3月27日，聯(lián)合評(píng)級(jí)國際有限公司(“聯(lián)合國際”)作為一家國際信用評(píng)級(jí)公司，授予珠海農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司(“珠海農(nóng)商行”)‘BBB-’的國際長期發(fā)行人評(píng)級(jí)，展望穩(wěn)定。
發(fā)行人評(píng)級(jí)反映了珠海農(nóng)商行在珠海已建立的強(qiáng)大網(wǎng)絡(luò)、定向募股后的強(qiáng)勁的資本和充足的流動(dòng)性。此外，考慮到珠海農(nóng)商行與珠海市政府的緊密聯(lián)系，我們預(yù)計(jì)，如有需要，珠海市政府將很有可能對(duì)珠海農(nóng)商行提供強(qiáng)力支持。該評(píng)級(jí)還考慮到珠海農(nóng)商行經(jīng)營規(guī)模有限、集中度風(fēng)險(xiǎn)較高、凈利差收窄等因素。
(相關(guān)資料圖)
展望穩(wěn)定反映了我們對(duì)珠海農(nóng)商行將保持其在珠海成熟的市場地位及其與珠海市政府的聯(lián)系，同時(shí)將資本充足率和流動(dòng)性比率保持在與其信用狀況相稱的水平的預(yù)期。
關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素
在珠海已建立的強(qiáng)大網(wǎng)絡(luò)：珠海農(nóng)商行前身為珠海市農(nóng)村信用合作聯(lián)社，是一家經(jīng)營歷史悠久、在珠海營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)最多的地方銀行，服務(wù)范圍覆蓋珠海全域，包括農(nóng)村地區(qū)及3個(gè)海島。在珠海經(jīng)營的銀行中，它的總存款規(guī)模連續(xù)排名第8位(個(gè)人存款規(guī)模連續(xù)排名前3位)，總存款規(guī)模落后于國有大行，但領(lǐng)先于一系列全國性銀行。強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)為珠海農(nóng)商行提供穩(wěn)定的資金?？蛻舸婵钫荚撱y行總負(fù)債超過80%，其中約70%為個(gè)人存款。
強(qiáng)勁的資本和充足的流動(dòng)性：珠海農(nóng)商行在2022年完成了人民幣37億元的大規(guī)模定向募股，使其資本充足率從2022年6月底的13.95%大幅提高到完成后的22.44%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均的水平。這極大提高了銀行的損失吸收能力和生存力，同時(shí)支持其業(yè)務(wù)增長。然而，我們認(rèn)為，除非有進(jìn)一步大規(guī)模注資，這種高資本充足率是一個(gè)例外情況。我們預(yù)計(jì)，隨著該銀行在未來兩到三年內(nèi)擴(kuò)大資產(chǎn)，其資本充足率將逐步降低，但仍將保持在一個(gè)健康水平。
鑒于珠海農(nóng)商行持有大量的政府和金融債券等高流動(dòng)性資產(chǎn)，珠海農(nóng)商行的流動(dòng)性較為充足。其流動(dòng)性匹配率也保持在較高水平。
與珠海市政府的聯(lián)系：珠海市政府通過珠海市的國有企業(yè)持有珠海農(nóng)商行43.22%的股份，且廣東省農(nóng)村信用社聯(lián)合社自2021年起已將珠海農(nóng)商行的管理權(quán)移交給珠海市政府。此外，珠海農(nóng)商行是珠海的主要金融機(jī)構(gòu)，在促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長，特別是在支持中小微企業(yè)和農(nóng)村發(fā)展、維護(hù)地方金融穩(wěn)定方面具有重要作用。因此，我們預(yù)計(jì)，如有需要，珠海市政府將很有可能為珠海農(nóng)商行提供強(qiáng)力支持。
經(jīng)營規(guī)模有限;集中度風(fēng)險(xiǎn)高：由于農(nóng)村商業(yè)銀行的性質(zhì)，珠海農(nóng)商行經(jīng)營規(guī)模較小，在定價(jià)權(quán)、產(chǎn)品成熟度、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等方面處于較為不利的地位。
珠海農(nóng)商行采取支持農(nóng)業(yè)和中小微企業(yè)的信貸政策，這符合監(jiān)管要求和符合該銀行自身定位。然而，這些借款人的風(fēng)險(xiǎn)通常比大型企業(yè)更高，因?yàn)樗麄兺ǔＨ狈ω?cái)務(wù)、管理和其他必要的資源來抵御不利的經(jīng)濟(jì)條件。由于防控和房地產(chǎn)市場低迷期間經(jīng)濟(jì)增長放緩損害了借款人，尤其是中小微企業(yè)的貸款償還能力，珠海農(nóng)商行的貸款資產(chǎn)質(zhì)量面臨壓力。
珠海農(nóng)商行采取限制對(duì)單一借款人的大額敞口來分散其貸款風(fēng)險(xiǎn)。然而，其貸款投向的行業(yè)集中度相對(duì)較高。截至2022年底，按貸款行業(yè)分類，零售批發(fā)行業(yè)貸款占比較高，而該行業(yè)不良率較高。此外，根據(jù)監(jiān)管要求，其貸款業(yè)務(wù)只能在珠海開展。珠海是粵港澳大灣區(qū)的一個(gè)重要城市，珠海農(nóng)商行仍容易受到珠海市區(qū)域經(jīng)濟(jì)狀況變化的影響。
凈息差收窄：珠海農(nóng)商行營業(yè)收入主要由貸款和債券投資產(chǎn)生的利息收入驅(qū)動(dòng)。手續(xù)費(fèi)和傭金收入不斷增加，但只占銀行總收入的一小部分。然而，珠海農(nóng)商行的凈息差在2020年至2022年期間呈下降趨勢，削弱了該銀行的盈利能力。這主要是因?yàn)樵跍p費(fèi)讓利的政策引導(dǎo)下，貸款利率下降以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。此外，珠海農(nóng)商行在珠海面臨著銀行間的激烈競爭，其融資成本高于規(guī)模較大的競爭對(duì)手。
評(píng)級(jí)敏感性因素
若發(fā)生以下情況，我們將考慮下調(diào)珠海農(nóng)商行的信用評(píng)級(jí)：1)其資本充足率顯著下降，或2)其資產(chǎn)質(zhì)量顯著惡化，或3)資金來源結(jié)構(gòu)減弱，或4)珠海市政府與珠海農(nóng)商行之間的聯(lián)系減弱。
若發(fā)生以下情況，我們將考慮上調(diào)珠海農(nóng)商行的信用評(píng)級(jí)：1)在不顯著影響資本充足率和資產(chǎn)質(zhì)量的情況下擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，及2)降低信貸集中度，及3)提升其盈利能力。
關(guān)鍵詞：
