2023.07.06交易觀點分享（含07.05夜盤）
【資料圖】
2023年7月05日收盤，國內(nèi)期貨主力合約互有漲跌。紅棗、玉米、雞蛋、豆一、燃料油、苯乙烯（EB）、淀粉、玻璃、橡膠漲超1%。跌幅方面，尿素跌近3%，甲醇、滬鋁、焦煤、焦炭、工業(yè)硅跌超1%。
焦炭2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
焦炭盤中2061.5-2097區(qū)間運行，35.5點左右運行，日線級別來看焦炭震蕩調(diào)整。消息面唐山市空氣質(zhì)量排名持續(xù)下滑，市局重點傳達(dá) 7 月份環(huán)保限產(chǎn)攻堅措施。據(jù) Myste 調(diào)研了解，區(qū)域內(nèi)鋼廠均已經(jīng)執(zhí)行攻堅措施，目前區(qū)域內(nèi)鋼廠燒結(jié) A 級限產(chǎn) 30%，B 級及以下鋼鐵燒結(jié)限產(chǎn) 50%，18 時至次日 8 時運輸不可使用油車。由于區(qū)域內(nèi)多數(shù)鋼廠燒結(jié)礦庫存富裕，限產(chǎn)下預(yù)計燒結(jié)礦庫存能堅持 20 天左右，限燒結(jié)影響不大。目前鋼廠開工高穩(wěn)，鐵水產(chǎn)量持續(xù)走高，焦炭剛性需求支撐較強，鋼廠原料采購積極性較高。然供應(yīng)端焦企受制于成本居高不下，加之環(huán)保因素干擾個別企業(yè)已然限產(chǎn)，焦炭供應(yīng)呈現(xiàn)收緊態(tài)勢，且廠內(nèi)焦炭庫存幾無。整體來看，焦炭供需格局緊平衡狀態(tài)，若焦企利潤特續(xù)收縮，不排除限產(chǎn)范圍進(jìn)一步擴大，提振現(xiàn)貨價格。不過，目前港口焦炭現(xiàn)貨暫穩(wěn)運行，實際交投氛圍一般，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望居多。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
玻璃2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
玻璃盤中1535-1573區(qū)間運行，38點左右運行，日線級別來看震蕩調(diào)整。消息面當(dāng)前玻璃供應(yīng)延續(xù)增長趨勢，需求面表現(xiàn)仍偏弱，市場觀望心態(tài)較強。各地產(chǎn)銷來看，沙河、華南地區(qū)產(chǎn)銷維持較好，其余地區(qū)產(chǎn)銷平平。今日華北沙河地區(qū)大板價格持續(xù)松動下行，其中華北 5.00mm 大板價格下跌 10 元報 1760 元/噸。華東市場價格以穩(wěn)為主，產(chǎn)銷有所好轉(zhuǎn)。華中市場穩(wěn)中偏弱運行，部分企業(yè)價格仍有下跌可能。西南市場成交氣氛一般，價格小幅下行。目前玻璃市場弱現(xiàn)實與旺季預(yù)期博弈激烈。盡管玻璃供應(yīng)持續(xù)增加，梅雨淡季玻璃采購謹(jǐn)慎，供需矛盾顯現(xiàn)，庫存出現(xiàn)累積。但下半年開端，市場宏觀情緒好轉(zhuǎn)，市場對 8 月份的需求旺季仍抱有期待，房地產(chǎn)刺激政策的預(yù)期也對盤面價格有一定支撐。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
甲醇2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
甲醇盤中2116-2168區(qū)間運行，52點左右運行，日線級別來看震蕩調(diào)整。現(xiàn)貨方面在前期快速下跌后，近期成本端煤炭價格企穩(wěn)反彈，上漲動力主要來自高溫影響下日耗不斷攀升，尤其是北方，持續(xù)炎熱的天氣令港口由累庫轉(zhuǎn)為快速去庫，價格呈現(xiàn)隨需求波動的特點。而上周煤化工集體反彈，主要原因就是估值修復(fù)。供應(yīng)端裝置方面，西北部分前期停車甲醇裝置陸續(xù)恢復(fù)，如凱越、久泰托縣，另鯤鵬、榮信等計劃近期恢復(fù)；繼續(xù)關(guān)注部分新建裝置后續(xù)投產(chǎn)運行等；河南鶴煤近期也計劃重啟；關(guān)注博源、華亭 7 月中附近恢復(fù)落實等。截至 2023 年 7 月 5 日，中國甲醇港口庫存總量在 86.18 萬噸，較上周增加 0.44 萬噸。不過未來受助于伊朗近期裝船比較慢，有消息稱 6 月伊朗發(fā)貨從 5 月的70 萬噸減少至 44 萬噸，6 月整體進(jìn)口預(yù)期從 130 萬噸減少到 100 萬一 110 萬噸，這將令進(jìn)口壓力大幅緩解。近期甲醇期現(xiàn)價格走高， 更多體現(xiàn)為自身利潤修復(fù)行情。甲醇下游產(chǎn)品基本都擁有正利潤，其中 M TO 的利潤也有所改善， 上周甲醇制烯烴開工維持在八成。不過 M TO 裝置興興停車拖累需求，導(dǎo)致近期仍偏累庫預(yù)期。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
