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久期財(cái)經(jīng)，12月22日，惠譽(yù)發(fā)表一篇報(bào)告稱(chēng)，近期政策放松應(yīng)有利于中國(guó)國(guó)有開(kāi)發(fā)商和龍頭民營(yíng)開(kāi)發(fā)商的外部融資渠道，加強(qiáng)開(kāi)發(fā)商的市場(chǎng)集中度和信用分化。惠譽(yù)表示，更加可持續(xù)性的復(fù)蘇仍將取決于住房需求的穩(wěn)固復(fù)蘇。
有資格發(fā)行由中債信用增進(jìn)投資股份有限公司(China Bond Insurance Corporation，簡(jiǎn)稱(chēng)“中債公司”)擔(dān)保的境內(nèi)債券的開(kāi)發(fā)商數(shù)量可能會(huì)從第一批僅有的六家開(kāi)發(fā)商大幅增加，因?yàn)橹袀庞迷鲞M(jìn)公司將降低資產(chǎn)抵押比例要求，提高選定開(kāi)發(fā)商的發(fā)行配額，并大幅削減擔(dān)保費(fèi)用。
政府的“金融十六條”提高了銀行向房地產(chǎn)行業(yè)放貸的意愿。截至12月5日， 50多家開(kāi)發(fā)商與24家銀行簽署了戰(zhàn)略協(xié)議，總授信額度達(dá)到3.1萬(wàn)億元人民幣。政府還引導(dǎo)四大國(guó)有銀行向5家龍頭民營(yíng)開(kāi)發(fā)商提供“內(nèi)保外貸”，以?xún)斶€美元債券和其他離岸債務(wù)。
此外，11月底還取消了為期13年的股權(quán)再融資限制，這將有利于背靠強(qiáng)大且有支持能力母公司的AH股上市的開(kāi)發(fā)商進(jìn)行去杠桿化或擴(kuò)張。然而，考慮到股權(quán)融資面臨的監(jiān)管限制以及投資者的低風(fēng)險(xiǎn)偏好，該措施對(duì)陷入困境的開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)激勵(lì)可能有限。
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