一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注
1）國(guó)際新聞
交易員將英國(guó)央行利率峰值押注提高至6%；貨幣市場(chǎng)完全消化了英國(guó)央行9月份加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。
(相關(guān)資料圖)
2）國(guó)內(nèi)新聞
根據(jù)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告，為對(duì)沖稅期高峰等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，中國(guó)央行今日開(kāi)展4010億元一年期MLF操作，利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)至2.5%，此前為2.65%。同時(shí)，中國(guó)央行今日進(jìn)行2040億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率調(diào)降為1.80%，此前為1.9%。今日4000億元MLF和60億元逆回購(gòu)到期，8月MLF到期量為今年2月以來(lái)新高。
3）行業(yè)新聞
統(tǒng)計(jì)局稱，1-7月份，房屋新開(kāi)工面積56969萬(wàn)平方米，下降24.5%。其中，住宅新開(kāi)工面積41546萬(wàn)平方米，下降25.0%。房屋竣工面積38405萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)20.5%。1-7月份，商品房銷售面積66563萬(wàn)平方米，同比下降6.5%，其中住宅銷售面積下降4.3%。商品房銷售額70450億元，下降1.5%，其中住宅銷售額增長(zhǎng)0.7%。7月末，商品房待售面積64564萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)17.9%。其中，住宅待售面積增長(zhǎng)19.5%。1-7月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金78217億元，同比下降11.2%。
二、主要品種收盤(pán)評(píng)論
1）金融期貨
股指(IH和IF)：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，A股盤(pán)中跳水，尾盤(pán)明顯回升，上證50指數(shù)跌0.11%，滬深300指數(shù)跌0.24%，兩市成交額0.71萬(wàn)億元，資金方面北向資金流出97.74億元，8月14日融資余額減少2.26億元至14903.78億元。7月政治局會(huì)議釋放積極信號(hào)，促消費(fèi)20條和各地方穩(wěn)地產(chǎn)政策陸續(xù)出臺(tái)，后續(xù)存量房貸利率也有望進(jìn)一步下調(diào)，各地進(jìn)一步優(yōu)化購(gòu)房政策。利好政策不斷推進(jìn)。受7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期影響，股指短期回調(diào)，但中長(zhǎng)線向好趨勢(shì)不變，操作上建議做多為主，預(yù)計(jì)IH2308合約波動(dòng)2500-2700，IF2308合約波動(dòng)區(qū)間3800-4100。
股指(IC和IM)：A股午后反彈，中證500和1000指數(shù)相對(duì)偏弱，IC2308收跌0.49%，IM2308收跌0.67%。全A成交額縮量至7070億元，北上資金凈賣(mài)出97.73億元。7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，央行非對(duì)稱降息，政策對(duì)于市場(chǎng)底部存有支撐，隨著市場(chǎng)恐慌情緒的釋放，短期或有望企穩(wěn)，重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)政策落地情況。風(fēng)格方面，從近期的市場(chǎng)來(lái)看，大金融仍是市場(chǎng)的主線，TMT行情催化仍需時(shí)間，短期大小期指相對(duì)強(qiáng)弱或陷入震蕩，IC2308預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間5900-6150，IM2308預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間6300-6640。
