2023.07.05交易觀點分享（含07.04夜盤）
(資料圖)
2023年7月04日收盤，國內(nèi)期貨主力合約互有漲跌。紙漿、豆二、玻璃漲近3%，豆粕漲超2%，菜油、菜粕、乙二醇（EG）、紅棗、玉米漲超1%。跌幅方面，焦煤跌近3%，焦炭、棉花、低硫燃料油（LU）、工業(yè)硅跌超1%。
焦炭2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
焦炭盤中2060-2128區(qū)間運行，68點左右運行，日線級別來看焦炭震蕩調(diào)整。消息面從雙焦基本面情況來看。煤礦正常生產(chǎn)，焦煤供應穩(wěn)定，礦點報價以穩(wěn)為主。口岸成交氛圍冷清，甘其毛都口岸通關(guān)車數(shù)維持高位，口岸監(jiān)管區(qū)庫存已超 210 萬噸，3 日三大主要口岸總通關(guān)車數(shù)較上周同期增 147 車。但月初貿(mào)易商觀望情緒濃重，采購偏謹慎，交投氛圍有所降溫，部分煤價小幅降低。不過，近期煉焦煤價格雖在陸續(xù)回調(diào)，但價格仍在高位，整體跌幅緩慢，影響焦企多處在盈虧邊緣，疊加環(huán)保因素干擾，個別企業(yè)已執(zhí)行限產(chǎn)計劃，焦企開工率小幅下滑，供應端呈現(xiàn)收緊格局。因此，鋼廠維持低庫存策略，焦企也處于盈虧邊緣，下游采購偏保守，短期內(nèi)對高價煤資源的接受意愿度低。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負。
玻璃2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
玻璃盤中1525-1564區(qū)間運行，39點左右運行，日線級別來看震蕩調(diào)整。消息面玻璃需求仍偏弱，中下游采購謹慎，廠家多存在多樣銷售政策，以價換量，浮法玻璃市場價格進一步下調(diào)。今日華北沙河市場成交一般，小板表現(xiàn)尚可，部分大板價格下調(diào)，其中華北 5.00mm 大板價格下跌 10 元報 1760 元／噸。華東江蘇、安徽、浙江等地多數(shù)企業(yè)報價下調(diào)。華中地區(qū)價格小幅下行，下游采購謹慎。華南市場企業(yè)仍維持降價出貨政策。玻璃供需矛盾顯現(xiàn)，出現(xiàn)累庫情況。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截止到 6 月 29 日，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存 5573.9 萬重箱，周環(huán)比增加 0.89％或 49.2 萬重箱，同比下降 30.65％，累庫幅度相對較小。利潤及供應方面，隨著玻璃現(xiàn)貨價格的連續(xù)走低，企業(yè)生產(chǎn)利潤有所下滑。上周（6 月 23 日-6 月 29 日），據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計算模型，以天然氣、煤制氣、石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤均小幅下滑，行業(yè)整體盈利情況仍較好。供應則繼續(xù)處于攀升狀態(tài)，截至6 月 29 日，全國浮法玻璃日產(chǎn)量為 16.54 萬噸，環(huán)比增長 0.73％；近一周全國浮法玻璃產(chǎn)量 115.29 萬噸，環(huán)比增加 0.63％，同比下降 4.57％。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負。
甲醇2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
甲醇盤中2146-2190區(qū)間運行，44點左右運行，日線級別來看震蕩調(diào)整。現(xiàn)貨方面前期由于廣泛預期煤炭價格大幅下滑，煤化工品種先于煤炭開啟了下跌行情，并在煤炭價格下跌過程中出現(xiàn)超跌現(xiàn)象。進入 6 月，煤炭價格止跌反彈，煤化工企業(yè)則普遍陷入嚴重虧損的窘境。隨著甲醇企業(yè)虧損不斷加劇，開工積極性受挫，供應逐漸收縮。上周甲醇港口庫存如逾期繼續(xù)累庫，外輪卸貨計劃環(huán)比前三周減量，不過未來受助于伊朗近期裝船比較慢，有消息稱 6 月伊朗發(fā)貨從 5 月的 70 萬噸減少至44 萬噸，6 月整體進口預期從 130 萬噸減少到 100 萬-110 萬噸，這將令進口壓力大幅緩解。近期甲醇期現(xiàn)價格走高，更多體現(xiàn)為自身利潤修復行情。甲醇下游產(chǎn)品基本都擁有正利潤，其中 MTO 的利潤也有所改善，上周甲醇制烯烴開工維持在八成。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負。
