業(yè)地產(chǎn)控股有限公司(建業(yè)，C)就其美元票據(jù)擬發(fā)起的交換要約視作不良債務(wù)交換(DDE)。建業(yè)當(dāng)前的評(píng)級(jí)已反映了不良債務(wù)交換。
建業(yè)于2023年4月3日宣布，該公司正就其2023年4月到期的3億美元高級(jí)票據(jù)、2023年6月到期的4億美元、2023年11月到期的1.973億美元，跟2025年到期的高級(jí)票據(jù)啟動(dòng)交換要約?；葑u(yù)依據(jù)其評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)將此等交換要約視作不良債務(wù)交換，因?yàn)樵撘s意味著到期債務(wù)的展期期限發(fā)生了實(shí)質(zhì)性縮減。此外，惠譽(yù)還認(rèn)為該交換要約是建業(yè)為避免違約的必要之舉，因?yàn)樵摴镜墓娣Q，若交換要約不成功，則該公司或無法全額清償票據(jù)。
截至2022年末，建業(yè)持有可用現(xiàn)金19億元人民幣，不足以覆蓋其于2023年到期的62億元人民幣高級(jí)票據(jù)。此外，該公司還持有銀行貸款45億元人民幣以及其他貸款21億元人民幣將于2023年到期。
惠譽(yù)在下列兩個(gè)條件成立時(shí)將債務(wù)重整歸類為不良債務(wù)交換：債務(wù)重整導(dǎo)致實(shí)際條款較原始合同條款發(fā)生實(shí)質(zhì)性縮減，且發(fā)起債務(wù)重整的目的在于避免破產(chǎn)、類似的資不抵債、干預(yù)程序或常見的債務(wù)違約。
若擬議要約成功完成，惠譽(yù)將下調(diào)建業(yè)的發(fā)行人違約評(píng)級(jí)至"RD"(限制性違約)，且屆時(shí)惠譽(yù)將重新評(píng)估建業(yè)的發(fā)行人違約評(píng)級(jí)，使其與該公司債務(wù)交換后的風(fēng)險(xiǎn)狀況相稱。
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