要點(diǎn)
【資料圖】
2023年3月10日，美國(guó)硅谷銀行宣布倒閉;3月19日，為救助瑞士信貸，瑞士銀行宣布收購(gòu)瑞信，瑞信的AT1債券被全額減記，一系列事件引發(fā)歐美銀行業(yè)震動(dòng)。我們梳理了本輪歐美銀行業(yè)震蕩對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的影響和啟發(fā)。
我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)銀行業(yè)在可預(yù)見的未來不太可能發(fā)生類似硅谷銀行的風(fēng)險(xiǎn)事件，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)受此次歐美銀行業(yè)震蕩的直接影響很小。
瑞信AT1債券被全額減記事件提醒了國(guó)內(nèi)投資人銀行永續(xù)債的股權(quán)屬性，有可能間接提高高風(fēng)險(xiǎn)中小銀行發(fā)行混合資本工具的難度和成本。
該事件也啟示國(guó)內(nèi)銀行業(yè)加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，提高自身資本韌性以應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的外部環(huán)境。
01 中國(guó)銀行業(yè)對(duì)此次歐美銀行業(yè)震蕩的直接敞口有多少，是否會(huì)發(fā)生損失?
我們認(rèn)為中國(guó)銀行業(yè)受硅谷銀行事件的影響很小，幾乎無傳染風(fēng)險(xiǎn)。我們估計(jì)中國(guó)銀行業(yè)幾乎沒有對(duì)硅谷銀行和其他美國(guó)中小銀行的直接敞口(浦發(fā)硅谷銀行可能有少許敞口)，所以并沒有直接敞口影響。
國(guó)內(nèi)部分銀行(尤其是國(guó)有大行)會(huì)有一定的國(guó)外的全球系統(tǒng)重要性銀行的高級(jí)債權(quán)敞口，但在表內(nèi)持有國(guó)外銀行AT1等混合資本債的可能性不大。銀行如果持有其他銀行永續(xù)債，其風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為250%，因此少有銀行在表內(nèi)持有外國(guó)銀行AT1債券。我們認(rèn)為中國(guó)銀行業(yè)不受此次瑞信AT1減記的直接影響。另外，瑞士銀行宣布收購(gòu)瑞信之后，瑞信信用質(zhì)量穩(wěn)中向好，國(guó)外的全球系統(tǒng)重要性銀行在此次震蕩中發(fā)生嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)的可能性不大。
我們預(yù)計(jì)，經(jīng)歷此次歐美銀行業(yè)震蕩，國(guó)內(nèi)的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)和銀行會(huì)加大對(duì)國(guó)際銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口的管理，未來發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)的可能性降低。國(guó)內(nèi)本土銀行對(duì)外國(guó)銀行的敞口規(guī)模小，即使是發(fā)生極端的違約事件，對(duì)國(guó)內(nèi)銀行的盈利性會(huì)有邊際性影響，對(duì)總體信用質(zhì)量負(fù)面影響可控。
如果國(guó)外銀行業(yè)發(fā)生嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)在中國(guó)經(jīng)營(yíng)的子行會(huì)有較大影響。由于截至目前在國(guó)內(nèi)開設(shè)法人子行的主要國(guó)際大行的信用質(zhì)量仍然穩(wěn)定(我們對(duì)其最近的信用質(zhì)量評(píng)估情況見附錄)，國(guó)內(nèi)的外資行經(jīng)營(yíng)正常，信用質(zhì)量保持穩(wěn)定。唯一受到明顯影響的是浦發(fā)硅谷銀行。由于浦發(fā)硅谷銀行的另外一個(gè)主要股東是浦發(fā)銀行，而且該行是獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的國(guó)內(nèi)法人實(shí)體，雖然信用質(zhì)量受硅谷銀行破產(chǎn)影響而大幅下降，但我們認(rèn)為近期違約風(fēng)險(xiǎn)仍然可控。
總之，由于國(guó)內(nèi)銀行業(yè)對(duì)歐美銀行業(yè)的直接敞口不高，業(yè)務(wù)關(guān)系不強(qiáng)，且經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境截然不同，我們認(rèn)為此次事件在國(guó)內(nèi)的傳染性很低。國(guó)外銀行業(yè)恐慌情緒不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)和儲(chǔ)戶信心造成重大沖擊。
02 中國(guó)銀行業(yè)會(huì)受到此次歐美銀行業(yè)震蕩的哪些間接影響?
