文：金融研究院分析師
(資料圖)
鄭重聲明：本資訊內容僅供參考，據(jù)此入市，風險自擔
隔夜市場
【隔夜要聞】
澳洲聯(lián)儲暫停加息，將基準利率維持在4.1%水平，保持在2012年以來高位。未來可能需要進一步收緊貨幣政策，以確保通脹在合理的時間內恢復到目標水平。
貿易商和路透的數(shù)據(jù)顯示，由于煉油廠的季節(jié)性維修工作減少，俄羅斯6月份的海運柴油和汽油出口量較上月增長13%，達到約360萬噸。
世界氣象組織周二發(fā)布公告確認，厄爾尼諾現(xiàn)象時隔七年后再度降臨地球，有望突破2016年極端高溫紀錄。根據(jù)美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）的數(shù)據(jù)，7月3日是地球上有記錄以來最熱的一天。
英國首相蘇納克希望通過召集國際安全峰會來共同面對人工智能的挑戰(zhàn)，因為人工智能不受國界限制，需要全球合作來確保其安全和可靠性。
受累于國內政治的憂慮，且除油價上漲外的支撐因素有限，俄羅斯盧布兌美元周二跌向90關口，至逾15個月來的低點。盧布6月已下跌逾9%，今年迄今已累計下跌約20%，成為全球表現(xiàn)最差的貨幣之一。
據(jù)日經新聞，日本考慮最早在8月份開始排放福島核污水。
國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、市場監(jiān)管總局、國家能源局等五部門發(fā)布《工業(yè)重點領域能效標桿水平和基準水平（2023年版）》的通知，依據(jù)能效標桿水平和基準水平，分類實施改造升級。這一通知的發(fā)布也意味著行業(yè)加快節(jié)能降碳步伐，落后產能出清進度有望進一步加快。
上海合作組織正式成員國增至9個，伊朗成為新成員。上合組織成員國元首理新德里宣言指出，支持有關成員國落實擴大本幣結算份額路線圖
中國駐美大使謝鋒會見美國財長耶倫。雙方就中美關系及共同關心的多雙邊經濟金融問題交換了意見。謝鋒大使表示，一個健康穩(wěn)定的中美關系符合兩國共同利益，希望美方與中方相向而行，不折不扣落實兩國元首重要共識。
【隔夜市場數(shù)據(jù)】
能源化工
【原油】
震蕩反彈
隔夜，因美國獨立日假期，市場交投相對清淡。交易員消化兩大歐佩克+巨頭的最新供應削減計劃。受沙特減產影響，迪拜原油近期表現(xiàn)偏強，迪拜原油維持對布倫特原油的小幅升水局面，實貨市場買家開始轉向與布倫特掛鉤的油種如北海和西非原油，來自大西洋盆地的石油涌入亞洲，對中東生產商來說都是喜憂參半。一方面，它可能有助于消耗對美國和歐洲的供應。另一方面，這可能意味著他們將失去增長最快的需求市場的份額。貿易商們表示，亞洲現(xiàn)貨市場上月需求健康，但對8月沙特官價相對較高的預期，可能會降低亞洲市場的買興。日內，油價缺乏方向指引，建議觀望。
【PTA】
震蕩反彈
隔夜布倫特油價上漲，PX小幅回落至983美元。PTA裝置方面，福海創(chuàng)按計劃檢修20天，三房巷檢修，市場供應小幅降至8成下方，目前現(xiàn)貨加工費在287元。當前聚酯工廠負荷維持在93%，庫存整體中性，終端織機負荷整體在70%附近，PTA供需矛盾不大。短期期價仍有成本支撐，震蕩偏強。
【乙二醇】
窄幅震蕩
近日乙二醇港口庫存小幅提升至96萬噸，行業(yè)整體負荷小幅提升至64%。近日浙石化、海南煉化重啟，部分煤制裝置負荷提升，供應將繼續(xù)擴大。下游聚酯工廠現(xiàn)金流轉好，負荷維持在93%高位，終端負荷處于7成上方。隨著成本提升、供需雙增，期價在4000附近窄幅震蕩思路。
【短纖】
震蕩偏強
近日短纖工廠價格在7167元，近期紗廠成品庫存偏高，訂單不佳，短纖現(xiàn)貨加工費在1023元。目前短纖負荷提升至84%，成本支撐影響下，短纖震蕩偏強，加工費小幅回落。
