■股指：A股市場整體繼續(xù)低量調整
1.外部方面：美股三大股指低開高走，在收盤時基本上抹去了盤初的跌幅，不過本周均錄得跌幅。截至收盤，道指報34500.66點，漲0.07%；標普500指數(shù)報4369.71點，跌0.01%；納指報13290.78點，跌0.2%。
2.內部方面:股指市場整體繼續(xù)弱勢調整，市場日成交額保持7千億規(guī)模。漲跌比較差，僅1000家公司上漲。北上資金大幅凈流出超85億元。行業(yè)方面，銀行行業(yè)繼續(xù)強勢。
(資料圖片)
3.結論：股指在估值方面已經(jīng)處于長期布局區(qū)間，眾多政策出臺支撐未來經(jīng)濟預期收益，股指市場近期表現(xiàn)強勢。
■滬銅：區(qū)間運行
1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為68860元/噸（+585元/噸)
2.利潤:進口利潤+493.19元/噸
3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差500（-25）
4.庫存:上期所銅庫存39228噸(-13687噸)，LME銅庫存92200噸（+800噸）。
5.總結：美聯(lián)儲再次加息25基點，總體振幅加大，短期強勢，壓力位69500-71400，仍然區(qū)間操作思路，目前區(qū)間在67000-69500，跌破將去往65000。
■滬鋅:滬鋅重回區(qū)間震蕩
1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅平均價為20180元/噸（+200元/噸）。
2.利潤:精煉鋅進口虧損為+35.97元/噸。
3.基差:上海有色網(wǎng)0#鋅升貼水160，前值145
4.庫存: 上期所鋅庫存53926噸（-9143噸)，LME鋅庫存145975噸（+3200噸）。
5.總結: 美聯(lián)儲加息25基點，供應增加確定性強，下游各需求高位持穩(wěn)。期價反彈區(qū)間在19700-20500，目前重回區(qū)間，跌破下沿反彈結束。
■螺紋鋼
現(xiàn)貨：上海20mm三級抗震3730元/噸。
基差：82對照上海螺紋三級抗震20mm。
月間價差：主力合約-次主力合約：77
產(chǎn)量：Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率84.09%，環(huán)比上周增加0.29%，同比去年增加6.19%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.79%，環(huán)比增加0.76%，同比增加7.90%；鋼廠盈利率58.87%，環(huán)比下降2.60%，同比下降3.90%；日均鐵水產(chǎn)量245.62萬噸，環(huán)比增加2.02萬噸，同比增加19.84萬噸。
基本面：產(chǎn)量震蕩，利好預期逐步兌現(xiàn)，由于現(xiàn)實改善尚需時日，因此鋼材價格或弱勢震蕩。
■鐵礦石
現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉價863元/噸。
基差：·102，對照現(xiàn)貨青到PB粉干基
月間價差：主力合約-次主力合約：72
庫存：據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel），截至8月17日，統(tǒng)計全國45個港口進口鐵礦庫存為12050.99萬噸，環(huán)比增105.08萬噸；日均疏港量326.72萬噸，環(huán)比增9.87萬噸。
基本面：庫存下降，利好預期逐步兌現(xiàn)，由于現(xiàn)實改善尚需時日。供需雙弱，震蕩運行。
■純堿：現(xiàn)貨偏強
1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價2250元/噸，華北地區(qū)重堿主流價2300元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價2200元/噸。
2.基差：沙河-2301：559元/噸。
3.開工率：全國純堿開工率79.93，氨堿開工率77.56，聯(lián)產(chǎn)開工率84.4。
4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存5.32萬噸，輕堿全國企業(yè)庫存11.15萬噸，倉單數(shù)量0張，有效預報217張。
5.利潤：氨堿企業(yè)利潤473.53元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤1049.1元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤455元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤709，浮法玻璃（天然氣）利潤425元/噸。
6.總結：國內純堿市場穩(wěn)中上漲，現(xiàn)貨供應偏緊，下游需求良好。周末供應端小幅波動，增量有限，維持低位震蕩。企業(yè)庫存低位，下游需求支撐，詢單積極，適當補庫。貨源偏緊下，預計短期純堿價格延續(xù)偏強震蕩。
■玻璃：新一輪補庫接近尾聲
1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場1967.2元/噸,華北地區(qū)主流價1978.75元/噸。
2. 基差：沙河-2301基差：393元/噸。