瑞信AT1債券被全額減記的事件提醒了國(guó)內(nèi)投資人銀行永續(xù)債的股權(quán)屬性，可能提高國(guó)內(nèi)高風(fēng)險(xiǎn)中小銀行發(fā)行混合資本工具(尤其是永續(xù)債)的難度和成本。瑞信AT1債券被減記事件說明，政府和監(jiān)管部門對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)銀行資本混合債是否發(fā)生損失和損失程度有很大的決定權(quán)。我們認(rèn)為，對(duì)于資本發(fā)生嚴(yán)重困難的國(guó)內(nèi)高風(fēng)險(xiǎn)中小銀行，其混合資本債的損失風(fēng)險(xiǎn)很大程度上取決于國(guó)內(nèi)監(jiān)管的態(tài)度和政府對(duì)銀行的救助措施。瑞信AT1債券全損，先于銀行股權(quán)吸收損失的特殊情況對(duì)國(guó)內(nèi)銀行混合資本債的損失吸收順序并無直接借鑒意義。中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)對(duì)于商業(yè)銀行資本工具的吸收損失的順序和條件有明晰的規(guī)定。
最近歐美銀行業(yè)震蕩可能對(duì)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)產(chǎn)生的另一重大間接影響在于國(guó)內(nèi)監(jiān)管對(duì)此次事件的理解和后續(xù)采取的行動(dòng)。此次事件再次表明了銀行業(yè)作為高杠桿的特殊行業(yè)，對(duì)市場(chǎng)信心非常敏感，個(gè)別機(jī)構(gòu)可能發(fā)生高風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)金融穩(wěn)定造成嚴(yán)重影響。因此，我們預(yù)計(jì)此次歐美銀行業(yè)震蕩可能推動(dòng)國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管部門進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)監(jiān)管，比如加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理和融資穩(wěn)定性管理，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際機(jī)構(gòu)敞口的監(jiān)控和管理，以及控制銀行業(yè)杠桿等。
03 中國(guó)銀行業(yè)是否會(huì)因?yàn)槔曙L(fēng)險(xiǎn)發(fā)生類似硅谷銀行程度的風(fēng)險(xiǎn)事件?
中國(guó)目前通脹總體穩(wěn)定，央行實(shí)施穩(wěn)健、正常的貨幣政策，因此目前不會(huì)發(fā)生類似硅谷銀行的風(fēng)險(xiǎn)事件。由于政府對(duì)于銀行業(yè)的支持態(tài)度，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的融資將保持穩(wěn)定，不會(huì)出現(xiàn)行業(yè)性的存款流失情況。另外，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，為銀行業(yè)流動(dòng)性管理創(chuàng)造了有利條件。
國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口很低，近期由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生嚴(yán)重虧損的可能性不大。截至2022年末，中國(guó)商業(yè)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)中92%為信用風(fēng)險(xiǎn)，只有1%為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于國(guó)內(nèi)目前尚看不到利率大幅提升的拐點(diǎn)，也能夠?yàn)榇嬖诟呔闷陲L(fēng)險(xiǎn)的銀行壓縮久期、完善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理贏得充足的時(shí)間。
04 中國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)端的期限結(jié)構(gòu)是怎么樣的?
國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行業(yè)資產(chǎn)以一年期限以內(nèi)的資產(chǎn)為主。國(guó)內(nèi)總資產(chǎn)過萬億的31家商業(yè)銀行截至2021年末的總資產(chǎn)中有69%是在一年期限以內(nèi)，15%為1-5年，10%為五年以上。總體來看這些銀行的資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配在合理范圍以內(nèi)。
05 中國(guó)銀行業(yè)的融資結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定?