【聚烯烴】
震蕩偏暖
兩油庫存72萬噸，較昨日降2.5萬噸。聚乙烯產能利用率在82.94%，國能新疆、上海石化復產開工，新增廣州石化檢修，停車產能在476.5萬噸/年。華東線性LL價格在7990元/噸，L2309震蕩偏暖，收于7905。聚乙烯生產裝置檢修高位，下游開工率延續(xù)頹勢，農膜季節(jié)性淡季，剛需采購難有超預期表現(xiàn)，庫存結構合理。沙特及俄羅斯進一步減產釋放積極信號，油價反彈，國內宏觀有望好轉，庫存壓力不大，后期有望震蕩偏暖。聚丙烯產能利用率在78.9%，新增延長中煤、延安能化檢修，停車產能在465萬噸/年。華東拉絲在7150元/噸，PP2309震蕩走勢，收于7083。聚丙烯生產裝置檢修高位，下游開工率略跌，國內剛需平穩(wěn)，出口訂單未有好轉。沙特及俄羅斯進一步減產釋放積極信號，油價反彈，國內宏觀有望好轉，庫存低位，后市有望震蕩偏暖。
【PVC】
期價窄幅震蕩
昨日PVC期價維持在50個點左右的波動，收盤期價報收于5828元，小幅下跌0.21%。夜盤期價維持在昨日收盤價附近窄幅震蕩。目前市場缺乏有效的指引，整體行情波動幅度縮小。從供需面來看，市場供需矛盾依舊突出，雖然在上游降幅帶動下產業(yè)鏈庫存有所去化，但整體依然處于高位，市場基差持續(xù)弱勢，市場行情依舊承壓。目前上方5880元一線對期價依然構成阻力，后市期價仍有較大下行壓力。
【液化石油氣】
震蕩為主
原油基本面與宏觀面博弈，反彈幅度受限。液化氣成本端支撐有限，基本面偏弱，疊加7月CP價格下跌出臺，主力合約反彈動力不足。供應來看，周內國內供應變化有限，碼頭到船集中，進口氣量保持增長，國際供應偏寬松。需求上，西北爆炸事故使得各地加強檢查，參加出貨受阻，疊加燃燒需求已經進入淡季。節(jié)后下游補貨，短期漲跌互現(xiàn)。PDH加工利潤尚可，開工維持高位。總體來看，目前液化氣整體供需面寬松，需求難有改善，而供應充足，整體氛圍偏弱。
【瀝青】
弱勢震蕩
原油基本面與宏觀面博弈，反彈幅度受限。瀝青盤面深跌后小幅反彈，成本端支撐不足，稀釋瀝青貼水大幅下降，基本面寬松，價格走勢偏弱。供應來看，稀釋瀝青進口問題基本解決，北方地區(qū)煉廠復產，開工預計超負荷運行，供應未來有所增量，但還需關注實際產量情況。廠庫及社庫都有去庫表現(xiàn)。需求端來看，北方天氣尚可，剛需支撐，南方地區(qū)雨季來臨，需求壓制。項目資金偏緊情況依舊，需求上升空間有限。短期來看，供應持續(xù)回升，需求上漲乏力，南北地區(qū)分化，市場氛圍偏弱，整體局面供過于求，或弱勢震蕩為主。
【甲醇】
區(qū)間反彈
前期隨著美聯(lián)儲加息節(jié)奏減緩，伊拉克有輸油管道中斷，美國原油庫存非預期減，國際油價出現(xiàn)反彈，之后多國宣布減產再度引爆油市，外盤油價大漲，國內能化一度受到帶動，醇市大震，但隨著5月油價再度弱勢回跌，能化跟跌，鄭醇也由彈轉跌，連續(xù)下挫后再創(chuàng)階段性新低，一度跌破2000關口，6月期間油價低位弱穩(wěn)，促使聚烯烴出現(xiàn)反彈，醇市也逐步企穩(wěn)，近期俄烏態(tài)勢偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之周末沙特傳出要對美減供、沙特減產展期等消息，國際油價或受影響，醇價短期或繼續(xù)維持反彈，但也面臨2250技術壓力，后期需繼續(xù)關注油價走向及華東庫存走向。
【苯乙烯】
跌后企穩(wěn)