國(guó)債：高開(kāi)高走，10年期國(guó)債活躍券收益率下行4.5bp至2.575%。央行超額續(xù)作MLF和逆回購(gòu)，中標(biāo)利率分別下調(diào)15bp和10bp，略超市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)本月中長(zhǎng)期LPR下調(diào)幅度將在15bp甚至更高，進(jìn)一步降低個(gè)人存量、增量住房貸款和企業(yè)中長(zhǎng)期融資利率，緩解居民提前還款壓力，提高居民消費(fèi)和企業(yè)投資信心，為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)營(yíng)造有利條件。7月份投資、消費(fèi)和工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)不及市場(chǎng)預(yù)期，出口同比降幅擴(kuò)大，CPI同比轉(zhuǎn)負(fù)，企業(yè)新增信貸增幅放緩，居民新增信貸有所回落，社融存量增速回落至8.9%，連續(xù)3個(gè)月回落，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求依然不足。一線城市相繼表態(tài)支持剛性和改善性住房需求，多地持續(xù)優(yōu)化房地產(chǎn)政策，央行表示將指導(dǎo)商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個(gè)人住房貸款利率，強(qiáng)化金融市場(chǎng)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展。海外美國(guó)7月CPI同比漲幅從6月的3%加速至3.2%，為2022年6月以來(lái)首次加速上升，但低于預(yù)期，美債收益率回升。受經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期和政策利率下調(diào)，推動(dòng)利率進(jìn)一步下行，短期做多情緒仍高，不過(guò)國(guó)債利率跌破2.6%后，繼續(xù)做多性價(jià)比降低。
2）能化
原油：原油上漲0.81%。國(guó)際能源署在8月份《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》中認(rèn)為，7月份歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)參與協(xié)議的19國(guó)原油日產(chǎn)量3590萬(wàn)桶，比6月份原油日產(chǎn)量減少114萬(wàn)桶，比7月份原油日產(chǎn)量低67萬(wàn)桶。其中10月份歐佩克10國(guó)原油日產(chǎn)量2289萬(wàn)桶，比6月份原油日產(chǎn)量減少94萬(wàn)桶，比7月份目標(biāo)原油日產(chǎn)量低253萬(wàn)桶。投機(jī)商在紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨中持有的凈多頭增加5.8%。管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭減少2.03%。SC2310區(qū)間610-670，建議擇機(jī)介入多單。
甲醇：甲醇下跌0.65%。整體來(lái)看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在104.3萬(wàn)噸，環(huán)比上漲4.7萬(wàn)噸，漲幅為4.72%，同比下降2.55%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估43.3萬(wàn)噸附近。8月11日至8月27日中國(guó)進(jìn)口船貨到港量在73.13-74萬(wàn)噸。本周四，國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在74.03%，較上周上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)。本周期內(nèi)，江蘇MTO裝置提負(fù)。關(guān)注近期江蘇MTO裝置回歸進(jìn)展。截至8月10日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為68.53%，較上周上漲0.46個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲2.43個(gè)百分點(diǎn)。MA309波動(dòng)區(qū)間2200-2350，建議觀望為主。
橡膠：RU01小幅下跌至12805，下跌25，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)膠水持續(xù)釋放，海外產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量也逐步增多，保稅區(qū)庫(kù)存仍壓制價(jià)格，隨著下半年產(chǎn)出增加，供應(yīng)端壓力預(yù)期增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)需求端表現(xiàn)平淡，基本面相對(duì)偏弱，考慮01交割賣(mài)壓較小，預(yù)計(jì)走勢(shì)維持區(qū)間震蕩，關(guān)注12800一帶支撐。BR01表現(xiàn)強(qiáng)于天膠，01合約收于11320，上漲20，現(xiàn)貨價(jià)穩(wěn)定，丁二烯價(jià)格堅(jiān)挺，后期檢修裝置重啟存在預(yù)期，供應(yīng)充裕，短期盤(pán)面繼續(xù)上行動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)維持高位震蕩。
