貴金屬期貨:
(資料圖)
【品種觀點(diǎn)】
上周末期間，美國(guó)公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月PCE物價(jià)指數(shù)年率為3.8%，符合預(yù)期值，低于前值4.4%，美國(guó)5月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率為4.6%，低于預(yù)期值和前值4.7%，顯示美通脹水平逐步緩慢回落，同時(shí)，美國(guó)6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值為64.4，高于預(yù)期值和初值63.9，影響整體金融市場(chǎng)預(yù)期，美股整體進(jìn)一步微幅上行收漲，美10年期國(guó)債收益率維持在3.8410%，美元指數(shù)下行至102.90美元附近，貴金屬價(jià)格整體微幅反彈，COMEX金價(jià)微幅收漲0.5135%，COMEX銀價(jià)微弱上行0.0870%，COMEX金、銀價(jià)差比率收斂至83.8721，建議已介入短線多銀價(jià)波動(dòng)率套利策略的投資者考慮將剩余策略持倉獲利了結(jié)，后市建議繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期、中美關(guān)系預(yù)期，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變化以及貴金屬市場(chǎng)持倉結(jié)構(gòu)變化。
【多空方向】
寬幅震蕩。
股指：
周五晚道指上漲0.84%，納指上漲1.45%。后市研判：動(dòng)力電池板塊在特斯拉使用寧德時(shí)代M3P電池利好帶動(dòng)下上漲，帶動(dòng)兩市主要指數(shù)回升。泛AI板塊回升的細(xì)分主線已轉(zhuǎn)移至機(jī)器人和工業(yè)母機(jī)，對(duì)泛AI板塊保持中線樂觀。大盤二浪調(diào)整大概率仍在運(yùn)行之中。機(jī)器人和人工智能的結(jié)合有望創(chuàng)造出人形智能機(jī)器人，有望成為未來的最強(qiáng)主線。硅料價(jià)格已跌至6.5萬元/噸，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫存減值風(fēng)險(xiǎn)已基本解除，后期光伏產(chǎn)業(yè)鏈有望恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。從兩市主要指數(shù)的運(yùn)行性質(zhì)上看，大盤二浪調(diào)整大概率仍在運(yùn)行之中。新興產(chǎn)業(yè)主題ETF輪動(dòng)，中長(zhǎng)期看好泛AI類ETF，使用股指期貨對(duì)沖權(quán)益類持倉風(fēng)險(xiǎn)。
多空方向：震蕩整理
國(guó)債：
上周五國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布6月制造業(yè)PMI錄得49.0%，連續(xù)第三個(gè)月落在榮枯線之下。6月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.2%，比上月下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為55.7%，比上月下降2.5個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為52.8%，比上月下降1.0個(gè)百分點(diǎn)。6月服務(wù)業(yè)PMI和疫情前同期相似的溫和擴(kuò)長(zhǎng)，建筑業(yè)PMI絕對(duì)值回落的較快，與房地產(chǎn)投資的下行相關(guān)。美國(guó)5月PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲3.8%，符合預(yù)期，低于前值4.4%。美國(guó)5月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比上升4.6%，低于預(yù)期的4.7%，前值4.7%。歐盟統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)6月調(diào)和CPI同比增長(zhǎng)5.5%，預(yù)期為5.6%，前值6.1%。