中國(guó)人民銀行決定，自8月26日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率;自9月6日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行自去年11月以來(lái)第五次降息，也是年內(nèi)第四次降準(zhǔn)，初步測(cè)算本次降準(zhǔn)釋放資金總量約為7300億元。
在全球市場(chǎng)跌跌不休，滬指失守3000點(diǎn)關(guān)口之時(shí)，央行再次出手。昨天傍晚，央行宣布，自8月26日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.6%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.75%;其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。同時(shí)，放開(kāi)一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮動(dòng)上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮動(dòng)上限不變。經(jīng)過(guò)此次調(diào)整，存貸款基準(zhǔn)利率已經(jīng)降到有數(shù)據(jù)以來(lái)的歷史最低水平。
自9月6日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。同時(shí)，為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)的能力，額外降低縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。額外下調(diào)金融租賃公司和汽車(chē)金融公司準(zhǔn)備金率3個(gè)百分點(diǎn)，鼓勵(lì)其發(fā)揮好擴(kuò)大消費(fèi)的作用。
這是央行自去年11月以來(lái)第五次降息，也是年內(nèi)第四次降準(zhǔn)，初步測(cè)算本次降準(zhǔn)釋放資金總量約為7300億元。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，此次政策的信號(hào)意義非常強(qiáng)，央行雙降旨在穩(wěn)定資本市場(chǎng)，應(yīng)對(duì)人民幣貶值壓力，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖。
目的
雙降旨在促進(jìn)降低社會(huì)融資成本
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人昨天表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍存在下行壓力，穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生和防風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)還十分艱巨，全球金融市場(chǎng)近期也出現(xiàn)較大波動(dòng)，需要更加靈活地運(yùn)用貨幣政策工具，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。此次降低貸款及存款基準(zhǔn)利率，主要目的是繼續(xù)發(fā)揮好基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，促進(jìn)降低社會(huì)融資成本，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。此次降低存款準(zhǔn)備金率，主要是根據(jù)銀行體系流動(dòng)性變化，適當(dāng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性，以保持流動(dòng)性合理充裕，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，央行將繼續(xù)密切監(jiān)測(cè)流動(dòng)性變化，綜合運(yùn)用各種工具組合適當(dāng)調(diào)節(jié)流動(dòng)性，保持流動(dòng)性合理充裕和貨幣市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。“這次降息降準(zhǔn)，并不代表貨幣政策的轉(zhuǎn)向。我國(guó)貨幣政策的基調(diào)仍然是穩(wěn)健和中性的。從調(diào)控實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看，降息降準(zhǔn)的目的是在通脹形勢(shì)和流動(dòng)性創(chuàng)造機(jī)制變化的背景下，維持合理的實(shí)際利率和支持適度的貨幣信貸增速。”央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿昨天表示。
關(guān)注
中長(zhǎng)期存款利率完全實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化
值得注意的是，此次結(jié)合降息，央行還放開(kāi)了一年期以上定期存款利率浮動(dòng)上限，同時(shí)繼續(xù)保持一年期以內(nèi)定期存款及活期存款利率浮動(dòng)上限不變。
該負(fù)責(zé)人指出，結(jié)合降息進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，放開(kāi)一年期以上定期存款利率浮動(dòng)上限，標(biāo)志著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革又向前邁出了重要一步。隨著金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)空間的進(jìn)一步拓寬，既有利于促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)提高自主定價(jià)能力，加快經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型，提升金融服務(wù)水平，也有利于促使資金價(jià)格更真實(shí)地反映市場(chǎng)供求關(guān)系，充分發(fā)揮市場(chǎng)的決定性作用，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，為經(jīng)濟(jì)金融健康可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好條件。
