2023.08.22交易觀點分享（含08.21夜盤）
(資料圖)
2023年8月21日收盤，國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲。純堿封漲停板，漲幅9.02%，玻璃漲超4%，燃料油、尿素、PTA漲超3%，甲醇、菜粕、豆粕、焦炭、焦煤、碳酸鋰、低硫燃料油（LU）漲超2%；跌幅方面，螺紋跌超1%。
焦炭2401震蕩走強(qiáng)關(guān)注支撐情況
焦炭盤中2081-2196區(qū)間運行，115點左右運行，日線級別來看焦炭震蕩走強(qiáng)。消息面從基本面情況看,上周,247 家鋼廠高爐開工率增至 84.09% ,高爐煉鐵產(chǎn)能利用率增至 91.79% ,鋼廠盈利率下降的情況下,日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增加至245.62 萬噸，且平控政策尚未見實質(zhì)文件出臺,焦炭剛性需求仍在。今日 LPR 的非對稱下調(diào)再度釋放穩(wěn)增長信號，有利于保持貨幣信貸穩(wěn)定增長,促進(jìn)企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降,也有效提振市場信心。即便鋼價弱勢下跌,鋼廠利潤收窄,近期有提降預(yù)期,但實際落地仍有一定難度。不過,仍需注意的是,焦企利潤修復(fù)后,開工良好,且以積極出貨為主,貿(mào)易商也存在拋貨跡象,準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易出庫價下調(diào) 20 元至 2060 元/噸,關(guān)注后續(xù)港口焦炭價格變化。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
玻璃2401震蕩走強(qiáng)關(guān)注支撐情況
玻璃盤中1549-1682區(qū)間運行，133點左右運行，日線級別來看震蕩走強(qiáng)。消息面近日玻璃現(xiàn)貨交投氣氛轉(zhuǎn)淡，小部分業(yè)者心態(tài)不穩(wěn)，但原片廠家多持穩(wěn)價護(hù)市心態(tài)，今日玻璃現(xiàn)貨價格多數(shù)持穩(wěn)，其中華北 5.00mm 大板價格仍報 1980 元/噸。需求端近期宏觀政策對地產(chǎn)有所提振，但作用不明顯。隨著場內(nèi)拿貨情緒存分歧，全國浮法玻璃維持去庫狀態(tài)，不過多地產(chǎn)銷略有回落，去庫力度環(huán)比上期明顯放緩。截止到 8 月 17 日，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存 4106.8 萬重箱，環(huán)比下滑 56.6 萬重箱或 1.36%，已經(jīng)連降 6 周，同比下降 40.04%，繼續(xù)刷新去年1月末以來最低水平，低庫存對價格支撐力尚可。企業(yè)生產(chǎn)利潤連增 5 周，上周以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤上漲 43 元至 455 元/噸，處于兩個半月高位；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤環(huán)比上漲 41 元/噸至 709 元/噸，創(chuàng) 10 周新高。產(chǎn)線生產(chǎn)興致因而較好本周暫無明確點火或者冷修產(chǎn)線，但前期保窯的生產(chǎn)線或?qū)㈥懤m(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)量或?qū)⒃黾?。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
甲醇2401震蕩走強(qiáng)關(guān)注支撐情況
甲醇盤中2429-2515區(qū)間運行，86點左右運行，日線級別來看震蕩走強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面近期成本端較為穩(wěn)定,原料對甲醇價格的壓力減輕。此外,業(yè)內(nèi)對"金九銀十”需求增量以及假期備貨對需求的提振有較大信心,雖然供應(yīng)端存在壓力預(yù)期，但甲醇盤面沒有出現(xiàn)大幅回撤。隨著前期內(nèi)蒙托縣久泰、陜西長青、新奧一期、新疆新業(yè)等甲醇裝置陸續(xù)復(fù)工,甲醇行業(yè)裝置開工率較前期明顯增加,但是國內(nèi)市場現(xiàn)貨供應(yīng)量缺卻遲遲未能提升,持續(xù)處于偏低位置,給與市場高價一定支撐。本周甲醇產(chǎn)能利用率為 77.52%,環(huán)比漲 0.98%,同比漲 9.68%。部分裝置恢復(fù)開工,整體供應(yīng)微幅增加，影響市場主邏輯為宏觀面利空影響，影響下游采買積極性所導(dǎo)致。甲醇樣本生產(chǎn)企業(yè)庫存 36.77 萬噸，較上期增加 1.60 萬噸。隨著期貨盤面下跌，買盤情緒繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，企業(yè)整體新簽單量大幅減少，故企業(yè)待發(fā)量有所減少。甲醇傳統(tǒng)下游表現(xiàn)搶眼，尤其是甲醛與 MTBE 需求。甲醛開工率已經(jīng)連續(xù)一個多月處于 5 年來歷史同期最高位，MTBE 的開工率則連續(xù) 3 個月創(chuàng) 5 年來歷史同期新高。此外江蘇盛虹 80 萬噸/年 MTO 裝置已于 8 月 11 日重啟，13 日正式產(chǎn)出合格品，斯?fàn)柊?MTO 裝置已重起但啟內(nèi)地長約暫無執(zhí)行，寧夏寶豐新建 MTO1 裝置可能在 8 月底試車，甲醇整體需求大幅增加。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
乙二醇2401震蕩調(diào)整關(guān)注承壓情況