上周五央行網(wǎng)站發(fā)布貨幣政策委員會(huì)第二季度會(huì)議新聞稿，會(huì)議指出當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)，需求驅(qū)動(dòng)仍不足，要加大宏觀政策調(diào)控力度，搞好跨周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，切實(shí)支持?jǐn)U大內(nèi)需，改善消費(fèi)環(huán)境，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持，保持流動(dòng)性合理充裕，保持信貸合理增長(zhǎng)、節(jié)奏平穩(wěn)，推動(dòng)企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降；堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)；因城施策支持剛性和改善性住房需求，推動(dòng)建立房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式。國(guó)債期貨短線或震蕩略多。
【操作建議】
交易型投資適量資金波段操作。
多空方向：震蕩略多
原油：
【品種觀點(diǎn)】
沙特7月起將落實(shí)額外減產(chǎn)及美國(guó)燃油消費(fèi)高峰期來臨或形成利好推動(dòng)，預(yù)計(jì)本周國(guó)際油價(jià)或存上行空間，但經(jīng)濟(jì)憂慮或繼續(xù)抑制漲幅。
【操作建議】
暫時(shí)觀望
【多空方向】
震蕩偏強(qiáng)
橡膠、20號(hào)膠：
【品種觀點(diǎn)】
國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)新膠供應(yīng)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，疊加中國(guó)庫存去庫預(yù)期緩慢，天然橡膠供應(yīng)端壓力不減。需求端來看，下游處于季節(jié)性消費(fèi)淡季，難以有效驅(qū)動(dòng)膠價(jià)上行，預(yù)計(jì)膠價(jià)短期或維持區(qū)間震蕩。
【操作建議】
觀望或短線參與
【多空方向】
震蕩
甲醇：
【品種觀點(diǎn)】煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)小幅上漲。國(guó)內(nèi)港口庫存增加，受端午假期影響，江蘇地區(qū)汽運(yùn)提貨環(huán)比略有縮減，浙江MTO停車導(dǎo)致的消費(fèi)減量，華東地區(qū)累庫為主，預(yù)計(jì)7月甲醇進(jìn)口環(huán)比大幅減少，短期現(xiàn)貨市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)好，甲醇期價(jià)振蕩偏強(qiáng)。
【操作建議】觀望或逢低做多
【多空方向】
振蕩偏強(qiáng)
尿素：
【品種觀點(diǎn)】化工煤價(jià)格企穩(wěn)反彈，內(nèi)地尿素企業(yè)繼續(xù)去庫，供應(yīng)壓力緩解。國(guó)際尿素價(jià)格反彈，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格跟隨上漲，人民幣持續(xù)貶值后，出口需求增加，農(nóng)需仍有支撐，但工業(yè)需求不佳，尿素期價(jià)寬幅偏強(qiáng)震蕩。
【操作建議】
低位多單繼續(xù)持有【多空方向】震蕩偏強(qiáng)
PTA：
【品種觀點(diǎn)】
成本端國(guó)際油價(jià)多空博弈，美國(guó)夏季出行高峰與歐美加息預(yù)期并存，油價(jià)窄幅波動(dòng)；供應(yīng)方面，PTA大廠降幅運(yùn)行，買盤情緒有所好轉(zhuǎn)，聚酯剛性需求下，預(yù)計(jì)短PTA價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，后續(xù)需關(guān)注國(guó)際油價(jià)、PTA工廠檢修情況。
【操作建議】
觀望或短線做多
【多空方向】
震蕩偏強(qiáng)
乙二醇：
【品種觀點(diǎn)】