乙二醇2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
乙二醇今天3981-4011區(qū)間運行，30點左右運行，日線級別來看震蕩調(diào)整。消息面近期，原料煤炭及乙烯價格大跌，乙二醇加工利潤修復(fù)，部分前期停車檢修裝置面臨著重啟的壓力。目前國產(chǎn)開工率處于低位，浙石化兩條線、衛(wèi)星石化一條生產(chǎn)線、海南煉化 80 萬噸產(chǎn)能、中海油殼牌 48 萬噸產(chǎn)能、盛虹煉化一條 100 萬噸生產(chǎn)線均處于停車狀態(tài)，后期開工率有較大的上升的空間，同時三江石化新裝置的順利投產(chǎn)，乙二醇國產(chǎn)增量預(yù)期較強。同事隨著乙烯價格的下滑，海外乙二醇成本下降，開工率近期有明顯的提升，國內(nèi)乙二醇進(jìn)口量或出現(xiàn)明顯提升。2023 年 1-4 月份，乙二醇進(jìn)口量持續(xù)低位，4 月份進(jìn)口量僅為 42.3 萬噸，5 月份開始預(yù)計逐步恢復(fù)。截至 6 月 8 日，華東主港地區(qū) MEG 港口庫存總量 94.14 萬噸，較上一統(tǒng)計周期減少 2.13 萬噸。近期港口卸貨一般，庫區(qū)提貨好轉(zhuǎn)，庫存整體有所下降。下周存在積累預(yù)期。需求方面，近期是高開工、低庫存且利潤好轉(zhuǎn)的強勢局面，聚酯開工從 5 月的 84-85%提升至目前的 89%偏上的負(fù)荷，且聚酯產(chǎn)品低庫存，近期部分訂單回落下的剛需仍有支撐，預(yù)計 6 月中之前聚酯有望繼續(xù)保持高負(fù)荷。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
橡膠2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐反彈
橡膠今天12045-12190區(qū)間運行，145點左右運行，日線級別來看橡膠震蕩調(diào)整。消息面國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)新膠提量初期，短時供應(yīng)壓力有限。中國社會總庫存呈現(xiàn)小幅累庫，周內(nèi)部分輪胎企業(yè)安排停工檢修，拖拽下游輪胎廠樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率走弱，庫存呈現(xiàn)增勢。供給端，隨著國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)季節(jié)性上量，疊加中國庫存去庫預(yù)期緩慢，天然橡膠供應(yīng)端壓力不減，國內(nèi)外原料產(chǎn)出已進(jìn)入提量階段，原料產(chǎn)出緩慢增加：5 月，泰國天然橡膠對中國出口量 23.84 萬噸，環(huán)比+2.45%，同比+23.21%；累計出口中國數(shù)量 135.79 萬噸，累計同比+32.38%。本周半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為 75.01%，環(huán)比 2.24%，同比+8.34%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為 59.77%，環(huán)比 2.86%，同比 2.68%。目前多數(shù)半鋼胎企業(yè)訂單充足，內(nèi)銷缺貨尚存，加之外貿(mào)雪地胎排產(chǎn)積極，預(yù)計排產(chǎn)以穩(wěn)為主。而全鋼胎企業(yè)目前庫存壓力不減，加之內(nèi)銷銷售壓力加大，庫存緩慢提升，部分企業(yè)或在 7 月初存檢修計劃。庫存方面，上周青島地區(qū)整體庫存小幅增加，延續(xù)累庫的趨勢，整體幅度較上月有所下降，入庫率和出庫率均出現(xiàn)下滑。截至 2023 年 6 月 25 日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量 92.8 萬噸，較上期增加 0.68 萬噸，環(huán)比增長 0.74%。保稅區(qū)庫存環(huán)比增加 1.44%至 13.8 萬噸，一般貿(mào)易庫存環(huán)比增加 0.63%至 78.98 萬噸。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