乙二醇2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
乙二醇今天3954-4016區(qū)間運行，62點左右運行，日線級別來看震蕩調(diào)整。消息面近期，原料煤炭及乙烯價格大跌，乙二醇加工利潤修復，部分前期停車檢修裝置面臨著重啟的壓力。目前國產(chǎn)開工率處于低位，浙石化兩條線、衛(wèi)星石化一條生產(chǎn)線、海南煉化 80 萬噸產(chǎn)能、中海油殼牌 48 萬噸產(chǎn)能、盛虹煉化一條 100 萬噸生產(chǎn)線均處于停車狀態(tài)，后期開工率有較大的上升的空間，同時三江石化新裝置的順利投產(chǎn)，乙二醇國產(chǎn)增量預期較強。同事隨著乙烯價格的下滑，海外乙二醇成本下降，開工率近期有明顯的提升，國內(nèi)乙二醇進口量或出現(xiàn)明顯提升。2023 年 1-4 月份，乙二醇進口量持續(xù)低位，4 月份進口量僅為 42.3 萬噸，5 月份開始預計逐步恢復。截至 6 月 8 日，華東主港地區(qū) MEG 港口庫存總量 94.14 萬噸，較上一統(tǒng)計周期減少 2.13 萬噸。近期港口卸貨一般，庫區(qū)提貨好轉(zhuǎn)，庫存整體有所下降。下周存在積累預期。需求方面，近期是高開工、低庫存且利潤好轉(zhuǎn)的強勢局面，聚酯開工從 5 月的 84-85%提升至目前的 89%偏上的負荷，且聚酯產(chǎn)品低庫存，近期部分訂單回落下的剛需仍有支撐，預計 6 月中之前聚酯有望繼續(xù)保持高負荷。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負。
橡膠2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐反彈
橡膠今天12005-12100區(qū)間運行，95點左右運行，日線級別來看橡膠震蕩調(diào)整。消息面國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)新膠提量初期，短時供應壓力有限。中國社會總庫存呈現(xiàn)小幅累庫，周內(nèi)部分輪胎企業(yè)安排停工檢修，拖拽下游輪胎廠樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率走弱，庫存呈現(xiàn)增勢。供給端，隨著國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)季節(jié)性上量，疊加中國庫存去庫預期緩慢，天然橡膠供應端壓力不減，國內(nèi)外原料產(chǎn)出已進入提量階段，原料產(chǎn)出緩慢增加：5 月，泰國天然橡膠對中國出口量 23.84 萬噸，環(huán)比+2.45%，同比+23.21%；累計出口中國數(shù)量 135.79 萬噸，累計同比+32.38%。本周半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為 75.01%，環(huán)比 2.24%，同比+8.34%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為 59.77%，環(huán)比 2.86%，同比 2.68%。目前多數(shù)半鋼胎企業(yè)訂單充足，內(nèi)銷缺貨尚存，加之外貿(mào)雪地胎排產(chǎn)積極，預計排產(chǎn)以穩(wěn)為主。而全鋼胎企業(yè)目前庫存壓力不減，加之內(nèi)銷銷售壓力加大，庫存緩慢提升，部分企業(yè)或在 7 月初存檢修計劃。庫存方面，上周青島地區(qū)整體庫存小幅增加，延續(xù)累庫的趨勢，整體幅度較上月有所下降，入庫率和出庫率均出現(xiàn)下滑。截至 2023 年 6 月 25 日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量 92.8 萬噸，較上期增加 0.68 萬噸，環(huán)比增長 0.74%。保稅區(qū)庫存環(huán)比增加 1.44%至 13.8 萬噸，一般貿(mào)易庫存環(huán)比增加 0.63%至 78.98 萬噸。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負。
