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期貨日報網(wǎng)訊（記者 董依菲）集運指數(shù)（歐線）期貨自8月18日起在上期能源上市交易。8月17日，上期能源發(fā)布通知顯示，集運指數(shù)（歐線）期貨合約EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412的掛牌基準價為780點；集運指數(shù)（歐線）期貨按買賣雙向持倉量收取交易保證金；交割手續(xù)費為交割金額的萬分之零點二。
據(jù)了解，集運指數(shù)（歐線）期貨是國內首個航運期貨品種，其標的指數(shù)是上海航交所發(fā)布的上海出口集裝箱結算運價指數(shù)（歐洲航線），服務于國際集裝箱歐線貨物運輸。同時，集運指數(shù)（歐線）期貨是我國第一個在商品期貨交易所上市的指數(shù)類、現(xiàn)金交割的期貨品種，也是第一個服務類期貨品種。此外，作為境內特定品種，集運指數(shù)（歐線）期貨面向全球交易者開放，引入境內外交易者參與交易，并使用人民幣作為計價和結算貨幣。
中信期貨研究所航運研究團隊表示， 集運指數(shù)（歐線）期貨合約的掛牌價設定較為公允。對應近期運價指數(shù)實際走勢，比較接近2023年7月底SCFIS782.81點、當期SCFI 742美元/TEU的運行點位。掛牌價充分考慮了市場周期內在變化趨勢和季節(jié)性因素，給市場參與方一定的博弈空間，為開展套期保值的客戶提供了相對合理的估值。同時，也為保障集運指數(shù)（歐線）期貨實現(xiàn)穩(wěn)起步奠定了良好基礎，有助于期貨市場充分發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)、套期保值等功能，滿足各種類型交易者的參與需要。
具體分析來看，招商期貨航運研究團隊認為，集運指數(shù)（歐線）期貨的首批合約掛牌基準價為780點，該點位雖然與最新一期的上海航運交易所發(fā)布的上海出口集裝箱結算運價指數(shù)SCFIS（歐線）存在差異，但其實與今年6、7月份指數(shù)點位700—800區(qū)間大致相當?！笆煜て谪浭袌龅耐顿Y者都知道，期貨價格是交易未來的預期。掛牌的期貨首行合約是EC2404，這意味著投資者交易的價格將圍繞2024年4月份的運價水平。從這個角度，不難理解掛牌基準價的設定充分參考了歷史數(shù)據(jù)。”他們表示，“由于今年7月旺季不旺，導致班輪公司宣布在8月漲價，在我們前期的海運費分析中也剖析了集裝箱市場未來的供需情況，從當前來看，歐洲航線明年或面臨強供給弱需求局面。因此，掛牌基準價設定為780點較為合理。”
國泰君安期貨能源化工高級研究員黃柳楠表示，集運指數(shù)（歐線）期貨掛牌基準價為780點，對應的20尺箱型運費在750—760美元/TEU，與7月份運費價格大致相當。這意味著掛牌基準價的制定直接對首行合約EC2404（2024年4月）的運價水平進行了歷史數(shù)據(jù)參考和展望。這與過去幾年（除2021、2022年疫情影響之外）的4月水平大致相同。從當前看，集運市場新增運力將在未來一年集中投放，且歐洲經(jīng)濟疲軟，7月歐洲制造業(yè)PMI 44.8%，連續(xù)6個月環(huán)比下降，連續(xù)12個月低于50%枯榮線。近期船公司漲價或較難維持。因此，掛牌基準價設定為780點比較合理。
以上內容來源：期貨日報
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