紙漿：紙漿今日延續(xù)弱勢(shì)。加拿大罷工事件告一段落，漿價(jià)回歸基本面。外盤(pán)報(bào)價(jià)提漲短期提振國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格，7月國(guó)內(nèi)紙漿進(jìn)口量環(huán)比下降，但同比仍小幅增加，針葉漿供應(yīng)趨于寬松。國(guó)內(nèi)下游需求表現(xiàn)一般，造紙利潤(rùn)也維持低位，不過(guò)近期紙廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，各紙種價(jià)格有止跌企穩(wěn)的跡象。整體來(lái)看，紙漿基本面缺乏明顯的利多因素，預(yù)計(jì)維持震蕩格局，SP2401區(qū)間5200-5700。
聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部分下調(diào)50。煤化工7370，成交一般?；久娼嵌?，夏季檢修對(duì)沖供給，供需矛盾暫不突出。宏觀面上，OPEC減產(chǎn)原油延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，不過(guò)，連續(xù)上漲之后短期價(jià)格轉(zhuǎn)為弱，對(duì)于化工品支撐下降。另一方面，烯烴裝置檢修進(jìn)入后半程，總體開(kāi)工緩慢回升。策略角度，烯烴端夏季檢修邏輯依舊，目前區(qū)間震蕩格局下，依然以逢低試多為主。預(yù)計(jì)PE09合約波動(dòng)區(qū)間8000—8500，操作上建議建議觀望。預(yù)計(jì)PP09合約波動(dòng)區(qū)間7200—7600。
PTA:主力2401合約周二收跌于55850元/噸，華東現(xiàn)貨參考5855元。PX中國(guó)臺(tái)灣在1055美元。PX加工費(fèi)在450美金，PTA加工區(qū)間參考131元/噸。PTA來(lái)看周內(nèi)國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)裝置投產(chǎn)、提負(fù)、檢修并存。華潤(rùn)江陰裝置投產(chǎn)，三房巷、新拓、安陽(yáng)化學(xué)裝置提負(fù)，恒科裝置檢修。市場(chǎng)整體供應(yīng)略有增加，但產(chǎn)能基數(shù)上漲使得周內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率小幅下跌，大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在92.2%附近，華南下游織機(jī)綜合開(kāi)工負(fù)荷維持在43%左右。其中福建地區(qū)圓機(jī)在3成偏上、經(jīng)編機(jī)在6成左右，廣東地區(qū)圓機(jī)在3成左右、經(jīng)編在6成偏上。成本支撐有所弱化，預(yù)計(jì)價(jià)格偏弱運(yùn)行，價(jià)格波動(dòng)在5300-5900元/噸
乙二醇：主力2309合約周二收跌于價(jià)格3969元/噸，華東現(xiàn)貨在3918元。庫(kù)存方面，華東MEG主要庫(kù)區(qū)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)在100萬(wàn)噸附近，國(guó)產(chǎn)乙二醇開(kāi)工率在6成以上，其中石油一體化裝置開(kāi)工率在63.25%，乙二醇經(jīng)濟(jì)效益如此低迷影響下，配合著乙二醇高開(kāi)工率，企業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)產(chǎn)、降負(fù)等措施保價(jià)的操作空間較大，但是目前情況來(lái)看，工廠還未有明顯計(jì)劃出臺(tái)。聚酯高開(kāi)工率能否持續(xù)引發(fā)擔(dān)市場(chǎng)擔(dān)憂，主要原因是原油的大幅上漲，對(duì)聚酯的現(xiàn)金流壓縮明顯，工廠開(kāi)工熱情降低，加之亞運(yùn)會(huì)原因，工廠限產(chǎn)減預(yù)期。乙二醇波動(dòng)區(qū)間（4100-3900）。