瀝青2310震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
瀝青今天3536-3578區(qū)間運行，42點左右運行，日線級別來看震蕩調(diào)整?，F(xiàn)貨方面近期煉廠生產(chǎn)較為穩(wěn)定。按當(dāng)前原料價格測算，生產(chǎn)瀝青綜合利潤周度均值為-308.1 元／噸，環(huán)比減少 88.5 元／噸，利潤水平處于中等低偏狀態(tài)。上周國內(nèi)瀝青 80 家樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為 35.0％，環(huán)比增加 0.4 個百分點。華北、山東、華東以及華南地區(qū)個別煉廠有復(fù)產(chǎn)，帶動整體產(chǎn)能利用率增加。盡管前期稀釋瀝青通關(guān)問題影響部分煉廠原料供應(yīng)，但目前來看影響逐漸減輕，地方煉廠的瀝青生產(chǎn)陸續(xù)開始恢復(fù)，2023 年 7 月份國內(nèi)瀝青總計劃排產(chǎn)量為 298.4 萬噸，環(huán)比排產(chǎn)增加 27.8 萬噸或 10.3％，疊加下半年新產(chǎn)能的投放，未來瀝青供應(yīng)存在回升預(yù)期。國內(nèi)瀝青需求呈現(xiàn)明顯的北強南弱的特征，整體上受制于資金和天氣影響難有好轉(zhuǎn)。華北地區(qū)氣候晴熱，適宜施工，因此北方地區(qū)對瀝青的需求較為旺盛。不過由于北方地區(qū)煉油廠在前期受到稀釋瀝青入關(guān)困擾，煉油廠的生產(chǎn)量整體偏低，導(dǎo)致訂單交付量受到一定程度的影響。目前北方地區(qū)的瀝青庫存總體處于較低水平。南方進(jìn)入梅雨季節(jié)，受降雨影響，華東地區(qū)的瀝青需求相對較低，而供應(yīng)量因為主營煉廠增加產(chǎn)能而有所增長，導(dǎo)致整體出貨壓力較大，煉廠庫存水平上升。華東地區(qū)主力煉廠維持間歇生產(chǎn)為主，實際剛需仍顯一般，部分汽運發(fā)貨支撐有限，船運發(fā)貨為主。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
液化氣2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
液化氣（LPG2309）盤中3636-3718區(qū)間運行，82點左右運行，日線級別來看震蕩調(diào)整?，F(xiàn)貨方面國際液化氣市場窄幅下行。隆眾數(shù)據(jù)顯示，昨日 8 月份沙特 CP 預(yù)期，丙烷 424 美元/噸，較上一交易日跌 2 美元/噸；：丁烷 399 美元/噸，較上一交易日跌 2 美元/噸。9 月份沙特 CP 預(yù)期，丙烷 444 美元/噸，較上一交易日漲 1 美元/噸；丁烷 419 美元/噸，較上一交易日漲 1 美元/噸。目前還沒有收到來自中東供應(yīng)商的8 月裝船計劃，中東貨物的裝船供應(yīng)形勢仍然存在不確定性。不過巴拿馬運河南線滯船天數(shù)有所減少，緩解了業(yè)者對于從美國貨物遠(yuǎn)東到貨時間延遲的擔(dān)憂。由于日韓進(jìn)口商購買疲軟，并且石腦油和 LPG 價格差縮小，導(dǎo)致市場對乙烯裂解的需求減少，現(xiàn)貨交易的氛圍較為冷清。從國內(nèi)的基本面情況來看，供應(yīng)端，上周全國 261 家液化氣生產(chǎn)企業(yè)，液化氣商品量總量為 51.25 萬噸左右，周環(huán)比降 1.34%。本周山東一家煉廠或恢復(fù)，西北一家煉廠外放或繼續(xù)減少，國內(nèi)供應(yīng)量或小幅下降。而進(jìn)口氣方面，由于美國丙烷超預(yù)期累庫，疊加中東高出口量，國內(nèi)港口庫存高位運行。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
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