【資料圖】
端午節(jié)后終端需求表現(xiàn)較弱，市場(chǎng)交投氛圍轉(zhuǎn)淡，因資金、庫容等因素制約，缺乏凍品分流的屠宰企業(yè)宰量連續(xù)六日環(huán)比下滑，部分屠企甚至有停機(jī)計(jì)劃，而七八月份天氣炎熱疊加學(xué)校放假，消費(fèi)方面難有實(shí)質(zhì)性利好，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳也使業(yè)內(nèi)對(duì)四季度傳統(tǒng)旺季的預(yù)期在調(diào)低，悲觀氛圍籠罩，月底養(yǎng)殖單位整體降價(jià)走量居多，短期供強(qiáng)需弱局面難改，但利空因素也在逐漸被市場(chǎng)消化，博弈加劇，后期關(guān)注收儲(chǔ)消息帶來的情緒提振。
樣本企業(yè)生豬日度屠宰量：頭
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數(shù)據(jù)來源：涌益咨詢 弘業(yè)期貨農(nóng)產(chǎn)品所
自四月底行業(yè)便開啟緩慢而平穩(wěn)的降重之路，截至本月下旬，全國生豬交易均重約為121kg，宰后均重92.6kg，夏季天氣炎熱，市場(chǎng)對(duì)大肥消化能力不佳，通常年份都會(huì)有季節(jié)性的減重過程，近些年受養(yǎng)殖戶壓欄和二次育肥干擾較大，本年豬價(jià)遲遲不見起色，集團(tuán)場(chǎng)主動(dòng)減重出欄，規(guī)模場(chǎng)回籠資金需求，散戶看漲信心衰退，近月養(yǎng)殖端出欄積極性偏高，市場(chǎng)豬源充裕，冬季仔豬疫病對(duì)供應(yīng)端影響被大大削弱。此外，近期高溫降雨天氣西南地區(qū)豬瘟又加重態(tài)勢(shì)，小體重豬出欄環(huán)比增加，不過目前為主以散發(fā)為主，暫未對(duì)供應(yīng)端造成較大沖擊，不過雨季豬病是否有擴(kuò)散需要持續(xù)跟蹤注意。
數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊 弘業(yè)期貨農(nóng)產(chǎn)品所
關(guān)于討論最多的去產(chǎn)能話題，1-5月份農(nóng)業(yè)農(nóng)村部能繁母豬存欄數(shù)據(jù)累計(jì)減幅僅有3%，截止5月末，全國能繁存欄4258萬頭，相當(dāng)于正常保有量的103.85%，市場(chǎng)對(duì)上半年產(chǎn)能去化幅度并不滿意，當(dāng)前7kg仔豬價(jià)格頭均約為400元，仍高于現(xiàn)金成本之上，部分種豬場(chǎng)淘汰意愿偏低，且由于下游市場(chǎng)需求低迷，母豬宰殺廠收購積極性不高也是淘汰母豬價(jià)格下滑的重要原因，而并非僅由淘汰增量所致，事實(shí)上，母豬群體中淘汰部分占比增幅有限，5月樣本點(diǎn)能繁母豬淘汰量環(huán)比增1.02%，同比降38.22%，占母豬群體3.54%，較2021年四季度產(chǎn)能去化較快時(shí)期7%-9%相比仍然偏低。年初至今行業(yè)雖然沒有深虧，但虧損時(shí)間拉的足夠長，十分考驗(yàn)養(yǎng)殖單位的資金實(shí)力，豬價(jià)磨底過程中更像是集團(tuán)場(chǎng)、適度規(guī)模場(chǎng)和散戶三方的馬拉松長跑，最終留下低成本、現(xiàn)金流充裕的群體，淘汰高成本、現(xiàn)金流惡化的養(yǎng)殖場(chǎng)。在規(guī)模化浪潮加快推進(jìn)的背景下，資本大量進(jìn)入養(yǎng)豬業(yè)，近年頭部企業(yè)大多有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，多融資渠道使其在價(jià)格低點(diǎn)更有底氣，且養(yǎng)母豬賣仔豬環(huán)節(jié)仍有盈利空間，現(xiàn)金流充裕，產(chǎn)能調(diào)減可能性偏低；對(duì)于一些家庭農(nóng)場(chǎng)而言，其成本也具備一定優(yōu)勢(shì)，本年就業(yè)大環(huán)境欠佳，機(jī)會(huì)成本偏低，養(yǎng)殖活動(dòng)有一定韌性；而部分規(guī)模場(chǎng)成本、資金方面的壓力明顯偏高，可能會(huì)被迫成為本輪去產(chǎn)能主力軍。就近月而言，非洲豬瘟和資金短缺可能成為壓倒部分養(yǎng)殖單位的兩根稻草，如果短期出現(xiàn)集中性出欄情況，則很有可能形成年內(nèi)價(jià)格谷，屆時(shí)數(shù)量和重量的雙減對(duì)后市行情有利好提振，否則去化幅度大概率將不及預(yù)期，下半年延續(xù)產(chǎn)能過剩/需求不及預(yù)期邏輯。
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