【中州銅鋁周度策略-滬鋁-0821】
1）供應(yīng)：
(資料圖片)
國(guó)內(nèi)生產(chǎn)：云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)順利，鋁錠后續(xù)仍有流入市場(chǎng)預(yù)期。（偏空）
原鋁進(jìn)口：進(jìn)口利潤(rùn)450元/噸，進(jìn)口窗口打開(kāi)。（偏空）
2）需求：
初端消費(fèi)：截至8月18日當(dāng)周，鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率63.7%，周環(huán)比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降2個(gè)百分點(diǎn)。（偏空）
終端消費(fèi)：1-7月竣工面積同比增長(zhǎng)20.5%。1-7月汽車(chē)產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)4.5%，新能源車(chē)產(chǎn)量33.2%。1-6月新增裝機(jī)78.42GW，同比增長(zhǎng)154%。（偏多）
3）庫(kù)存、現(xiàn)貨與成本：
交易所庫(kù)存：LME鋁庫(kù)存48.36萬(wàn)噸，周環(huán)比降1.03萬(wàn)噸。上期所庫(kù)存9.66萬(wàn)噸，周環(huán)比降1.65萬(wàn)噸（偏多）
國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存：社會(huì)庫(kù)存49萬(wàn)噸，周環(huán)比降2.1萬(wàn)噸。（偏多）
現(xiàn)貨升水：鋁錠現(xiàn)貨升水130元/噸，周環(huán)比升150元，現(xiàn)貨貨源偏緊。（偏多）
成本利潤(rùn)：電解鋁冶煉估算成本16578元/噸，周環(huán)比升16元/噸；噸鋁利潤(rùn)1941元/噸，周環(huán)比降26元。（中性）
4）策略：
庫(kù)存數(shù)據(jù)令空頭忌憚，需求端的表現(xiàn)又不宜對(duì)上行空間過(guò)于樂(lè)觀，缺乏強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，目前還是震蕩觀點(diǎn)，建議觀望。
如果非得選一個(gè)方向，基于低庫(kù)存與現(xiàn)貨貨源偏緊，短期偏多思路對(duì)待。
金國(guó)強(qiáng)從業(yè)資格：F3065742投資咨詢(xún)：Z0014754投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格：證監(jiān)許可【2012】35號(hào)（本報(bào)告蘊(yùn)含信息均來(lái)自于公開(kāi)資料，我公司對(duì)報(bào)告中的信息、數(shù)據(jù)及觀點(diǎn)的準(zhǔn)確性、可靠性、完整性及時(shí)效性不作任何保證，不構(gòu)成任何投資咨詢(xún)建議，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，與本公司和作者無(wú)關(guān)。）
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