成本端國(guó)際油價(jià)多空博弈，美國(guó)夏季出行高峰與歐美加息預(yù)期并存，油價(jià)窄幅波動(dòng)；供需方面，目前乙二醇開工率處于年內(nèi)高點(diǎn)，供應(yīng)較充足，終端需求負(fù)反饋預(yù)期增加，預(yù)計(jì)短期乙二醇震蕩偏弱，后續(xù)需關(guān)注原油價(jià)格及乙二醇裝置變動(dòng)。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
窄幅震蕩
硅鐵
【品種觀點(diǎn)】
硅鐵期價(jià)周五尾盤再次回調(diào)，慢漲急跌，信心偏弱?，F(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。低開工、高庫存、弱需求下短期供需難以改變，預(yù)計(jì)短期硅鐵期價(jià)仍舊反彈震蕩為主，尚不能確定反轉(zhuǎn)。
【操作建議】
關(guān)注鋼招節(jié)點(diǎn)，成本端遠(yuǎn)月戰(zhàn)略布局與鋼招節(jié)點(diǎn)套保思路。
【多空方向】
震蕩反彈
錳硅
【品種觀點(diǎn)】
錳硅期價(jià)周五尾盤再次回調(diào)，慢漲急跌，信心偏弱?，F(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，觀望情緒較重，北方生產(chǎn)依舊有利潤(rùn)，高開工低需求導(dǎo)致價(jià)格承壓。鋼廠低庫存但沒有補(bǔ)庫意愿，社會(huì)庫存消化不暢。預(yù)計(jì)短期錳硅期價(jià)反彈震蕩為主，尚不能確定反轉(zhuǎn)。
【操作建議】
關(guān)注鋼招節(jié)點(diǎn)，成本端遠(yuǎn)月戰(zhàn)略布局與鋼招節(jié)點(diǎn)套保思路。
【多空方向】
震蕩偏弱
鐵礦石：
【品種觀點(diǎn)】
鐵礦石供應(yīng)穩(wěn)中有增，但礦山發(fā)貨節(jié)奏控制較好；鋼企高爐產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，鐵水日產(chǎn)近247萬噸同期新高，企業(yè)復(fù)產(chǎn)對(duì)鐵礦石需求旺盛，廢鋼資源緊缺則利好企業(yè)對(duì)鐵礦石需求；此外鐵礦石下方成本支撐相對(duì)較強(qiáng)。
【操作建議】
震蕩偏強(qiáng)，追多謹(jǐn)慎
【多空方向】中長(zhǎng)期震蕩偏弱
銅:
【品種觀點(diǎn)】美PCE5月物價(jià)指數(shù)回落只3.88，加息預(yù)期減弱，美指回落，同時(shí)美國(guó)天量逆回購短期對(duì)沖大量舉債的流動(dòng)性沖擊，隔夜銅價(jià)上漲。銅檢修逐漸結(jié)束，銅礦加工費(fèi)高位，供給充足，國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)量預(yù)期增加，進(jìn)口窗口偏開啟，庫存轉(zhuǎn)累，需求平淡，國(guó)內(nèi)政策已落地，預(yù)計(jì)偏弱震蕩。持續(xù)關(guān)注下游和終端需求改善的情況。
【操作建議】
建議短線區(qū)間偏空操作。主力合約支撐位66300元/噸，第一壓力位68000元/噸.倫銅區(qū)間為8050美元/噸-8380美元/噸。 多空:：震蕩
鋁
【品種觀點(diǎn)】美PCE5月物價(jià)指數(shù)回落只3.88，加息預(yù)期減弱，美指回落，隔夜倫鋁上漲，滬鋁偏弱調(diào)整。鋁供應(yīng)邊際增加，需求邊際走弱，LPR下調(diào)幅度不及預(yù)期，貼水發(fā)行的氧化鋁期貨受河南鋁土礦復(fù)墾消息和電解鋁復(fù)產(chǎn)預(yù)期影響上漲，預(yù)計(jì)短期上行空間在2800元/噸附近震蕩，電解鋁整體成本偏弱。國(guó)內(nèi)政策預(yù)期落地后，需求邊際修復(fù)的情況若不及預(yù)期，后市上行乏力，預(yù)計(jì)震蕩偏弱。
【操作建議】
建議短線逢高空為主?？疹^保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位17800元/噸，第一壓力位18300元/噸.倫鋁區(qū)間為2100美元/噸-2250美元/噸。
多空：震蕩
焦炭：
【品種觀點(diǎn)】
鐵水日均產(chǎn)量增加至246.88萬噸，受原料煤價(jià)格反彈影響，焦企生產(chǎn)成本增加。噸焦虧損擴(kuò)大，焦炭產(chǎn)量小幅回落。焦炭庫存向下游轉(zhuǎn)移。焦企盈利能力轉(zhuǎn)弱。需求端，高爐利潤(rùn)受鐵礦影響小幅收縮，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭期價(jià)維持區(qū)間震蕩。
