筆者觀點(diǎn)
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本期一級市場發(fā)行規(guī)模有所低迷，無新發(fā)中資美元債。二級市場方面，Bloomberg Barclays中資美元債總回報(bào)指數(shù)本期上行0.47%;Markit iBoxx中資美元債回報(bào)指數(shù)上行0.44%，投資級回報(bào)指數(shù)漲幅為0.31%，高收益回報(bào)指數(shù)本期上漲1.21%，高收益表現(xiàn)整體強(qiáng)于投資級。
一級市場發(fā)行信息
本期一級市場發(fā)行規(guī)模有所低迷，無新發(fā)中資美元債。
二級市場表現(xiàn)概覽
Bloomberg Barclays中資美元債總回報(bào)指數(shù)于1月27日報(bào)123.7719，本期上行0.47%，新興市場美元債總回報(bào)指數(shù)回升1.10%收報(bào)1109.339。截至1月27日，Markit iBoxx中資美元債回報(bào)指數(shù)、中資美元債投資級回報(bào)指數(shù)以及中資美元債投機(jī)級回報(bào)指數(shù)分別為218.3369、207.7961和246.1022，1月27日以來的漲跌幅分別為+0.44%、+0.31%和+1.21%。
圖表2：中資美元債、投資級、高收益回報(bào)指數(shù)變動
資料來源：Bloomberg，華創(chuàng)證券，美元債觀察
注：以2021年1月1日為基點(diǎn)
收益率角度，中資美元債最差收益率6.1351%，較期初下行12.89bp;投資級最差收益率本期下行3.87bp至5.5049%;高收益最差收益率報(bào)15.4678%，本期跌幅為58.99bp。近一周投資級名字普遍下跌，A等級下跌，收益率上行5.7bps，BBB等級下跌，收益率上行約7.6bps;高收益名字普遍下跌，BB等級下跌，收益率上行13.6bps，B等級下跌，收益率上行20.7bps;無評級名字下跌，收益率上行幅度約416.2bps。行業(yè)方面，房地產(chǎn)板塊及金融板塊位于跌幅前列。房地產(chǎn)板塊受禹洲集團(tuán)、佳兆業(yè)集團(tuán)等名字下跌的影響，收益率上行37.3Mbps左右;金融板塊主要因中關(guān)村國際投資有限公司等名字下跌承壓，收益率上行幅度為19.3Mbps。
圖表3：中資美元債分等級與行業(yè)收益率
資料來源：Bloomberg，美元債觀察
注：評級為彭博綜合評級
基準(zhǔn)數(shù)據(jù)情況
截至1月27日，2年期美國國債到期收益率報(bào)4.1990%，較期初下行3.31bp;3年期美債收益率報(bào)3.8971%，本期下行0.29bp;5年期美債收益率報(bào)3.6102%，區(qū)間下行0.05bp;10年期美債收益率報(bào)3.5035%，本期下行0.00bp。匯率方面，1月27日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.7702，本期上漲410bp;在岸人民幣兌美元收盤(16:30)報(bào)6.7702，本期累漲603bp。美元指數(shù)報(bào)101.922，下行0.26%。
