隨著近期市場行情好轉(zhuǎn)，可轉(zhuǎn)債又迎來一波贖回潮。
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近日，已有浙農(nóng)股份、拓爾思、卡倍億等上市公司發(fā)布公告，因公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債觸及有條件贖回條款，公司決定行使提前贖回權(quán)利，贖回全部未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。
(資料圖片)
市場分析人士指出，近期市場波動加劇，投資者應(yīng)注意“雙高”和強贖風(fēng)險。“雙高”轉(zhuǎn)債股性較強，一旦正股走弱，股價預(yù)期也隨之走低，可能面臨轉(zhuǎn)換價值和轉(zhuǎn)股溢價率的雙重壓縮。同時，正股走勢的高不確定性會使發(fā)行人求穩(wěn)心理占據(jù)上風(fēng)，在面臨強贖抉擇時傾向于提前贖回，需重點規(guī)避相關(guān)風(fēng)險。
3只可轉(zhuǎn)債將被強贖
浙農(nóng)股份、拓爾思、卡倍億等上市公司近期接連發(fā)布公告，將提前贖回公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債。
2月2日晚，創(chuàng)業(yè)板上市公司卡倍億發(fā)布公告稱，自2023年1月6日至2023年2月2日期間，公司股票已滿足連續(xù)三十個交易日中至少十五個交易日的收盤價格不低于公司“卡倍轉(zhuǎn)債”當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格（即75.53元/股）的130%（含130%），已觸發(fā)“卡倍轉(zhuǎn)債”有條件贖回條款，公司決定行使“卡倍轉(zhuǎn)債”的提前贖回權(quán)利。
根據(jù)安排，截至2023年3月14日收市后仍未轉(zhuǎn)股的“卡倍轉(zhuǎn)債”將按照100.13元/張的價格被強制贖回，本次贖回完成后，“卡倍轉(zhuǎn)債”將在深交所摘牌。為給投資者預(yù)留更多的轉(zhuǎn)股時間，“卡倍轉(zhuǎn)債”將自2023年3月10日起停止交易，2023年3月9日為最后交易日。
截至最新收盤，“卡倍轉(zhuǎn)債”的價格為133.66元/張，投資者不及時操作可能虧損超20%。
拓爾思也在近期公告，公司將提前贖回拓爾轉(zhuǎn)債。根據(jù)安排，截至2023年3月7日收市后仍未轉(zhuǎn)股的“拓爾轉(zhuǎn)債”將被強制贖回，具體贖回價格為100.58元/張。贖回完成后，“拓爾轉(zhuǎn)債”將在深交所摘牌。為給投資者預(yù)留更多的轉(zhuǎn)股時間，“拓爾轉(zhuǎn)債”將從2023年3月3日起停止交易，2023年3月2日為最后交易日期。
截至最新收盤，“拓爾轉(zhuǎn)債”的價格超184元/張，投資者不及時操作可能虧損超40%。
此外，浙農(nóng)股份也在3日發(fā)布公告提醒投資者，公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債將被強制贖回。根據(jù)安排，截至2023年2月28日收市后仍未轉(zhuǎn)股的“華通轉(zhuǎn)債”將被強制贖回，具體贖回價為101.28元/張。贖回完成后，“華通轉(zhuǎn)債”將在深交所摘牌。為給投資者預(yù)留更多的轉(zhuǎn)股時間，“華通轉(zhuǎn)債”將從2023年2月24日起停止交易，2023年2月23日為最后交易日期。
截至目前，“華通轉(zhuǎn)債”的價格為近170元/張，投資者不及時操作可能虧損超40%。
中信建投分析師曾羽認(rèn)為，對于上市公司會否選擇強贖可轉(zhuǎn)債，通常來說，有強烈再融資需求的公司，盡早強贖的概率更高，此外還有一些傳統(tǒng)邏輯之外的考量因素：1、轉(zhuǎn)債絕對價格，從實際經(jīng)驗來看，當(dāng)轉(zhuǎn)債價格大于200元，強贖的概率更大，除了股東心理層面的影響外，大幅的價格波動引起監(jiān)管或是媒體關(guān)注可能是一個考量因素；2、股票分紅的影響，如果股票持續(xù)分紅，轉(zhuǎn)股價格下調(diào)，也會進一步稀釋原始股東權(quán)益，宜早不宜遲；3、之前曾經(jīng)下修降低了強贖門檻，強贖之后可以節(jié)約攤銷的財務(wù)費用使得公司業(yè)績短期明顯增長，對于正股價格的信心更強。
如何操作？
所謂可轉(zhuǎn)債強贖，指的是在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)，所屬公司的股票連續(xù)30個交易日中至少15個交易日收盤價不低于轉(zhuǎn)股價格的130%，上市公司有權(quán)以債券面值加應(yīng)計利息的價格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。
被上市公司提前贖回，是可轉(zhuǎn)債的退出方式之一。對于上市公司而言，強制贖回可以促成持債人盡快轉(zhuǎn)股，免去上市公司償還利息和本金的壓力。此外，還有利于上市公司繼續(xù)融資發(fā)行下一期可轉(zhuǎn)債，可以提高融資效率。
對于投資者而言，一旦觸發(fā)強制贖回條款，上市公司選擇贖回可轉(zhuǎn)債，而投資者沒有在約定的期限內(nèi)及時賣出或者轉(zhuǎn)股，那么就只能被贖回。對于那些高溢價買入可轉(zhuǎn)債的投資者來說，就可能面臨較大損失。
面對可轉(zhuǎn)債強贖，目前有兩種方法可以讓投資者規(guī)避不必要的風(fēng)險。
第一是賣出。操作上跟賣出股票操作一樣，不需要太多技巧。對于高位買入的投資者來說，雖然賣出價格可能會比買入的價格低，但此時不賣等著強制贖回，虧損的幅度更大。
第二是在炒股軟件中找到相應(yīng)的“債轉(zhuǎn)股”功能模塊，進行轉(zhuǎn)股操作。但轉(zhuǎn)股的過程中，投資者需要注意的是，若可轉(zhuǎn)債的正股是科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板股票，投資者還需開立相應(yīng)的權(quán)限才可以操作轉(zhuǎn)股。此外，轉(zhuǎn)股獲得的股票第二天才能賣出。
值得一提的是，可轉(zhuǎn)債新規(guī)新增了最后交易日標(biāo)識，在可轉(zhuǎn)債最后交易日，該證券簡稱前將增加“Z”標(biāo)識，向投資者充分提示風(fēng)險，投資者看到此標(biāo)識時應(yīng)該及時操作。如果未及時賣出，停止交易后還有3個交易日的轉(zhuǎn)股時間，此時只能進行轉(zhuǎn)股操作。
責(zé)編：萬健祎
校對：趙燕
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王錦程
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