玻璃純堿：國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)延續(xù)向好態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)交投氣氛溫和。豐成鹽化短停檢修中，中源三期、甘肅金昌氨堿源預(yù)計(jì)明日開(kāi)車，近期純堿廠家整體開(kāi)工負(fù)荷不高，貨源供應(yīng)持續(xù)偏緊，純堿廠家多執(zhí)行待發(fā)訂單，新單控制接單。國(guó)內(nèi)浮法玻璃部分廠小漲，大多區(qū)域出貨良好。華北部分廠價(jià)格上漲1元/重量箱；華中市場(chǎng)個(gè)別廠家上調(diào)2元/重量箱，其余價(jià)穩(wěn)，廠家仍以剛需為補(bǔ)貨需求，市場(chǎng)整體交投良好；華南市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，廠家產(chǎn)銷稍有放緩；華東市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)為主，局部零星上調(diào)1元/重量箱，整體出貨較前期有所放緩；西南市場(chǎng)，云南海生潤(rùn)、滇凱白玻價(jià)格上調(diào)2元/重量箱；東北市場(chǎng)中玻價(jià)格上漲2元/重量箱，佳星上漲1元/重量箱?；久娼嵌?，玻璃期貨盤(pán)面震蕩整理，期現(xiàn)基差修復(fù)，上周庫(kù)存繼續(xù)下降，市場(chǎng)維持偏多格局。純堿盤(pán)面寬幅震蕩，后續(xù)關(guān)注遠(yuǎn)興裝置幾條線的進(jìn)展。
3）黑色
鋼材：今日上海螺紋3710元/噸，上漲10元/噸；上海熱卷3910元/噸，環(huán)比上漲20元/噸。7月份出口、進(jìn)口金額降幅擴(kuò)大，表明內(nèi)需相對(duì)較弱，外需壓力較大。三季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)對(duì)實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)或有重要作用，當(dāng)前正處在政策出臺(tái)的窗口期，政策預(yù)期推動(dòng)的上漲動(dòng)能有所轉(zhuǎn)弱，更重要的是觀察政策落地效果。地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)于近幾日有所發(fā)酵，頭部房企也出現(xiàn)了長(zhǎng)期債券票息難付的情形。唐山高爐部分復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量環(huán)比小幅增加，臺(tái)風(fēng)對(duì)需求端的影響或?qū)⒊掷m(xù)形成拖累，預(yù)期中的旺季或難以出現(xiàn)，鋼材出口持續(xù)下降將加重國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力。限產(chǎn)政策依然難產(chǎn)，若只是區(qū)域結(jié)構(gòu)性則對(duì)鋼材價(jià)格支撐偏弱。短期鋼材走勢(shì)偏弱，庫(kù)存累庫(kù)幅度增加，產(chǎn)業(yè)矛盾持續(xù)積攢中，中期下方依然有支撐。
鐵礦石：鐵礦基本面供需局面尚可，8月7日-8月13日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量3283.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加1347.9萬(wàn)噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量3180.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加1313.5萬(wàn)噸。本期45港鐵礦石到港量大幅增加，在經(jīng)歷兩次臺(tái)風(fēng)影響消除后，鐵礦石到港量達(dá)至歷年新高。唐山環(huán)保攻堅(jiān)戰(zhàn)逐漸結(jié)束，多地高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，最新一期鐵水產(chǎn)量有所回升，長(zhǎng)流程鋼廠微利情況下自主性減產(chǎn)動(dòng)力較弱，預(yù)計(jì)還有小幅回升空間，關(guān)注中期供需格局強(qiáng)弱切換機(jī)會(huì)。短期鐵礦石主要矛盾還是在于平控政策帶來(lái)的需求走弱與鐵水產(chǎn)量降低較慢之間的博弈，核心還是觀察鋼廠的利潤(rùn)情況。宏觀強(qiáng)預(yù)期情緒有所走弱，終端現(xiàn)實(shí)需求依然表現(xiàn)疲弱，礦價(jià)上方受限產(chǎn)及監(jiān)管預(yù)期壓制。中期來(lái)看，下半年進(jìn)口礦發(fā)運(yùn)旺季即將到來(lái)，供需格局寬松，中期礦價(jià)或?qū)⑵踹\(yùn)行。
