(資料圖)
■工業(yè)硅：1.現(xiàn)貨：上海有色通氧553#硅(華東)平均價為13600元/噸，相比前值上漲0元/噸；上海有色不通氧553#硅(華東)平均價為13200元/噸，相比前值上漲100元/噸，華東地區(qū)差價為400元/噸；上海有色421#硅(華東)平均價為14500元/噸，相比前值上漲0元/噸；2.期貨：工業(yè)硅主力價格為13635元/噸，相比前值下跌100元/噸；3.基差：工業(yè)硅基差為-435元/噸，相比前值上漲125元/噸；4.庫存：截至8-11，工業(yè)硅社會庫存為24.7萬噸，相比前值累庫1.9萬噸。按地區(qū)來看，黃埔港地區(qū)為2.9萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，昆明地區(qū)為10.1萬噸，相比前值累庫0.4萬噸，天津港地區(qū)為4萬噸，相比前值累庫0.1萬噸；5.利潤：截至6-30，上海有色全國553#平均成本為14210.73元/噸，對比上海有色553#均價的即時利潤為-521元/噸；6.總結(jié)：從基本面上看，當(dāng)前供需雙弱，硅價受成本支撐表現(xiàn)為向上弱修復(fù)。供應(yīng)端步入豐水期，開工存修復(fù)預(yù)期。而三大下游中目前僅有多晶硅企業(yè)產(chǎn)量持續(xù)增長，整體需求增量不及供應(yīng)端，對硅價上行的支撐力度較低，基本面利空情況較為明顯。短期來看，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境尚可，決定了硅價不會流暢下跌，且大廠挺價，或在13500元/噸的資金面博弈線上表現(xiàn)出相應(yīng)韌性。長期來看，要解決產(chǎn)能過剩問題還需看到供應(yīng)端減產(chǎn)達(dá)到一定規(guī)模，給與成本價下方2000元/噸的虧損，底部為11000-12000元/噸。
■螺紋鋼現(xiàn)貨：上海20mm三級抗震3710元/噸?；睿?6對照上海螺紋三級抗震20mm。月間價差：主力合約-次主力合約：77產(chǎn)量：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.80%，環(huán)比上周增加0.44個百分點(diǎn)，同比去年增加7.56個百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.03%，環(huán)比增加0.98個百分點(diǎn)，同比增加9.81個百分點(diǎn)；鋼廠盈利率61.47%，環(huán)比下降3.47個百分點(diǎn)，同比增加6.92個百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量243.60萬噸，環(huán)比增加2.62萬噸，同比增加24.93萬噸?；久妫寒a(chǎn)量有所增加，利好預(yù)期逐步兌現(xiàn)，由于現(xiàn)實改善尚需時日，因此鋼材價格或弱勢震蕩。■鐵礦石現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉價836元/噸?；睿?02，對照現(xiàn)貨青到PB粉干基月間價差：主力合約-次主力合約：72庫存：Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進(jìn)口鐵礦庫存為11945.91，環(huán)比降344.45；日均疏港量316.85增16.10?；久妫簬齑嫦陆?，利好預(yù)期逐步兌現(xiàn)，由于現(xiàn)實改善尚需時日。供需雙弱，震蕩運(yùn)行。
■PTA：加工費(fèi)小幅向上修復(fù)中1.現(xiàn)貨：CCF內(nèi)盤5865元/噸現(xiàn)款自提 (+30)；江浙市場現(xiàn)貨報價場5830-5840元/噸現(xiàn)款自提。2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨+15元/噸（0）；3.庫存：社會庫存311萬噸（+2）；4.成本：PX（CFR臺灣）：1059美元/噸（+3）：5.負(fù)荷：79.2%（+0.2）；6.裝置變動：因前道供氫企業(yè)意外停車，華南兩條共計235萬噸PTA裝置因故降負(fù)至6成，恢復(fù)時間目前待跟蹤。7.PTA加工費(fèi)： 118元/噸（+7）8.總結(jié)：下游聚酯高負(fù)荷需求堅挺，支撐PTA價格，本周有部分裝置重啟，供應(yīng)有修復(fù)預(yù)期。整體來看PTA自身供需面良好，關(guān)注低加工費(fèi)下計劃外的裝置檢修。■MEG：港口庫存延續(xù)高位1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG現(xiàn)貨3917元/噸（-35）；內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨：3935元/噸（-35）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4025元/噸（-5）。2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-09主力基差-20（+2）。3.庫存：MEG華東港口庫存108.1萬噸（-3.8）。4.MEG總負(fù)荷63.84%；煤制負(fù)荷：62.98%。5.裝置變動：山西一套20萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置計劃近日重啟，后續(xù)裝置動態(tài)本網(wǎng)持續(xù)跟進(jìn)；該裝置前期于2022年12月初停車。