3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量168010萬噸，產(chǎn)能利用率82%。開工率81%。
4. 庫存：全國企業(yè)庫存4163.4萬重量箱，沙河地區(qū)社會庫存256萬重量箱。
5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤455元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤709元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤425元/噸。
6.總結：新一輪補庫接近尾聲，下游采買積極性轉弱。近日現(xiàn)貨交投氣氛轉淡，小部分業(yè)者心態(tài)不穩(wěn)，但原片廠家多持穩(wěn)價護市心態(tài)，預計本周價格多數(shù)持穩(wěn)。
■PTA：加工費持續(xù)低位不排除計劃外檢修
1.現(xiàn)貨：CCF內盤5885元/噸現(xiàn)款自提(+62)；江浙市場現(xiàn)貨報價場5920-5930元/噸現(xiàn)款自提。
2.基差：內盤PTA現(xiàn)貨 +10元/噸（0）；
3.庫存：社會庫存311萬噸（+2）；
4.成本：PX（CFR臺灣）：1043美元/噸（+11）：
5.負荷：80.3%（+1.1）；
6.裝置變動：周內東營威聯(lián)重啟后5成負荷，百宏降負至5成，恒力，中泰計劃內重啟，英力士235萬噸裝置降負運行，嘉興石化150萬噸裝置停車，PTA負荷上漲至78.9%附近。周五百宏250萬噸裝置恢復，負荷提升至80.3%。
7.PTA加工費：206元/噸（+92）
8.總結：下游聚酯高負荷需求堅挺，支撐PTA價格，本周有部分裝置重啟，供應有修復預期。整體來看PTA自身供需面良好，關注低加工費下計劃外的裝置檢修。
■MEG：市場供應有增量預期
1.現(xiàn)貨：內盤MEG 現(xiàn)貨3922元/噸（-3）；內盤MEG寧波現(xiàn)貨：3945元/噸（0）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4075元/噸（+10）。
2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-09主力基差 -18（+2）。
3.庫存：MEG華東港口庫存108.1萬噸（-3.8）。
4.MEG總負荷63.84%；煤制負荷：62.98 % 。
5.裝置變動：山西一套20萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置近日按計劃點火重啟，預計8月底前后出產(chǎn)品， 福建一套40萬噸/年的MEG裝置近日起提升至滿負荷運行，預計高開工持續(xù)至本月底，該裝置此前負荷在7成附近。江蘇一套100萬噸/年的乙二醇裝置已于近日出料，裝置負荷后續(xù)進一步提升。
6.總結：供應持續(xù)轉寬，港口有轉累庫跡象。部分裝置部分啟動，煤制負荷上周提負較快，供應端逐漸轉向寬松。聚酯端目前產(chǎn)銷情況健康，需求支撐仍在。下游良性健康支撐下EG震蕩轉暖趨勢明顯。
■橡膠：基本面邏輯為主導，輪儲消息尚未明確
1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海11725元/噸（0）、TSR20（20號輪胎專用膠）昆明10500元/噸（0）、RSS3（泰國三號煙片）上海13450（0）。
2.基差：全乳膠-RU主力-1095元/噸(-65）。
3.庫存：：截至2023年8月13日，中國天然橡膠社會庫存158.36萬噸，較上期下降1.8萬噸，降幅1.14%。中國深色膠社會總庫存為109萬噸，較上期下降1.65%。其中青島現(xiàn)貨庫存環(huán)比下降2.07%；云南庫存增加2.19%；越南10#增加4.85%；NR庫存小計下降3.08%。中國淺色膠社會總庫存為49.25萬噸，較上期增加0.02%。其中老全乳膠環(huán)比下降0.87%，3L環(huán)比增加1.28%，RU庫存小計增加0.65%。
4.需求：本周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.50%，環(huán)比+0.06%，同比+14.20%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為65.74%，環(huán)比+2.38%，同比+8.18%。
5.總結：國內外產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進入新膠提量階段，原料價格承壓；輪胎市場依然穩(wěn)中偏弱，出貨緩慢且對原材料逢低采購難以提振。國內外產(chǎn)區(qū)逐漸開始上量，產(chǎn)區(qū)干旱有所緩解，但尚未對供應產(chǎn)生趨勢性影響，供應端難以利好支撐。短期內膠價以震蕩為主。
■PP：交易預期轉好
1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7350元/噸（+100）。
2.基差：PP09基差-224（-65）。
3.庫存：聚烯烴兩油庫存62萬噸（-1）。
4.總結：本周盤面價格出現(xiàn)大幅上漲，但在盤面加速拉漲的同時，基差再次迎來承壓，上下游利潤方面，聚烯烴自身利潤在聚烯烴自身價格拉漲同時，得到修復，但下游制品利潤重新走弱。從基差以及上下游價差來看，目前盤面上漲更多在交易預期轉好而非現(xiàn)實供需轉好，供需預期轉好更多還是在交易未來供應縮減的預期，而非需求增長的預期。