前期隨著美聯(lián)儲加息節(jié)奏減緩，伊拉克有輸油管道中斷，美國原油庫存非預期減，國際油價出現(xiàn)反彈，之后多國宣布減產再度引爆油市，外盤油價大漲，國內能化一度受到帶動，苯乙烯期價一度反彈走高。但之后受悲觀需求預期影響，油價及國內能化再度弱勢，苯乙烯也受基本面弱勢推動，期價接連下挫，跌破8000關口后繼續(xù)下破7500，6月更是直接考驗7000關口，6月末以來俄烏態(tài)勢偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之周末沙特傳出對美減供、沙特減產展期等消息，國際油價及能化或受到提振，短期苯乙烯期價或繼續(xù)7000關口企穩(wěn)運行，提醒投資者繼續(xù)關注油價運行情況及下游開工表現(xiàn)。
工業(yè)品板塊
【橡膠】
區(qū)間運行
開割初期膠市雖然一度受到海南天氣、云南推割以及收儲等利多消息炒作有所上攻，但均未能向上突破，需求不濟、庫存累積總體拖累膠市。之后隨著產區(qū)上量，供給松化，空頭一度區(qū)間壓低期價，但隨著人民幣匯率持續(xù)大幅下行，市場擔憂天膠進口前景，國內膠市繼續(xù)維持區(qū)間爭奪，6月下旬以來俄烏態(tài)勢偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之沙特傳出對美減供、沙特減產展期等消息，國際油價或受到短時提振，在汽車產銷數(shù)據(jù)回穩(wěn)、輪胎開工同比偏強背景下，或對膠市提供一定反彈信心，短期在人民幣繼續(xù)維持下行背景下，期價或繼續(xù)在12000關口附近震蕩以待七月宏觀政策窗口期，近期汽車板塊運行偏強，說明市場對窗口期車市政策有很很強期待，提醒投資者關注下游開工變化及青島地區(qū)庫存走向。
【玻璃】
今日全國均價1864元/噸，環(huán)比昨日-10元/噸。價格沒有企穩(wěn)。本周現(xiàn)貨產銷環(huán)比小幅好轉，帶動盤面上行。終端資金仍較為緊張，回款緩慢問題存在，加工企業(yè)訂單不足，采購謹慎。供應增長而需求薄弱下，市場爭加劇，地區(qū)間貨源流通逐漸增多，在利潤尚較為可觀下，業(yè)者獲利出貨心態(tài)濃厚。
【純堿】
國內純堿市場走勢淡穩(wěn)，現(xiàn)貨價格相對堅挺。企業(yè)訂單維持，持續(xù)接單。7月供需緊平衡狀態(tài)，短期可能會交易現(xiàn)貨低庫存下去庫＋供應端檢修，帶來一波階段性反彈，但上方空間有限。策略上，需要密切關注三季度減產力度，捕捉短線行情，近月上邊際平水現(xiàn)貨。
【尿素】
震蕩調整
國內尿素現(xiàn)貨市場繼續(xù)探漲，山東臨沂市場價約2260/噸，河南商丘市場價約2240元/噸。供應方面，近期檢修裝置較多，產量小幅下降，日產在16.8萬噸附近，七八月份有新增產能投放，供應有利空預期。需求方面，目前有區(qū)域性農需支撐，但7月份面臨農需轉弱的局面，且工業(yè)需求支撐有限。企業(yè)庫存大幅去庫，庫存量也是從5月底的五年同期的最高位的116萬噸，在一個月的時間里快速的下降到了本周的32.59萬噸，庫存大幅去庫對于行情有支撐。短期震蕩整理為主。
【紙漿】
反彈
目前針葉漿現(xiàn)貨市場價格小幅上漲，山東地區(qū)銀星報價5450元/噸，月亮報價5500元/噸，俄針報價5250元/噸，實單商談出貨。智利Arauco針葉漿銀星7月外盤報價較上輪持平，為680美元/噸；本色漿金星漲20美元/噸至630美元/噸，闊葉漿明星上漲30美元/噸至535美元/噸。5月份紙漿進口量是315.6萬噸,環(huán)比增長6.4%，同比增漲30.6%。1-5月累計進口量1453.5萬噸，累計同比增加17.1%。截止2023年6月29日，中國紙漿主流港口樣本庫存量199萬噸，小幅去庫。需求端原紙市場需求延續(xù)清淡，采購積極性一般，對紙漿市場支撐有限。受加拿大港口工人罷工消息刺激，盤面反彈，突破了為期兩個月的震蕩區(qū)間，技術面來看短期有望延續(xù)偏強走勢，但基本面并不具備支撐其強上漲的動能，不宜過分樂觀。