煤焦：日內(nèi)焦煤01合約、焦炭09合約震蕩走強(qiáng)。焦煤價(jià)格高位松動(dòng)，焦炭第五輪提漲暫未得到鋼廠回應(yīng)。安監(jiān)擾動(dòng)影響有限、焦煤整體產(chǎn)量持穩(wěn)于同期高位，近期上游去庫(kù)進(jìn)程放緩，進(jìn)口煤對(duì)供應(yīng)的補(bǔ)充持續(xù)，行業(yè)利潤(rùn)豐厚、焦煤估值仍存下調(diào)空間。焦炭產(chǎn)量波動(dòng)不大，提漲周期內(nèi)鋼廠補(bǔ)庫(kù)積極性偏低，焦企去庫(kù)進(jìn)程也有所放緩。唐山鋼廠復(fù)產(chǎn)鐵水產(chǎn)量略有抬升，但成材需求仍處淡季，鋼廠利潤(rùn)難有大幅擴(kuò)張，平控政策約束下鋼廠增產(chǎn)空間受限，需求端對(duì)煤焦價(jià)格的支撐難以持續(xù)。綜合來(lái)看，需求端難有超預(yù)期的增量，在焦煤讓價(jià)空間仍存的環(huán)境下、產(chǎn)業(yè)鏈向下游讓渡利潤(rùn)的進(jìn)程難言結(jié)束，成本端推升焦炭提漲難以持續(xù)。預(yù)計(jì)JM2401波動(dòng)區(qū)間1200-1500，J2309波動(dòng)區(qū)間1900-2400。
鐵合金：今日錳硅10合約偏強(qiáng)震蕩，硅鐵10合約偏弱震蕩。錳礦價(jià)格小幅探漲，目前錳硅北方成本在6440元/噸、廠家利潤(rùn)尚可。硅鐵平均成本在6600元/噸左右，行業(yè)利潤(rùn)仍存。利潤(rùn)尚存錳硅控產(chǎn)驅(qū)動(dòng)不足，產(chǎn)量水平居于高位，市場(chǎng)庫(kù)存仍待消化；廠家復(fù)產(chǎn)增加，硅鐵產(chǎn)量持續(xù)回升，市場(chǎng)供應(yīng)壓力趨增。需求方面，終端消費(fèi)淡季鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張難度較大，平控政策約束下鋼材產(chǎn)量增幅受限，雙硅需求難有進(jìn)一步的增長(zhǎng)。綜合來(lái)看，錳硅供需格局寬松、庫(kù)存仍待消化，硅鐵產(chǎn)量持續(xù)回升、供應(yīng)壓力趨增，雙硅價(jià)格上方壓力仍存，關(guān)注廠家控產(chǎn)節(jié)奏變化。預(yù)計(jì)SM2310波動(dòng)區(qū)間6400-7000，SF2310波動(dòng)區(qū)間6600-7200。
4）金屬
貴金屬：貴金屬在美債利率和美元走強(qiáng)的壓力下延續(xù)弱勢(shì)。近期在美國(guó)就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)溫和降溫的情況下，市場(chǎng)預(yù)期9月或再次跳過(guò)加息。而經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期升溫，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)期美債發(fā)行量上升下美債利率進(jìn)一步走強(qiáng)。市場(chǎng)邏輯呈現(xiàn)“7月再加息后將停止加息+美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性+維持高利率+等待更多就業(yè)市場(chǎng)降溫和通脹回落證據(jù)”邏輯，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)事件的情況下難以達(dá)到降息門(mén)檻，隨著美元反彈和人民幣步入底部，金銀到觸及撐的情況下或有反彈，整體以橫盤(pán)整理為主。AG2312合約波動(dòng)區(qū)間5500-6000。AU2312合約波動(dòng)區(qū)間450-470。
銅：日間銅價(jià)收漲。精礦加工費(fèi)持續(xù)小幅增加，促使銅產(chǎn)量特別明顯增加，今年全球供應(yīng)大概率延續(xù)穩(wěn)定增加。預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷可能下降，但銅需求預(yù)計(jì)持平，空調(diào)產(chǎn)量延續(xù)較高增速，電力投資可能是拉動(dòng)銅需求的主要行業(yè)，地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)探底，國(guó)內(nèi)銅供需總體保持良好。短期CU2309合約區(qū)間波動(dòng)，下方支持66000，上方阻力70000。建議關(guān)注美元、下游、庫(kù)存等狀況。
鋅：日間鋅價(jià)收漲。近期國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)延續(xù)高位，精礦供應(yīng)表現(xiàn)寬松，冶煉利潤(rùn)良好。社會(huì)鍍鋅板庫(kù)存周度變化不大。由公布的國(guó)內(nèi)月度數(shù)據(jù)來(lái)看，下游基建、家電、汽車良好，房地產(chǎn)疲弱，需要關(guān)注國(guó)家的經(jīng)濟(jì)扶持落地措施。短期ZN2309合約總體可能18000-22000區(qū)間波動(dòng)，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水等情況。
