貴金屬期貨:
(資料圖)
【品種觀點】
上周末期間，美國公布數(shù)據(jù)顯示，美國5月PCE物價指數(shù)年率為3.8%，符合預(yù)期值，低于前值4.4%，美國5月核心PCE物價指數(shù)年率為4.6%，低于預(yù)期值和前值4.7%，顯示美通脹水平逐步緩慢回落，同時，美國6月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值為64.4，高于預(yù)期值和初值63.9，影響整體金融市場預(yù)期，美股整體進一步微幅上行收漲，美10年期國債收益率維持在3.8410%，美元指數(shù)下行至102.90美元附近，貴金屬價格整體微幅反彈，COMEX金價微幅收漲0.5135%，COMEX銀價微弱上行0.0870%，COMEX金、銀價差比率收斂至83.8721，建議已介入短線多銀價波動率套利策略的投資者考慮將剩余策略持倉獲利了結(jié)，后市建議繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期、中美關(guān)系預(yù)期，金融市場風(fēng)險偏好變化以及貴金屬市場持倉結(jié)構(gòu)變化。
【多空方向】
寬幅震蕩。
股指：
周五晚道指上漲0.84%，納指上漲1.45%。后市研判：動力電池板塊在特斯拉使用寧德時代M3P電池利好帶動下上漲，帶動兩市主要指數(shù)回升。泛AI板塊回升的細分主線已轉(zhuǎn)移至機器人和工業(yè)母機，對泛AI板塊保持中線樂觀。大盤二浪調(diào)整大概率仍在運行之中。機器人和人工智能的結(jié)合有望創(chuàng)造出人形智能機器人，有望成為未來的最強主線。硅料價格已跌至6.5萬元/噸，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫存減值風(fēng)險已基本解除，后期光伏產(chǎn)業(yè)鏈有望恢復(fù)正常運轉(zhuǎn)。從兩市主要指數(shù)的運行性質(zhì)上看，大盤二浪調(diào)整大概率仍在運行之中。新興產(chǎn)業(yè)主題ETF輪動，中長期看好泛AI類ETF，使用股指期貨對沖權(quán)益類持倉風(fēng)險。
多空方向：震蕩整理
國債：
上周五國家統(tǒng)計局公布6月制造業(yè)PMI錄得49.0%，連續(xù)第三個月落在榮枯線之下。6月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.2%，比上月下降1.3個百分點。建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為55.7%，比上月下降2.5個百分點；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為52.8%，比上月下降1.0個百分點。6月服務(wù)業(yè)PMI和疫情前同期相似的溫和擴長，建筑業(yè)PMI絕對值回落的較快，與房地產(chǎn)投資的下行相關(guān)。美國5月PCE物價指數(shù)同比上漲3.8%，符合預(yù)期，低于前值4.4%。美國5月核心PCE物價指數(shù)同比上升4.6%，低于預(yù)期的4.7%，前值4.7%。歐盟統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)6月調(diào)和CPI同比增長5.5%，預(yù)期為5.6%，前值6.1%。上周五央行網(wǎng)站發(fā)布貨幣政策委員會第二季度會議新聞稿，會議指出當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，內(nèi)生動力還不強，需求驅(qū)動仍不足，要加大宏觀政策調(diào)控力度，搞好跨周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，切實支持?jǐn)U大內(nèi)需，改善消費環(huán)境，為實體經(jīng)濟提供更有力支持，保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長、節(jié)奏平穩(wěn)，推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降；堅決防范匯率大起大落風(fēng)險；因城施策支持剛性和改善性住房需求，推動建立房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式。國債期貨短線或震蕩略多。
