久期財(cái)經(jīng)訊，11月30日，穆迪發(fā)表一篇報(bào)告稱，中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)(中國證監(jiān)會(huì))于11月28日宣布了支持中國房企股權(quán)融資的五項(xiàng)措施，旨在穩(wěn)定房企的融資條件。這些措施對(duì)中資上市房企的信貸具有積極意義。這意味著，這些開發(fā)商的股權(quán)市場(chǎng)的準(zhǔn)入渠道將重新打開，因?yàn)樵谶^去2-3年里他們的股權(quán)市場(chǎng)準(zhǔn)入渠道受阻。股權(quán)融資可以為開發(fā)商提供另一種融資渠道，因?yàn)樗麄兊钠渌谫Y渠道(特別是債務(wù)資本市場(chǎng))受到限制。
中國證監(jiān)會(huì)宣布的五項(xiàng)措施：
-恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資。
(相關(guān)資料圖)
-恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資。
-調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場(chǎng)上市政策。
-進(jìn)一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產(chǎn)作用。
-積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用。
和股權(quán)融資有關(guān)的措施，與其他主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)宣布的其他支持性政策相結(jié)合，表明政府決心穩(wěn)定房企的融資環(huán)境，防止其流動(dòng)性進(jìn)一步惡化。如果房企成功發(fā)行股票籌集新資金，這將使其融資渠道多樣化，提高流動(dòng)性，并降低債務(wù)杠桿率。
根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，房企籌集的股權(quán)資金可用于廣泛的活動(dòng)，如并購、建設(shè)未完成項(xiàng)目和保障性住房、補(bǔ)充營運(yùn)資金和償還債務(wù)。但這些公司被禁止將資金用于土地投資和新項(xiàng)目開發(fā)?？紤]到開發(fā)商巨大的再融資需求，以及當(dāng)前境內(nèi)外債券市場(chǎng)的疲軟，將所得資金用于這些活動(dòng)將有助于緩解開發(fā)商的再融資風(fēng)險(xiǎn)。
中國證監(jiān)會(huì)在聲明中還鼓勵(lì)房地產(chǎn)投資信托基金(特別是涉及到保障性住房、倉儲(chǔ)物流、產(chǎn)業(yè)園區(qū)的REITs)上市，這可以促進(jìn)資金循環(huán)，并為符合條件的開發(fā)商提供額外融資。中國證監(jiān)會(huì)還推動(dòng)了針對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目的私募股權(quán)基金的設(shè)立，或?qū)⒂兄跀U(kuò)大投資者基礎(chǔ)。
盡管政府的最新措施可能會(huì)增強(qiáng)開發(fā)商的財(cái)務(wù)靈活性和流動(dòng)性，但合同銷售的復(fù)蘇仍是市場(chǎng)重拾對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)信心的關(guān)鍵。這對(duì)于開發(fā)商恢復(fù)債券和股權(quán)資本市場(chǎng)的持續(xù)準(zhǔn)入渠道至關(guān)重要。此外，鑒于開發(fā)商的再融資需求很高，穆迪預(yù)計(jì)開發(fā)商的融資壓力不會(huì)立即消除。從2022年12月1日起的12個(gè)月內(nèi)，穆迪授評(píng)的開發(fā)商將面臨約195億美元的在岸債券和206億美元的離岸債券到期或可回售。
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