6.總結(jié)：供應(yīng)持續(xù)轉(zhuǎn)寬，港口有轉(zhuǎn)累庫跡象。部分裝置部分啟動，煤制負(fù)荷上周提負(fù)較快，供應(yīng)端逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?。聚酯端目前產(chǎn)銷情況健康，需求支撐仍在。下游良性健康支撐下EG震蕩轉(zhuǎn)暖趨勢明顯。■橡膠：基本面邏輯為主導(dǎo)，輪儲消息尚未明確1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海11825元/噸（0）、TSR20（20號輪胎專用膠）昆明10550元/噸（0）、RSS3（泰國三號煙片）上海13500（0）。2.基差：全乳膠-RU主力-980元/噸(+25）。3.庫存：截至2023年8月13日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量90.62萬噸，較上期減少1.9萬噸，環(huán)比減少2.07%。4.需求：中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.44%，環(huán)比+0.06%，同比+14.65%。中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為63.36%，環(huán)比+1.75%，同比+5.66%。5.總結(jié)：國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入新膠提量階段，原料價格承壓；輪胎市場依然穩(wěn)中偏弱，出貨緩慢且對原材料逢低采購難以提振。國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)逐漸開始上量，產(chǎn)區(qū)干旱有所緩解，但尚未對供應(yīng)產(chǎn)生趨勢性影響，供應(yīng)端難以利好支撐。短期內(nèi)膠價以震蕩為主。
■玉米：遠(yuǎn)月期價繼續(xù)回落1.現(xiàn)貨：持穩(wěn)。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2580（0），吉林長春出庫2750（0），山東德州進(jìn)廠3060（0），港口：錦州平倉2840（0），主銷區(qū)：蛇口2930（0），長沙2940（0）。2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2309=86（-3）。3.月間：C2309-C2401=113（-10）。4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2131（2），進(jìn)口利潤799（-2）。5.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年32周（8月3日-8月9日），全國主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米113.13萬噸（+4.03）。6.庫存：截至8月9日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量237.7萬噸（環(huán)比-5.91%）。18個省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，飼料企業(yè)玉米平均庫存28.78天（-0.84%），較去年同期下跌6.45%。截至8月4日，北方四港玉米庫存共計147.6萬噸，周比+5.5萬噸（當(dāng)周北方四港下海量共計18萬噸，周比+0.9萬噸）。注冊倉單量37698（-970）手。7.總結(jié)：北美產(chǎn)區(qū)天氣改善，巴西出口速度正常，外盤玉米價格重回前低。國內(nèi)陳作在低庫存支撐下暫時保持堅挺，新季生產(chǎn)面臨主產(chǎn)區(qū)強(qiáng)降雨天氣考驗，但實際減產(chǎn)程度仍需觀察，若無實質(zhì)性影響，不改新季供應(yīng)進(jìn)一步寬松預(yù)期。■生豬：供需平穩(wěn)1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：局部下跌。河南17000（0），遼寧16800（-200），四川16700（0），湖南17100（0），廣東18300（0）。2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價22.66（-0.04）。3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2309=785（10）。4.總結(jié)：快速大幅拉漲后，需求方心態(tài)開始謹(jǐn)慎，上周生豬現(xiàn)貨價格震蕩后有所回落。從8月自身供需來看，可出欄量再度轉(zhuǎn)增，消費(fèi)邊際改善但仍處淡季，除二育持續(xù)入場拉動外，沒有實質(zhì)性供應(yīng)緊缺的驅(qū)動，因此二育動向仍是關(guān)鍵，一旦二育停止，價格回調(diào)可能很大，當(dāng)然，價格重心預(yù)計不會回到此前低位水平。■棕櫚油/豆油：印度進(jìn)口回歸支撐棕櫚油價格1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7770（+140），廣州7610（+130）；山東一級豆油8420（-50）2.基差：09，一級豆油198（-68）；01，棕櫚油江蘇80（-4）3.