至于為何此次繼續(xù)保留一年期以內(nèi)定期存款及活期存款利率浮動(dòng)上限不變，該負(fù)責(zé)人解釋稱(chēng)，這體現(xiàn)了按照“先長(zhǎng)期、后短期”的基本順序漸進(jìn)式放開(kāi)存款利率上限的改革思路，也與國(guó)際上的通行做法相一致。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，按此順序推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，有利于培育和鍛煉金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)能力，為最終全面實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化奠定更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ);也有利于穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)的存款付息率和整體籌資成本，促進(jìn)降低社會(huì)融資成本，對(duì)于保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展具有積極意義。
恒豐銀行研究院常務(wù)院長(zhǎng)胡海峰昨天表示，央行此次放開(kāi)一年期以上定期存款利率浮動(dòng)上限，中長(zhǎng)期存款利率完全實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化，利率市場(chǎng)化邁出重要一步。他認(rèn)為，央行這是寓利率市場(chǎng)化改革于調(diào)控之中，商業(yè)銀行應(yīng)該積極主動(dòng)應(yīng)對(duì)，加快轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)自身資產(chǎn)負(fù)債管理、利率定價(jià)和利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平。在應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化挑戰(zhàn)方面，商業(yè)銀行負(fù)債端來(lái)源要更加多元化，資產(chǎn)端也要提高資金配置效率，并大力發(fā)展資產(chǎn)管理、投資銀行等業(yè)務(wù)，增加非息差收入。商業(yè)銀行要結(jié)合國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，特別是加大對(duì)小微企業(yè)、三農(nóng)的支持力度，進(jìn)一步緩解融資難、融資貴問(wèn)題。
釋疑
央行為何周二宣布降準(zhǔn)降息
以往央行宣布降準(zhǔn)降息一般都是在周末，這一次卻選擇了周二。對(duì)此，農(nóng)行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚表示，這是一個(gè)非常緊迫的時(shí)點(diǎn)，最突出的原因就是最近股市的持續(xù)暴跌，上周已經(jīng)跌去百分之十幾，昨天和前天兩天連續(xù)跌幅8%以上，已經(jīng)出現(xiàn)非常危險(xiǎn)的局面，有出現(xiàn)系統(tǒng)性金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。央行在這個(gè)時(shí)候采取動(dòng)作是非常必要的。
此外，7月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)非常不理想，經(jīng)濟(jì)下行壓力巨大。在這個(gè)復(fù)雜的背景下，央行雙降的動(dòng)作和力度都非常大。向松祚認(rèn)為，這次的亮點(diǎn)主要是降準(zhǔn)，除了普降0.5個(gè)點(diǎn)以外，對(duì)支持三農(nóng)的四大類(lèi)金融機(jī)構(gòu)又增加了降準(zhǔn)的力度，還對(duì)消費(fèi)金融和汽車(chē)消費(fèi)增加降準(zhǔn)力度。一方面穩(wěn)定市場(chǎng)的流動(dòng)性，同時(shí)達(dá)到服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目的。
解讀
央行雙降為實(shí)體經(jīng)濟(jì)護(hù)航
匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，鑒于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨較大下行壓力、通縮風(fēng)險(xiǎn)顯著、資本市場(chǎng)劇烈震蕩以及資本流出壓力，貨幣寬松正當(dāng)時(shí)。本次寬松有助于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本抵御通縮壓力，并釋放大約7300億流動(dòng)性。這將有力支持未來(lái)基建房地產(chǎn)等行業(yè)的融資需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家李佐軍認(rèn)為，在股市再次大跌之時(shí)，央行再次推出降息降準(zhǔn)，看似穩(wěn)股市，實(shí)則穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。三季度后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，資金鏈風(fēng)險(xiǎn)也在加大，指望改革、轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新有些遠(yuǎn)水不解近渴，短期能較快起作用的只有貨幣金融政策，于是雙降應(yīng)勢(shì)而出。今后一段時(shí)間，這種情況還會(huì)再現(xiàn)。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也表示，此次調(diào)整更多是對(duì)資本市場(chǎng)波動(dòng)所進(jìn)行的象征性安撫，而政策的著力點(diǎn)仍然是面向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，因而，繼續(xù)降息到有數(shù)據(jù)以來(lái)的歷史最低水平，但定向降準(zhǔn)所釋放的流動(dòng)性總量有限。在CD發(fā)行、結(jié)構(gòu)性存款大量存在、貸存比取消的背景下，取消存款上限不會(huì)有什么影響。供圖/CFP