乙二醇今天4072-4150區(qū)間運行，78點左右運行，日線級別來看震蕩調(diào)整。消息面盡管各工藝的國內(nèi)裝置均出現(xiàn)了虧損現(xiàn)想,但隨著原料價格的走低,近期國產(chǎn) EG 裝置的現(xiàn)金流情況得到了良好的改善,這也帶動了國產(chǎn)供應(yīng)的持續(xù)回升。疊加三季度以來海外貨源的涌入，邊際上乙二醇的供需壓力顯著。近期供應(yīng)端方面檢修與重啟疊加，上周陜煤 40 萬噸 10 號開始檢修 20 天；下周開始通遼 30 萬噸檢修 20 天；新杭能源 40 萬噸檢修 20 天；9 月份預(yù)計恒力石化存 30 萬噸轉(zhuǎn)產(chǎn)計劃；上海石化、四川石化 9 月份有年度檢修計劃。后期關(guān)注盛虹煉化 100 萬噸裝置的重啟進(jìn)展。聚酯的需求仍然相對旺盛。但是隨著印度 BIS 帶來的搶出口逐漸轉(zhuǎn)弱,下游終端也逐漸對高企的原料價格失去耐心,可以看到滌絲降價促銷帶來的產(chǎn)銷脈沖逐步回落。在目前國內(nèi)訂單不溫不火、海外需求高位回落的情況下,聚酯工廠高位開工還能夠維持多久仍然值得關(guān)注。7 月下天氣影響下港口到貨低于預(yù)期,整體庫存出現(xiàn)回落,但近期隨著臺風(fēng)影響散去,華東港口整體到貨逐漸恢復(fù)正常,港口庫存重新回到 100 萬噸。港口庫存持續(xù)累積，市場采購情緒不佳，上一個交易日張家港乙二醇現(xiàn)貨收跌至 3946 元/噸。港口預(yù)到港量減少，下游剛需穩(wěn)定，庫存有階段性去化預(yù)期。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
橡膠2401支撐反彈關(guān)注支撐情況
橡膠今天12795-13055區(qū)間運行，260點左右運行，日線級別來看橡膠支撐反彈。消息面供應(yīng)端，上周期泰國整體降雨偏多，出膠量較少，伴隨原料收購價格上漲不及預(yù)期，膠農(nóng)割膠積極性不高。越南當(dāng)前產(chǎn)區(qū)已經(jīng)全面開割，膠水持續(xù)季節(jié)性供應(yīng)上量，但區(qū)加工廠仍存成品價格倒掛情況。海南產(chǎn)區(qū)原料價格小幅回落。周內(nèi)高溫天氣持續(xù)影響收膠工作開展。近期半個月云南產(chǎn)區(qū)均受降雨天氣影響，割膠工作難以有序開展，膠水收割產(chǎn)出受限，膠水總量情況仍不及去年同期體量。主產(chǎn)區(qū)降雨明顯增多，影響到膠水的收割，同時再加上近期買盤較弱及利潤倒掛，嚴(yán)重打擊加工廠的生產(chǎn)積極性。受美元匯率增長，進(jìn)口貨源趨于減少，將導(dǎo)致青島庫存將延續(xù)降庫趨勢。青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量 90.62 萬噸，較上期減少 1.9 萬噸，環(huán)比減少 2.07%。保稅區(qū)庫存環(huán)比減少2.46%至 13.9 萬噸，一般貿(mào)易庫存環(huán)比減少 2%至 76.71 萬噸。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
瀝青2311震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
瀝青今天3780-3833區(qū)間運行，53點左右運行，日線級別來看震蕩調(diào)整?，F(xiàn)貨方面從基本面情況來看，瀝青市場供應(yīng)充足，但需求有向好表現(xiàn)，多空雙方進(jìn)行博弈。供應(yīng)端，隨著原料通關(guān)問題緩解，國內(nèi)瀝青裝置開工負(fù)荷近期呈現(xiàn)回升態(tài)勢。參考隆眾資訊數(shù)據(jù)，上周瀝青周度總產(chǎn)量為 76.6 萬噸，環(huán)比增加 1.9 萬噸，整體供應(yīng)達(dá)到歷史高位。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量 50.7 萬噸，環(huán)比增加 5.1 萬噸，中石化總產(chǎn)量 17.1 萬噸，環(huán)比下降 2.9 萬噸，中石油總產(chǎn)量 5.9 萬噸，環(huán)比下降 03 萬噸，中海油 2.9 萬噸，環(huán)比持平。未來一周，鑫?；どa(chǎn)尚未恢復(fù)，但存在復(fù)產(chǎn)瀝青的可能。加之華南地區(qū)的珠海華峰計劃下周復(fù)產(chǎn)瀝青，整體裝置開工負(fù)荷有望繼續(xù)增加。需求方面，華北、東北地區(qū)有短期降雨，剛需或有所阻礙，加之前期部分合同執(zhí)行，受到資金狀況的制約，高價需求有所放緩，南方地區(qū)剛需拿貨為主，部分低價資源入庫，高價資源需求相對平淡。但北方部分地區(qū)或?qū)⑦M(jìn)入趕工階段，有望帶動瀝青需求增加。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
液化氣2310震蕩走強(qiáng)關(guān)注支撐情況
液化氣（LPG2310）盤中4878-4998區(qū)間運行，120點左右運行，日線級別來看震蕩走強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面從國內(nèi)的基本面情況來看,上游供應(yīng)面的壓力稍有緩解。本周液化氣商品量總量為 51.38 萬噸左右，周環(huán)比降 1.17%。周內(nèi),西北一家企業(yè)停工,華中多數(shù)煉廠減少外放,華北一家煉廠恢復(fù),華東一家生產(chǎn)企業(yè)裝置開工。不過面對高價,不僅民用燃燒需求提升有限,終端顯現(xiàn)出抵觸情緒,近期優(yōu)先消化庫存為主,而且中國 PDH 裝置利潤大幅下滑打擊開工積極性, PDH 開工率降至七成以下,購買量下降。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
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