金屬板塊
【黃金&白銀】
震蕩
COMEX黃金期貨收漲0.21%報1933.6美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.27%報23.175美元/盎司。英國首相蘇納克表示，通脹比預期更持久，但這并不意味著政策選擇是錯誤的，需要堅持降低通脹的路線。英國政府正采取措施減輕民眾生活成本，其中最重要的是針對能源賬單的援助。
【滬鎳】
震蕩
市場焦點：庫存維持低位，市場心態(tài)偏空。
交易提醒:LME收盤20510美元/噸，跌幅0.73%。近日美國多項經濟數(shù)據(jù)公布，無論是新屋銷售量，還是消費者信心指數(shù)，包括最新的一季度GDP年率增長2%，初請失業(yè)人數(shù)低于預期，都說明美國經濟狀況正在恢復，周五公布核心物價指數(shù)環(huán)比下降，部分緩解了美聯(lián)儲繼續(xù)加息的壓力，但6月制造業(yè)PMI46%，連續(xù)8個月萎縮。國內整體六月份的數(shù)據(jù)不甚樂觀，最新公布制造業(yè)PMI49%，環(huán)比上升0.2%，但仍然處于收縮區(qū)，財新PMI50.5%，環(huán)比下降，整體經濟恢復狀況偏差，市場期待的刺激政策尚未落地。新一屆政府2023年GDP定調5%的漲幅，通脹水平3%，堅持穩(wěn)定，發(fā)展的政策基調后，銀保監(jiān)會強調要對2023年的消費提供大力支撐，住建部強調對房地產的支持，目前利好政策不斷，6月份消費擴張將成為關注的重點。鎳有著基本面的支撐，符合新發(fā)展理念的要求，在國內宏觀政策趨暖風頻吹情況下，全球市場都在押注今年中國經濟復蘇，但是外部環(huán)境復雜，可以預計經濟復蘇的過程較曲折。倫敦LME鎳庫存減少24噸（38484噸），上期所庫存下大增901噸（1854噸），最新消息上期所批準華友旗下“HUAYOU”品牌注冊商標，預計整體產能6000噸，中期供應有增加可能，價格受市場情緒影響較大，強刺激政策預期疊加新能源車出口強勁，實質上對純鎳價格形成支撐，形態(tài)上價格再次回到前期橫盤區(qū)間，夜盤顯示16萬以下買盤較積極，強于外盤，建議觀望或小幅跟進。投資者結合自身交易習波段操作。
【滬銅&國際銅】
震蕩偏弱
隔夜倫銅窄幅震蕩收小陰，收于8359美元。今日美銅小幅低開。滬銅夜盤低開高走略微收跌，收于68010。滬銅成交持倉均下降，市場情緒偏向謹慎。經濟數(shù)據(jù)不佳，歐美央行繼續(xù)加息概率較高，宏觀基本面偏弱?，F(xiàn)貨端升水明顯下降，成交仍然較弱。銅價技術形態(tài)偏弱，關注今日反彈力度。中期基本面較差，預計7月市場總體走勢偏空。上方壓力69000，下方支撐62500。今日國際銅較滬銅升水下降至561點，外盤比價強于內盤。
【滬鋁】
震蕩偏弱
隔夜原油大漲，近期能源憂慮重現(xiàn)，倫鋁夜盤震蕩尾盤拉升收小陽，收于2170美元。滬鋁夜盤低位震蕩收小陽，收于17995。滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向謹慎。國內鋁庫存較低存在一定支撐，但淡季接近，鋁價中期基本面不佳，近期現(xiàn)貨需求轉弱，鋁庫存開始回升。目前市場情緒較為謹慎，但技術形態(tài)已經轉弱，鋁價中期可能震蕩中逐步下行。上方壓力18500，下方支撐17385。
【滬鋅】
震蕩
隔夜倫鋅小幅高開后弱反彈收小陽線。滬鋅晚間小幅高開后繼續(xù)反彈收小陽線?；久娣矫?，倫鋅周度庫存小幅增加，現(xiàn)貨貼水。國內鋅礦產量繼續(xù)提升，國內周度加工費環(huán)比回升，礦端供應仍偏寬松。7月份國內冶煉廠檢修減產延續(xù)，供應端緩解對鋅價支撐較強。下游淡季終端需求表現(xiàn)一般，現(xiàn)貨升水回落，庫存低位小幅累積。預計短期海外宏觀偏空，國內減產利好下，鋅價震蕩。中期宏觀面偏空和供應釋放壓力下，鋅價仍偏空。后期關注7月份冶煉企業(yè)進一步檢修減產情況。