【操作建議】
交易型投資適量資金波段操作。
多空方向：震蕩略多
原油：
【品種觀點】
沙特7月起將落實額外減產(chǎn)及美國燃油消費高峰期來臨或形成利好推動，預(yù)計本周國際油價或存上行空間，但經(jīng)濟憂慮或繼續(xù)抑制漲幅。
【操作建議】
暫時觀望
【多空方向】
震蕩偏強
橡膠、20號膠：
【品種觀點】
國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)新膠供應(yīng)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢，疊加中國庫存去庫預(yù)期緩慢，天然橡膠供應(yīng)端壓力不減。需求端來看，下游處于季節(jié)性消費淡季，難以有效驅(qū)動膠價上行，預(yù)計膠價短期或維持區(qū)間震蕩。
【操作建議】
觀望或短線參與
【多空方向】
震蕩
甲醇：
【品種觀點】煤炭價格繼續(xù)小幅上漲。國內(nèi)港口庫存增加，受端午假期影響，江蘇地區(qū)汽運提貨環(huán)比略有縮減，浙江MTO停車導(dǎo)致的消費減量，華東地區(qū)累庫為主，預(yù)計7月甲醇進口環(huán)比大幅減少，短期現(xiàn)貨市場成交轉(zhuǎn)好，甲醇期價振蕩偏強。
【操作建議】觀望或逢低做多
【多空方向】
振蕩偏強
尿素：
【品種觀點】化工煤價格企穩(wěn)反彈，內(nèi)地尿素企業(yè)繼續(xù)去庫，供應(yīng)壓力緩解。國際尿素價格反彈，國內(nèi)現(xiàn)貨價格跟隨上漲，人民幣持續(xù)貶值后，出口需求增加，農(nóng)需仍有支撐，但工業(yè)需求不佳，尿素期價寬幅偏強震蕩。
【操作建議】
低位多單繼續(xù)持有【多空方向】震蕩偏強
PTA：
【品種觀點】
成本端國際油價多空博弈，美國夏季出行高峰與歐美加息預(yù)期并存，油價窄幅波動；供應(yīng)方面，PTA大廠降幅運行，買盤情緒有所好轉(zhuǎn)，聚酯剛性需求下，預(yù)計短PTA價格震蕩偏強，后續(xù)需關(guān)注國際油價、PTA工廠檢修情況。
【操作建議】
觀望或短線做多
【多空方向】
震蕩偏強
乙二醇：
【品種觀點】
成本端國際油價多空博弈，美國夏季出行高峰與歐美加息預(yù)期并存，油價窄幅波動；供需方面，目前乙二醇開工率處于年內(nèi)高點，供應(yīng)較充足，終端需求負(fù)反饋預(yù)期增加，預(yù)計短期乙二醇震蕩偏弱，后續(xù)需關(guān)注原油價格及乙二醇裝置變動。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
窄幅震蕩
硅鐵
【品種觀點】
硅鐵期價周五尾盤再次回調(diào)，慢漲急跌，信心偏弱?，F(xiàn)貨價格相對穩(wěn)定。低開工、高庫存、弱需求下短期供需難以改變，預(yù)計短期硅鐵期價仍舊反彈震蕩為主，尚不能確定反轉(zhuǎn)。
【操作建議】
關(guān)注鋼招節(jié)點，成本端遠月戰(zhàn)略布局與鋼招節(jié)點套保思路。
【多空方向】
震蕩反彈
錳硅
【品種觀點】
錳硅期價周五尾盤再次回調(diào)，慢漲急跌，信心偏弱?，F(xiàn)貨價格相對穩(wěn)定，觀望情緒較重，北方生產(chǎn)依舊有利潤，高開工低需求導(dǎo)致價格承壓。鋼廠低庫存但沒有補庫意愿，社會庫存消化不暢。預(yù)計短期錳硅期價反彈震蕩為主，尚不能確定反轉(zhuǎn)。
【操作建議】
關(guān)注鋼招節(jié)點，成本端遠月戰(zhàn)略布局與鋼招節(jié)點套保思路。
【多空方向】
震蕩偏弱
鐵礦石：
【品種觀點】
鐵礦石供應(yīng)穩(wěn)中有增，但礦山發(fā)貨節(jié)奏控制較好；鋼企高爐產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，鐵水日產(chǎn)近247萬噸同期新高，企業(yè)復(fù)產(chǎn)對鐵礦石需求旺盛，廢鋼資源緊缺則利好企業(yè)對鐵礦石需求；此外鐵礦石下方成本支撐相對較強。
【操作建議】