成本：9月船期印尼毛棕櫚油FOB880美元/噸（+15），9月船期馬來24℃棕櫚油FOB865美元/噸（+15）；10月船期美灣大豆CNF579美元/噸（+2）；美元兌人民幣7.32（+0.06）4.供給：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，2023年8月1-10日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長12%。油棕鮮果串單產(chǎn)環(huán)比增加10.75%，出油率環(huán)比增長0.22%。5.需求：AmspecAgri數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口量為633,585噸，較上月同期的510,249噸增長24.2%。6.庫存：中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第31周末，國內(nèi)棕櫚油庫存總量為54.4萬噸，較上周的58.3萬噸減少3.9萬噸。國內(nèi)豆油庫存量為127.1萬噸，較上周的124.5萬噸增加2.6萬噸。7.總結(jié)：一貿(mào)易組織稱，印度7月棕櫚油進(jìn)口較前月跳增59%，至108萬噸，創(chuàng)下七個月內(nèi)最高水平，因棕櫚油較競爭食用油的貼水?dāng)U大，促使煉油商增加采購。人民幣大幅走貶或在一定程度上支撐內(nèi)盤商品價格。7月份印尼、馬來地區(qū)降雨量回歸正常水平，干旱擔(dān)憂有所緩解，產(chǎn)地報價可能高位回落。國際豆棕差位置中性。近期棕櫚油進(jìn)口利潤仍虧損明顯。國內(nèi)未來旺季需求改善預(yù)期仍在。油脂下方空間或有限。■豆粕：美豆優(yōu)良率回升明顯1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕4560（+30）2.基差：01張家港基差680（-21）3.成本：10月美灣大豆CNF579美元/噸（+2）；美元兌人民幣7.32（+0.06）4.供應(yīng)：中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，第32周全國油廠大豆壓榨總量為230.66萬噸，較上周增加28.13萬噸。5.需求：8月15日豆粕成交總量21.48萬噸，較上一交易日增加1.71萬噸；其中現(xiàn)貨成交15.93萬噸。6.庫存：中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第31周末，國內(nèi)豆粕庫存量為75.5萬噸，較上周的72.3萬噸增加3.2萬噸。7.總結(jié)：NOPA報告顯示，會員單位7月共壓榨大豆1.733億蒲式耳，較6月的1.650億蒲式耳增加5%，較上年同期的1.702億蒲式耳增長1.8%。亦高于分析師預(yù)估均值1.713億蒲式耳。下方空間關(guān)注美豆11月合約在1200美分位置支撐。國內(nèi)油廠買船進(jìn)度有所上趕，近期壓榨亦回升明顯。下游經(jīng)過主動補(bǔ)庫提貨需求或邊際走弱。USDA周度作物報告顯示，美國大豆開花率為94%，此前一周為90%，五年均值為92%；優(yōu)良率為59%，市場預(yù)期為55%，此前一周為54%，去年同期為58%；結(jié)莢率為78%，去年同期為72%，此前一周為66%，五年均值為75%。
■PP：短期供應(yīng)壓力回升有限1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7250元/噸（-0）。2.基差：PP09基差-168（-42）。3.庫存：聚烯烴兩油庫存64.5萬噸（-1）。4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，供應(yīng)端裝置計劃外檢修情況有所增多，新裝置投產(chǎn)也有推遲的可能性，預(yù)計短期供應(yīng)壓力回升有限，需求端個別領(lǐng)域逐步走出淡季，備貨意愿好轉(zhuǎn)，但整體來看下游需求改善并不明顯，工廠維持階段剛需采購，對市場支撐力度有限。PP自身生產(chǎn)利潤大幅壓縮，供應(yīng)端增量裝置已經(jīng)開始出現(xiàn)可能投產(chǎn)不及預(yù)期的聲音，而更為關(guān)鍵的是存量裝置方面，起到供應(yīng)端關(guān)鍵邊際變量的PDH裝置利潤大幅壓縮，從PDH裝置利潤對其開工率領(lǐng)先指引看，遠(yuǎn)端金九銀十需求旺季期也將迎來存量裝置開工下滑。■塑料：國內(nèi)石化停車比例繼續(xù)下滑1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8050元/噸（-50）。2.基差：L09基差-40（-44）。3.庫存：聚烯烴兩油庫存64.5萬噸（-1）。4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，國內(nèi)石化停車比例繼續(xù)下滑，但仍處相對高位，石化銷售壓力不大，下游農(nóng)膜需求持續(xù)跟進(jìn)，但工廠新增訂單相對有限，對原材料采購多以剛需為主。從6月開始，在盤面價格上漲的同時，基差出現(xiàn)劈叉走弱，并且無論是PE自身生產(chǎn)利潤，還是下游制品利潤都出現(xiàn)持續(xù)壓縮，這表明盤面價格上漲并無現(xiàn)實端基本面支持，更多是受成本端估值以及宏觀預(yù)期推動上漲。隨著交割月的臨近，弱基差將限制盤面價格上行。■原油：三大機(jī)構(gòu)原油平衡表維持去庫1.現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格87.81美元/桶（-0.79），俄羅斯ESPO價格79.43美元/桶（-0.32）。2.總結(jié)：雖然在基本面前期供需利好邏輯邊際弱化帶動下油價可能迎來回調(diào)，但考慮到宏觀環(huán)境，海外加息進(jìn)入尾聲，高利率對于制造業(yè)的利空影響很難更大，資金開始押注全球制造業(yè)進(jìn)入筑底階段，配合國內(nèi)托底經(jīng)濟(jì)的政策大方向也已定調(diào)，即使油價出現(xiàn)回調(diào)，也很難回到五六月份的價格低點(diǎn)。從基本面層面三大機(jī)構(gòu)給出的全球原油平衡表也可以得出類似結(jié)論。