【滬鉛】
震蕩
隔夜倫鉛小幅低開后弱勢震蕩收十字線。滬鉛小幅低開后弱勢震蕩收下影線的小陰線。國內外加工費低位維穩(wěn)，礦端供應維持偏緊態(tài)勢。原生鉛檢修復產后，供應壓力較大。上周廢電瓶原料緊張，廢電瓶再生鉛企業(yè)利潤虧損逐漸加劇，再生鉛供應相對穩(wěn)定。下游消費淡季蓄電池企業(yè)開工環(huán)比大幅回升。目前原生鉛和再生鉛價差維持高位，原生鉛價格沒有優(yōu)勢。預計短期供需雙增，原再價差不利下，鉛價上方壓力較大，或高位震蕩。
【工業(yè)硅】
震蕩筑底階段
昨日中國工業(yè)硅市場價格大體維穩(wěn)，較上個統(tǒng)計日價格持平。四川樂山地區(qū)傳出限電消息，但具體落實到當?shù)毓鑿S的限制影響暫未有明顯體現(xiàn)。預計短期金屬硅市場價格震蕩，個別冶金級金屬硅價格有小幅上調可能。昨日收盤工業(yè)硅553#：貴州、福建、云南現(xiàn)貨價格報13000元/噸（Wind報價），保持不變，Si2308主力期貨合約報收13235元/噸，下跌1.01%，期現(xiàn)基差現(xiàn)貨貼水為235元/噸。品種基本面方面，由于煤炭及電價的支撐，下跌空間已有限；但供需寬松格局短時難以改變，上漲的現(xiàn)實驅動因素亦不足；近期各種消息炒作，多頭情緒力量被激發(fā)，預期后期行情復雜化，多空博弈成分在增強。維持價格下限在12000元左右，圍繞13000元震蕩筑底觀點。
黑色板塊
【螺紋&熱卷】
區(qū)間震蕩
我的鋼鐵網數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量為14.50萬噸。消息面顯示，唐山市空氣質量排名持續(xù)下滑，市局重點傳達7月份攻堅措施。要求從 7 月 1 日-7 月 31 日，全市 11 家 A 級鋼鐵企業(yè)按照協(xié)商減排落實管控措施。B 級及以下鋼鐵企業(yè)燒結機停產 50%（單臺燒結機的采取晝開夜停），高爐等比例降低生產負荷，保證煤氣平衡。截至目前，有 4 座高爐計劃于 7 月進行檢修，涉及產能約 2.1 萬噸/天，未來區(qū)域內高爐檢修有持續(xù)增加的可能。受此影響，成材供應存在一定的收縮預期，市場情緒回暖，現(xiàn)貨市場挺價意愿增強。目前部分現(xiàn)貨資源需求依然偏弱，終端回款較為緩慢，需求弱勢對鋼價走勢仍有明顯壓制。
【鐵礦石】
寬幅震蕩
供應方面，上周外礦發(fā)運明顯增加，到港量也有所回升，整體供應符合旺季發(fā)運。需求方面，日均鐵水產量246.88萬噸，環(huán)比上周增加1.03萬噸。近期鋼廠仍有利潤，鐵礦石整體供需變化不大，雖然粗鋼平控政策以及價格管控預期增強，但實際唐山燒結限產影響較小，且由于鋼廠庫存維持常態(tài)化低位，剛性需求仍存。庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計全國45港鐵礦庫存12742萬噸，環(huán)比下降50.98萬噸。日均疏港量308.31萬噸，環(huán)比增4.49萬噸。盤面上看，主力09合約昨日縮量調整，夜盤繼續(xù)維持在10日線上方，短期內維持寬幅震蕩。
【焦煤&焦炭】
震蕩偏弱
產地煤礦新簽訂單普遍不佳。加之受情緒影響，線上競拍資源成交一般，部分煤種價格陸續(xù)出現(xiàn)回落。因庫存壓力不大，產地煤礦報價目前多暫穩(wěn)，部分價格相對較高的煤礦繼續(xù)補跌。下游多數(shù)焦企利潤倒掛，加之受階段性環(huán)保因素影響，部分企業(yè)有不同程度限產，整體產能有所下降，煉焦煤采購需求進一步放緩，目前下游仍有剛需補庫預期，但對部分高價煤種企業(yè)多持謹慎心態(tài)，理性采購。
