投資要點(diǎn)：
美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁。美國(guó)2月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增31.1萬(wàn)人，預(yù)期增20.5萬(wàn)人，前值增50.4萬(wàn)人;失業(yè)率為3.6%，市場(chǎng)預(yù)期維持在3.4%不變;平均每小時(shí)工資同比升4.62%，預(yù)期升4.7%，前值升4.4%;就業(yè)參與率為62.5%，預(yù)期62.4%，前值62.4%。美國(guó)2月紐約聯(lián)儲(chǔ)全球供應(yīng)鏈壓力指數(shù)(GSCPI)為-0.26，前值0.95。
【資料圖】
硅谷銀行事件之后，加息預(yù)期大幅降低。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月12日，因“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”，美國(guó)簽名銀行當(dāng)天被紐約州金融服務(wù)局關(guān)閉。這是繼硅谷銀行后三天內(nèi)被關(guān)閉的第二家美國(guó)銀行。3月13日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布新的緊急銀行定期融資計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)前財(cái)政部助理部長(zhǎng)表示，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不停止其高利率政策，因?yàn)樵撜哒谄茐慕鹑诓块T的資產(chǎn)負(fù)債表。截至3月14日，據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)3月保持利率不變的概率為32.1%，加息25個(gè)基點(diǎn)至4.75%-5.00%區(qū)間的概率為67.9%，加息50個(gè)基點(diǎn)至5.00%-5.25%區(qū)間的概率已降至0%;到5月累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為55.2%，累計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)至5.25%-5.50%區(qū)間的概率為24.2%。
美國(guó)。主權(quán)債：美債上漲。3/6-3/13，2Y美債利率下行86bp至4.03%，10Y美債利率下行43BP至3.55%;10Y-2Y美債利差倒掛幅度由3月6日的91bp收窄至48bp。信用債：高收益?zhèn)笖?shù)下跌。
歐洲。主權(quán)債：英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)債市上漲，長(zhǎng)短端利率均下行。信用債：投資級(jí)債券指數(shù)上漲、高收益?zhèn)笖?shù)下跌。
亞洲。主權(quán)債：中國(guó)、新加坡債市分化，短端利率上行，長(zhǎng)端利率下行;日本、韓國(guó)債市上漲，長(zhǎng)短端利率均下行。信用債：中債信用債總指數(shù)上漲，新興國(guó)家(除日本)非投資級(jí)指數(shù)、日本公司債指數(shù)下跌。
新興市場(chǎng)。主權(quán)債：俄羅斯債市分化，長(zhǎng)端利率下行、短端利率上行;南非、土耳其長(zhǎng)端利率下行;巴基斯坦長(zhǎng)端利率上行;巴西、印度債市上漲，長(zhǎng)短端利率均下行;墨西哥債市分化，長(zhǎng)端利率上行、短端利率下行。信用債：投資級(jí)非主權(quán)債指數(shù)上漲，高收益?zhèn)笖?shù)下跌。
中資美元債：投資級(jí)收益率平均下行，投機(jī)級(jí)價(jià)格平均上漲。投資級(jí)中資美元債收益率平均下行47.5BP，投機(jī)級(jí)中資美元債價(jià)格平均上漲0.1%。
1.主權(quán)債和信用債市場(chǎng)周度觀察
2.各市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)周度觀察
3.中資美元債周度觀察
3.1中資美元債：投資級(jí)收益率平均下行，投機(jī)級(jí)價(jià)格平均上漲
上周投資級(jí)中資美元債收益率平均下行。根據(jù)我們的樣本庫(kù)，3月13日投資級(jí)中資美元債(非金融債)收益率與3月6日相比平均下行47.5BP。具體來(lái)看，3年期及以下債券收益率平均下行82.7BP，3-5年期債券收益率平均下行52.5BP，7年期及以上期限的債券收益率平均下行17.1BP。
上周投機(jī)級(jí)中資美元債價(jià)格平均上漲0.1%。具體來(lái)看，價(jià)格上漲幅度最大的發(fā)行人為正商實(shí)業(yè)，價(jià)格下跌幅度最大的發(fā)行人為陽(yáng)光城嘉世國(guó)際有限公司。
3.2 新興市場(chǎng)美元債發(fā)行情況
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