報告要點
數(shù)據(jù)要點：
(資料圖片僅供參考)
本周，42個主要城市新房成交面積環(huán)比上升14%，2023年累計成交面積同比下降22%。其中一線環(huán)比上升較多城市為廣州、北京，分別環(huán)比上升34%、7%。一、二、三線城市累計成交面積同比分別下降16%、16%、38%。2023年累計交易量下降較多城市包括紹興、嘉興、柳州，分別下降86%、41%、54%。
截至2月17日，13個主要城市可售面積(庫存)環(huán)比上升0.4%;平均去化周期24.5個月，環(huán)比上升7%。杭州和福州去化周期環(huán)比上升較多，分別上升36%和28%，去化周期分別由上期的3.1個月和41.1個月變動至4.2月和52.7個月。
本周，15個主要城市二手房交易建面上升20%。其中環(huán)比上升較多城市為佛山、杭州，分別環(huán)比上升50%、40%。2023年累計成交面積同比上升31%。2023年累計同比下降較多城市包括金華、杭州、廈門，分別下降68%、6%和14%。
本周觀點：
新房成交方面，本周重點城市新房成交面積環(huán)比繼續(xù)上升，較上周增速放緩5pct。從城市來看，惠州、南寧等地成交環(huán)比上升較快帶動三線城市成交環(huán)比上升19%，較上周增速加快16pct。從城市區(qū)域來看，濟南、青島等地成交環(huán)比連續(xù)上升，帶動環(huán)渤海區(qū)域新房成交環(huán)比上升29%，較上周增速放緩37pct。二手房成交方面，周內江門成交環(huán)比負增長，其他城市環(huán)比繼續(xù)上升，帶動重點城市二手房成交面積環(huán)比上升14pct。
庫存方面，受銷售情況影響，北京、廣州去化周期環(huán)比分別下降13pct、21pct，影響一線城市環(huán)比下降5pct、重點城市去化周期環(huán)比增速放緩4pct。
投資建議:
頂層擴容第二支箭，鄭州擬試點商品房現(xiàn)售制。本周央行會議提及“拓展民營企業(yè)債券融資支持工具支持范圍”，統(tǒng)計局再提落實房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展長效機制等或有助于持續(xù)修復行業(yè)基本面。銷售端，新房銷售上，近期多地提出推進商品房現(xiàn)售制，河南明確擬以鄭州及開封開展現(xiàn)房銷售試點。從當前情況來看，現(xiàn)售制遵循了去庫存的大基調，有助于提升各地商品房銷售進度。對于消費者，現(xiàn)售制為樓房交付提供了保障，降低了購房者的資金風險。對于開發(fā)商來說，在目前流動性危機尚未完全解除的情況下，現(xiàn)房銷售模式或加大企業(yè)在開發(fā)方面的成本，進一步加劇企業(yè)的資金壓力。因此商品房現(xiàn)售試點的推進或延續(xù)“因城施策”，并且鄭州等城市的先行試點或可為后續(xù)其他城市跟進提供參考意義。二手房方面，部分一線城市二手房市場熱度有所回升，根據(jù)深圳市、廣州市房地產中介協(xié)會數(shù)據(jù)，0216-0212期間，兩地二手房成交套數(shù)環(huán)比分別上升40.0%、62.55%。由于二手房市場指數(shù)通常先行于新房指數(shù)，隨著需求端政策支持延續(xù)，新房銷售將有望企穩(wěn)。維持行業(yè)“強于大市”評級。
風險提示：調控政策及防控政策存不確定性;公司銷售結算或出現(xiàn)波動。
報告正文
1. 行業(yè)表現(xiàn)
1.1 地產開發(fā)行業(yè)表現(xiàn)
本周，粵港灣控股、綠景中國地產、金輝控股本周漲幅居前?；浉蹫晨毓伞⑷R蒙國際、越秀地產年初至今漲幅居前。
圖 1：粵港灣控股、綠景中國地產、金輝控股本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
圖 2：粵港灣控股、萊蒙國際、越秀地產年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
圖 3：旭輝控股集團、融信中國、合景泰富集團本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
1.2 物業(yè)管理行業(yè)表現(xiàn)
本周，康橋悅生活、祈福生活服務、寶龍商業(yè)本周漲幅居前。越秀服務、濱江服務、遠洋服務年初至今漲幅居前。
圖 4：康橋悅生活、祈福生活服務、寶龍商業(yè)本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
圖 5：越秀服務、濱江服務、遠洋服務年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達證券研究
圖 6：旭輝永升服務、碧桂園服務、融創(chuàng)服務本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達證券研究
2. 主要城市成交表現(xiàn)
2.1 新房成交數(shù)據(jù)
表 1：主要城市交易量情況，本周新房成交環(huán)比上升
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/2/17
表 2：主要城市新房庫存與去化周期情況，本周主要城市平均去化周期約24.5個月
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/2/17;平均環(huán)比及平均同比為各城市變動平均值
2.2 二手房成交及價格數(shù)據(jù)
表 3：主要城市二手房成交量情況，揚州本年至今漲幅較大
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/2/17
圖 7：二手房掛牌出售價格指數(shù)近期有所回升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/2/12
圖 8：一線城市二手房價格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/2/12
圖 9：二線城市二手房價格指數(shù)有所下降
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/2/12
圖 10：三線城市二手房價格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/2/12
圖 11：四線城市二手房價格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/2/12
3. 重要政策及動態(tài)
3.1 本周重要行業(yè)政策與新聞
表 4：本周要聞：央行拓展 “第二支箭”支持范圍;惠州商品住房限售年限由3年調整為1年
數(shù)據(jù)來源：Wind，政府網站，中達證券研究
3.2 本周重點公司新聞及公告
表 5：本周公司動態(tài)：中國奧園以現(xiàn)金代價2.56億港元出售待售股份
數(shù)據(jù)來源：Wind，公司公告，中達證券研究
3.3 重點公司1月銷售情況一覽
表 6：2023年前1月，保利置業(yè)集團、越秀地產等累計銷售額增速居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，公司公告，中達證券研究
風險提示：
1.行業(yè)調控及融資政策或存在一定不確定性，影響上市公司銷售業(yè)績;
2.宏觀經濟波動可能對行業(yè)內企業(yè)經營造成一定影響;
3.防控具有不確定性。
關鍵詞：
