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對于泛?？毓桑?00046）而言，民生證券股權(quán)的成功法拍，既免于使公司資產(chǎn)遭遇賤賣，也成為再一次向外展示公司資產(chǎn)質(zhì)量，提振公司信心的機(jī)會。
最終被無錫市國聯(lián)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司以約91億元人民幣成功競得的3.47億股民生證券股份，在泛?？毓?022年半年報中所披露的價值，不足56.28億元。也即最終拍賣相對于半年報披露的資產(chǎn)價值溢價了約34億元人民幣。
造成這樣結(jié)果的原因則是泛?？毓韶攬蟮木幹剖遣捎脵?quán)益法來核算長期股權(quán)投資，這一會計(jì)準(zhǔn)則是根據(jù)被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈利潤或經(jīng)調(diào)整的凈利潤計(jì)算應(yīng)享有的份額確認(rèn)投資收益，以及相應(yīng)的資產(chǎn)價值，與公司凈利潤高度綁定。
但事實(shí)上，影響一項(xiàng)資產(chǎn)的市場價值的因素，絕不僅僅只有凈利潤一項(xiàng)數(shù)據(jù)而已。在民生證券股權(quán)拍賣的過程中，法拍股權(quán)所對應(yīng)的實(shí)控人地位，金融牌照的稀缺性，以及民生證券近年來發(fā)展勢頭等等都對最終資產(chǎn)價值造成了影響。也最終讓這次轉(zhuǎn)讓相對于財報披露資產(chǎn)價值溢價34億元之多。
其實(shí)不僅僅是民生證券的法拍。在2022年9月，信達(dá)武漢子公司以33.95億成功拍得的泛?？毓晌錆h兩宗地塊，其拍賣成交價格也遠(yuǎn)超公司資產(chǎn)負(fù)債表中的披露價值，原因也是上市公司在編制資產(chǎn)負(fù)債表時所依循的會計(jì)準(zhǔn)則相對市場估價會偏向保守。
這不禁讓人聯(lián)想，當(dāng)前泛?？毓韶攬笏兜馁Y產(chǎn)價值是否是泛海的真實(shí)“身價”。尤其在2023年年初泛?？毓晒嫫?022年業(yè)績預(yù)告，歸屬于母公司所有者權(quán)益虧損可能高達(dá)36億元時。
以2022年半年報看，民生證券登記的賬面期末價值56.28億元，僅占泛海控股總資產(chǎn)1080.70 億元的5.2%。在3月20日深交所互動易答復(fù)投資者就民生證券股權(quán)價值的相關(guān)提問時，泛?？毓煞矫姹惴Q，“公司認(rèn)為當(dāng)前股價并未真實(shí)反映公司及公司持有資產(chǎn)價值?！?/p>
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