【操作建議】
建議短線操作。
【多空方向】
區(qū)間震蕩
焦煤：
【品種觀點(diǎn)】
焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，蒙煤進(jìn)口小幅回落，需求端，下游焦企和鋼廠焦煤庫存有所增加但仍處低位，焦企因環(huán)保和虧損開始不同程度限產(chǎn)，或?qū)姑盒枨笥幸欢ㄓ绊?，持續(xù)關(guān)注鋼廠盈利情況。預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤期價(jià)區(qū)間震蕩。
【操作建議】
建議短線操作。
【多空方向】
區(qū)間震蕩
螺紋：
【品種觀點(diǎn)】
周末唐山地區(qū)鋼坯持穩(wěn)。螺紋產(chǎn)量繼續(xù)增加，鋼企積極復(fù)產(chǎn)中；庫存出現(xiàn)拐點(diǎn)，盡管后期仍可能有波動(dòng)，但大概率將進(jìn)入淡季累庫階段，鑒于庫存絕對(duì)量偏低，如果不出現(xiàn)大規(guī)模累庫，庫存壓力在可承受范圍內(nèi)；高溫降雨天氣對(duì)下游施工一定程度影響，但成交降幅空間或有限。
【操作建議】
震蕩思路
【多空方向】寬幅震蕩
棉花
【品種觀點(diǎn)】
美棉繼續(xù)上漲，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)季度種植面積報(bào)告利多，期價(jià)重回振蕩區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。鄭棉大幅上漲，期價(jià)保持振蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)特征，關(guān)注上方壓力情況。
【操作建議】
多單保持滾動(dòng)操作思路。
【多空方向】振蕩偏多
雙粕：
【品種觀點(diǎn)】
USDA季度報(bào)告意外下調(diào)美豆新做種植面積 美豆期價(jià)大幅上揚(yáng) 疊加美豆即將進(jìn)入生長(zhǎng)關(guān)鍵期 后續(xù)美豆期價(jià)易漲難跌 國(guó)內(nèi)天氣炎熱 進(jìn)口大豆抓緊時(shí)間出倉壓榨 避免熱損率升高 綜上所述 貿(mào)易商逢低繼續(xù)點(diǎn)價(jià)，洗基差介入 投機(jī)者可逢低買入為主
【操作建議】
雙粕新多單繼續(xù)持有，洗基差者多單可繼續(xù)持有，點(diǎn)價(jià)者已有多單繼續(xù)持有。豆粕2309合約壓力位4000，菜粕2309合約壓力位3600； 豆粕9-1正套繼續(xù)持有。
【現(xiàn)貨情況】
截止6月30日，豆粕現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)價(jià)4012元/噸，環(huán)比上漲2元/噸，成交9.98萬噸，基差報(bào)價(jià)3949元/噸，環(huán)比上漲5元/噸，成交248.2萬噸；豆粕主力合約基差224元/噸，環(huán)比減少10元/噸。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3595元/噸，環(huán)比下跌15元/噸，成交3000噸，基差報(bào)價(jià)3608元/噸，環(huán)比上漲28元/噸，成交0噸，菜粕基差252元/噸，環(huán)比上漲14元/噸。
【利多因素】
美國(guó)2023年大豆種植面積預(yù)估為8,350.5萬英畝，較政府3月的預(yù)估低400萬英畝，且低于市場(chǎng)此前預(yù)估的8,767.3萬英畝和2022年的8,745萬英畝。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的季度谷物庫存報(bào)告顯示，美國(guó)6月1日當(dāng)季大豆庫存為7.95571億蒲式耳，分析師預(yù)估為8.12億蒲式耳。截至2022年6月1日庫存為9.67525億蒲式耳。
【利空因素】
無
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
國(guó)際原油 美元
油脂：
【品種觀點(diǎn)】
美豆新作種植面積大幅下調(diào) 美豆油漲停應(yīng)對(duì) 同時(shí)美豆季度庫存跟隨下調(diào) 美豆從供應(yīng)寬松預(yù)期再度走向供給緊張 國(guó)內(nèi)整體油脂庫存已經(jīng)有效回升 但是鑒于外盤油脂的強(qiáng)勢(shì)走升 料將呈現(xiàn)內(nèi)外連動(dòng)式上漲 已有多單可繼續(xù)持有 新多單逢低介入