目前中國(guó)銀行業(yè)融資結(jié)構(gòu)總體穩(wěn)健。根據(jù)我們的評(píng)估，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的融資結(jié)構(gòu)中，截至2022年末，9%為所有者權(quán)益，78%存款，12%為批發(fā)資金及其他。根據(jù)人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2022年末，中國(guó)銀行業(yè)的存款結(jié)構(gòu)中居民存款占比達(dá)46%。截至2022年末，國(guó)內(nèi)存款較上年末增加11%，其中居民存款增加17%。國(guó)有大行的零售和對(duì)公存款基礎(chǔ)均非常穩(wěn)定，農(nóng)商行也有高比例的零售存款。相比之下，股份制銀行和城商行對(duì)批發(fā)資金依賴更多。
我國(guó)的存款保險(xiǎn)制度對(duì)于穩(wěn)定中小銀行存款起到了積極作用。我國(guó)從2015年5月起正式實(shí)施《存款保險(xiǎn)條例》，存款保險(xiǎn)對(duì)于“同一存款人在同一家投保機(jī)構(gòu)所有被保險(xiǎn)存款賬戶的存款本金和利息合并計(jì)算的資金數(shù)額在最高償付限額以內(nèi)”的部分實(shí)行全額償付(最高償付限額為50萬元)，對(duì)于“超出的部分，依法從投保機(jī)構(gòu)清算財(cái)產(chǎn)中受償“。
我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)大部分對(duì)公存款的穩(wěn)定性良好。與歐美經(jīng)濟(jì)體相比，國(guó)內(nèi)有高比例的國(guó)有經(jīng)濟(jì)成分。我們認(rèn)為國(guó)有企業(yè)存款的穩(wěn)定性較好。國(guó)內(nèi)各級(jí)政府和金融監(jiān)管部門、國(guó)企和國(guó)有銀行之間能夠進(jìn)行有效的協(xié)調(diào)，對(duì)防止對(duì)公存款擠兌會(huì)起到積極作用。
我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)絕大部分銀行都具有穩(wěn)定的融資基礎(chǔ)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要集中在個(gè)別高風(fēng)險(xiǎn)中小銀行。不可否認(rèn)的是，個(gè)別高風(fēng)險(xiǎn)中小銀行面臨存款流失和同業(yè)擠兌的風(fēng)險(xiǎn)。在銀行業(yè)2022年總體存款保持良好增長(zhǎng)的環(huán)境下，我們注意到個(gè)別高風(fēng)險(xiǎn)銀行的存款增速顯著放緩。我們認(rèn)為，對(duì)于個(gè)別高風(fēng)險(xiǎn)中小銀行，在市場(chǎng)壓力環(huán)境下，會(huì)存在存款流失和/或同業(yè)擠兌的風(fēng)險(xiǎn)。
06 未來影響中國(guó)銀行業(yè)信用質(zhì)量的主要驅(qū)動(dòng)因素是什么?
在可預(yù)期的未來，中國(guó)銀行業(yè)信用質(zhì)量的主要驅(qū)動(dòng)因素仍然是信用風(fēng)險(xiǎn)，尤其是銀行貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)。在壓力情景下，疫情下的小微企業(yè)延期貸款風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)開發(fā)商風(fēng)險(xiǎn)和尾部城投風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)部分國(guó)內(nèi)中小銀行的資本造成明顯的負(fù)面影響。
因?yàn)檎畬?duì)金融穩(wěn)定的高度重視，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)銀行的高級(jí)債權(quán)投資人近期不會(huì)遭受重大損失。我們預(yù)計(jì)各地地方政府將繼續(xù)發(fā)行支持中小銀行專項(xiàng)債，幫助當(dāng)?shù)劂y行緩解資本緊張的局面。過去幾年中，也頻繁有地方政府或其下屬國(guó)企為地方銀行注資，補(bǔ)充銀行資本的實(shí)例。
個(gè)別高風(fēng)險(xiǎn)銀行的混合資本債在未來幾年可能面臨較大損失風(fēng)險(xiǎn)。人民銀行行長(zhǎng)易綱近期表示，“落實(shí)金融機(jī)構(gòu)及股東的主體責(zé)任，提升金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健性。大規(guī)模的他救是特定歷史時(shí)期的特殊安排。自救應(yīng)成為當(dāng)前和今后應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要方式”?；旌腺Y本債作為銀行吸收損失的證券類型，有可能在未來高風(fēng)險(xiǎn)銀行風(fēng)險(xiǎn)化解中發(fā)揮其應(yīng)有的“自救”作用。
07 此次硅谷銀行事件對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的啟發(fā)有什么?
