CPI及非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映通脹壓力持續(xù)。本周公布的美國1月CPI數(shù)據(jù)受到較多關(guān)注，在經(jīng)調(diào)整分項(xiàng)權(quán)重后，1月未季調(diào)CPI年率錄得6.4%，超過預(yù)期的6.2%，季調(diào)后CPI月率錄得0.5%，創(chuàng)2022年6月以來最大增幅，顯示通脹較市場預(yù)期更為頑固。此外，周四公布的1月PPI月率環(huán)比增長0.7%，創(chuàng)下6月份以來的最大漲幅，也反映出美國持續(xù)的通脹壓力。本周美聯(lián)儲(chǔ)布拉德表示，不排除支持3月加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性。
證監(jiān)會(huì)召開債券監(jiān)管工作會(huì)議，金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類新規(guī)發(fā)布。2月10日，中國證監(jiān)會(huì)召開2023年債券監(jiān)管工作會(huì)議。會(huì)議指出，要全力推動(dòng)交易所債券市場服務(wù)穩(wěn)增長大局、推進(jìn)公募REITs常態(tài)化發(fā)行、深化債券注冊制改革、強(qiáng)化債券風(fēng)險(xiǎn)防控等各項(xiàng)工作取得新進(jìn)展。此外，上周末有關(guān)部門出臺(tái)《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類辦法》，把商業(yè)銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)五級(jí)分類的范圍從貸款拓展到承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的全部金融資產(chǎn)。穆迪認(rèn)為，該新規(guī)對(duì)中國有正面信用影響。
本周一級(jí)市場恢復(fù)活力，秦淮數(shù)據(jù)美元債獲逾3倍認(rèn)購。二級(jí)市場仍舊疲軟，投資級(jí)市場表現(xiàn)偏弱，短券交投較為活躍;高收益市場亦陷入回調(diào)，部分名字受負(fù)面輿情影響走弱。
(資料圖片僅供參考)
中資美元債
境內(nèi)外債券價(jià)差
境外美元債市
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暗示通脹形勢仍嚴(yán)峻，本周美債收益率持續(xù)攀升。全周來看，美國國債連日下跌，周一CPI數(shù)據(jù)公布后，市場開始重新評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)加息政策路徑，2年期美債收益率回升至2022年11月水平;隨后幾日，強(qiáng)于預(yù)期的零售銷售數(shù)據(jù)、PPI數(shù)據(jù)，以及美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派發(fā)言，均使美國國債持續(xù)承壓。截至周四收盤，2年期美債收益率周漲12.30bps，報(bào)4.6400%，5年期美債收益率周漲15.01bps，報(bào)4.0727%，10年期美債收益率周漲12.88bps，報(bào)3.8608%，2年-10年美債收益率之差收窄0.58bps，報(bào)-77.92bps。
本周一級(jí)市場恢復(fù)活力，秦淮數(shù)據(jù)美元債獲逾3倍認(rèn)購。截至周四，本周共有離岸債券新發(fā)10筆，其中美元計(jì)價(jià)債券4筆，規(guī)?？傆?jì)5.97億美元，離岸人民幣債券5筆，歐元債1筆。美元債中，秦淮數(shù)據(jù)發(fā)行3億美元債券定價(jià)10.5%，為本周定價(jià)最高債券，最終認(rèn)購逾3倍。人民幣計(jì)價(jià)債券多采用備證發(fā)行，定價(jià)位于3.78-5.00%區(qū)間。
本周中資美元債二級(jí)市場三大指數(shù)延續(xù)跌勢。截至周四，中資美元債總回報(bào)指數(shù)最新價(jià)報(bào)216.4821，周跌0.46%;投資級(jí)回報(bào)指數(shù)最新價(jià)報(bào)206.3549，周跌0.41%;高收益回報(bào)指數(shù)最新價(jià)報(bào)241.6532，周跌0.74%。
本周投資級(jí)市場表現(xiàn)偏弱，短券交投較為活躍。隨著基準(zhǔn)利率中樞抬升，本周投資級(jí)名字凈價(jià)均有不同幅度走低。信用利差方面，國企板塊多數(shù)名字持穩(wěn)，受境外媒體報(bào)導(dǎo)子公司相關(guān)傳聞?dòng)绊?，中國化?9/30年到期債券利差走闊15-20bps。科技板塊漲跌不一，阿里、百度短端利差收窄5-10bps，長端走闊。金融板塊，租賃名字表現(xiàn)穩(wěn)定;AMC名字走弱;銀行AT1回調(diào)1pt左右。地產(chǎn)板塊小幅走弱，龍湖曲線跌2-4pt，越秀、萬科相對(duì)穩(wěn)定。城投板塊持穩(wěn)，23年短券交投相對(duì)活躍，廣西金投23年到期債券走高1pt左右。新發(fā)方面，秦淮數(shù)據(jù)美元債首日表現(xiàn)較好，較發(fā)行價(jià)走高0.5pt。
本周高收益市場陷入回調(diào)，部分名字受負(fù)面新聞?dòng)绊憽?/strong>全周來看，美元債高收益市場情緒偏弱，多數(shù)名字承壓下行。地產(chǎn)板塊，標(biāo)桿名字本周延續(xù)弱勢，碧桂園回調(diào)1-3pt，萬達(dá)、新城周一受管理層負(fù)面消息影響遭到拋售，曲線走低2-3pt。未違約名字方面，建業(yè)本周成功于寬限期內(nèi)支付兩筆美元債票息，曲線短端持穩(wěn)，長端仍走低3pt左右;綠景中國表現(xiàn)好于大盤，23年到期債券價(jià)格持穩(wěn)于90上方。困境名字多數(shù)走弱0.5-1pt，旭輝境內(nèi)債本周波動(dòng)劇烈，美元債表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。產(chǎn)業(yè)板塊，復(fù)星曲線短端持穩(wěn)，長端走低;紫光集團(tuán)已開始向美元債托管人支付款項(xiàng)，曲線走高約2pt。澳門博彩板塊整體走弱，新濠博亞曲線走低2-3pt。