焦炭首輪提漲仍處擱置狀態(tài)，焦企虧損范圍進一步擴大，部分焦企受利潤虧損及環(huán)保政策影響，有不同程度減產，焦炭供應開始收緊。下游中間投機貿易商積極拿貨，下游鋼廠剛需仍在，焦企延續(xù)降庫態(tài)勢，焦企心態(tài)稍有好轉。
【鐵合金】
區(qū)間震蕩
錳硅方面，上游錳礦挺價，現(xiàn)天津港錳礦澳塊報45-45.5元/噸度；半碳酸報35.5-36元/噸度。上周供需方面，全國121家錳硅企業(yè)開工率增加0.31%至62.79%，日均產量減少5噸至3.2019萬噸，周度總產量22.4133萬噸，環(huán)比減少0.02%。五大鋼種錳硅周度需求13.7982萬噸，環(huán)比增加0.8%。下游端，現(xiàn)貨上漲，南方硅錳6517出廠報價7020-7080元/噸，北方現(xiàn)金出廠6900-7000元/噸，總體北方廠家成交平穩(wěn)以供貨為主。近期市場消息反映需求邊際增量，高庫存壓力有望化解，盤面受此刺激有所上揚。河鋼6月招標錳硅2.01萬噸，環(huán)比減少700噸，定價6880元/噸。
硅鐵方面，供應寬松穩(wěn)定，庫存陸續(xù)消耗。上周供需，全國136家硅鐵企業(yè)開工率增加0.21%至31%，日均產量減少240噸至1.2596萬噸，周度總產量8.81萬噸。五大鋼種硅鐵周度需求2.3231萬噸，環(huán)比增加1.6%?，F(xiàn)貨跟跌，主產區(qū)72硅鐵標塊價格7000元/噸左右，75硅鐵自然塊7550-7700元/噸。河鋼6月招標量2236噸，定價7300元/噸，環(huán)比下降280元/噸。
農產品板塊
【油脂】
偏強
USDA6月公布的面積報告將本年度的美豆種植面積下調至8350萬英畝，大幅低于3月預期的8750萬英畝和市場預期的8760萬英畝。在季度庫存報告中，當季大豆庫存為7.95億蒲式耳，低于此前市場預估為8.12億蒲式耳，美豆舊作庫存處于2.3億蒲式耳的低位。兩份報告超預期利好，美豆和美豆粕大幅上漲4%以上，美豆油漲停。黑海協(xié)議中斷的預期較強，支撐油脂價格。目前約5成美國大豆作物處于干旱狀態(tài)，美豆優(yōu)良率持續(xù)下滑，天氣炒作引領CBOT豆類期貨延續(xù)反彈，關注美豆主產區(qū)降雨情況。棕櫚油方面，印尼調高7月1-15日棕櫚油參考價格至747.23美元，出口關稅稅和出口專項稅相應上調，馬棕出口競爭相對減小。但東南亞棕櫚油進入增產季，產量預期將大幅增長，在主要消費國印度需求疲弱的情況下，累庫壓力增加。
國內方面，油脂昨日強勢上漲后，今日高位回調。庫存方面，油脂總庫存繼續(xù)上升。棕櫚油庫存為41.9萬噸，環(huán)比減少2.6萬噸，棕櫚油庫存下滑，但6月買船較多，預計庫存將止降回升；豆油庫存為112.7萬噸，環(huán)比增加7.56%；進口壓榨菜油庫存為58.5萬噸，環(huán)比持平。目前油廠大豆庫存回升，開機率持續(xù)上升，豆油累庫進程加快，豆油供應充足。油脂基本面在悄然發(fā)生改變，目前市場聚焦天氣炒作，關注三季度美豆產區(qū)天氣，短期油脂易漲難跌。
【油料】
外盤假日，內盤維持偏強
昨日外盤獨立日假期休市。
國內夜盤豆粕延續(xù)強勢震蕩；進口貨源方面巴西供應充足，豆粕現(xiàn)貨庫存增加，同時國內生豬行業(yè)價格疲軟，行業(yè)裁人普遍；主力9月開盤3972，最高3998，最低3958，最新3990，漲0.35%；
菜粕同步豆粕震蕩；水產需求旺季，后期進口供應下滑使得較豆粕偏強；主力9月開盤3520，最高3537，最低3507，最新3530，跌0.40%；