■塑料：非標長約減量
1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8100元/噸（+50）。
2.基差：L09基差-202（-115）。
3.庫存：聚烯烴兩油庫存62萬噸（-1）。
4.總結：供應縮減的預期來源于兩方面。一是PE進口方面， 伊朗BCCO工廠發(fā)布不可抗力初步通知，非標長約減量，對外解釋是由于近期伊朗國內市場需求旺盛，政府命令迫使所有石化生產(chǎn)商將其實際產(chǎn)能的50%左右全部用于國內市場。受此影響非標價格上漲，帶動市場對于后續(xù)進口縮減預期。二是國產(chǎn)供應尤其是PP存量裝置方面，因前期生產(chǎn)利潤大幅壓縮，尤其是起到關鍵供應邊際變量的PDH裝置，開工率在9月開始可能會出現(xiàn)大幅下滑，國產(chǎn)供應也有縮量預期。
■原油：倉單大幅注銷
1. 現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格86.04美元/桶（-0.08），俄羅斯ESPO價格76.61美元/桶（-1.11）。
2.總結：7月開始的油價上行周期，內盤SC表現(xiàn)明顯強于外盤Brent與WTI，內盤強勢的直接原因體現(xiàn)在SC理論交割成本大幅高于主力和次主力，導致倉單大幅注銷。而SC理論交割成本的大幅提高在于OPEC減產(chǎn)帶來Dubai市場價格表現(xiàn)更為強勢，預計在沙特將減產(chǎn)政策延長至9月的背景下，配合匯率端影響，內盤SC仍將強于外盤。
■棕櫚油/豆油：產(chǎn)地報價短期或趨穩(wěn)
1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7930（+50），廣州7760（+50）；山東一級豆油8660（+20）
2.基差：01，一級豆油602（-8）；01，棕櫚油江蘇154（+32）
3.成本：9月船期印尼毛棕櫚油FOB 885美元/噸（+5），9月船期馬來24℃棕櫚油FOB 877.5美元/噸（0）；10月船期美灣大豆CNF 580美元/噸（+4）；美元兌人民幣7.31（-0.03）
4.供給：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，2023年8月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長3.13%。油棕鮮果串單產(chǎn)環(huán)比增加1.66%，出油率環(huán)比增長0.28%。
5.需求：ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口量為827,975噸，較上月同期的754,214噸增加9.8%。
6.庫存：中國糧油商務網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第32周末，國內棕櫚油庫存總量為54.9萬噸，較上周的54.4萬噸增加0.5萬噸。國內豆油庫存量為127.2萬噸，較上周的127.1萬噸增加0.1萬噸，環(huán)比增加0.07%。
7.總結：SEA數(shù)據(jù)顯示，印度7月棕櫚油進口較前月跳增至108萬噸，創(chuàng)下七個月內最高水平，因棕櫚油較競爭食用油的貼水擴大，促使煉油商增加采購。馬棕靜態(tài)庫消比中性偏低，或使產(chǎn)地報價趨穩(wěn)。人民幣大幅走貶或在一定程度上支撐內盤商品價格。國際豆棕差位置中性。近期棕櫚油進口利潤仍虧損明顯。國內未來旺季需求改善預期仍在。內盤棕櫚油或有估值上修機會。
■豆粕：氣象模型顯示美豆產(chǎn)區(qū)干燥再襲
1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕4660（+70）
2.基差：01張家港基差621（-31）
3.成本：10月美灣大豆CNF 580美元/噸（+4）；美元兌人民幣7.34（+0.02）
4.供應：中國糧油商務網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示， 第33周全國油廠大豆壓榨總量為200.32萬噸，較上周減少18.08萬噸。
5.需求：8月18日豆粕成交總量40.64萬噸，較上一交易日增加12.11萬噸；其中現(xiàn)貨成交16.04萬噸。
6.庫存：中國糧油商務網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第32周末，國內豆粕庫存量為80.0萬噸，較上周的75.5萬噸增加4.5萬噸。
7.總結：NOAA天氣模型顯示未來兩周美豆大部分產(chǎn)區(qū)或迎來少雨天氣，再給市場帶來單產(chǎn)預期擾動。上方空間關注美豆11月合約在1450美分位置壓力。國內油廠買船進度有所上趕，近期壓榨亦回升明顯。下游經(jīng)過主動補庫提貨需求或邊際走弱。USDA周度作物報告顯示，美國大豆開花率為94%， 此前一周為90%，五年均值為92%；優(yōu)良率為59%，市場預期為55%，此前一周為54%，去年同期為58%；結莢率為78%，去年同期為72%，此前一周為66%，五年均值為75%。
■白糖：保持強勢
1.現(xiàn)貨:南寧7340（0）元/噸，昆明7040(0)元/噸，倉單成本估計7308元/噸
2.基差:南寧1月456；3月550；5月574；7月613；9月349；11月407
3.生產(chǎn):巴西7月下半產(chǎn)量繼續(xù)大量兌現(xiàn)，印度和泰國繼續(xù)遭遇干旱天氣。