工業(yè)硅：今日SI2310期價(jià)偏弱震蕩?，F(xiàn)貨方面，華東553通氧硅價(jià)維持在13600元/噸，終端備貨仍顯謹(jǐn)慎。供應(yīng)方面，北方前期檢修產(chǎn)能陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，限產(chǎn)影響減弱四川企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，豐水期云南開(kāi)工升至高位，供應(yīng)端整體上仍顯充足。需求方面，多晶硅去庫(kù)情況較好，價(jià)格止跌回升，行業(yè)開(kāi)工持穩(wěn)于高位水平；原料成本上漲支撐下鋁合金價(jià)格維持高位，但下游需求仍顯清淡，企業(yè)開(kāi)工持穩(wěn)為主；有機(jī)硅企業(yè)封盤(pán)挺價(jià)，但終端整體需求仍顯疲態(tài)，有機(jī)硅仍未走出利潤(rùn)倒掛格局，行業(yè)開(kāi)工小幅下滑。綜合來(lái)看，下游需求回暖程度有限，豐水期市場(chǎng)庫(kù)存的消化難度進(jìn)一步增加，硅價(jià)上方仍存明顯壓力。預(yù)計(jì)SI2310波動(dòng)區(qū)間12300-14300。
碳酸鋰：碳酸鋰期貨價(jià)格持續(xù)走弱。主力合約LC2401跌1.14%至194500元/噸，遠(yuǎn)月四個(gè)合約觸及跌停，跌幅逐月擴(kuò)大。繼續(xù)刷新上市以來(lái)價(jià)格新低?，F(xiàn)貨方面也持續(xù)下跌。當(dāng)前基本面來(lái)看，下游鋰電需求端增速有所放緩，同時(shí)上游供給端穩(wěn)定放量，這也是近期碳酸鋰價(jià)格維持弱勢(shì)的主要原因。8月傳統(tǒng)意義上是汽車消費(fèi)的淡季，剛剛過(guò)去的半年報(bào)集中發(fā)布期，車企一般會(huì)有銷售和生產(chǎn)集中爆發(fā)的短期效應(yīng)，因而7月到8月環(huán)比增速放緩是可以預(yù)期的。根據(jù)SMM最新公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)，今年7月，上游增逾1萬(wàn)噸庫(kù)存，下游減少逾6000噸，碳酸鋰總庫(kù)存較6月底增加約4400噸。在價(jià)格低迷的狀態(tài)下，采購(gòu)積極性較低，下游會(huì)專注于庫(kù)存的去化，總庫(kù)存可以看出供給的寬松局面逐漸顯現(xiàn)。目前的基本面狀態(tài)下，價(jià)格回升的預(yù)期比較弱，后市要是沒(méi)看到需求端的積極性體現(xiàn)，預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格繼續(xù)承壓運(yùn)行。在供增需減環(huán)境下，悲觀情緒或繼續(xù)左右盤(pán)面，期貨價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)跟隨現(xiàn)貨價(jià)格下探。
5）農(nóng)產(chǎn)品
棉花：鄭棉今日橫盤(pán)整理。USDA本月大幅下調(diào)美棉產(chǎn)量，報(bào)告整體利多棉價(jià)，短期對(duì)美棉期價(jià)起到支撐作用。不過(guò)雖然美棉產(chǎn)量如預(yù)期下調(diào)，但此次的調(diào)整幅度過(guò)大，如果后期美棉產(chǎn)區(qū)干旱情況得以緩解，美棉產(chǎn)量存在矯枉過(guò)正的可能性。本周國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備棉掛牌量有所上升，持續(xù)增加市場(chǎng)供給，企業(yè)競(jìng)拍熱情依舊高漲，不過(guò)成交均價(jià)較上周略有下滑。短期多空交織，棉價(jià)震蕩運(yùn)行。中期國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量下滑已成共識(shí)，棉價(jià)重心有望繼續(xù)抬升，建議逢低做多遠(yuǎn)月01合約，CF401區(qū)間16500-19000。
白糖：鄭糖今日小幅回落。現(xiàn)貨方面，廣西南華木棉花報(bào)維持在7320元/噸，云南南華下調(diào)20元在7030元/噸?？傮w而言，目前印度的減產(chǎn)使得國(guó)際糖價(jià)維持在近幾年高位；同時(shí)市場(chǎng)也繼續(xù)關(guān)注厄爾尼諾發(fā)展，原油價(jià)格、巴西壓榨和國(guó)內(nèi)消費(fèi)的變化；另外全球宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策、各國(guó)匯率波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和產(chǎn)量偏低利多糖價(jià)。策略上，國(guó)內(nèi)進(jìn)口持續(xù)偏少，后市注意天氣炒作，隨著全球絕對(duì)庫(kù)存水平下降投資者可以繼續(xù)逢低買(mǎi)入。預(yù)計(jì)SR09合約波動(dòng)區(qū)間6500-7500。