瀝青2310震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
瀝青今天3493-3550區(qū)間運行，57點左右運行，日線級別來看震蕩調(diào)整。現(xiàn)貨方面供應端對瀝青價格的支撐逐漸減弱。部分稀釋瀝青得以入關(guān)，隨著瀝青生產(chǎn)原料緊張局面的緩和，地方煉廠的瀝青生產(chǎn)陸續(xù)開始恢復，瀝青裝置開工負荷率上漲。上周國內(nèi)瀝青 79 家樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為 34.6%，環(huán)比增加 0.8 個百分點。7 月份國內(nèi)瀝青總計劃排產(chǎn)量為 298.4 萬噸，環(huán)比排產(chǎn)增加 27.8 萬噸或10.3%,同比實際產(chǎn)量增加 33.1 萬噸或 12.5%，瀝青供應預計未來有所增量，還需持續(xù)關(guān)注實際計劃產(chǎn)量的兌現(xiàn)情況。需求方面，近期華南、華東等地多降雨天氣，需求略顯平淡，部分西南以及華南地區(qū)受制于資金問題，道路建設機械銷量及開工小時數(shù)相較往年同期低位運行，后市瀝青需求上升空間有限。從國內(nèi)現(xiàn)貨市場來看，周床維持大穩(wěn)走勢為主，隆眾資訊顯示，山東地區(qū)煉廠出貨不一，部分限量對于價格有所支撐，個別低價資源排隊為主，對于市場沖擊有限；華北地區(qū)供應維持低位，貿(mào)易商多執(zhí)行合同為主，高價需求一般，部分采購山東低價資源為主。上周瀝青廠庫及社會庫均有去庫表現(xiàn)。其中新樣本國內(nèi) 54 家瀝青樣本生產(chǎn)廠庫庫存共計 102.3 萬噸，環(huán)比減少 1.8 萬噸或 1.7%。新樣本國內(nèi)瀝青 76 家樣本貿(mào)易商庫存量（原企業(yè)社會庫庫存) 共計 163 萬噸，環(huán)比減少 1.3 萬噸或 0.8%。目前需求表現(xiàn)仍是北強南弱，北方需求尚可，促使北方各大區(qū)域的庫存明顯減少。南方尤其是華東地區(qū)一些主力煉廠供應減少，加之船發(fā)尚可，導致廠庫庫存也有去庫表現(xiàn)。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負。
液化氣2309震蕩調(diào)整關(guān)注支撐情況
液化氣（LPG2309）盤中3672-3730區(qū)間運行，58點左右運行，日線級別來看震蕩調(diào)整?，F(xiàn)貨方面國際液化氣市場窄幅下行。隆眾數(shù)據(jù)顯示，昨日 8 月份沙特 CP 預期，丙烷 424 美元/噸，較上一交易日跌 2 美元/噸；：丁烷 399 美元/噸，較上一交易日跌 2 美元/噸。9 月份沙特 CP 預期，丙烷 444 美元/噸，較上一交易日漲 1 美元/噸；丁烷 419 美元/噸，較上一交易日漲 1 美元/噸。目前還沒有收到來自中東供應商的8 月裝船計劃，中東貨物的裝船供應形勢仍然存在不確定性。不過巴拿馬運河南線滯船天數(shù)有所減少，緩解了業(yè)者對于從美國貨物遠東到貨時間延遲的擔憂。由于日韓進口商購買疲軟，并且石腦油和 LPG 價格差縮小，導致市場對乙烯裂解的需求減少，現(xiàn)貨交易的氛圍較為冷清。從國內(nèi)的基本面情況來看，供應端，上周全國 261 家液化氣生產(chǎn)企業(yè)，液化氣商品量總量為 51.25 萬噸左右，周環(huán)比降 1.34%。本周山東一家煉廠或恢復，西北一家煉廠外放或繼續(xù)減少，國內(nèi)供應量或小幅下降。而進口氣方面，由于美國丙烷超預期累庫，疊加中東高出口量，國內(nèi)港口庫存高位運行。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負。
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