影響
全球金融局勢(shì)仍處在危險(xiǎn)關(guān)鍵點(diǎn)
央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿指出，近期全球金融市場(chǎng)的過(guò)度波動(dòng)也可能通過(guò)預(yù)期等渠道影響我國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)，乃至影響一些國(guó)家的金融穩(wěn)定。為了進(jìn)一步鞏固前期穩(wěn)增長(zhǎng)措施的成果，有效降低融資成本，保持合理的流動(dòng)性，幫助穩(wěn)定國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)預(yù)期，有必要再次降息降準(zhǔn)。這也體現(xiàn)了中國(guó)作為負(fù)責(zé)任大國(guó)的作用。
事實(shí)證明，央行公布雙降的消息之后，給全球金融市場(chǎng)打了一劑強(qiáng)心針。美國(guó)股期指暴漲，標(biāo)普500期指上漲4.09%;納斯達(dá)克期指上漲4.51%;道指期貨上漲4.01%，美元大漲0.71%。歐股瞬間擴(kuò)大漲幅，歐洲斯托克600指數(shù)上漲4.3%;德國(guó)DAX指數(shù)上漲2.55%，報(bào)9894.50點(diǎn);法國(guó)股指上漲2.01%;英國(guó)股指上漲1.89%;希臘ASE股指上漲3.36%。
中國(guó)央行雙降消息傳出后，原油漲幅擴(kuò)大逼近4%。NYMEX原油上漲3.66%，報(bào)每桶39.64美元;布倫特原油上漲3.88%，報(bào)每桶44.32美元。澳元兌美元短線反彈40點(diǎn)刷新日內(nèi)高點(diǎn)0.7245。離岸人民幣(CNH)兌美元漲幅縮小，美元指數(shù)漲幅擴(kuò)大至0.71%，報(bào)94.04點(diǎn)。
農(nóng)行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚認(rèn)為，這是短期市場(chǎng)的正面反映，不過(guò)這種反映不會(huì)太持久。目前全球金融局勢(shì)處于非?；煦?、非常危險(xiǎn)的時(shí)期，全球新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣都在下降，原油已經(jīng)降到38美元以下，其他大宗商品價(jià)格也在大幅下調(diào)，僅靠中國(guó)央行發(fā)力很難穩(wěn)定現(xiàn)在全球金融市場(chǎng)和全球經(jīng)濟(jì)。他認(rèn)為，現(xiàn)在全球處在一個(gè)非常危險(xiǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)，需要主要的大國(guó)共同采取一些動(dòng)作才能穩(wěn)定市場(chǎng)，穩(wěn)定人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。
樓市
五次降息百萬(wàn)房貸20年少付19.3萬(wàn)利息
每次央行宣布降息，最歡欣雀躍的莫過(guò)于廣大“房奴”。中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，雖然這一政策并非完全針對(duì)樓市，但在目前的市場(chǎng)情況下，一二線城市的購(gòu)房者受到的利好影響最直接。從2014年11月末開(kāi)始的本輪降息通道看，5次降息購(gòu)房者按照基準(zhǔn)利率計(jì)算，百萬(wàn)20年利息減少幅度高達(dá)19.3萬(wàn)。對(duì)有購(gòu)房意向的市民來(lái)講，降息會(huì)使得他們購(gòu)房的積極性提高。此外，首套房的利率折扣將明顯增加。目前一線城市的首套房貸款折扣主流在9折左右。未來(lái)有出現(xiàn)85折或者8折的可能性。對(duì)于購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，這種直接的信貸刺激影響非常大，購(gòu)房者對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期將明顯向好。
張大偉指出，目前不管是中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是全球經(jīng)濟(jì)均依然不樂(lè)觀，央行下調(diào)貸款利率和存款準(zhǔn)備金率意在刺激整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，維持平穩(wěn)上漲，這對(duì)大部分開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)也是利好消息。目前房地產(chǎn)市場(chǎng)整體的資金鏈依然比較緊張，而貸款利率下調(diào)對(duì)極缺錢(qián)的開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)是很好的消息，意味著從銀行貸款的利率更低了，融資的成本降低了。房企最困難的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。張大偉認(rèn)為，隨著“雙降”齊現(xiàn)，流動(dòng)性進(jìn)一步釋放將助推下半年樓市的持續(xù)穩(wěn)步回升。本組文/本報(bào)記者 程婕
(中新網(wǎng)江西新聞轉(zhuǎn)載)
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