生豬：生豬期貨繼續(xù)震蕩。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，8月15日國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)17.10元/公斤，比上一交易日下跌0.07元/公斤。近期生豬市場(chǎng)情緒出現(xiàn)改善，養(yǎng)殖端從前期的悲觀中走出，二次育肥也逐步入場(chǎng)。同時(shí)以豆粕、玉米為主的飼料價(jià)格的上漲也推動(dòng)養(yǎng)殖成本提高并整體拉漲豬價(jià)。值得注意的是，前期豬糧比連續(xù)4周維持在5：1以下，進(jìn)入過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間，而歷史上豬價(jià)難以長(zhǎng)期維持5以下低位?？紤]到9月豬肉將進(jìn)入消費(fèi)旺季，目前市場(chǎng)進(jìn)入短期的良性循環(huán)中，豬價(jià)短期仍存在反彈力量。從周期看，生豬價(jià)格的拐點(diǎn)尚未到來(lái)。養(yǎng)殖企業(yè)可以趁機(jī)賣(mài)出套保，投資者則仍可耐心等待回調(diào)后擇機(jī)做多，預(yù)計(jì)LH09合約波動(dòng)區(qū)間15000—18000。
蘋(píng)果：蘋(píng)果期貨小幅反彈。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至8月9日，本周全國(guó)主產(chǎn)區(qū)庫(kù)存剩余量為40.07萬(wàn)噸，單周出庫(kù)量10.19萬(wàn)噸，環(huán)比上周走貨有所加快。現(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)5.2元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)4.2元/斤，與上一日持平。策略上，市場(chǎng)博弈減弱，關(guān)注當(dāng)前蘋(píng)果長(zhǎng)勢(shì)和早熟果價(jià)格指引，預(yù)計(jì)AP10合約波動(dòng)區(qū)間8000—10000，操作上建議區(qū)間波動(dòng)操作為主。
油脂：油脂上漲，受出口強(qiáng)勁支撐BMD棕櫚油大幅走強(qiáng)。ITS/AmSpec數(shù)據(jù)分別顯示8月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油出口較上月同期環(huán)比上升18.85%/14%。MPOB公布7月馬棕產(chǎn)量為161萬(wàn)噸，環(huán)比上升11.21%，馬棕產(chǎn)量延續(xù)上升趨勢(shì)。出口強(qiáng)勁給棕櫚油提供支撐，但馬棕目前仍處于增產(chǎn)周期，且8-9月我國(guó)棕櫚油到港壓力較高限制上方空間。USDA8月供需報(bào)告對(duì)美豆單產(chǎn)預(yù)估進(jìn)行下調(diào)，調(diào)至50.9蒲/英畝。美豆供需趨緊，且目前仍處于美豆單產(chǎn)關(guān)鍵驗(yàn)證期天氣反復(fù)仍將對(duì)美豆提供支撐。國(guó)內(nèi)方面，近期油廠開(kāi)機(jī)率下降供應(yīng)壓力有所減輕。豆油提貨情況有所好轉(zhuǎn)，豆油庫(kù)存小幅下降。三季度油菜籽到港量或環(huán)比下降，近期菜油庫(kù)存有所下降但整體仍處于高位水平。整體來(lái)看國(guó)內(nèi)油脂繼續(xù)累庫(kù)，但在美豆及加拿大菜籽未定產(chǎn)前天氣仍將給油脂價(jià)格提供一定支撐預(yù)計(jì)短期震蕩為主，豆油主力波動(dòng)區(qū)間7500-9000，棕櫚油波動(dòng)區(qū)間7000-8000，菜油波動(dòng)區(qū)間8500-9500。
豆菜粕：繼續(xù)上漲，USDA8月大豆供需報(bào)告中下調(diào)2023/24年度美豆單產(chǎn)至50.9蒲/英畝，2023/24年度美豆出口預(yù)估減少2500萬(wàn)蒲式耳至18.25億蒲式耳。美豆期末庫(kù)存較上月預(yù)估減少5500萬(wàn)蒲式耳至2.45億蒲式耳。美豆供需呈現(xiàn)偏緊格局，關(guān)注單產(chǎn)實(shí)際兌現(xiàn)情況。根據(jù)最新天氣預(yù)報(bào)顯示未來(lái)美豆主產(chǎn)區(qū)氣溫再次轉(zhuǎn)為偏高，降雨或偏低仍將給美豆提供一定支撐。菜粕方面，目前菜粕庫(kù)存處于低位，且壓榨量偏低菜粕庫(kù)存難以大幅增加。三季度菜籽到港壓力預(yù)計(jì)將逐漸減少供應(yīng)有所偏緊。此外加拿大菜籽由于干旱天氣影響也有減產(chǎn)預(yù)期。現(xiàn)階段菜粕已經(jīng)進(jìn)入季節(jié)性需求旺季，但由于菜粕豆粕價(jià)差處于低位水平，菜粕性價(jià)比較低使得菜粕需求收到壓制，跟漲豆粕為主。豆粕主力區(qū)間3600-4400，菜粕主力區(qū)間3500-4500。
三、品種日度觀點(diǎn)匯總
四、當(dāng)日主要品種漲跌情況
關(guān)鍵詞：