4.消費:國內情況，需求進入階段性旺季。
5.進口：7月進口11萬噸，同比減少17萬噸，船期到港普遍后移，按照船期推算，預計三季度總量不超過100萬噸，同比減少50萬噸。預拌粉6月大量進口超20萬噸。
6.庫存：7月159萬噸，同比減少120萬噸，不足以滿足旺季需求，需要其他供給來源彌補。
7.總結：巴西進入壓榨高峰，產(chǎn)量大量兌現(xiàn)，國際貿易流緩解緊張，原糖期貨上行趨勢減弱。國內7月庫存均創(chuàng)歷史低位，三季度進口逐漸到港，疊加國儲糖輪儲，現(xiàn)貨基本面遇到需求旺季，需求驅動開始顯現(xiàn)。
■花生:開端供給偏緊
0.期貨：2311花生10368（12)
1.現(xiàn)貨:油料米：9200
2.基差：11月：-1168
3.供給：結轉商庫存同比往年較少，南方新花生少量上市，總量暫時不大，新年度春花生種植面積減少，新舊產(chǎn)季供給端銜接可能有空缺。
4.需求：市場需求即將進入傳統(tǒng)旺季，期待下游需求驅動顯現(xiàn)。
5.進口：進口米總量同比減少，后期到港逐漸減少。
6.總結：目前新花生開始上市，觀察新花生上市的節(jié)奏。近期市場進入八月備貨季節(jié)，觀察需求驅動的強弱。
■棉花：等待企穩(wěn)
1.現(xiàn)貨:新疆18013（-54）； CCIndex3218B 18012（-64）
2.基差:新疆1月1058；3月1263，5月1328；9月923；11月873
3.生產(chǎn):USDA8月報告調減美國產(chǎn)量預估，主要是因為干旱影響
4.消費:國際情況，USDA8月報告環(huán)比調增，主要來源于孟加拉和中國。
5.進口：2023/24產(chǎn)季全球貿易量預計復蘇明顯，8月平衡表繼續(xù)恢復。
6.庫存：市場進入8月保持淡季，開機率邊際回落，原料和成品庫存有所積累。
7.總結：宏觀方面，美國市場進入加息尾聲階段，但宏觀壓力仍然存在，但基本面預期始終向好。國內市場，產(chǎn)業(yè)鏈進入淡季，當前上游建庫和下游去庫告一段落。輪儲和進口配額量靴子落地，基本符合前期預期，關注點繼續(xù)回到新產(chǎn)季供需預期，期待新的金九銀十來臨。
■玉米：關注60日線支撐
1.現(xiàn)貨：南港下跌。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2600（0），吉林長春出庫2750（0），山東德州進廠3050（-10），港口：錦州平倉2830（-10），主銷區(qū)：蛇口2900（0），長沙2940（0）。
2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2311=185（-29）。
3.月間：C2309-C2401=158（3）。
4.進口：1%關稅美玉米進口成本2129（6），進口利潤771（-6）。
5.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年33周（8月10日-8月16日），全國主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費玉米111.87萬噸（-1.26）。
6.庫存：截至8月16日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量235.3萬噸（環(huán)比-1.01%）。18個省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調查數(shù)據(jù)顯示，截至8月17日，飼料企業(yè)玉米平均庫存28.7天（-0.26%），較去年同期下跌7.39%。截至8月11日，北方四港玉米庫存共計143.1萬噸，周比-4.5萬噸（當周北方四港下海量共計27.7萬噸，周比+9.7萬噸）。注冊倉單量35818（-800）手。
7.總結：北美產(chǎn)區(qū)天氣改善，巴西出口速度正常，外盤玉米價格重回前低。國內陳作在低庫存支撐下暫時保持堅挺，新季生產(chǎn)面臨主產(chǎn)區(qū)強降雨天氣考驗，但實際減產(chǎn)程度仍需觀察，若無實質性影響，不改新季供應進一步寬松預期。盤面主力換至11月合約，前期反彈至2770一線，意味著高于新季種植成本，短期利多交易充分后，市場重回寬松憂慮，期價回落，目前考驗2600一線疊加60日線支撐。同樣，2600對應低于種植成本及大基差，估值偏低，關注能否止跌企穩(wěn)。
■生豬：二育暫退 重回平穩(wěn)供需
1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：局部下跌。河南16800（0），遼寧16500（-100），四川16600（-100），湖南17200（0），廣東18200（-100）。
2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價22.64（0.16）。
3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2311=145（100）。
4.總結：本輪二育入場規(guī)模并未繼續(xù)擴大，市場重回自身供需生豬現(xiàn)貨價格震蕩趨弱。8月可出欄量再度轉增，消費邊際改善但仍處淡季，除二育持續(xù)入場拉動外，沒有實質性供應緊缺的驅動，因此二育動向仍是關鍵，一旦二育停止，價格回調可能很大，當然，價格重心預計不會回到此前低位水平。
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