投資要點(diǎn):
美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)2023年GDP及失業(yè)率預(yù)期,制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI表現(xiàn)強(qiáng)勁。3月23日,美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)2023年失業(yè)率預(yù)期至4.5%,下調(diào)美國(guó)2023年GDP增長(zhǎng)預(yù)期至0.4%。美國(guó)3月Markit制造業(yè)PMI初值為49.3,預(yù)期47,前值47.3,Markit服務(wù)業(yè)PMI初值為53.8,預(yù)期50.5,前值50.6;分別創(chuàng)2022年10月及2022年4月以來(lái)新高。美國(guó)3月堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù) 3,前值-9。
【資料圖】
美聯(lián)儲(chǔ)如期加息,5月維持利率不變概率上升至78.6%。美聯(lián)儲(chǔ)3月FOMC宣布加息25個(gè)基點(diǎn),將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上調(diào)至4.75%-5%,將儲(chǔ)備余額利率從4.65%上調(diào)至4.9%;將貼現(xiàn)利率從4.75%上調(diào)至5%,均符合預(yù)期。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫:不考慮為所有未受保護(hù)銀行存款提供保險(xiǎn),未來(lái)可考慮將存款保險(xiǎn)限額提高到25萬(wàn)美元以上。鮑威爾:通脹預(yù)期受到良好控制;美聯(lián)儲(chǔ)正繼續(xù)大幅縮減資產(chǎn)負(fù)債表。目前貸款計(jì)劃有效地滿足銀行需求。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”,截至3月27日,美聯(lián)儲(chǔ)5月維持利率不變的概率大幅上升至78.6%,加息25個(gè)基點(diǎn)至5.00%-5.25%區(qū)間的概率為21.4%;到6月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為29.7%,維持利率不變的概率為56.9%,累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為13.3%。
美國(guó)。主權(quán)債:美債上漲。23/3/17-23/3/24,2Y美債利率下行5bp至3.76%,10Y美債利率下行1BP至3.38%;10Y-2Y美債利差倒掛幅度由3月17日的42bp收窄至38bp。信用債:高收益?zhèn)笖?shù)上漲。
歐洲。主權(quán)債:英國(guó)債市下跌,長(zhǎng)短端利率均上行;法國(guó)債市分化,短端利率上行,長(zhǎng)端利率下行。德國(guó)債市上漲,長(zhǎng)短端利率均下行。信用債:投資級(jí)債券指數(shù)、高收益?zhèn)笖?shù)均上漲。
亞洲。主權(quán)債:韓國(guó)、新加坡債市上漲,長(zhǎng)短端利率均下行;中國(guó)、日本債市分化,短端利率下行、長(zhǎng)端利率上行。信用債:中債信用債總指數(shù)上漲,新興國(guó)家(除日本)非投資級(jí)指數(shù)、日本公司債指數(shù)均下跌。
新興市場(chǎng)。主權(quán)債:印度、印尼債市上漲,長(zhǎng)短端利率均下行;巴西債市分化,短端利率上行、長(zhǎng)端利率下行;俄羅斯短端利率上行,長(zhǎng)端利率持平;墨西哥債市下跌,長(zhǎng)短端利率均上行;南非長(zhǎng)端利率下行,巴基斯坦、土耳其長(zhǎng)端利率上行。信用債:投資級(jí)非主權(quán)債指數(shù)、高收益?zhèn)笖?shù)均上漲。
中資美元債:投資級(jí)收益率平均下行,投機(jī)級(jí)價(jià)格平均上漲。投資級(jí)中資美元債收益率平均下行3.40BP,投機(jī)級(jí)中資美元債價(jià)格平均上漲0.01%。
1.主權(quán)債和信用債市場(chǎng)周度觀察
2.各市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)周度觀察
3.中資美元債周度觀察
3.1中資美元債:投資級(jí)收益率平均下行,投機(jī)級(jí)價(jià)格平均上漲
上周投資級(jí)中資美元債收益率平均下行。根據(jù)我們的樣本庫(kù),3月24日投資級(jí)中資美元債(非金融債)收益率與3月17日相比平均下行3.40BP。具體來(lái)看,3年期及以下債券收益率平均下行3.50BP,3-5年期債券收益率平均下行5.80BP,7年期及以上期限的債券收益率平均上行3.55BP。
上周投機(jī)級(jí)中資美元債價(jià)格平均上漲0.01%。具體來(lái)看,價(jià)格上漲幅度最大的發(fā)行人為聯(lián)想集團(tuán),價(jià)格下跌幅度最大的發(fā)行人為遠(yuǎn)洋地產(chǎn)寶財(cái)III有限公司。
3.2 新興市場(chǎng)美元債發(fā)行情況
關(guān)鍵詞: