久期財(cái)經(jīng)訊，2月23日，惠譽(yù)授予上海商業(yè)銀行有限公司(Shanghai Commercial Bank Limited，簡(jiǎn)稱(chēng)“上海商業(yè)銀行”，A-/穩(wěn)定/a-)發(fā)行的3.5億美元巴塞爾III合規(guī)二級(jí)資本次級(jí)債券“BBB”最終評(píng)級(jí)。
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債券將于2023年2月28日發(fā)行。受評(píng)債券將于10年內(nèi)到期;上海商業(yè)銀行可在5年后贖回該債券。債券在贖回日之前的固定利率為每年6.375%，之后重新設(shè)定，利率以五年期美國(guó)國(guó)債利率加240bp為基礎(chǔ)。債券將在港交所上市。
受評(píng)債券符合二級(jí)資本工具的合格標(biāo)準(zhǔn)，因其條款包含可由政府自行裁決觸發(fā)的無(wú)法持續(xù)經(jīng)營(yíng)的情形。此外，若香港特區(qū)處置機(jī)制當(dāng)局認(rèn)為有必要恢復(fù)該行的生存力指標(biāo)，則可通過(guò)其法定權(quán)力推翻該債券的合同條款。該銀行將利用發(fā)行所得來(lái)加強(qiáng)其資本基礎(chǔ)，并為業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提供資金。
惠譽(yù)確認(rèn)收到的最終文件與已收到信息一致，授予受評(píng)債券最終評(píng)級(jí)，并于2023年2月19日授予的預(yù)期評(píng)級(jí)一致。
關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素
惠譽(yù)授予該等債券的評(píng)級(jí)較該行生存力評(píng)級(jí)(即受評(píng)債券的錨定評(píng)級(jí))低兩個(gè)子級(jí)，反映了惠譽(yù)依據(jù)次級(jí)債券的損失嚴(yán)重程度進(jìn)行的基準(zhǔn)子級(jí)調(diào)整，以及該行被認(rèn)定失去生存能力時(shí)惠譽(yù)對(duì)其次級(jí)債券回收率較差的預(yù)期。
上海商業(yè)銀行生存力評(píng)級(jí)的主要支持因素包括該行的內(nèi)在財(cái)務(wù)狀況，以及惠譽(yù)對(duì)該行在香港特區(qū)和中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)放緩背景下仍將保持充裕的資本水平和流動(dòng)性緩沖的預(yù)期?；葑u(yù)于2022年6月2日確認(rèn)了上海商業(yè)銀行的評(píng)級(jí)。
有關(guān)上海商業(yè)銀行的關(guān)鍵評(píng)級(jí)驅(qū)動(dòng)因素，請(qǐng)參閱惠譽(yù)于2022年6月2日發(fā)表的評(píng)級(jí)行動(dòng)評(píng)論文章《惠譽(yù)：確認(rèn)上海商業(yè)銀行“A-”長(zhǎng)期發(fā)行人評(píng)級(jí)，展望“穩(wěn)定”》。
評(píng)級(jí)敏感性
可能單獨(dú)或共同導(dǎo)致惠譽(yù)采取正面評(píng)級(jí)行動(dòng)/上調(diào)評(píng)級(jí)的因素包括：
惠譽(yù)若下調(diào)上海商業(yè)銀行的生存力評(píng)級(jí)，則亦將下調(diào)該行次級(jí)債券的評(píng)級(jí)。
有關(guān)上海商業(yè)銀行生存力評(píng)級(jí)的敏感性因素，請(qǐng)參閱惠譽(yù)于2022年6月2日發(fā)表的評(píng)級(jí)行動(dòng)評(píng)論文章。
可能單獨(dú)或共同導(dǎo)致惠譽(yù)采取正面評(píng)級(jí)行動(dòng)/上調(diào)評(píng)級(jí)的因素包括：
惠譽(yù)若上調(diào)上海商業(yè)銀行的生存力評(píng)級(jí)，則亦將上調(diào)該行次級(jí)債券的評(píng)級(jí)。
關(guān)鍵詞： 中資美元債 上海商業(yè)銀行有限公司