菜油低開小幅震蕩；加菜籽生長天氣不利，進口菜籽壓榨菜油庫存環(huán)比小幅下降；主力9月開盤9219，最高9236，最低9150，最新9230，跌0.16%；
操作建議:兩粕菜油維持中長期偏多，注意短期調整。
【豆一】
外盤大幅上漲，提振豆一期價
受外盤美豆期價持續(xù)上漲帶動，昨日豆一期價先抑后揚，主力2309合約期價收盤5240，持倉繼續(xù)大幅減少。美豆種植面積大幅低于市場預期，提振全球豆類市場價格。國內方面，國產大豆現(xiàn)貨價格淡季不淡，近期關內大豆價格持續(xù)上漲，連續(xù)兩周周漲幅均達到100元/噸以上，上周中儲油國產大豆拍賣成交率提升至20%以上，因肇東拍賣底價下調至4950，周環(huán)比下降50，本周拍賣將繼續(xù)舉行。黑龍江和內蒙古地方儲備大豆收儲已經結束，產區(qū)現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，東北產地現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱，局部小幅回落。中儲拍賣底價嫩江5250、肇東4950、阿榮旗5100，拍賣底價過高或繼續(xù)導致低成交率，拍賣對市場實際影響相對有限。中儲油拍賣國產大豆底價偏高利多市場，受外盤大幅上漲的利多影響，豆一期價震蕩走升，建議逢低買入。
【花生】
油廠榨利修復，花生小幅回調
昨日花生期價小幅回調，主力2311合約期價收盤下跌至10090，持倉下降，近期產銷區(qū)花生現(xiàn)貨價格走勢持穩(wěn)，供需雙弱持續(xù)。調研顯示今年麥茬花生種植面積增幅或不及預期，加之近期油粕價格強勢反彈，為期價提供利多題材。端午節(jié)期間現(xiàn)貨走貨加快，價格性走強，油廠收購結束，油粕價格上漲帶動油廠榨利修復，本周進口米港口售價維持在10500-10600元/噸區(qū)間。新作方面，近期花生產區(qū)降雨偏多，土壤墑情良好，有利于花生生長，豐產預期較強。需求方面，油料米市場購銷基本結束，食品采購隨購隨用。近期多家機構發(fā)布今年花生種植面積預估，面積增幅在10-15%，不及前期市場預期，市場短期利空出盡，而現(xiàn)貨價格受食品廠剛性采購仍有上漲空間，但新作豐產的利空壓力持續(xù)，抑制遠月期價上行空間受限，建議投資者逢低買入近月2310或2311合約。
【玉米&淀粉】
震蕩偏強
玉米自身供應逐漸趨少，市場挺價心理強。小麥價格企穩(wěn)，當前仍有替代優(yōu)勢。稻谷拍賣投放量大，總成交量有限。進口谷物仍居高位，供應上并無短缺。玉米生長期天氣市逐漸開啟，中等強度厄爾尼諾或導致南澇北旱。美盤方面，美報告顯示季度庫存低于預期，種植面積超預期，美玉米大跌，天氣炒作或有反復。俄烏局勢不定，黑海協(xié)議仍有干擾。巴西二季玉米收割。需求上，生豬價格低迷，持續(xù)虧損不利存欄前景。蛋雞養(yǎng)殖利潤空間壓縮，肉雞盈利回升?？傮w飼料生產形勢偏強。深加工企業(yè)開機率小幅回升，下游需求相對低迷不及預期。玉米震蕩偏強。
【棉花&棉紗】
寬幅震蕩
截止7月2號，美棉15個棉花主要種植州棉花優(yōu)良率為48%；去年同期水平為36%，較去年同期高12個百分點。國內棉花市場多空僵持，新年度新疆棉產量不佳及籽棉搶收預期支撐棉價；而需求端下游淡季，紡企開機繼續(xù)下降，成品庫存逐步累積，紡企對棉花原料采購意愿低迷，棉花現(xiàn)貨交投清淡。盡管如此，國內低棉花商業(yè)庫存下，現(xiàn)貨價格堅挺。疊加拋儲、增發(fā)配額預期等，預計鄭棉近期仍呈寬幅震蕩的概率較大。
純棉紗市場交投氣氛弱勢，整體信心不足，下游以隨用隨買為主；但市場對于下半年旺季價格上漲信心較足，紡企優(yōu)惠走貨但幅度不大。棉紗近期價格重心走弱，預計市場維持弱勢行情。
