筆者觀點(diǎn)
本期一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模有所低迷，美元債新發(fā)5只，總規(guī)模6.97億美元，以金融和工業(yè)發(fā)行為主。二級(jí)市場(chǎng)方面，Bloomberg Barclays中資美元債總回報(bào)指數(shù)本期下行0.63%;Markit iBoxx中資美元債回報(bào)指數(shù)下行0.50%，投資級(jí)回報(bào)指數(shù)跌幅為0.85%，高收益回報(bào)指數(shù)本期上漲1.77%，高收益表現(xiàn)整體強(qiáng)于投資級(jí)。
【資料圖】
一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行信息
本期一級(jí)發(fā)行規(guī)模有所低迷，新發(fā)5只，總規(guī)模為6.97億美元。其中第一周以工業(yè)和金融板塊發(fā)行為主：工業(yè)板塊新發(fā)1只，總規(guī)模約為1.5億美元;金融板塊新發(fā)2只，總規(guī)模約3.5億美元，中國(guó)工商銀行股份有限公司澳門分行發(fā)行2.5億美元債券，為當(dāng)周最大發(fā)行規(guī)模。第二周以金融和工業(yè)板塊發(fā)行為主：金融板塊新發(fā)1只，總規(guī)模約為1.5億美元;工業(yè)板塊新發(fā)1只，總規(guī)模約0.47億美元，工銀國(guó)際租賃財(cái)務(wù)有限公司發(fā)行1.5億美元債券，為當(dāng)周最大發(fā)行規(guī)模。此外，彭澤縣城市發(fā)展建設(shè)集團(tuán)有限公司發(fā)行單筆0.47億美元債券，定價(jià)為8.0%，為本期定價(jià)最高的新發(fā)債券。
新發(fā)債券：
圖表1：一級(jí)市場(chǎng)新發(fā)美元債信息概況
資料來(lái)源：Bloomberg，華創(chuàng)證券，美元債觀察，仁和資本
二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)概覽
Bloomberg Barclays中資美元債總回報(bào)指數(shù)于12月30日?qǐng)?bào)120.1982，本期下行0.63%，新興市場(chǎng)美元債總回報(bào)指數(shù)回落0.94%收?qǐng)?bào)1073.505。截至12月30日，Markit iBoxx中資美元債回報(bào)指數(shù)、中資美元債投資級(jí)回報(bào)指數(shù)以及中資美元債投機(jī)級(jí)回報(bào)指數(shù)分別為211.8842、203.3339和226.8587，12月16日以來(lái)的漲跌幅分別為-0.50%、-0.85%和+1.77%。
圖表2：中資美元債、投資級(jí)、高收益回報(bào)指數(shù)變動(dòng)
資料來(lái)源：Bloomberg，華創(chuàng)證券，美元債觀察
注：以2021年1月1日為基點(diǎn)
收益率角度，中資美元債最差收益率6.9937%，較期初上行15.62bp;投資級(jí)最差收益率本期上行22.73bp至5.9125%;高收益最差收益率報(bào)19.7073%，本期跌幅為85.58bp。近一周投資級(jí)名字普遍下跌，A等級(jí)下跌，收益率上行12.4bps，BBB等級(jí)下跌，收益率上行約9.2bps;高收益名字普遍上漲，BB等級(jí)上漲，收益率下行35.1bps，B等級(jí)上漲，收益率下行13bps;無(wú)評(píng)級(jí)名字下跌，收益率上行幅度約341.5bps。行業(yè)方面，醫(yī)療保健板塊位于漲幅前列，公用事業(yè)及通訊板塊位于跌幅前列。醫(yī)療保健板塊受藥明康德等名字上漲的影響，收益率下行25.5bps左右。公用事業(yè)板塊受中油燃?xì)獾让窒碌挠绊?，收益率上?5.1bps左右;通訊板塊主要因愛奇藝等名字下跌承壓，收益率上行幅度為12.5bps。
圖表3：中資美元債分等級(jí)與行業(yè)收益率
資料來(lái)源：Bloomberg，美元債觀察
注：評(píng)級(jí)為彭博綜合評(píng)級(jí)
評(píng)級(jí)調(diào)整追蹤
圖表4：近期中資美元債評(píng)級(jí)調(diào)整
資料來(lái)源：Bloomberg，穆迪，標(biāo)普，惠譽(yù)，久期財(cái)經(jīng)，仁和資本
基準(zhǔn)數(shù)據(jù)情況
截至12月30日，2年期美國(guó)國(guó)債到期收益率報(bào)4.4258%，較期初上行24.75bp;3年期美債收益率報(bào)4.2242%，本期上行31.66bp;5年期美債收益率報(bào)4.0039%，區(qū)間上行37.97bp;10年期美債收益率報(bào)3.8748%，本期上行39.26bp。匯率方面，12月30日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.9646，本期下跌145bp;在岸人民幣兌美元收盤(16:30)報(bào)6.9514，本期累跌202bp。美元指數(shù)報(bào)103.97，下行0.84%。
關(guān)鍵詞： 仁和資本