震蕩偏強，追多謹(jǐn)慎
【多空方向】中長期震蕩偏弱
銅:
【品種觀點】美PCE5月物價指數(shù)回落只3.88，加息預(yù)期減弱，美指回落，同時美國天量逆回購短期對沖大量舉債的流動性沖擊，隔夜銅價上漲。銅檢修逐漸結(jié)束，銅礦加工費高位，供給充足，國內(nèi)冶煉產(chǎn)量預(yù)期增加，進口窗口偏開啟，庫存轉(zhuǎn)累，需求平淡，國內(nèi)政策已落地，預(yù)計偏弱震蕩。持續(xù)關(guān)注下游和終端需求改善的情況。
【操作建議】
建議短線區(qū)間偏空操作。主力合約支撐位66300元/噸，第一壓力位68000元/噸.倫銅區(qū)間為8050美元/噸-8380美元/噸。 多空:：震蕩
鋁
【品種觀點】美PCE5月物價指數(shù)回落只3.88，加息預(yù)期減弱，美指回落，隔夜倫鋁上漲，滬鋁偏弱調(diào)整。鋁供應(yīng)邊際增加，需求邊際走弱，LPR下調(diào)幅度不及預(yù)期，貼水發(fā)行的氧化鋁期貨受河南鋁土礦復(fù)墾消息和電解鋁復(fù)產(chǎn)預(yù)期影響上漲，預(yù)計短期上行空間在2800元/噸附近震蕩，電解鋁整體成本偏弱。國內(nèi)政策預(yù)期落地后，需求邊際修復(fù)的情況若不及預(yù)期，后市上行乏力，預(yù)計震蕩偏弱。
【操作建議】
建議短線逢高空為主。空頭保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位17800元/噸，第一壓力位18300元/噸.倫鋁區(qū)間為2100美元/噸-2250美元/噸。
多空：震蕩
焦炭：
【品種觀點】
鐵水日均產(chǎn)量增加至246.88萬噸，受原料煤價格反彈影響，焦企生產(chǎn)成本增加。噸焦虧損擴大，焦炭產(chǎn)量小幅回落。焦炭庫存向下游轉(zhuǎn)移。焦企盈利能力轉(zhuǎn)弱。需求端，高爐利潤受鐵礦影響小幅收縮，預(yù)計短期內(nèi)焦炭期價維持區(qū)間震蕩。
【操作建議】
建議短線操作。
【多空方向】
區(qū)間震蕩
焦煤：
【品種觀點】
焦煤市場暫穩(wěn)運行，蒙煤進口小幅回落，需求端，下游焦企和鋼廠焦煤庫存有所增加但仍處低位，焦企因環(huán)保和虧損開始不同程度限產(chǎn)，或?qū)姑盒枨笥幸欢ㄓ绊?，持續(xù)關(guān)注鋼廠盈利情況。預(yù)計短期內(nèi)焦煤期價區(qū)間震蕩。
【操作建議】
建議短線操作。
【多空方向】
區(qū)間震蕩
螺紋：
【品種觀點】
周末唐山地區(qū)鋼坯持穩(wěn)。螺紋產(chǎn)量繼續(xù)增加，鋼企積極復(fù)產(chǎn)中；庫存出現(xiàn)拐點，盡管后期仍可能有波動，但大概率將進入淡季累庫階段，鑒于庫存絕對量偏低，如果不出現(xiàn)大規(guī)模累庫，庫存壓力在可承受范圍內(nèi)；高溫降雨天氣對下游施工一定程度影響，但成交降幅空間或有限。
【操作建議】
震蕩思路
【多空方向】寬幅震蕩
棉花
【品種觀點】
美棉繼續(xù)上漲，美國農(nóng)業(yè)部報季度種植面積報告利多，期價重回振蕩區(qū)間內(nèi)運行。鄭棉大幅上漲，期價保持振蕩偏強的走勢特征，關(guān)注上方壓力情況。
【操作建議】
多單保持滾動操作思路。
【多空方向】振蕩偏多
雙粕：
【品種觀點】
USDA季度報告意外下調(diào)美豆新做種植面積 美豆期價大幅上揚 疊加美豆即將進入生長關(guān)鍵期 后續(xù)美豆期價易漲難跌 國內(nèi)天氣炎熱 進口大豆抓緊時間出倉壓榨 避免熱損率升高 綜上所述 貿(mào)易商逢低繼續(xù)點價，洗基差介入 投機者可逢低買入為主
【操作建議】
雙粕新多單繼續(xù)持有，洗基差者多單可繼續(xù)持有，點價者已有多單繼續(xù)持有。豆粕2309合約壓力位4000，菜粕2309合約壓力位3600； 豆粕9-1正套繼續(xù)持有。
【現(xiàn)貨情況】
截止6月30日，豆粕現(xiàn)貨均價報價4012元/噸，環(huán)比上漲2元/噸，成交9.98萬噸，基差報價3949元/噸，環(huán)比上漲5元/噸，成交248.2萬噸；豆粕主力合約基差224元/噸，環(huán)比減少10元/噸。菜粕現(xiàn)貨報價3595元/噸，環(huán)比下跌15元/噸，成交3000噸，基差報價3608元/噸，環(huán)比上漲28元/噸，成交0噸，菜粕基差252元/噸，環(huán)比上漲14元/噸。
