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久期財(cái)經(jīng)訊，1月5日，標(biāo)普授予香港機(jī)場管理局(Airport Authority Hong Kong, 簡稱“香港機(jī)管局”，AA+/穩(wěn)定/--)擬發(fā)行的多筆以美元計(jì)價(jià)的高級(jí)無抵押票據(jù)“AA+”長期發(fā)行評(píng)級(jí)。香港機(jī)管局是香港國際機(jī)場(Hong Kong International Airport)的運(yùn)營商。
香港機(jī)管局將發(fā)行多筆票據(jù)(包括一筆綠色票據(jù))。香港機(jī)管局將以144A和Reg S規(guī)則發(fā)行所有票據(jù)。這意味著上述證券可以向亞洲、歐洲和美國的投資者進(jìn)行銷售。
標(biāo)普授予該高級(jí)無抵押票據(jù)的評(píng)級(jí)與香港機(jī)管局的長期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)持平。這是因?yàn)橄愀蹤C(jī)管局的資本結(jié)構(gòu)幾乎沒有結(jié)構(gòu)性或合同從屬風(fēng)險(xiǎn)。
截至2022年9月30日，香港機(jī)管局在其母公司層面發(fā)行的債務(wù)總額為910億港元，其中包括永續(xù)資本證券。香港機(jī)管局沒有抵押債務(wù)或優(yōu)先債務(wù)。因此，該公司不會(huì)超出發(fā)行評(píng)級(jí)下調(diào)閾值水平(優(yōu)先債務(wù)占總債務(wù)比率的50%)。
香港機(jī)管局的長期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)的展望為穩(wěn)定，與中國香港特區(qū)政府(AA+/穩(wěn)定/A-1+)的評(píng)級(jí)相同。標(biāo)普認(rèn)為，如果香港機(jī)管局陷入財(cái)務(wù)困境，特區(qū)政府幾乎肯定會(huì)為其提供特別支持。這賦予香港機(jī)管局在維持香港特區(qū)作為國際航空樞紐的重要作用。香港機(jī)管局作為一個(gè)完全由特區(qū)政府擁有的法定實(shí)體，與特區(qū)政府也有著持久而牢固的聯(lián)系。
上述票據(jù)的期限為10年或以下。香港機(jī)管局可選擇在票據(jù)到期日前三個(gè)月按面值全部或部分贖回票據(jù)。標(biāo)普認(rèn)為，上述贖回選擇給予發(fā)行人在為這些證券再融資的時(shí)間上具有更大的靈活性，而不會(huì)產(chǎn)生負(fù)利差(negative carry)。
香港機(jī)管局計(jì)劃將收益用于資本支出(包括三跑道系統(tǒng)項(xiàng)目)和一般企業(yè)用途。根據(jù)2021年 11月制定的可持續(xù)金融框架，綠色票據(jù)的收益將用于選擇性綠色項(xiàng)目的融資或再融資。
關(guān)鍵詞： 香港機(jī)場管理局