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性
雖然歷史上銀行風(fēng)險(xiǎn)事件多由信用風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)。但在利率急劇變化的環(huán)境下，利率風(fēng)險(xiǎn)可能突然激增。銀行應(yīng)審慎開展資產(chǎn)負(fù)債管理，關(guān)注資產(chǎn)久期可能帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)。
融資穩(wěn)定性的重要性
在融資快速流失的情況下，銀行賬簿上持有到期的資產(chǎn)會(huì)因?yàn)楸黄瘸鍪鄱a(chǎn)生預(yù)料之外的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)資本損失。所以穩(wěn)定負(fù)債端對(duì)于管理資產(chǎn)端的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有重要意義。
全面風(fēng)險(xiǎn)管理是銀行生存的根本
銀行是高杠桿行業(yè)。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行業(yè)的平均凈資產(chǎn)/總資產(chǎn)比例為8%。也就是說，即使只是個(gè)位數(shù)百分點(diǎn)的銀行資產(chǎn)發(fā)生嚴(yán)重信用或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也可能嚴(yán)重危機(jī)銀行資本充足性。銀行資產(chǎn)端對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)非常敏感，負(fù)債端對(duì)市場(chǎng)信心非常依賴。因此銀行業(yè)需要完善健全風(fēng)險(xiǎn)管理才能保證長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)。
從宏觀層面來看，穩(wěn)健正常的貨幣政策環(huán)境對(duì)銀行業(yè)的信用質(zhì)量有重大意義。
長(zhǎng)期過低利率可能導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的某些高風(fēng)險(xiǎn)行為(例如過分拉長(zhǎng)投資組合久期，提高杠桿，貸款或投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏好增加)，過低的凈息差也會(huì)影響銀行的盈利和資產(chǎn)生成能力，成為日后加息周期的風(fēng)險(xiǎn)隱患。
08 如何看待加息時(shí)期的銀行潛在損失的信用影響?
如果銀行流動(dòng)性緊張，且得不到央行的流動(dòng)性支持，也沒有其他緊急流動(dòng)性資源或手段，銀行就可能在加息階段被迫出售長(zhǎng)久期的以攤余成本計(jì)量的證券組合，導(dǎo)致潛在損失實(shí)際發(fā)生。我們?cè)谙挛闹袕呢?cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)處理、監(jiān)管資本計(jì)量和標(biāo)普信評(píng)銀行資本評(píng)估三個(gè)角度來理解加息時(shí)期的銀行潛在損失。
財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)處理
凈利潤(rùn)和其他綜合收益科目下的損失對(duì)銀行資本會(huì)有直接影響;而以攤余成本計(jì)量資產(chǎn)的潛在損失并不會(huì)直接體現(xiàn)在銀行報(bào)表上。只有在銀行流動(dòng)性極端緊張，被迫出售持有至到期金融資產(chǎn)時(shí)，這些金融資產(chǎn)的潛在損失才會(huì)轉(zhuǎn)化成實(shí)際損失。我們認(rèn)為，大部分情況(尤其是針對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理良好的銀行)下，以攤余成本計(jì)量金融資產(chǎn)的潛在損失并不會(huì)真正發(fā)生。下表列出了銀行財(cái)務(wù)報(bào)表中固定收益類證券與利率波動(dòng)相關(guān)的各類可能的損失的會(huì)計(jì)處理。
監(jiān)管資本計(jì)量
目前國(guó)內(nèi)監(jiān)管資本充足率的計(jì)算中，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量部分主要是針對(duì)交易賬簿的利率風(fēng)險(xiǎn)，而不是銀行帳簿利率風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)2012年發(fā)布的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》，銀行資本充足率計(jì)量中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量范圍覆蓋了“商業(yè)銀行交易賬戶中的利率風(fēng)險(xiǎn)和股票風(fēng)險(xiǎn)，以及全部匯率風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)”。在2023年2月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了新的《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見稿)》，其中市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量范圍覆蓋了“商業(yè)銀行交易賬簿中的違約風(fēng)險(xiǎn)、一般利率風(fēng)險(xiǎn)、信用利差風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)，以及全賬簿匯率風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)”。
