一、市場行情觀點
1.策略摘要
海外主要經(jīng)濟體利率上升，匯率因素影響下，內(nèi)盤原油表現(xiàn)或強于外盤，油價或逐步承壓運行。瀝青8月總體產(chǎn)能恢復(fù)較快，下游開工率逐步提升，關(guān)注瀝青成本端支撐情況。
(資料圖)
2.瀝青基本面
海外主要經(jīng)濟體利率上升，大類資產(chǎn)逐步承壓。美國本月的水運原油出口量將創(chuàng)下自3月份以來的最高水平。目前十年期美債收益率和美元指數(shù)處于高位，實際利率上行令需求承壓。美國進一步加息的可能性或壓制油品需求，對需求減弱的擔憂或?qū)⒓觿 W美經(jīng)濟數(shù)據(jù)收縮不利于原油需求的持續(xù)擴張，當前北半球的旺季需求可能會季節(jié)性地減弱。旺季后歐美國家石油需求增長或?qū)⒎啪?，美國對汽油和餾分油的需求下降，表明夏季旅行高峰季已接近尾聲。印度石油部周一公布的數(shù)據(jù)顯示，該國7月原油產(chǎn)量較上年同期增長2.1%至250萬噸。產(chǎn)油國開始有增產(chǎn)跡象，伊拉克對歐輸油管問題重啟談判，伊朗提升產(chǎn)量并有可能重啟伊核談判。離岸人民幣貶值壓力或?qū)⒀永m(xù)，匯率因素影響下，內(nèi)盤原油表現(xiàn)或強于外盤，油價或逐步承壓運行。
瀝青開工率提升、需求較為溫和。本周國內(nèi)石油瀝青樣本產(chǎn)能利用率為45.8%，環(huán)比增加0.5個百分點；全國樣本企業(yè)出貨36.33萬噸，環(huán)比增加2.37%；樣本企業(yè)產(chǎn)量為76.6萬噸，環(huán)比增加2.54%；樣本企業(yè)裝置檢修量預(yù)估為36.42萬噸，環(huán)比減少0.60%。裝置開工呈回升態(tài)勢，受資金影響，今年下游開工較少。多雨季節(jié)導(dǎo)致下游終端出貨受阻，有小幅累庫現(xiàn)象。瀝青市場供應(yīng)充足同時需求向好。主流需求價格提升，但高價需求仍偏弱，降雨天氣減弱之后，南北需求均有所恢復(fù)預(yù)期。瀝青即將迎來季節(jié)性旺季，價格有一定支撐。上周原料均價繼續(xù)上漲，部分煉廠集檢結(jié)束及新增轉(zhuǎn)產(chǎn)瀝青廠家?guī)庸?yīng)上升。當前瀝青相對原油估值近期有明顯走低，短期供應(yīng)壓力仍大，低利潤下存在供應(yīng)收縮預(yù)期。國內(nèi)大部分地區(qū)即將進入施工旺季，瀝青剛性需求將逐步改善。8月總體產(chǎn)能恢復(fù)較快，下游開工率逐步提升，關(guān)注瀝青成本端支撐情況。
二、期現(xiàn)貨行情回顧
截止8月23日下午收盤，瀝青2311合約收報3788元/噸，跌幅0.11%。
今日江蘇地區(qū)主力價格成交參考3750-4040元/噸；供應(yīng)方面，主力煉廠間歇生產(chǎn)，整體供應(yīng)壓力可控。需求方面，業(yè)者剛需低端成交為主，觀望氣氛濃厚，主力煉廠受價高位影響簽單不暢，庫存壓力微增。
三、行業(yè)要聞
中國石油發(fā)布消息，我國首口萬米科探井——深地塔科1井鉆井深度過半，深地塔科1井設(shè)計井深11100米，開鉆至今已鉆至5856米井深。深地塔科1井位于新疆塔里木盆地，今年5月30日開鉆以來，2個多月已完成了中淺層的鉆井任務(wù)，最高日鉆井深度達567米。它不僅僅承擔油氣資源發(fā)現(xiàn)任務(wù)，還進行深地科學(xué)探索。目前，深地塔科1井剛剛完成防止已鉆好井壁垮塌的支撐鋼管作業(yè)，538根鋼管首尾相接的重量達到660噸，創(chuàng)下我國大尺寸鋼管作業(yè)最深、鋼管作業(yè)噸位最大等多項紀錄，全面檢驗了鉆機提升能力。
美聯(lián)儲7月議息會議紀要預(yù)測消費端通脹存在上行風(fēng)險、美國財政部將三季度凈借款預(yù)期規(guī)模由7330億美元上調(diào)至1萬億美元，超級發(fā)債周期支撐中長期美債收益率屢創(chuàng)新高，疊加美國7月消費者物價指數(shù)CPI年率為3.2%，高于前值但低于預(yù)期，推動美國整條實際利率曲線上移或?qū)⒁种仆顿Y與消費活動，疊加新西蘭聯(lián)儲暗示停止加息的信號引導(dǎo)作用，使美聯(lián)儲23年剩余時間內(nèi)加息預(yù)期緩解，使中長期美債收益率或?qū)⒅鸩街?。美國石油協(xié)會(API)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油和餾分油庫存下降，而汽油庫存上升。API報告顯示，截至8月18日當周，美國原油庫存減少約240萬桶，降幅不及預(yù)期。汽油庫存增加190萬桶，而餾分油庫存下降約15萬桶。美國汽油價格距離季節(jié)性紀錄高點僅差幾美分，這可能會抵消美聯(lián)儲官員在抑制通脹方面取得的進展。普通汽油目前報平均每加侖3.854美元。根據(jù)美國汽車協(xié)會的數(shù)據(jù)，雖然這比去年同期低了不到5美分，但這是2008年以來第二高的季節(jié)性水平。在相對溫和的5月和6月之后，季末反彈值得注意，庫存低和煉油廠運營受到創(chuàng)紀錄高溫困擾都推高了價格。
歐洲天然氣價格周二延續(xù)漲勢，在澳大利亞液化天然氣工廠的罷工威脅已經(jīng)令市場受到擔憂的背景下，挪威的大規(guī)模維護加劇了市場動蕩?；鶞侍烊粴馄谪浿芏P中一度上漲9.9%。在亞洲和歐洲為冬季取暖季節(jié)做準備之際，罷工行動可能令多達10%的全球液化天然氣供應(yīng)受到影響。目前這兩個地區(qū)都在爭奪全球有限的液化天然氣供應(yīng)。
消息人士稱，伊拉克在周二未能與土耳其達成協(xié)議，以允許立即恢復(fù)北部石油出口。伊拉克石油部長與土耳其同行同意未來舉行進一步會談，討論恢復(fù)石油出口的問題。
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