一、市場行情觀點
(資料圖片)
1.操作建議
動力煤產業(yè)鏈企業(yè)應充分利用期貨期權進行價格風險管理，受交易交割規(guī)則的影響和市場成交情況，在無量成交的過程中建議以觀望為主，同時密切關市場和交易交割規(guī)則的完善，把握入市機會。
2.市場驅動力
在煤炭行業(yè)整體向好，全行業(yè)盈利能力突破萬億元的現(xiàn)狀下；伴隨國家發(fā)改委明確的增產保供穩(wěn)價機制的落實，動力煤市場價格有序向合理區(qū)間回歸，同時在“下限保煤、上限保電”的煤電價格改革機制下電力行業(yè)盈利能力亦實現(xiàn)了大幅增長；在2022年“中國煤炭消費量為30.3億噸標煤，煤炭產量為32億噸標煤，煤炭進口量為2億噸標煤。可見2022年中國煤炭產量和進口量總和遠超消費量，煤炭庫存完全可以重新恢復到不低于30天的用量。而電站、煤礦和主要的渤海灣港口的煤炭庫存確實分別同比增長6%、26.7%和7.5%?！钡幕A上，2023年煤炭將由“增產保供”轉向“精準保供穩(wěn)價”的背景下。疊加山西前7月累計產煤近8億噸，內蒙古11個產煤盟市原煤產量呈“六增五降”態(tài)勢，行業(yè)集中度持續(xù)提升，排名前10家的企業(yè)原煤產量合計為13.7億噸，同比增加3978萬噸，占規(guī)模以上企業(yè)原煤產量的51.3%。迎峰度夏過后伴隨煤炭期貨交易交割機制的完善動力煤期貨市場將迎來浴火重生的機遇。
8月10日，納入統(tǒng)計的發(fā)電企業(yè)煤炭庫存可用天數(shù)19.4天；截至8月18日沿海六大電廠合計庫存1358萬噸，日耗88.22萬噸，可用天數(shù)15.3天；截至7月19日全國鐵路直供電廠存煤7763萬噸，可用27.5天； 7月20日內陸17省終端用戶日耗煤394.8萬噸，周環(huán)比下降2.5萬噸/日，庫存8557.20萬噸，較上周下降166.1萬噸，平均可用天數(shù)21.7天，周環(huán)比下降0.3天；截至6月16日全社會煤炭庫存已高達2.1 億噸；截至6月末全國電廠存煤2億噸，可用天數(shù)30天；截至6月末，全國煤炭企業(yè)存煤6900萬噸，同比增長11.4%，全國主要港口存煤7502萬噸，同比增長17.8%；國內迎峰度夏電力供應保障有力，截至7月26日全國統(tǒng)調電廠存煤達到1.98億噸的歷史新高，可用天數(shù)26天。1月至5月，煤炭供應總量20.9億噸，同比增長9.0%；而煤炭消費量約18.2億噸，同比增長4.9%；發(fā)電供熱用煤消費10.8億噸，同比增長6.1%；煤炭供大于求2.7億噸左右。
二、期貨行情回顧
截至8月22日收盤主力合約ZC2309合約及其他合約均無成交。
截至8月21日秦皇島港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500動力末煤平倉價分別為866元/噸、808元/噸、699元/噸和603元/噸，較8月18日報價相比分別上漲7元/噸、6元/噸、5元/噸和6元/噸。
三、煤炭行業(yè)要聞
1.山西前7月累計產煤近8億噸
8月22日山西省統(tǒng)計局信息顯示：今年前7月山西規(guī)上原煤總產量78709.4萬噸，約占全國同期產量的29.5%。
今年國家下達山西省6.2億噸電煤中長期合同任務，目前全省已簽訂電煤中長期合同63123萬噸，簽約率101.81%。為了確保電煤供應平穩(wěn)有序，山西省每天約有23萬名煤炭產業(yè)工人奮戰(zhàn)在生產一線，約200萬噸煤炭源源不斷輸送到全國各地，為保障全國能源供應作出了重要貢獻。
2.內蒙古11個產煤盟市原煤產量呈“六增五降”態(tài)勢
8月22日中國經濟網(wǎng)信息顯示：1-7月份，全區(qū)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)生產原煤7.04億噸，同比增長1.8%。月均生產情況來看，今年始終保持在億噸以上；日均來看，7月份日均原煤產量312萬噸
11個產煤盟市呈“六增五降”態(tài)勢。其中，鄂爾多斯(600295)市、錫林郭勒盟和呼倫貝爾市原煤產量合計占全區(qū)原煤產量的87.2%。其中，鄂爾多斯市原煤產量同比增長3.4%，占全區(qū)的67.4%；呼倫貝爾市作為保障東北地區(qū)煤炭供應的主力軍，原煤產量同比增長8.1%，拉動全區(qū)原煤產量增長0.7個百分點。
3.行業(yè)集中度持續(xù)提升
8月22日國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)信息顯示：2023年1-7月，規(guī)模以上企業(yè)生產原煤26.7億噸，同比增長3.6%，7月份生產原煤3.8億噸，同比增長0.1%。
排名前10家的企業(yè)原煤產量合計為13.7億噸，同比增加3978萬噸，占規(guī)模以上企業(yè)原煤產量的51.3%。具體情況為：國家能源集團35143萬噸，增長0.4%；晉能控股集團24993萬噸，增長4.2%；中煤集團15549萬噸，同比增長2.6%；陜煤集團14643萬噸，同比增長10.2%；山東能源集團14524萬噸，同比增長0.2%；山西焦煤集團10781萬噸，同比增長2.9%；華能集團6297萬噸，同比增長10.7%；潞安化工集團6113萬噸，同比下降2.5%；國電投集團4657萬噸，同比增長3.8%；淮河能源集團4441萬噸，同比增長3.2%。
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