■滬銅：短期偏強(qiáng)中期區(qū)間運(yùn)行1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為68600元/噸（+400元/噸)2.利潤:進(jìn)口利潤+337.76元/噸3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差210（+70）4.庫存:上期所銅庫存52915噸(+763噸)，LME銅庫存90150噸（+4775噸）。5.總結(jié)：美聯(lián)儲再次加息25基點(diǎn)，總體振幅加大，短期強(qiáng)勢，壓力位69500-71400，仍然區(qū)間操作思路，目前區(qū)間在67000-69500，跌破將去往65000。■滬鋅:滬鋅重回區(qū)間震蕩1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅平均價為20440元/噸（0元/噸）。2.利潤:精煉鋅進(jìn)口虧損為-269.4元/噸。3.基差:上海有色網(wǎng)0#鋅升貼水95，前值654.庫存:上期所鋅庫存63069噸（+1076噸)，LME鋅庫存106900噸（+14725噸）。5.總結(jié):美聯(lián)儲加息25基點(diǎn)，供應(yīng)增加確定性強(qiáng)，下游各需求高位持穩(wěn)。期價反彈區(qū)間在19700-20500，目前重回區(qū)間，跌破下沿反彈結(jié)束。
■白糖：需求預(yù)期體現(xiàn)1.現(xiàn)貨:南寧7320（0）元/噸，昆明7040(0)元/噸，倉單成本估計7303元/噸2.基差:南寧1月476；3月568；5月595；7月622；9月363；11月4253.生產(chǎn):巴西7月下半產(chǎn)量繼續(xù)大量兌現(xiàn)，印度和泰國繼續(xù)遭遇干旱天氣。4.消費(fèi):國內(nèi)情況，需求進(jìn)入階段性旺季。5.進(jìn)口：6月進(jìn)口4萬噸，同比減少10萬噸，船期到港普遍后移，按照船期推算，預(yù)計三季度總量不超過100萬噸，同比減少50萬噸。預(yù)拌粉6月大量進(jìn)口超20萬噸。6.庫存：7月159萬噸，同比減少120萬噸，不足以滿足旺季需求，需要其他供給來源彌補(bǔ)。7.總結(jié)：巴西進(jìn)入壓榨高峰，產(chǎn)量大量兌現(xiàn)，國際貿(mào)易流緩解緊張，原糖期貨上行趨勢減弱。國內(nèi)7月庫存均創(chuàng)歷史低位，三季度進(jìn)口逐漸到港，疊加國儲糖輪儲，現(xiàn)貨基本面遇到需求旺季，需求驅(qū)動開始顯現(xiàn)。■花生:新產(chǎn)季開端供給偏緊0.期貨：2311花生10190（-9)1.現(xiàn)貨:油料米：92002.基差：11月：-9903.供給：結(jié)轉(zhuǎn)商庫存同比往年較少，南方新花生少量上市，總量暫時不大，新年度春花生種植面積減少，新舊產(chǎn)季供給端銜接可能有空缺。4.需求：市場需求即將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，期待下游需求驅(qū)動顯現(xiàn)。5.進(jìn)口：進(jìn)口米總量同比減少，后期到港逐漸減少。6.總結(jié)：當(dāng)前高價環(huán)境壓迫油廠利潤空間情況下，油廠產(chǎn)品充足，原料收購積極性低，導(dǎo)致油料米相對商品米偏弱。觀察新花生上市情況。近期市場進(jìn)入八月備貨季節(jié)，觀察需求驅(qū)動的強(qiáng)弱。■棉花：美國產(chǎn)量調(diào)減1.現(xiàn)貨:新疆18051（4）；CCIndex3218B18090（-36）2.基差:新疆1月886；3月1096，5月1166；9月896；11月7863.生產(chǎn):USDA8月報告調(diào)減美國產(chǎn)量預(yù)估，主要是因為干旱影響4.消費(fèi):國際情況，USDA8月報告環(huán)比調(diào)增，主要來源于孟加拉和中國。5.進(jìn)口：2023/24產(chǎn)季全球貿(mào)易量預(yù)計復(fù)蘇明顯，8月平衡表繼續(xù)恢復(fù)。6.庫存：市場進(jìn)入8月保持淡季，開機(jī)率邊際回落，原料和成品庫存有所積累。7.總結(jié)：宏觀方面，美國市場進(jìn)入加息尾聲階段，但宏觀壓力仍然存在，但基本面預(yù)期始終向好。國內(nèi)市場，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入淡季，當(dāng)前上游建庫和下游去庫告一段落。輪儲和進(jìn)口配額量靴子落地，基本符合前期預(yù)期，關(guān)注點(diǎn)繼續(xù)回到新產(chǎn)季供需預(yù)期，期待新的金九銀十來臨。
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