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對于泛?？毓桑?00046）而言，民生證券股權的成功法拍，既免于使公司資產遭遇賤賣，也成為再一次向外展示公司資產質量，提振公司信心的機會。
最終被無錫市國聯(lián)發(fā)展（集團）有限公司以約91億元人民幣成功競得的3.47億股民生證券股份，在泛海控股2022年半年報中所披露的價值，不足56.28億元。也即最終拍賣相對于半年報披露的資產價值溢價了約34億元人民幣。
造成這樣結果的原因則是泛?？毓韶攬蟮木幹剖遣捎脵嘁娣▉砗怂汩L期股權投資，這一會計準則是根據被投資單位實現(xiàn)的凈利潤或經調整的凈利潤計算應享有的份額確認投資收益，以及相應的資產價值，與公司凈利潤高度綁定。
但事實上，影響一項資產的市場價值的因素，絕不僅僅只有凈利潤一項數據而已。在民生證券股權拍賣的過程中，法拍股權所對應的實控人地位，金融牌照的稀缺性，以及民生證券近年來發(fā)展勢頭等等都對最終資產價值造成了影響。也最終讓這次轉讓相對于財報披露資產價值溢價34億元之多。
其實不僅僅是民生證券的法拍。在2022年9月，信達武漢子公司以33.95億成功拍得的泛?？毓晌錆h兩宗地塊，其拍賣成交價格也遠超公司資產負債表中的披露價值，原因也是上市公司在編制資產負債表時所依循的會計準則相對市場估價會偏向保守。
這不禁讓人聯(lián)想，當前泛海控股財報所披露的資產價值是否是泛海的真實“身價”。尤其在2023年年初泛海控股公告其2022年業(yè)績預告，歸屬于母公司所有者權益虧損可能高達36億元時。
以2022年半年報看，民生證券登記的賬面期末價值56.28億元，僅占泛海控股總資產1080.70 億元的5.2%。在3月20日深交所互動易答復投資者就民生證券股權價值的相關提問時，泛海控股方面便稱，“公司認為當前股價并未真實反映公司及公司持有資產價值?！?/p>
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