【白糖】
反彈承壓
原糖于周一重拾部分漲勢，但巴西產量強勁將遏制價格漲勢。巴西糖目前進入壓榨高峰期，巴西中南部地區(qū)各種條件都有利于糖產量增加，糖廠也在傾向于增加糖的生產，同時受到高價差帶來的低需求影響，因此市場部分對原糖有下跌預期。國內看，目前進口量和庫存都處于低位，下方支撐，但上方受到原糖承壓波動，短期鄭糖反彈有壓力，關注即將公布的產銷數(shù)據(jù)。
【蘋果】
區(qū)間震蕩
蘋果舊季的庫存偏低，對現(xiàn)貨價格支撐，但新季套袋結束，產量逐步明朗，整體較去年微增。隨著舊季庫存的消化，舊季對市場的影響力度逐漸下降，市場逐步以新季節(jié)供需為主。由于7月份天氣升溫，市場桃子等水果供應量增加，天氣炎熱影響蘋果消費，預計近期市場蘋果需求有減少可能。但是目前產地冷庫貨量不大，并且優(yōu)質好貨惜售情緒比較高，價格或可維持穩(wěn)定。
【紅棗】
偏弱
各產區(qū)交易依舊不溫不火，采購客商看貨尋貨現(xiàn)象不多，成交以質論價為主，走貨速度緩慢；銷區(qū)市場紅棗走貨氛圍一般，客商挑揀合適貨源采購，以質論價，購銷隨行。阿克蘇產區(qū)行情暫無明顯變化，走貨速度緩慢；剩余貨源已入冷庫儲存，賣家出貨心態(tài)平穩(wěn)，而外來拿貨客商有限，且壓價心理較重，整體購銷顯僵持。當前成品灰棗一級價格在8.50-9.00元/公斤。滄州市場走貨速度一般，市場剛需客商補貨為主，成交以質論價。目前特級灰棗價格在10-11元/公斤，一級灰棗價格在8.5-9元/公斤。新鄭市場主流行情偏穩(wěn)，下游客商多是挑揀采購，走貨量不多，賣家隨行出售為主。當前特級灰棗價格在10-11元/公斤均有，一級灰棗主流價格在4.25-4.50元/斤，二級灰棗主流價格在7.5-8元/公斤。
宏觀方面
【國債】
等待市場增量信息
跨月之后資金面整體寬松。昨日央行進行20億元7天期逆回購操作，因有2190億元逆回購到期，當日實現(xiàn)凈回籠2170億元。昨日尾盤，在沒有任何增量信息的情況下，期債突然跳水，全線收跌，猜測是市場情緒變化和交易因素所致。網傳某專家提出增發(fā)國債是導致債市跳水的原因，這表明當前市場對基本面變化反應較為鈍化，而對消息面反應較為靈敏。后續(xù)需密切關注政策面和消息面的變化。美國方面，市場普遍預期美聯(lián)儲會在7月加息25BP，關注后續(xù)美聯(lián)儲對貨幣政策的態(tài)度。預計短期期債持續(xù)震蕩偏強走勢，密切關注市場情緒變化以及政策面、基本面預期差。
【股指】
經濟復蘇或將帶動股市行情
美國債限法案通過，債務違約風險降低，美聯(lián)儲放出鴿派言論，暫停加息可能性增加，美元指數(shù)結束了近一個月的上漲后走向穩(wěn)定。離岸人民幣快速大幅貶值引起關注，受美元指數(shù)近期走勢影響較大，且國內經濟數(shù)據(jù)不及預期。最新發(fā)布的5月制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)回落，大宗商品原材料價格下降以及國內外需求不足是主要原因，服務業(yè)PMI也有所下降，但是仍處在景氣區(qū)間，服務業(yè)整體恢復較好。中央政治局會議及時研究出臺政策支撐經濟恢復發(fā)展，關注政策傳導及效果。央行降準落地提供長期資金流動性，同時逆回購操作平衡短期資金，整體來看市場資金較為寬松，利好經濟恢復。但是最新發(fā)布的金融和經濟數(shù)據(jù)較差，表明經濟恢復速度還不及預期。繼續(xù)密切關注地緣風險、疫情、美聯(lián)儲等外生沖擊；關注房地產等政策的效果。
分析師
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