【操作建議】
油脂已有多單繼續(xù)持有，新多單可逢低介入。Y2309壓力位8250；P2309合約壓力位7800；OI2309合約壓力位9300。
【現(xiàn)貨情況】
截止到6月30日，張家港豆油現(xiàn)貨均價(jià)8170元/噸，環(huán)比上漲140元/噸；基差428元/噸，環(huán)比上漲80元/噸；廣東棕櫚油現(xiàn)貨均價(jià)7840元/噸，環(huán)比上漲110元/噸，基差470元/噸，環(huán)比上漲52元/噸；江蘇地區(qū)菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格8980元/噸，環(huán)比上漲170元/噸，基差212元/噸，環(huán)比上漲74元/噸。
【利多因素】
美國(guó)2023年大豆種植面積預(yù)估為8,350.5萬英畝，較政府3月的預(yù)估低400萬英畝，且低于市場(chǎng)此前預(yù)估的8,767.3萬英畝和2022年的8,745萬英畝。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的季度谷物庫存報(bào)告顯示，美國(guó)6月1日當(dāng)季大豆庫存為7.95571億蒲式耳，分析師預(yù)估為8.12億蒲式耳。截至2022年6月1日庫存為9.67525億蒲式耳。市場(chǎng)對(duì)馬棕櫚油二季度產(chǎn)量存在爭(zhēng)端，大部分投資者認(rèn)為其產(chǎn)量降低概率較大。
【利空因素】
無
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
國(guó)際原油 美元
白糖:
【品種觀點(diǎn)】
ICE原糖小幅反彈，22美分附近支撐位得到驗(yàn)證，短期期價(jià)不排除繼續(xù)反彈的可能。鄭糖大幅反彈，短期期價(jià)走勢(shì)強(qiáng)于外盤，市場(chǎng)對(duì)下跌持謹(jǐn)慎態(tài)度。
【操作建議】
關(guān)注60日均線壓力情況，如突破則空單暫時(shí)離場(chǎng)。
【多空方向】空
玉米：
【品種觀點(diǎn)】
美玉米播種面積增幅超市場(chǎng)預(yù)期，上周五CBOT玉米期貨大幅下跌；市場(chǎng)短期有效流通偏緊+新麥漲價(jià)支撐國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行，同時(shí)小麥替代疊加巴西二茬玉米即將上市，施壓玉米上方空間；期貨盤面多空交織，短線反彈動(dòng)能趨弱，試探上方壓力效果，中長(zhǎng)線看空思路不變，可關(guān)注賣保及做空機(jī)會(huì)。
【操作建議】
C2309合約關(guān)注2750壓力位，C2311合約關(guān)注2650壓力位，若壓力有效可關(guān)注賣保及做空機(jī)會(huì)。
多空方向：短線反彈，中長(zhǎng)線看空
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
當(dāng)前月底集團(tuán)場(chǎng)完成出欄計(jì)劃后出欄節(jié)奏有所放緩，供需博弈再起；豬糧比價(jià)走低，年內(nèi)第二次收儲(chǔ)預(yù)期再起；上周末豬價(jià)穩(wěn)中有漲，今日早間豬價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，河南微漲至13.6-14.1元/公斤，四川小漲至13.2-13.6元/公斤；收儲(chǔ)預(yù)期擾動(dòng)市場(chǎng)情緒，期貨盤面整體預(yù)期下修后展開震蕩整理，盤面升水格局持續(xù)，目前維持?jǐn)D升水邏輯，維持波段逢高沽空交易思路，關(guān)注此輪現(xiàn)貨豬價(jià)反彈幅度以及仔豬、淘汰母豬價(jià)格。
【操作建議】
LH2309維持短線逢高沽空交易思路，上方壓力15800-16000，下方支撐關(guān)注15000-15500，若有效跌破支撐將打開進(jìn)一步下跌空間。
多空方向：短線震蕩
【格林大華期貨研究所】
期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容均來自于格林大華期貨研究所，觀點(diǎn)僅供參考
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