12月15日，穆迪投資者服務(wù)公司已維持鼎和財產(chǎn)保險股份有限公司（鼎和保險）A3的保險財務(wù)實力評級。
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展望仍為穩(wěn)定。
評級理據(jù)
維持鼎和保險A3 的保險財務(wù)實力評級反映了其持續(xù)強(qiáng)勁的承保盈利能力、強(qiáng)勁的風(fēng)險資本實力和良好的財務(wù)靈活性，基于上述因素穆迪將該保險公司個體信用狀況從baa1 上調(diào)至 a3。上述信用優(yōu)勢均得益于其與最大股東中國南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司（中國南方電網(wǎng)， A1/穩(wěn)定，基礎(chǔ)信用評估：baa1） 的關(guān)聯(lián)。2022 年上半年鼎和保險完成了三家新國有股東共人民幣 65 億元的注資后，中國南方電網(wǎng)對鼎和保險的持股比例從 100%下降至 65%。
盡管持股比例下降，穆迪預(yù)計中國南方電網(wǎng)將會持續(xù)為鼎和保險提供強(qiáng)勁支持，鼎和保險也仍將是中國南方電網(wǎng)具有戰(zhàn)略重要性的子公司。盡管如此，穆迪沒有在評級中包含任何由于母公司支持帶來的子級提升，因為鼎和保險目前a3的個體信用狀況比中國南方電網(wǎng)的基礎(chǔ)信用評估高出一個子級。
穆迪預(yù)計鼎和保險公司將維持強(qiáng)勁的承保盈利能力，這受益于中國南方電網(wǎng)業(yè)務(wù)的充足保費和較低的保單獲取成本，此業(yè)務(wù)仍將是其重要保費來源。與穆迪評級的國內(nèi)同業(yè)相比，鼎和保險的綜合成本率較低， 2022年上半年低于85% 。由于中國南方電網(wǎng)在企財險和工程險方面提供強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)支持鼎和保險對車險業(yè)務(wù)的依賴度低于穆迪評級的國內(nèi)同業(yè)。這令該公司的盈利能力受車險業(yè)定價競爭的影響較小。
該公司強(qiáng)勁的承保利潤和良好的投資收入將繼續(xù)支持其強(qiáng)勁風(fēng)險資本實力，2022年上半年人民幣 65億元的注資也進(jìn)一步增強(qiáng)了該保險公司強(qiáng)勁的資本狀況。 截至2022 年 9月30 日，公司綜合償付能力充足率為 500%以上的高水平。
該保險公司的財務(wù)靈活性受益于中國南方電網(wǎng)強(qiáng)勁的財務(wù)支持。中國南方電網(wǎng)擁有穩(wěn)健的財務(wù)狀況，且國內(nèi)債券市場融資渠道順暢。新戰(zhàn)略股東的引入也將提升公司在未來除了中國南方電網(wǎng)的潛在資本支持之外，獲得股權(quán)融資的靈活性。
然而，鼎和保險在中國南方電網(wǎng)業(yè)務(wù)之外的市場地位較弱，這體現(xiàn)于其2021年在中國財產(chǎn)和意外險的絕對市場份額較低，按保費計算為 0.4%。
鼎和保險的非車險業(yè)務(wù)也集中在中國南方電網(wǎng)運營的5 個南方省份。這些省份大多較易受臺風(fēng)和水災(zāi)影響。與全國性保險公司相比，鼎和保險的業(yè)務(wù)地域集中度較高，這導(dǎo)致其巨災(zāi)風(fēng)險較高。此外，鼎和保險側(cè)重于承保電力行業(yè)的企財險和工程險業(yè)務(wù)，這令其面臨重大損失的風(fēng)險敞口，并可能導(dǎo)致盈利能力波動。盡管如此，該保險公司簽訂了全面再保險安排以降低上述巨災(zāi)凈風(fēng)險敞口。
穩(wěn)定的展望反映穆迪預(yù)計未來12-18 個月鼎和保險的風(fēng)險資本實力和承保盈利能力將維持強(qiáng)勁水平。此外，穆迪預(yù)計鼎和保險和中國南方電網(wǎng)的業(yè)務(wù)關(guān)系和中國南方電網(wǎng)的持股不會有重大改變。
可引起評級上調(diào)或下調(diào)的因素
若發(fā)生以下情況，穆迪有望上調(diào)鼎和保險的評級：（1） 公司市場地位顯著改善的同時承保盈利能力未轉(zhuǎn)弱；和 /或（2） 在承保盈利能力不惡化的前提下顯著向風(fēng)險敞口分散的險種拓展。
若鼎和保險對中國南方電網(wǎng)的戰(zhàn)略重要性轉(zhuǎn)弱或中國南方電網(wǎng)的評級被下調(diào)，鼎和保險的評級可能被下調(diào)。此外，若發(fā)生以下情況，鼎和保險的評級也可能會跟隨其個體信用狀況下調(diào)：（1）一連串重大損失后，公司資本金受到嚴(yán)重侵蝕，但未能獲得補充；（2） 承保盈利能力顯著惡化，綜合成本率持續(xù)高于 ；和/或（3） 大型投資或激進(jìn)業(yè)務(wù)增長帶來重大執(zhí)行或產(chǎn)品風(fēng)險。
鼎和財產(chǎn)保險股份有限公司總部位于廣東深圳，主要提供企財險、車險、工程和健康險。公司最大股東為中國南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司。截至 2021年底，鼎和保險總資產(chǎn)和股東權(quán)益分別為人民幣 181億元和人民幣 56億元。
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