報告要點
數(shù)據(jù)要點：
本周，42個主要城市新房成交面積環(huán)比下降30%，2023年累計成交面積同比下降6%。其中一線環(huán)比上升較多城市為上海，環(huán)比上升135%。一、二、三線城市累計成交面積同比分別上升16%、23%和下降60%。2023年累計交易量下降較多城市包括紹興、柳州、蕪湖，分別下降98%、88%、83%。
(相關(guān)資料圖)
截至1月6日，13個主要城市可售面積(庫存)環(huán)比下降1%;平均去化周期19.2個月，環(huán)比上升4%。福州和莆田去化周期環(huán)比上升較多，分別上升48%和30%，去化周期分別由上期的22.6個月和28.0個月變動至33.6月和36.3個月。
本周，15個主要城市二手房交易建面上升2%。其中環(huán)比上升較多城市為南京、蘇州，分別環(huán)比上升191%、127%。2023年累計成交面積同比上升93%。2023年累計同比下降較多城市包括金華、杭州、廈門，分別下降52%、31%和10%。
本周觀點：
新房成交方面，受上周成交基數(shù)較大影響，本周重點城市新房成交面積環(huán)比回落88pct。其中韶關(guān)、蕪湖等地成交環(huán)比下降較多帶動三線城市成交環(huán)比下降44%，降幅擴大44pct。從城市區(qū)域來看，泰安環(huán)比下滑帶動北部區(qū)域新房成交面積環(huán)比下降72%。二手房成交方面，重點城市二手房成交面積環(huán)比增速放緩16pct，主要系北京、成都等地環(huán)比有所回落，及金華、廈門兩地環(huán)比降幅分別擴大36pct、12pct帶動重點城市二手房成交面積環(huán)比增速放緩。
庫存方面，重點城市去化周期環(huán)比上升7pct。其中福州、莆田環(huán)比大幅回升，疊加蘇州等地環(huán)比降幅有所收窄，共同帶動重點城市去化周期環(huán)比上升。
投資建議:
部委再提行業(yè)重磅措施，深圳二手房“帶押過戶“落地。本周央行、銀保監(jiān)會提出部分城市可階段性調(diào)整當?shù)厥滋追抠J利率下限。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，2022年全年百強房企銷售額同降四成，并且目前整體銷售依然處于緩慢修復(fù)階段，地方“因城施策”自主調(diào)整首套利率或可進一步降低購房成本從而激發(fā)潛在住房購買力的釋放，促進商品房銷售回升;同時亦可避免部分城市銷售復(fù)蘇過快。另一方面，該政策對不同購房需求提出要求(如購買首套大力支持，二套合理支持，三套原則上不支持)，符合“房住不炒”的基調(diào)。另外地方推廣二手房政策的城市能級有所上移，周內(nèi)深圳推出二手房“帶押過戶”，紹興將房票使用范圍擴大至二手房，或有助于加快二手房的交易進度，持續(xù)推動二手房銷售。近期一線二手房掛牌價格指數(shù)有所下降，二、三、四線維持下滑趨勢，未來“帶押過戶”等政策或有望繼續(xù)推廣。
雖然近期需求端政策有所增加，但是在整體市場信心不足等因素的影響下，短期內(nèi)政策落地成效或相對緩慢。因此需求端或繼續(xù)加量，部分一、二線城市或適度加大相應(yīng)的支持力度。維持行業(yè)“強于大市”評級。
風險提示：調(diào)控政策及防控政策存不確定性;公司銷售結(jié)算或出現(xiàn)波動。
報告正文
1. 行業(yè)表現(xiàn)
1.1 地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)表現(xiàn)
本周，合生創(chuàng)展集團、新城發(fā)展、旭輝控股集團本周漲幅居前。合生創(chuàng)展集團、新城發(fā)展、旭輝控股集團年初至今漲幅居前。
圖 1：合生創(chuàng)展集團、新城發(fā)展、旭輝控股集團本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
圖 2：合生創(chuàng)展集團、新城發(fā)展、旭輝控股集團年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
圖 3：旭輝控股集團、德信中國、融信中國本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
1.2 物業(yè)管理行業(yè)表現(xiàn)
本周，越秀服務(wù)、中海物業(yè)、保利物業(yè)本周漲幅居前。越秀服務(wù)、中海物業(yè)、保利物業(yè)年初至今漲幅居前。
圖 4：越秀服務(wù)、中海物業(yè)、保利物業(yè)本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究
圖 5：越秀服務(wù)、中海物業(yè)、保利物業(yè)年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達證券研究
圖 6：融創(chuàng)服務(wù)、保利物業(yè)、旭輝永升服務(wù)本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達證券研究
2. 主要城市成交表現(xiàn)
2.1 新房成交數(shù)據(jù)
表 1：主要城市交易量情況，本周新房成交環(huán)比下降
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/1/6
表 2：主要城市新房庫存與去化周期情況，本周主要城市平均去化周期約19.2個月
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/1/6;平均環(huán)比及平均同比為各城市變動平均值
2.2 二手房成交及價格數(shù)據(jù)
表 3：主要城市二手房成交量情況，成都本年至今漲幅較大
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/1/6
圖 7：二手房掛牌出售價格指數(shù)近期穩(wěn)中微降
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/1/1
圖 8：一線城市二手房價格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/1/1
圖 9：二線城市二手房價格指數(shù)有所下降
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/1/1
圖 10：三線城市二手房價格指數(shù)有所下降
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/1/1
圖 11：四線城市二手房價格指數(shù)有所下降
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達證券研究;注：截至2023/1/1
3. 重要政策及動態(tài)
3.1 本周重要行業(yè)政策與新聞
表 4：本周要聞：央行、銀保監(jiān)會建立首套住房貸款利率政策動態(tài)調(diào)整機制
數(shù)據(jù)來源：Wind，政府網(wǎng)站，中達證券研究
3.2 本周重點公司新聞及公告
表 5：本周公司動態(tài)：旭輝擬發(fā)行規(guī)模不超過20億元2023年度第一期中期票據(jù)
數(shù)據(jù)來源：Wind，公司公告，中達證券研究
3.3 重點公司全年銷售情況一覽
表 6：2022年全年，合生創(chuàng)展累計銷售額降幅較小
數(shù)據(jù)來源：Wind，公司公告，中達證券研究
風險提示：
1.行業(yè)調(diào)控及融資政策或存在一定不確定性，影響上市公司銷售業(yè)績;
2.宏觀經(jīng)濟波動可能對行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營造成一定影響;
關(guān)鍵詞：