國內(nèi)債市
本周央行公開市場凈投放210億元，超額續(xù)作MLF以維護(hù)長端流動(dòng)性。本周，央行共開展16620億元7天期逆回購操作，因本周有18400億元逆回購到期，因此本周央行公開市場凈回籠1780億元。此外，本周有3000億元MLF到期，央行超額續(xù)作4990億元。因此，本周公開市場全口徑凈投放210億元。下周，公開市場將有16620億元逆回購到期。
受稅期走款影響，本周資金面轉(zhuǎn)緊。周初兩日，資金面穩(wěn)中偏松，主要回購加權(quán)利率于2%下方持穩(wěn)。周三，因逆回購大量到期導(dǎo)致單日凈回籠，資金面轉(zhuǎn)緊。隨后兩日，受稅期走款因素影響，資金面延續(xù)緊勢。截至本周五，隔夜回購加權(quán)利率大幅抬升至2.15%附近，七天回購加權(quán)利率至2.25%附近。
本周國內(nèi)債市小幅走強(qiáng)，股市走弱為債市提供支撐。周初兩日，資金面寬松，現(xiàn)券期貨震蕩向暖。隨后因資金面轉(zhuǎn)緊，債市受到一定壓制，但由于股市大幅跳水，國債期貨拉升。全周來看，10年期主力合約漲0.19%，5年期主力合約漲0.09%，2年期主力合約跌0.02%。目前市場關(guān)注下周LPR報(bào)價(jià)情況。
本周一級(jí)市場發(fā)行規(guī)模持穩(wěn)。本周一級(jí)市場共發(fā)行1479只債券，規(guī)?？傆?jì)13467.93億元，較上周13531.47億元基本持穩(wěn)。其中利率債134只，規(guī)模約為4464.69億元;同業(yè)存單851只，規(guī)模約為6175.40億元;信用債共494只，規(guī)模約為2827.84億元。信用債中，金融債33只，規(guī)模約為689.00億元;公司債91只，規(guī)模約為216.39億元。
宏觀市場
本周美股寬幅震蕩，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)鷹擔(dān)憂加深。周一，一項(xiàng)調(diào)查顯示美國居民大幅下調(diào)了對(duì)收入增長的預(yù)期，市場預(yù)期周二公布的消費(fèi)數(shù)據(jù)可能下降，美股三大股指普漲。周二超預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)公布，僅使得市場情緒略微轉(zhuǎn)弱，大盤當(dāng)日漲跌互現(xiàn)。周三美股小幅走高后，周四因美聯(lián)儲(chǔ)布拉德鷹派發(fā)言影響，三大股指重挫，回落至周初水平。截至周四收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)周跌0.67%，報(bào)33699.88點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)周跌1.81%，報(bào)11789.58點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)周跌1.33%，報(bào)4081.5點(diǎn)。
本周A股先揚(yáng)后抑，消息面擾動(dòng)市場情緒。周初幾日市場情緒向好，1月新增人民幣貸款創(chuàng)紀(jì)錄最高，滬深兩市穩(wěn)步攀升;中國中央一號(hào)文件發(fā)布后，農(nóng)業(yè)板塊有獲利回吐。周四午后，受市場傳聞?dòng)绊?，A股大幅跳水，但兩市成交破1.19萬億元，創(chuàng)近3個(gè)月新高，周五市場延續(xù)跌勢。截至周五收盤，上證指數(shù)周跌0.08%，報(bào)3260.67點(diǎn)，深證成指周跌0.64%，報(bào)11976.85點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指周跌1.35%，報(bào)2545.16點(diǎn)。
美元指數(shù)強(qiáng)勢回升，人民幣缺乏支撐走弱。本周，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疊加美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派發(fā)言影響，美元指數(shù)重回104點(diǎn)高位;同時(shí)，利多人民幣因素有所消退，資金流入放緩，人民幣承壓下調(diào)。截至周五亞市收盤，離岸人民幣兌美元周下調(diào)675個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.8913;人民幣兌美元中間價(jià)下調(diào)775個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.8659。
本周金價(jià)小幅走低，跌至近六周低點(diǎn)。短期而言，金價(jià)仍受宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響較大，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的調(diào)整推高美元指數(shù)，使得金價(jià)承壓。截至周五亞市收盤，COMEX黃金期貨周跌2.33%，報(bào)1830.90美元/盎司。
美國宣布釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，國際油價(jià)承壓下行。一方面，美元大漲給大宗商品市場帶來壓力;另一方面，美國宣布從戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備中再出售2600萬桶原油，且EIA原油庫存總量升至2021年夏季以來最高水平，國際油價(jià)本周走低。截至周五亞市收盤，WTI原油周跌3.34%，報(bào)77.06美元/桶，布倫特原油周跌3.10%，報(bào)83.71美元/桶。