銀保監(jiān)會(huì)在現(xiàn)行的商業(yè)銀行資本管理辦法中對(duì)銀行賬簿的利率風(fēng)險(xiǎn)管理也有詳細(xì)的規(guī)定，要求商業(yè)銀行建立“與自身業(yè)務(wù)規(guī)模、性質(zhì)和復(fù)雜程度相適應(yīng)的銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)的管理和評(píng)估體系，確定銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)的資本要求并配置相應(yīng)資本”，要求商業(yè)銀行“將銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)管理納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，并貫穿相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)”。2023年新發(fā)布的《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見稿)》中對(duì)銀行賬簿利率風(fēng)險(xiǎn)的管理、評(píng)估以及資本計(jì)量進(jìn)行了進(jìn)一步的完善和充實(shí)，要求商業(yè)銀行“建立銀行賬簿利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)，計(jì)量經(jīng)濟(jì)價(jià)值和收益變化，有效評(píng)估各種利率沖擊情景和壓力情景的潛在影響”。
總體來看，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)監(jiān)管資本管理辦法對(duì)交易賬簿和銀行賬簿上的利率風(fēng)險(xiǎn)管理有著完善的要求和規(guī)定。挑戰(zhàn)主要在于部分銀行的執(zhí)行層面。
標(biāo)普信評(píng)對(duì)于銀行資本的評(píng)估
標(biāo)普信評(píng)的資本評(píng)估是以國(guó)內(nèi)監(jiān)管資本充足率為基礎(chǔ)的。在正常情況下，我們不認(rèn)為以攤余成本計(jì)量金融資產(chǎn)的潛在損失會(huì)產(chǎn)生資本消耗。我們認(rèn)為，具有穩(wěn)定融資和正常流動(dòng)性的銀行因?yàn)閿傆喑杀居?jì)量資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)而實(shí)際產(chǎn)生損失的可能性低，因?yàn)槲覀兺ǔ＜僭O(shè)持有至到期資產(chǎn)會(huì)被持有到期，而持有期間公允價(jià)值波動(dòng)的實(shí)際影響不大。如果將這種大概率不會(huì)實(shí)際發(fā)生的潛在損失算入資本消耗，會(huì)導(dǎo)致我們經(jīng)調(diào)整資本充足率指標(biāo)波動(dòng)性非常大，并沒有反映銀行資本的實(shí)際情況。
但是，如果銀行的流動(dòng)性狀況急劇惡化，可能被迫出售原本計(jì)劃持有到期的資產(chǎn)，對(duì)于期限很長(zhǎng)的以攤余成本計(jì)量金融資產(chǎn)，我們會(huì)考慮該類潛在損失如果實(shí)際發(fā)生的話對(duì)銀行資本和信用質(zhì)量的影響。我們將該因素放入銀行信用質(zhì)量評(píng)估框架的可能方式如下：
- 如果我們能夠量化潛在損失一旦發(fā)生對(duì)銀行盈利和資本的影響，且認(rèn)為發(fā)生這種情況的可能性較大，我們可能對(duì)一級(jí)資本充足率指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，在經(jīng)標(biāo)普信評(píng)調(diào)整一級(jí)資本充足率指標(biāo)中反映該風(fēng)險(xiǎn)
- 我們也可能在資本與盈利性評(píng)估的其他步驟中反映該風(fēng)險(xiǎn)，比如在盈利性指標(biāo)的評(píng)估中反映該風(fēng)險(xiǎn)。
- 我們也可能在風(fēng)險(xiǎn)狀況評(píng)估中反映銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好、敞口和集中度風(fēng)險(xiǎn)，作為對(duì)資本與盈利性評(píng)估的補(bǔ)充。
加息對(duì)于銀行的實(shí)際影響會(huì)因銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的不同而不同。進(jìn)入加息周期以后，銀行的凈息差有可能改善，因?yàn)橘J款和其他資產(chǎn)的利率提升可能會(huì)比負(fù)債端利率提升快。但同時(shí)，市場(chǎng)利率的提高對(duì)銀行表上投資資產(chǎn)的公允價(jià)值會(huì)有負(fù)面影響，在極端情景下出現(xiàn)了硅谷銀行破產(chǎn)這樣的案例。
在加息周期，因?yàn)榈托庞蔑L(fēng)險(xiǎn)但高久期資產(chǎn)而可能發(fā)生重大損失的銀行通常具有以下特征：業(yè)務(wù)模式過度集中，融資與流動(dòng)性狀況脆弱，資本負(fù)債管理過于激進(jìn)。在評(píng)估該類潛在損失對(duì)銀行資本可能的影響的同時(shí)，我們也會(huì)評(píng)估資本市場(chǎng)對(duì)機(jī)構(gòu)的信心是否喪失(比如股價(jià)暴跌)、是否出現(xiàn)融資與流動(dòng)性嚴(yán)重惡化(比如存款大量流失，或更多地依賴批發(fā)資金)等。
附錄 部分在國(guó)內(nèi)開設(shè)法人子行的國(guó)際機(jī)構(gòu)的標(biāo)普全球評(píng)級(jí)結(jié)果和在標(biāo)普信評(píng)的潛在主體信用質(zhì)量評(píng)估
(截至2023年3月27日)
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