【利多因素】
美國2023年大豆種植面積預(yù)估為8,350.5萬英畝，較政府3月的預(yù)估低400萬英畝，且低于市場此前預(yù)估的8,767.3萬英畝和2022年的8,745萬英畝。美國農(nóng)業(yè)部公布的季度谷物庫存報告顯示，美國6月1日當(dāng)季大豆庫存為7.95571億蒲式耳，分析師預(yù)估為8.12億蒲式耳。截至2022年6月1日庫存為9.67525億蒲式耳。
【利空因素】
無
【風(fēng)險因素】
國際原油 美元
油脂：
【品種觀點】
美豆新作種植面積大幅下調(diào) 美豆油漲停應(yīng)對 同時美豆季度庫存跟隨下調(diào) 美豆從供應(yīng)寬松預(yù)期再度走向供給緊張 國內(nèi)整體油脂庫存已經(jīng)有效回升 但是鑒于外盤油脂的強勢走升 料將呈現(xiàn)內(nèi)外連動式上漲 已有多單可繼續(xù)持有 新多單逢低介入
【操作建議】
油脂已有多單繼續(xù)持有，新多單可逢低介入。Y2309壓力位8250；P2309合約壓力位7800；OI2309合約壓力位9300。
【現(xiàn)貨情況】
截止到6月30日，張家港豆油現(xiàn)貨均價8170元/噸，環(huán)比上漲140元/噸；基差428元/噸，環(huán)比上漲80元/噸；廣東棕櫚油現(xiàn)貨均價7840元/噸，環(huán)比上漲110元/噸，基差470元/噸，環(huán)比上漲52元/噸；江蘇地區(qū)菜籽油現(xiàn)貨價格8980元/噸，環(huán)比上漲170元/噸，基差212元/噸，環(huán)比上漲74元/噸。
【利多因素】
美國2023年大豆種植面積預(yù)估為8,350.5萬英畝，較政府3月的預(yù)估低400萬英畝，且低于市場此前預(yù)估的8,767.3萬英畝和2022年的8,745萬英畝。美國農(nóng)業(yè)部公布的季度谷物庫存報告顯示，美國6月1日當(dāng)季大豆庫存為7.95571億蒲式耳，分析師預(yù)估為8.12億蒲式耳。截至2022年6月1日庫存為9.67525億蒲式耳。市場對馬棕櫚油二季度產(chǎn)量存在爭端，大部分投資者認(rèn)為其產(chǎn)量降低概率較大。
【利空因素】
無
【風(fēng)險因素】
國際原油 美元
白糖:
【品種觀點】
ICE原糖小幅反彈，22美分附近支撐位得到驗證，短期期價不排除繼續(xù)反彈的可能。鄭糖大幅反彈，短期期價走勢強于外盤，市場對下跌持謹(jǐn)慎態(tài)度。
【操作建議】
關(guān)注60日均線壓力情況，如突破則空單暫時離場。
【多空方向】空
玉米：
【品種觀點】
美玉米播種面積增幅超市場預(yù)期，上周五CBOT玉米期貨大幅下跌；市場短期有效流通偏緊+新麥漲價支撐國內(nèi)玉米現(xiàn)貨偏強運行，同時小麥替代疊加巴西二茬玉米即將上市，施壓玉米上方空間；期貨盤面多空交織，短線反彈動能趨弱，試探上方壓力效果，中長線看空思路不變，可關(guān)注賣保及做空機會。
【操作建議】
C2309合約關(guān)注2750壓力位，C2311合約關(guān)注2650壓力位，若壓力有效可關(guān)注賣保及做空機會。
多空方向：短線反彈，中長線看空
生豬：
【品種觀點】
當(dāng)前月底集團場完成出欄計劃后出欄節(jié)奏有所放緩，供需博弈再起；豬糧比價走低，年內(nèi)第二次收儲預(yù)期再起；上周末豬價穩(wěn)中有漲，今日早間豬價穩(wěn)中偏強，河南微漲至13.6-14.1元/公斤，四川小漲至13.2-13.6元/公斤；收儲預(yù)期擾動市場情緒，期貨盤面整體預(yù)期下修后展開震蕩整理，盤面升水格局持續(xù)，目前維持?jǐn)D升水邏輯，維持波段逢高沽空交易思路，關(guān)注此輪現(xiàn)貨豬價反彈幅度以及仔豬、淘汰母豬價格。
【操作建議】
LH2309維持短線逢高沽空交易思路，上方壓力15800-16000，下方支撐關(guān)注15000-15500，若有效跌破支撐將打開進一步下跌空間。
多空方向：短線震蕩
【格林大華期貨研究所】
期市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容均來自于格林大華期貨研究所，觀點僅供參考
關(guān)鍵詞：
